أحدث الأخبار مع #CNBCPro
البلاد البحرينية
٠٩-٠٤-٢٠٢٥
- أعمال
- البلاد البحرينية
"مورغان ستانلي": الفيدرالي لن يخفض الفائدة حتى العام المقبل
من المرجح أن تُحفّز رسوم الرئيس دونالد ترامب التضخم قبل أن تُبطئ النمو، مما يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على الحياد لبقية عام 2025، وفقاً لتوقعات مورغان ستانلي المُحدّثة يوم الثلاثاء. مع بدء سريان الرسوم الجمركية المتبادلة التي فرضها ترامب على عشرات الشركاء التجاريين للولايات المتحدة يوم الأربعاء، يتوقع بنك الاستثمار في وول ستريت أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى حالة من الجمود التام، وأن يُنهي التضخم الأساسي العام بمستوى أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وصرح مورغان ستانلي بأن هذا يعني أنه في غياب الركود، من المرجح أن يُواصل الاحتياطي الفيدرالي سياسة تثبيت أسعار الفائدة. وقال كبير الاقتصاديين الأميركيين في مورغان ستانلي، مايكل جابن، في مذكرة للعملاء: "بما أن الرسوم الجمركية تُعزز التضخم الآن وتُضعف النشاط لاحقاً، فإن التضخم لدينا يبتعد بشكل أكبر عن هدف 2% في عام 2025 مقارنةً بانحراف التوظيف عن الحد الأقصى للتوظيف". نتيجةً لذلك، نعتقد أن الحل الأمثل هو أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحالي لفترة أطول، وفق ما نقلته "CNBC Pro"، واطلعت عليه "العربية Business". على الأقل، تُعزز التعليقات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي فكرة أن أسعار الفائدة لن تتغير على المدى القريب. في خطاب ألقاه الأسبوع الماضي، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه يتوقع من صانعي السياسات "انتظار مزيد من الوضوح" بشأن تداعيات السياسة التجارية قبل تعديلها. يستهدف الاحتياطي الفيدرالي حالياً سعر الفائدة الرئيسي للإقراض لليلة واحدة في نطاق يتراوح بين 4.25% و4.5%، وهو النطاق الذي استقر عليه منذ ديسمبر. ويتوقع جابن أن يبقى سعر الفائدة عند هذا المستوى مع ارتفاع تضخم أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 3.9% بنهاية العام، من مستواه في فبراير البالغ 2.8%. وفي هذه الأثناء، من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 0.8% في عام 2025 و0.7% في العام الذي يليه. في سيناريو الركود التضخمي الذي يشهد ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو، يتوقع جابن أن يميل الاحتياطي الفيدرالي نحو السيطرة على التضخم بدلاً من تعزيز النمو. هذا يعني، وفقاً لتوقعات مورغان ستانلي، عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، ولن تُجرى أي تخفيضات حتى مارس 2026، عندما يدخل الاحتياطي الفيدرالي في برنامج تيسير يتضمن تخفيضات في كل اجتماع لاحق حتى ينخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 2.5% و2.75%، أي ما يعادل سبعة تخفيضات بربع نقطة مئوية. لن يُغير الركود الاقتصادي الحسابات كتب جابن: "في ظل توقعات نمو بطيء مع ارتفاع التضخم، لا نتوقع تخفيضات من الاحتياطي الفيدرالي حتى مارس 2026. قد يعني الركود تخفيضات مبكرة وأكبر حجماً". تتشابه هذه التوقعات مع توقعات أخرى في وول ستريت بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو، وهو سيناريو توقعه باول أيضاً. ومع ذلك، يُقدّر المتداولون تخفيضات حادة في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، حيث يتوقعون احتمالاً بنسبة 45% تقريباً أن يُجري الاحتياطي الفيدرالي أول تخفيض في مايو، وأربع تخفيضات أخرى بنهاية عام 2025، وفقاً لبيانات مجموعة CME. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، رفعت غولدمان ساكس توقعاتها للركود إلى احتمال بنسبة 45% وقالت إنه إذا تراجع الاقتصاد فإن ذلك قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بنقطتين مئويتين، أو 200 نقطة أساس، على مدى العام المقبل.
