صناديق أم أسهم.. إيهما أفضل للاستثمار في القطاع العقاري بالبورصة؟

كتبت- أمنية عاصم :
تباينت آراء خبراء سوق الأوراق المالية حول مدى استفادة السوق المحلي من التوسع في تدشين صناديق استثمار عقاري فمنهم من يرى أنه حلًا مناسبًا لتنشيط السوق المحلي خاصة مع زيادة المعروض وهدوء الطلب وآخرين أرجحوا أن الاستثمار في أسهم الشركات العقارية يحقق عوائد أفضل من الصناديق خاصة في ظل وجود صندوقًا وحيدًا متداول في البورصة.
تضم البورصة 32 شركة عقارية، يعد أكبرهم من حيث القيمة السوقية، مجموعة طلعت مصطفى القابضة، ومدينة مصر للإسكان والتعمير، السادس من أكتوبر للتنمية والاستثمار (سوديك)، وأوراسكوم للتنمية مصر، ومصر الجديدة للإسكان والتعمير، وإعمار مصر، وبالم هيلز للتعمير المصرية.
قامت شركة صندوق الاستثمار العقاري العربي المباشر شركة مساهمة مصرية بتأسيس صندوق الاستثمار العقاري العربي المباشر بموجب الترخيص رقم 257 الصادر من الهيئة العامة للرقابة المالية بتاريخ 24 /2 / 1999 كإصدار أول وفقًا لأحكام قانون سوق المال رقم 95 لسنة 1992 ولائحته التنفيذية.
ويبلغ حجم الصندوق كإصدار أول 200 مليون جنيه موزعًا على 200 ألف وثيقة استثمار القيمة الاسمية للوثيقة ألف جنيه مصري.
الصندوق العقاري حلا لتنشيط السوق
قال إيهاب رشاد، نائب رئيس مجلس إدارة شركة مباشر كابيتال هولدنج للاستثمارات المالية، إن صناديق الاستثمار العقاري أو ما يُعرف بـ"صناديق الريد" تُطبّق في العديد من دول العالم، وتُعد حلًا ممتازًا لتنشيط السوق المحلي، لكنه يتطلب التوسع بها نشر الوعي بآليات التعامل فيها.
وأوضح أن الشخص القائم على إدارة الصندوق يجب أن يدرك أنه يستثمر نيابة عن الآخرين، حيث يجمع أموال المستثمرين لشراء أصول مثل المراكز التجارية أو المباني الإدارية وتأجيرها، ومن ثم توزيع عوائد الإيجار على المساهمين في الصندوق.
وفي ما يتعلق بقيام بعض الشركات العاملة في السوق العقاري ببيع الوحدات الإدارية والتجارية بالمتر علق قائلًا : " أننا سبق وشاهدنا هذه التجارب من " شركة مدينة نصر"، إلا أن التحدي الرئيسي يظهر في آليات الاسترداد، فالصناديق العقارية تحصل على السيولة من البورصة، على عكس الشركات التي قد تواجه أزمات سيولة عند اضطرارها لاسترداد الأموال في وقت الأزمات".
وأشار إلى أن ثقافة صناديق الاستثمار العقاري لم تنتشر بعد في السوق المحلي، مقارنة بصناديق الذهب التي لاقت رواجًا كبيرًا وجذبت العديد من المستثمرين.
ولفت إلى أن صناديق الاستثمار العقاري متاحة في السوق المحلي، لكن نطاق انتشارها لا يزال محدودًا، حيث يوجد صندوقان فقط، أحدهما مقيد في البورصة وهو "صندوق الاستثمار العقاري العربي المباشر"، والآخر تم تأسيسه من خلال شراكة بين مجموعة طلعت مصطفى والبنك الأهلي المصري.
