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La révolution crypto prend forme sous l'ère Trump

De nouvelles lois américaines transforment le statut des cryptomonnaies. Cette libéralisation pourrait cacher les germes d'une future crise économique. Publié aujourd'hui à 17h48 Une cryptomonnaie créée par la start-up World Liberty Financial va devenir échangeable, ce qui débloque une nouvelle manne financière pour le clan Trump (Eric Trump et Donald Trump Jr. à droite). KAMIL KRZACZYNSKI/AFP En bref: Le jeu en valait la chandelle. L'année dernière, les lobbyistes du secteur des cryptomonnaies avaient investi des centaines de millions de dollars dans les campagnes électorales de candidats favorables aux cryptoactifs. Après le Sénat, la Chambre des représentants a elle aussi franchi le pas jeudi en adoptant trois lois destinées à réglementer le marché. Le Genius Act , qui est maintenant soumis à la signature de Trump, réglemente les stablecoins . Il s'agit de cryptomonnaies dont le prix est arrimé à une autre cryptomonnaie, à une monnaie fiduciaire ou à un produit négocié en Bourse, comme les métaux précieux ou les métaux industriels. Elles peuvent être envoyées vingt-quatre heures sur vingt-quatre dans le monde entier. La loi permet aux banques et autres entreprises d'émettre leurs propres stablecoins . Le Clarity Act définit les critères permettant de déterminer si un actif numérique constitue une valeur mobilière. La nouvelle réglementation, qui doit encore être adoptée par le Sénat, soustraira le bitcoin et la plupart des autres cryptomonnaies à la surveillance stricte de la Securities and Exchange Commission (SEC), agence gouvernementale autonome qui a remplacé en 1934 la Federal Trade Commission dans le contrôle des opérations et des marchés financiers. L' Anti-CBDC Surveillance State Act interdit de créer, d'émettre ou de promouvoir une monnaie numérique provenant d'une banque centrale (Central Bank Digital Currency ou CBDC). Ainsi, les cryptomonnaies abandonnent progressivement leur réputation d'actifs situés entre Far West financier, spéculation et transactions illégales pour intégrer le cœur du système financier réglementé. Cette nouvelle donne pourrait transformer durablement l'univers des services financiers modernes. En début de semaine, le bitcoin a franchi pour la première fois le seuil des 120'000 dollars , dopé par l'espoir d'une nouvelle réglementation favorable aux cryptomonnaies. Le cours de l'ether , la deuxième plus grande cryptomonnaie, a bondi de plus de 20% en une semaine. Cette hausse s'explique par l'anticipation d'une adoption croissante de la blockchain Ethereum par les banques et autres entreprises pour émettre leurs stablecoins . Trump veut faire de l'Amérique la superpuissance incontestée du bitcoin La famille du président Donald Trump investit des milliards dans les cryptoactivités. Le Trump Media & Technology Group prévoit d'acheter des bitcoins pour des milliards de dollars. Parallèlement, Melania Trump et son mari commercialisent leurs propres memecoins , tandis que ses fils Eric et Donald Trump Jr. ont créé World Liberty Financial , une jeune société spécialisée dans les cryptomonnaies. Le président américain a promis pendant sa campagne électorale de faire des États-Unis une «superpuissance du bitcoin». Les nouvelles lois doivent déclencher une vague d'innovation, permettre l'émergence de nouveaux modèles commerciaux et assurer la domination mondiale du dollar américain à l'ère numérique. Les stablecoins promettent des transactions plus rapides et moins chères entre pays. Ils pourraient concurrencer efficacement les systèmes de cartes de crédit Visa et Mastercard ainsi que les virements bancaires traditionnels, souvent coûteux, à condition d'obtenir la confiance du grand public grâce à un label de qualité délivré par les autorités. La nouvelle réglementation constitue une étape importante pour le secteur des cryptomonnaies. Les espoirs sont grands, comme en témoignent les analyses bancaires sur la récente entrée en Bourse de Circle Internet Group, qui gère le stablecoin USDC. Selon les calculs de Citigroup, les émissions de stablecoins pourraient bondir d'environ 260 milliards de dollars à 1600 milliards d'ici à 2030. Standard Chartered parle de 2 billions en seulement trois ans. JPMorgan se montre tout aussi optimiste. Mais uniquement