أحدث الأخبار مع #اقتصادي
الجزيرة
منذ 7 أيام
- أعمال
- الجزيرة
مؤلف "اعترافات قاتل اقتصادي": هددوا حياتي ورضيعتي لمنع كتابي
قال الخبير الاقتصادي الأميركي ومؤلف كتاب 'اعترافات قاتل اقتصادي' جون بيركنز، إن حياته وأسرته كانت مهددة خلال فترة كتابته العمل الذي كشف كيف تستخدم أميركا أدوات اقتصادية للهيمنة على دول العالم الثالث. اقرأ المزيد
صحيفة الخليج
منذ 7 أيام
- أعمال
- صحيفة الخليج
ديفيد دود.. رائد الاستثمار القيمي وشريك بنجامين غراهام
ديفيد ليفير دود (23 أغسطس 1895 – 18 سبتمبر 1988) هو أكاديمي أمريكي ومحلل مالي ومؤلف واقتصادي ومستثمر، ويُعرف بشكل خاص كشريك لبنجامين غراهام، الأب المؤسس لما يُعرف بـ«الاستثمار القيمي». لعب دود دوراً محورياً في تشكيل هذا النهج الاستثماري المحافظ، الذي لا يزال يؤثر في عالم المال والاستثمار حتى اليوم. وُلد دود في مدينة مارتينسبيرغ بولاية فيرجينيا الغربية، حيث تخرج من مدرسة «هاي ستريت» الثانوية في عام 1916، وكان والده حينها مدير المدرسة. حصل على شهادة البكالوريوس في العلوم من جامعة بنسلفانيا في عام 1920، ثم على الماجستير من جامعة كولومبيا بعد عام واحد فقط، وهو ما مهد لبداية مسيرته الأكاديمية اللامعة هناك. عندما وقع الانهيار الكبير في «وول ستريت» في عام 1929، خسر غراهام معظم ثروته، ما دفعه لإعادة التفكير جذرياً في أساليب الاستثمار. قرر أن يعلّم أفكاره الجديدة في جامعة كولومبيا، لكن بشرط أن يتولى شخص ما تدوين محاضراته. تقدم دود، وكان حينها محاضراً شاباً، للقيام بهذه المهمة. تحولت هذه الملاحظات إلى كتاب «تحليل الأوراق المالية» الذي صدر في عام 1934، ويُعد حجر الأساس في منهج الاستثمار القيمي، ويعدّ أطول كتاب مالي بقاءً في الطباعة حتى اليوم. بدأ دود مسيرته أستاذاً في الاقتصاد في كولومبيا في عام 1922، ثم تنقّل بين التدريس في المالية والاقتصاد حتى حصل على الدكتوراه في عام 1930. تولّى بعد ذلك عدة مناصب أكاديمية في كولومبيا حتى تقاعده في عام 1961 كأستاذ متميز. كما شغل منصب نائب عميد كلية إدارة الأعمال بين عامي 1948 و1952. في الذكرى الخمسين لصدور كتاب «تحليل الأوراق المالية»، منحته جامعة كولومبيا درجة الدكتوراه الفخرية تقديراً لإنجازاته. وقد حضر التكريم الرئيس الجامعي مايكل سوفيرن خلال حفل التخرج رقم 230 للجامعة. خدم دود في البحرية الأمريكية خلال الحرب العالمية الأولى من عام 1917 إلى 1919، وترقى من رتبة بحار إلى ملازم. بعد الحرب، عمل كمساعد بحثي في بنك التجارة الوطني في نيويورك، ثم كمستشار مالي للعملاء الأفراد، ولاحقاً شريكاً في صناديق استثمارية يديرها بنجامين غراهام. ارتبط اسم دود ارتباطاً وثيقاً بمصطلحات مثل «الاستثمار القيمي»، «هامش الأمان»، و«القيمة الجوهرية». وعلى الرغم من صعود نظرية المحفظة الحديثة (MPT) في خمسينات القرن العشرين وما بعدها، بقي الاستثمار القيمي نهجاً صلباً قاوم التيار السائد في الأوساط الأكاديمية والمالية. في حين تُؤمن «MPT» بأن سعر السوق يعكس القيمة الحقيقية للسهم، يرفض المستثمرون القيميون هذا الافتراض، ويرون أن السوق يخطئ أحياناً في تقييم الأصول. وبهذا المنظور، يصبح انخفاض سعر السهم