وأضاف أن هناك أزمة في السوق العقاري المحلي تتعلق بضعف سوق إعادة البيع (الريسيل)، نتيجة توجه الأفراد نحو شراء العقارات بغرض الاستثمار لأبنائهم وأحفادهم، مما يصعّب عملية إعادة البيع لاحقًا في ظل وفرة العروض بنظم تقسيط تصل إلى 15 عامًا لدى بعض الشركات.
قطاع العقارات لا يحتاج لصناديق
واختلف حسام عيد، عضو مجلس إدارة شركة "كابيتال فاينانشال" القابضة،مع الرأي السابق حيث يرى أن قطاع العقارات لا يحتاج إلى صناديق استثمار، نظرًا لكونه بالفعل قطاعًا جاذبًا للاستثمارات بشكل مباشر، دون الحاجة إلى إنشاء صناديق متخصصة.
ولفت إلى أن الرواج بالقطاع العقاري الواضح ساهم في زيادة المخاوف الخاصة بحدوث فقاعة عقارية بسبب زيادة المعروض مقابل هدوء الطلب؛ والتي جاءت نتيجة انخفاض السيولة النقدية المتاحة لدى الأفراد مدعومة من ارتفاع العائد على أدوات الاستثمار خالية المخاطر، ما جذب العديد من المستثمرين إلى أدوات الدخل الثابت.
وتابع عيد، أن تدشين صندوق استثمار عقاري بالبورصة جاء بهدف توفير أداة استثمارية جيدة تتيح فرصًا للأفراد للاستثمار من خلال شراء وثائق أو حصص في الصندوق. ومع ذلك، فإن الاستثمار المباشر في أسهم الشركات العقارية المُدرجة يحقق عوائد أفضل.
وأكد أن المستثمرين يتجهون نحو الاستثمار في الشركات العقارية التي تحقق معدلات نمو مرتفعة، مثل "طلعت مصطفى"، و"مصر الجديدة للإسكان والتعمير"، و"مدينة نصر"، لما تتمتع به من أداء قوي وفرص توسعية واعدة.
الشركات أكثر جاذبية من الصناديق
اتفق سعيد الفقي، العضو المنتدب لشركة أصول القابضة، مع الرأي السابق بأن الاستثمار في أسهم الشركات العقارية يعد خيارًا أفضل من صناديق الاستثمار العقاري من حيث العوائد المتوقعة.
وأوضح الفقي، أن أسعار أسهم الشركات المدرجة في البورصة، بشكل عام، لا تعكس القيمة الحقيقية لأصول تلك الشركات، مشيرًا إلى أن العديد من الأسهم يتم تداولها عند مستويات متدنية للغاية مقارنة بحجم وأصول الشركات المالكة لها.
وفسر كلامه قائلًا: "على سبيل المثال، يتم تداول سهم شركة مصر الجديدة للإسكان والتعمير عند مستوى 11 جنيهًا، في حين أن الشركة تمتلك محفظة ضخمة من الأراضي. وإذا تم تقييم هذه الأراضي وفقًا للقيمة السوقية الحالية، فقد يصل السعر العادل للسهم إلى نحو 40 جنيهًا".
وأكد الفقي أن الاستثمار في أسهم الشركات العقارية يمنح المستثمر ميزة مزدوجة؛ أولها أنه يمكنه الدخول بحجم الاستثمار الذي يتناسب مع ملاءته المالية وثانيها أن شراء الأسهم عند أسعار منخفضة يمنح فرصة لتحقيق عوائد كبيرة حال بدأت الشركات في التوسع وبدأ السهم في التعبير عن قيمته الحقيقية.
وشدد على أن تلك العوامل تجعل من أسهم الشركات العقارية خيارًا جذابًا وفعالًا، خاصة في ظل الفجوة الكبيرة بين قيمتها السوقية الحالية وقيمتها العادلة.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

