08-07-2025
La France s'endette désormais plus cher que l'Italie
Le taux d'emprunt de la France à 5 ans (OAT) est maintenant le deuxième plus élevé de la zone euro.
Après le Portugal et l'Espagne, c'est au tour de l'Italie. Vendredi, le taux d'emprunt de la France à 5 ans (OAT) a terminé la semaine au-dessus du taux des obligations italiennes à même échéance pour la première fois depuis 2005. Vendredi dans l'après-midi, l'OAT française s'échangeait sur le marché obligataire à 2,66 %, contre 2,64 % pour le voisin transalpin. Ce mardi 8 juillet en fin de journée, l'écart s'était resserré mais le taux de Paris était toujours au-dessus de celui de Rome. En clair, les investisseurs jugent désormais qu'il est légèrement plus risqué de prêter à la France, dont la dette publique continue d'augmenter - elle a atteint 114 % du PIB au premier trimestre 2025 - qu'à l'Italie, qui affiche encore une des dettes publiques les plus élevées d'Europe à plus de 135 % du PIB en 2024, mais dont la gestion des finances publiques est saluée par les marchés. Et, la tendance semble durable.
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Ces derniers mois, à la suite de l'instabilité politique provoquée par la dissolution, les rendements de référence de Paris ont dépassé ceux de pays autrefois symboles de l'indiscipline budgétaire, comme le Portugal ou encore la Grèce. Ainsi, parmi les grands pays de la zone euro, la France affiche désormais le taux d'emprunt à 5 ans le plus élevé (seule la Lettonie s'endette plus cher). « Les fondamentaux et le contexte politique créent une situation complexe pour les obligations françaises », a déclaré Christoph Rieger, de la Commerzbank AG, à l'agence Bloomberg. Pour l'expert, ce n'est qu'une question de temps avant que les taux à 10 ans, les taux de référence, de la France rejoignent ceux de l'Italie, alors que le gouvernement présentera mi-juillet un plan d'économie de 40 milliards d'euros pour 2026.