فرصة للشراء إذا كانت أساسيات الشركة سليمة، لا دليلاً على الخطر كما ترى نظرية المحفظة الحديثة. وفي العقود التي تلت وفاته، شهد الاستثمار القيمي نهضة جديدة بقيادة الأكاديمي بروس غرينوالد، الذي أعاد إحياء منهج غراهام ودود في جامعة كولومبيا، ليصبح محوراً أساسيا في تعليم المالية. وبدلاً من اعتباره مجرد مهارة مهنية، أصبح يُدرس كعلم متكامل مدعوم بالبيانات والنجاحات العملية. وحتى في مواجهة الإحصاءات الحديثة التي تحاول نسب نجاح وارين بافيت إلى الصدفة، لا يمكن إنكار أن نظرية دود وغراهام قدمت إطارا متماسكاً أثبت فعاليته لعقود من الزمن. تزوج دود من إلسي مارجريت فيرور في عام 1924، وعاش في حي «مورنينغسايد هايتس» بنيويورك في خمسينات وستينات القرن العشرين. توفي في الـ 18 من سبتمبر من عام 1988 عن عمر يناهز 93 عاماً في ولاية ماين. ترك وراءه إرثاً فكرياً ضخماً، وتواصل ابنته باربرا دود أندرسون دعم هذا الإرث من خلال مركز هايلبرون للاستثمار القيمي في جامعة كولومبيا. واليوم، يُعدّ ديفيد دود أحد الرواد الحقيقيين في عالم الاستثمار، ليس فقط بفضل مساهماته الفكرية، بل لأنه ساعد على ترسيخ مبدأ جوهري في عالم المال: أن الاستثمار الناجح لا يقوم على التوقعات بل على التحليل العميق والانضباط والسعي خلف القيمة الحقيقية. ولا يزال اسم «غراهام ودود» يُمثل حتى الآن حجر الزاوية في عالم الاستثمار المدروس.
الشرق الأوسط
١٣-٠٥-٢٠٢٥
- أعمال
- الشرق الأوسط
«بنك إنجلترا»: التضخم قد يفاجئنا والفائدة قد تبقى مرتفعة
عبّر هيو بيل، كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، الثلاثاء، عن قلقه من أن التضخم ببريطانيا قد يكون أقوى مما كان يتوقعه البنك المركزي، وأن أسعار الفائدة قد تظل مرتفعة لفترة أطول مما يعتقده المستثمرون. وأضاف بيل أنه قد يكون من الصعب إعادة التضخم إلى الهدف الذي حدده بنك إنجلترا البالغ 2 في المائة، مما قد يستدعي اتخاذ إجراءات نقدية أكثر جرأة أو استمراراً لفترة أطول لضمان العودة إلى هذا الهدف ضمن إطار زمني معقول، وفق «رويترز». وكان بيل قد صوّت الأسبوع الماضي ضد خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع لجنة السياسة النقدية. وفي تصريحاته خلال مؤتمر نظمته كلية «لندن للاقتصاد»، حذّر بيل من أن المستثمرين يجب ألا يفترضوا أن أحدث توقعات بنك إنجلترا - التي تشير إلى عودة التضخم إلى المستوى المستهدف بحلول أوائل عام 2027 استناداً إلى أسعار السوق الحالية - تُعد تأييداً مباشراً لرهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية. وأشار إلى خطر استمرار ضعف نمو الإنتاجية في بريطانيا، كما ورد في سيناريو التوقعات الأكثر تشاؤماً الذي سلّط بنك إنجلترا الضوء عليه الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى الانعكاسات المحتملة للأزمات التضخمية السابقة، مثل ارتفاع المطالبات بالأجور نتيجة للزيادة الكبيرة في الأسعار خلال السنوات القليلة الماضية. وأكد بيل قائلاً: «ما زلت قلقاً من أننا شهدنا تحولاً هيكلياً في سلوك تحديد الأسعار والأجور. قد يكون ذلك ناتجاً عن عوامل تشبه تلك التي كانت جزءاً من نماذج التضخم في السبعينات والثمانينات».