تحيا مصر

منذ 19 دقائق

• تحيا مصر

مدبولي: نسعى لزيادة الاستثمارات الكلية في خطة الموازنة إلى 3.5 تريليون جنيه

قال الدكتور مصطفى مدبولي: 'نسعى لزيادة الاستثمارات الكلية في خطة الموازنة إلى 3.5 تريليون جنيه'، منوهًا 'نرصد نحو 1.16 تريليون جنيه للاستثمارات العامة'، مؤكدًا: 'خصصنا 700 مليار جنيه لقطاعات التنمية البشرية وخاصة التعليم والصحة'. وأشارالدكتور مصطفى مدبولي، أن الرئيس السيسي شهد افتتاح موسم الحصاد في الدلتا الجديدة وافتتاح مجموعة من المشروعات التنموية في الدلتا الجديدة ، معقبًا :" الخير قادم لمصر في مجال الاستصلاح الزراعي وما يرتبط به بصانعات مختلفة". تصريحات الدكتور مصطفى مدبولي وأضاف مصطفى مدبولي:" هذه المنطقة تعد مستقبل مصر القادم لأن هذه المنطقة تعادل قوام 3 أو 4 محافظات جدد بشكل كامل وسيتم العمل على استصلاح أراضي زراعية وزراعتها بأكثر من 2 مليون فدان ". وأكمل مصطفى مدبولي :" منطة الدلتا الجديدة ستكون مستقبل مصر الواعد بالإضافة إلى إحداث التنمية الزراعية وما يتربط بها من زراعات في مختلف محافظات الجمهورية ". ويأتي ذلك خلال كلمته في مؤتمر صحفي عقب انتهاء اجتماع الحكومة الأسبوعي. وفي سياق، كان قد استقبل الدكتور مصطفى مدبولي، رئيس مجلس الوزراء، مساء اليوم بمقر الحكومة بالعاصمة الإدارية الجديدة، الشيخ الدكتور عبدالله بن محمد آل الشيخ، رئيس مجلس الشورى بالمملكة العربية السعودية؛ بهدف بحث عدد من القضايا والموضوعات ذات الاهتمام المشترك، وذلك بحضور المستشارمحمود فوزي، وزير الشئون النيابية والقانونية والتواصل السياسي، والسفيرصالح بن عيد الحصيني، سفير خادم الحرمين الشريفين لدى مصر، وعددٍ من أعضاء مجلس الشورى بالمملكة العربية السعودية. العلاقات التاريخية الوثيقة على مستوى الشعبين وفي بداية اللقاء أعرب رئيس الوزراء عن سعادته باستقبال رئيس مجلس الشورى السعودي والوفد المرافق له، مثمنًا العلاقات التاريخية الوثيقة على مستوى الشعبين والقيادة السياسية في البلدين. كما أشاد الدكتور مصطفى مدبولي بالجهود المبذولة والحرص على تعزيز العلاقات الثنائية بين البلدين، وذلك من خلال توقيع اتفاقية حماية وتشجيع الاستثمارات بين البلدين، بالإضافة إلى تشكيل المجلس الأعلى التنسيقي المشترك، معربًا عن تطلعه لعقد اجتماعات المجلس خلال الفترة المقبلة. وأشار رئيس الوزراء إلى استقبال وفد رجال الأعمال السعودي مؤخرًا، مؤكدًا على الترحيب بالتعاون الثنائي والاستثمارات السعودية في مصر. وأعرب رئيس الوزراء عن تقديره لدور المملكة العربية السعودية على المستوى الإقليمي والداعم للقضايا العربية. كما أعرب الدكتور مصطفى مدبولي عن تطلعه لنجاح زيارة رئيس مجلس الشورى السعودي إلى مصر وأن تسهم في دعم العلاقات الثنائية بين البلدين. وخلال اللقاء، أشاد رئيس مجلس الشورى السعودي، بالجهود التي تقوم بها الحكومة المصرية لتحقيق التنمية الشاملة ودعم العلاقات الثنائية بين البلدين الشقيقين، مؤكدًا عمق العلاقات بين الجانبين، واهتمام مجلس الشورى السعودي بدعم العلاقات الثنائية.