dans le département qui gérait Circle, comme l'a constaté le «Financial Times». Les analystes du département Global Markets Strategy jugent trop optimiste la croissance exponentielle annoncée pour les stablecoins . Des gains énormes grâce aux «stablecoins» Ainsi, le secteur des paiements ne promet pas forcément une forte croissance. En effet, les transactions en stablecoin ne sont bon marché qu'en version numérique. Dès qu'elles sont converties en dollars, des frais s'appliquent. Selon JPMorgan, le segment des activités illégales, jusqu'ici important pour les stablecoins , ne devrait pas connaître de développement excessif. Ces prévisions de croissance prudentes s'expliquent notamment par la nouvelle loi, qui interdit aux émetteurs de verser des intérêts ou des rendements aux détenteurs de leurs stablecoins . Plus les taux d'intérêt d'autres actifs sont élevés, plus la demande pour ces stablecoins devrait être faible. L'interdiction des intérêts protège les banques, qui sont autorisées à attirer les investisseurs avec des rendements sur d'autres actifs. Jusqu'à présent, les émetteurs de stablecoins ont réalisé d'énormes bénéfices en investissant les fonds collectés dans des actifs rémunérateurs, comme les obligations d'État. En contrepartie, ils ne versent aucun intérêt aux détenteurs de stablecoins ou leur proposent des taux dérisoires. Le plus grand stablecoin , Tether, aurait réalisé l'année dernière un bénéfice de 13 milliards de dollars avec seulement une centaine de collaborateurs. Cette performance s'explique par l'absence des coûts élevés de conformité réglementaire qui pèsent sur les banques traditionnelles. Un professeur renommé met en garde contre le «chaos économique» Tout le monde n'est pas favorable à la nouvelle législation. La loi «sèmerait les graines de la prochaine crise financière », a déclaré Maxine Waters, Démocrate de premier plan du Comité des services financiers de la Chambre des représentants. L'économiste américain réputé Barry Eichengreen prévient que la nouvelle loi «provoquera un chaos économique». Dans un essai pour le «New York Times», il a rappelé qu'au XIXe siècle, les entreprises privées avaient déjà été autorisées à émettre leur propre monnaie en promettant de la couvrir intégralement par des garanties. Cette situation a provoqué un désordre généralisé et de nombreuses faillites bancaires, faute de respect des règles et d'une surveillance suffisante. Les autorités seraient aujourd'hui déjà dépassées par la surveillance des banques. À ce stade, vous trouverez des contenus externes supplémentaires. Si vous acceptez que des cookies soient placés par des fournisseurs externes et que des données personnelles soient ainsi transmises à ces derniers, vous devez autoriser tous les cookies et afficher directement le contenu externe. Avec l'autorisation des stablecoins , la situation sera encore bien pire. L'effondrement d'un stablecoin autorisé par la loi pourrait mettre en danger la stabilité financière de l'ensemble du système, alerte l'expert. Si la valeur d'un ou de plusieurs stablecoins s'écroulait, les investisseurs paniqués retireraient immédiatement leurs fonds. Les émetteurs devraient alors vendre leurs garanties pour les rembourser. Enfin, les autorités de régulation seraient contraintes d'intervenir pour éviter l'effondrement du système de paiement. Une étude de la Banque des règlements internationaux vient appuyer la thèse de l'économiste. «Les stablecoins constituent un pont par lequel les chocs du marché des cryptomonnaies peuvent se propager vers le système financier traditionnel. Une «ruée» sur un grand stablecoin pourrait déclencher des ventes forcées d'obligations d'État américaines, menaçant ainsi la stabilité du marché.» Traduit de l'allemand par Emmanuelle Stevan À propos des cryptomonnaies Newsletter «Dernières nouvelles» Vous voulez rester au top de l'info? «24 heures» vous propose deux rendez-vous par jour, pour ne rien rater de ce qui se passe dans votre Canton, en Suisse ou dans le monde. Autres newsletters Armin Müller est journalistes à la rédaction de Tamedia à Zurich. De 2018 à janvier 2022, il a été membre de la rédaction en chef de Tamedia. Auparavant, il a travaillé entre autres pour la «SonntagsZeitung», la «Handelszeitung» et le «CASH». Plus d'infos @Armin_Muller Vous avez trouvé une erreur?Merci de nous la signaler.