البيان
٠٦-٠٥-٢٠٢٥
- أعمال
- البيان
ارتفاع دخل «فيليبس» في الربع الأول
وأضافت فيليبس أن التأثير المفترض للرسوم الجمركية يشمل الرسوم الثنائية الحالية بين الولايات المتحدة والصين وبقية دول العالم، مع الوضع في الاعتبار استئناف الرسوم الأمريكية المتوقفة بشكل مؤقت في 9 يوليو المقبل، واستبعاد التأثير الاقتصادي الأوسع المحتمل.
الاقتصادية
٠٦-٠٥-٢٠٢٥
- أعمال
- الاقتصادية
«طيران ناس» على مدرج سوق الأسهم السعودية .. ما الذي تحمله الأرقام قبل الإقلاع؟
تعتزم شركة الطيران الاقتصادي "ناس" لطرح 51 مليون سهم في السوق الرئيسية (تاسي)، تمثل 30% من رأسمال الشركة، كأول شركة طيران تطرح في السوق، بقيمة اسمية تبلغ 10 ريالات للسهم الواحد. بحسب وحدة التحليل المالي في "الاقتصادية"، التي استندت إلى بيانات نشرة الإصدار، حققت شركة طيران ناس خلال العام الماضي أرباحا قياسية بلغت 434 مليون ريال بارتفاع 8% على أساس سنوي، إلا أن التباطؤ في النمو جاء بعد النمو الكبير عقب جائحة كورونا التي أثرت في قطاع الطيران العالمي. الإيرادات والتشغيل ارتفعت إيرادات الشركة خلال العام الماضي بنسبة 19% لتبلغ 7.6 مليار ريال، محققة أعلى مستوى إيرادات في تاريخ الشركة، رغم كونها أدنى معدل نمو في 4 أعوام. بلغت مساهمة الحجز عبر الإنترنت والموقع الإلكتروني 51.3% من إجمالي المبيعات خلال الأشهر التسعة الأولى من 2024. ونما الربح التشغيلي في الشركة 20.3% محققا أعلى أرباح من حيث القيمة بـ 1.1 مليار ريال، رغم تحقيقه أدنى معدل نمو سنوي بنهاية العام الماضي. فيما استقرت هوامش صافي الربح والربح التشغيلي عند 6% و14% على التوالي للعامين الماضيين. كبار المساهمين يستحوذ كبار المساهمين في الشركة على 62.8% بعد استكمال عملية الطرح بحصص موزعة للشركة الوطنية لخدمات الطيران بـ28.8%، ثم شركة المملكة القابضة بـ27.4% ثم ناصر إبراهيم الرشيد بـ6.5%. هذه الملكيات المباشرة ضمنها حصصا غير مباشرة لكلٍّ من خالد بن سلطان بن عبدالعزيز آل سعود بـ28.8% (عبر ملكيته للشركة الوطنية لخدمات الطيران)، والوليد بن طلال بن عبدالعزيز آل سعود بـ21.4% ثم صندوق الاستثمارات العامة بـ4.6% عبر ملكيتهما في شركة المملكة القابضة. المؤشرات القطاعية شكلت إيرادات قطاع طيران ناس منخفض التكلفة خلال العام الماضي 87% من إجمالي الإيرادات لذات الفترة مسجلا 6.6 مليار ريال، يليه قطاع طيران ناس للحج والعمرة بـ11% بقيمة 823 مليون ريال ثم طيران ناس العام بما يعادل 2% بقيمة 185 مليون ريال. الإيرادات الجغرافية على الجانب الآخر، شكلت إيرادات