تحيا مصر

منذ 19 دقائق

• تحيا مصر

مدبولي: نشجع القطاع الخاص على توفير الألبان للأطفال والدولة مستعدة للدخول كشريك من أجل إنجاح هذا المشروع

أكد الدكتور مصطفى مدبولي رئيس الوزراء، أن توفير الألبان المدعمة للأطفال يتطلب استثمارات ليست بقليلة، وبالفعل قمنا بعرض الفكرة على العديد من شركات القطاع الخاص، مضيفًا: 'تشاورت وناقش الفكرة والمشروع مع كبار منتجي الألبان، ويجب أن ندرك أن اللبن البودرة والمجفف تكلفته ضخمة، ولذلك الرئيس السيسي وجه في توفير تلك الأمور ومساعدة القطاع الخاص وهو أمر على رأس الأولويات خلال الفترة المقبلة'. واستطرد خلال كلمته بالمؤتمر الصحفي: 'نشجع القطاع الخاص على توفير الألبان للأطفال والدولة مستعدة للدخول كشريك من أجل إنجاح هذا المشروع'. قال الدكتور مصطفى مدبولي: 'نسعى لزيادة الاستثمارات الكلية في خطة الموازنة إلى 3.5 تريليون جنيه'، منوهًا 'نرصد نحو 1.16 تريليون جنيه للاستثمارات العامة'، مؤكدًا: 'خصصنا 700 مليار جنيه لقطاعات التنمية البشرية وخاصة التعليم والصحة'. وأشارالدكتور مصطفى مدبولي، أن الرئيس السيسي شهد افتتاح موسم الحصاد في الدلتا الجديدة وافتتاح مجموعة من المشروعات التنموية في الدلتا الجديدة ، معقبًا :" الخير قادم لمصر في مجال الاستصلاح الزراعي وما يرتبط به بصانعات مختلفة". وأضاف مصطفى مدبولي:" هذه المنطقة تعد مستقبل مصر القادم لأن هذه المنطقة تعادل قوام 3 أو 4 محافظات جدد بشكل كامل وسيتم العمل على استصلاح أراضي زراعية وزراعتها بأكثر من 2 مليون فدان ". وأكمل مصطفى مدبولي :" منطة الدلتا الجديدة ستكون مستقبل مصر الواعد بالإضافة إلى إحداث التنمية الزراعية وما يتربط بها من زراعات في مختلف محافظات الجمهورية ". وفي سياق، كان قد استقبل الدكتور مصطفى مدبولي، رئيس مجلس الوزراء، مساء اليوم بمقر الحكومة بالعاصمة الإدارية الجديدة، الشيخ الدكتور عبدالله بن محمد آل الشيخ، رئيس مجلس الشورى بالمملكة العربية السعودية؛ بهدف بحث عدد من القضايا والموضوعات ذات الاهتمام المشترك، وذلك بحضور المستشارمحمود فوزي، وزير الشئون النيابية والقانونية والتواصل السياسي، والسفيرصالح بن عيد الحصيني، سفير خادم الحرمين الشريفين لدى مصر، وعددٍ من أعضاء مجلس الشورى بالمملكة العربية السعودية. العلاقات التاريخية الوثيقة على مستوى الشعبين وفي بداية اللقاء أعرب رئيس الوزراء عن سعادته باستقبال رئيس مجلس الشورى السعودي والوفد المرافق له، مثمنًا العلاقات التاريخية الوثيقة على مستوى الشعبين والقيادة السياسية في البلدين. كما أشاد الدكتور مصطفى مدبولي بالجهود المبذولة والحرص على تعزيز العلاقات الثنائية بين البلدين، وذلك من خلال توقيع اتفاقية حماية وتشجيع الاستثمارات بين البلدين، بالإضافة إلى تشكيل المجلس الأعلى التنسيقي المشترك، معربًا عن تطلعه لعقد اجتماعات المجلس خلال الفترة المقبلة. وأشار رئيس الوزراء إلى استقبال وفد رجال الأعمال السعودي مؤخرًا، مؤكدًا على الترحيب بالتعاون الثنائي والاستثمارات السعودية في مصر. وأعرب رئيس الوزراء عن تقديره لدور المملكة العربية السعودية على المستوى الإقليمي والداعم للقضايا العربية.

تحيا مصر

منذ 19 دقائق

• تحيا مصر

مدبولي: خصصنا 700 مليار جنيه لقطاعات التنمية البشرية وخاصة التعليم والصحة

قال الدكتور مصطفى مدبولي: "خصصنا 700 مليار جنيه لقطاعات التنمية البشرية وخاصة التعليم والصحة"، قال الدكتور مصطفى مدبولي: 'نسعى لزيادة الاستثمارات الكلية في خطة الموازنة إلى 3.5 تريليون جنيه'، منوهًا 'نرصد نحو 1.16 تريليون جنيه للاستثمارات العامة'، وأشارالدكتور مصطفى مدبولي، أن الرئيس السيسي شهد افتتاح موسم الحصاد في الدلتا الجديدة وافتتاح مجموعة من المشروعات التنموية في الدلتا الجديدة ، معقبًا :" الخير قادم لمصر في مجال الاستصلاح الزراعي وما يرتبط به بصانعات مختلفة". وأضاف مصطفى مدبولي:" هذه المنطقة تعد مستقبل مصر القادم لأن هذه المنطقة تعادل قوام 3 أو 4 محافظات جدد بشكل كامل وسيتم العمل على استصلاح أراضي زراعية وزراعتها بأكثر من 2 مليون فدان ". وأكمل مصطفى مدبولي :" منطة الدلتا الجديدة ستكون مستقبل مصر الواعد بالإضافة إلى إحداث التنمية الزراعية وما يتربط بها من زراعات في مختلف محافظات الجمهورية ". ويأتي ذلك خلال كلمته في مؤتمر صحفي عقب انتهاء اجتماع الحكومة الأسبوعي. وفي سياق، كان قد استقبل الدكتور مصطفى مدبولي، رئيس مجلس الوزراء، مساء اليوم بمقر الحكومة بالعاصمة الإدارية الجديدة، الشيخ الدكتور عبدالله بن محمد آل الشيخ، رئيس مجلس الشورى بالمملكة العربية السعودية؛ بهدف بحث عدد من القضايا والموضوعات ذات الاهتمام المشترك، وذلك بحضور المستشارمحمود فوزي، وزير الشئون النيابية والقانونية والتواصل السياسي، والسفيرصالح بن عيد الحصيني، سفير خادم الحرمين الشريفين لدى مصر، وعددٍ من أعضاء مجلس الشورى بالمملكة العربية السعودية. العلاقات التاريخية الوثيقة على مستوى الشعبين وفي بداية اللقاء أعرب رئيس الوزراء عن سعادته باستقبال رئيس مجلس الشورى السعودي والوفد المرافق له، مثمنًا العلاقات التاريخية الوثيقة على مستوى الشعبين والقيادة السياسية في البلدين. كما أشاد الدكتور مصطفى مدبولي بالجهود المبذولة والحرص على تعزيز العلاقات الثنائية بين البلدين، وذلك من خلال توقيع اتفاقية حماية وتشجيع الاستثمارات بين البلدين، بالإضافة إلى تشكيل المجلس الأعلى التنسيقي المشترك، معربًا عن تطلعه لعقد اجتماعات المجلس خلال الفترة المقبلة. وأشار رئيس الوزراء إلى استقبال وفد رجال الأعمال السعودي مؤخرًا، مؤكدًا على الترحيب بالتعاون الثنائي والاستثمارات السعودية في مصر. وأعرب رئيس الوزراء عن تقديره لدور المملكة العربية السعودية على المستوى الإقليمي والداعم للقضايا العربية. كما أعرب الدكتور مصطفى مدبولي عن تطلعه لنجاح زيارة رئيس مجلس الشورى السعودي إلى مصر وأن تسهم في دعم العلاقات الثنائية بين البلدين. وخلال اللقاء، أشاد رئيس مجلس الشورى السعودي، بالجهود التي تقوم بها الحكومة المصرية لتحقيق التنمية الشاملة ودعم العلاقات الثنائية بين البلدين الشقيقين، مؤكدًا عمق العلاقات بين الجانبين، واهتمام مجلس الشورى السعودي بدعم العلاقات الثنائية.