الرحلات الدولية 52% بقيمة 3.9 مليار ريال من إجمالي إيرادات قطاع طيران ناس منخفضة التكلفة، بارتفاع 27% على أساس سنوي. فيما تأتي الرحلات المحلية بـ35% بما يعادل 2.6 مليار ريال وبنمو 24%، فيما جاءت الإيرادات أخرى بقيمة 37.2 مليون ريال خلال العام الماضي بانخفاض 10%. مؤشرات الرحلات والركاب بلغ عدد ركاب طيران ناس خلال الفترة بنهاية 9 أشهر من العام الماضي 10.9 مليون راكب بزيادة 38% مقارنة بـ2023، فيما بلغت عدد الرحلات للعام الماضي 72.8 ألف رحلة مرتفعة 30% على أساس سنوي، بمعدل إشغال للمقاعد 85.2% مقارنة بـ78.4% للعام الذي يليه. 39 % يفضلون "منخفضة التكلفة" وأظهرت البيانات أن 39% من المسافرين الجويين في السعودية يفضلون الطيران منخفض التكلفة من بين 81 مليون مسافر في 2023، وهو ما يفسر ارتفاع معدل النمو السنوي المركب لشركات هذه الفئة بنسبة 13.8%، مقارنة بـ 1.5% فقط لشركات الطيران ذات الخدمات المتكاملة. أهم المسارات الداخلية جاء مسار الرياض - جدة بأهم مسار في شبكة الرحلات المحلية لطيران ناس من حيث عدد الركاب البالغ 1.5 مليون راكب خلال فترة التسعة أشهر الأولى من 2024، يليه الرياض - أبها بـ406 آلاف، ثم جدة - الدمام بـ586 ألف مسافر. أهم المسارات الدولية على الجانب الآخر، جاء مسار الرياض - دبي أهم المسارات الدولية لدى خطوط ناس من حيث عدد الركاب بـ671 ألف مسافر بنهاية ذات الفترة، ثم الرياض - القاهرة بـ532 ألف مسافر، ثم جدة - القاهرة بـ530 ألف مسافر. المقارنة الخليجية تفوقت "ناس" في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وتكاليف الإيجار (EBITDAR) الشركات المثيلة لنفس النشاط بنسبة 32%، مقارنة بـ31% لـ"العربية للطيران"، و19% لـ"طيران الجزيرة". فترة الاكتتاب ستبدأ فترة اكتتاب الأفراد يوم الأربعاء الموافق 28 مايو الجاري لمدة 3 أيام، تنتهي بنهاية يوم الأحد الموافق 1 يونيو المقبل. متحصلات الطرح سيخصص مبلغ 100 مليون ريال لتغطية تكاليف الطرح، بما في ذلك أتعاب المستشارين والمصاريف ذات العلاقة. فيما سيتم توزيع باقي المتحصلات بشكل تناسبي بين الشركة والملاك البائعين بحيث تحصل الشركة على ما نسبته 16.2% من قيمة أسهم الطرح لزيادة حجم الاسطول وتوسعته من خلال استئجار أو تمويل طائرات جديدة. وذلك إلى جانب إنشاء مراكز عمليات جديدة في الأسواق الدولية والمحلية، والأغراض العامة للشركة بما في ذلك سداد الديون المتعلقة برسوم وخدمات المطارات. فيما يتوقع أن تزيد الشركة عدد المسارات من 134 في 2023 إلى ما يزيد على 350 مسارا في 2030. وحدة التحليل المالي.