العربية
٠٩-٠٤-٢٠٢٥
- أعمال
- العربية
"مورغان ستانلي": الفيدرالي لن يخفض الفائدة حتى العام المقبل
من المرجح أن تُحفّز رسوم الرئيس دونالد ترامب التضخم قبل أن تُبطئ النمو، مما يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على الحياد لبقية عام 2025، وفقاً لتوقعات مورغان ستانلي المُحدّثة يوم الثلاثاء. مع بدء سريان الرسوم الجمركية المتبادلة التي فرضها ترامب على عشرات الشركاء التجاريين للولايات المتحدة يوم الأربعاء، يتوقع بنك الاستثمار في وول ستريت أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى حالة من الجمود التام، وأن يُنهي التضخم الأساسي العام بمستوى أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وصرح مورغان ستانلي بأن هذا يعني أنه في غياب الركود، من المرجح أن يُواصل الاحتياطي الفيدرالي سياسة تثبيت أسعار الفائدة. وقال كبير الاقتصاديين الأميركيين في مورغان ستانلي، مايكل جابن، في مذكرة للعملاء: "بما أن الرسوم الجمركية تُعزز التضخم الآن وتُضعف النشاط لاحقاً، فإن التضخم لدينا يبتعد بشكل أكبر عن هدف 2% في عام 2025 مقارنةً بانحراف التوظيف عن الحد الأقصى للتوظيف". نتيجةً لذلك، نعتقد أن الحل الأمثل هو أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحالي لفترة أطول، وفق ما نقلته "CNBC Pro"، واطلعت عليه "العربية Business". على الأقل، تُعزز التعليقات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي فكرة أن أسعار الفائدة لن تتغير على المدى القريب. في خطاب ألقاه الأسبوع الماضي، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه يتوقع من صانعي السياسات "انتظار مزيد من الوضوح" بشأن تداعيات السياسة التجارية قبل تعديلها. يستهدف الاحتياطي الفيدرالي حالياً سعر الفائدة الرئيسي للإقراض لليلة واحدة في نطاق يتراوح بين 4.25% و4.5%، وهو النطاق الذي استقر عليه منذ ديسمبر. ويتوقع جابن أن يبقى سعر الفائدة عند هذا المستوى مع ارتفاع تضخم أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 3.9% بنهاية العام، من مستواه في فبراير البالغ 2.8%. وفي هذه الأثناء، من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 0.8% في عام 2025 و0.7% في العام الذي يليه. في سيناريو الركود التضخمي الذي يشهد ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو، يتوقع جابن أن يميل الاحتياطي الفيدرالي نحو السيطرة على التضخم بدلاً من تعزيز النمو. هذا يعني، وفقاً لتوقعات مورغان ستانلي، عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، ولن تُجرى أي تخفيضات حتى مارس 2026، عندما يدخل الاحتياطي الفيدرالي في برنامج تيسير يتضمن تخفيضات في كل اجتماع لاحق حتى ينخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 2.5% و2.75%، أي ما يعادل سبعة تخفيضات بربع نقطة مئوية. لن يُغير الركود الاقتصادي الحسابات إلا. كتب جابن: "في ظل توقعات نمو بطيء مع ارتفاع التضخم، لا نتوقع تخفيضات من الاحتياطي الفيدرالي حتى مارس 2026. قد يعني الركود تخفيضات مبكرة وأكبر حجماً". تتشابه هذه التوقعات مع توقعات أخرى في وول ستريت بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو، وهو سيناريو توقعه باول أيضاً. ومع ذلك، يُقدّر المتداولون تخفيضات حادة في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، حيث يتوقعون احتمالاً بنسبة 45% تقريباً أن يُجري الاحتياطي الفيدرالي أول تخفيض في مايو، وأربع تخفيضات أخرى بنهاية عام 2025، وفقاً لبيانات مجموعة CME. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، رفعت غولدمان ساكس توقعاتها للركود إلى احتمال بنسبة 45% وقالت إنه إذا تراجع الاقتصاد فإن ذلك قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بنقطتين مئويتين، أو 200 نقطة أساس، على مدى العام المقبل.
العربية
٢٧-٠٢-٢٠٢٥
- أعمال
- العربية
المستثمرون تجاهلوا التأثيرات السلبية المحتملة للتعريفات الجمركية
تشير سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة في الأسابيع الأخيرة إلى أن سوق الأسهم الأميركية قد يكون في طريقه إلى حركة تصحيحية خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025، وفقًا لشركة "Trivariate Research". شهد مؤشرا "داو جونز الصناعي" و"ناسداك المركب" تراجعًا بأكثر من 2% الأسبوع الماضي، مسجلين أكبر انخفاض أسبوعي لهما هذا العام، في حين انخفض مؤشر "ستاندرد أند بورز 500" بأكثر من 1.5% خلال الفترة نفسها، بحسب ما نقله موقع "CNBC Pro". وجاءت هذه الخسائر مدفوعة بتقارير اقتصادية أميركية حديثة أشارت إلى تباطؤ النمو. إذ جاءت ثقة المستهلك دون التوقعات بسبب ارتفاع توقعات التضخم، في حين أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادرة عن "S&P Global" انكماشًا في قطاع الخدمات خلال فبراير/شباط. وأدى ذلك إلى تراجع حاد في مؤشر المفاجآت الاقتصادية لبنك "سيتي غروب" في الولايات المتحدة، وهو ما وصفه آدم باركر، مؤسس "Trivariate"، بأنه إشارة تحذيرية واضحة لاحتمال حدوث اضطرابات في السوق قريبًا. ويُقيس هذا المؤشر الفارق بين البيانات الاقتصادية الفعلية والتوقعات. وأشار باركر إلى أن قراءة يوم الجمعة كانت الأدنى منذ فترة طويلة وربما تعكس إشارة سلبية واضحة على أن حالة عدم اليقين في السياسات بدأت تؤثر سلبًا على الاقتصاد. وأضاف في مذكرة يوم الأحد: "نعتقد أننا بدأنا نرى قلقًا أوسع نطاقًا بشأن المشهد المتقلب. ننصح المستثمرين بتوخي الحذر في الأسابيع المقبلة حتى تتضح الصورة بشكل أكبر، ونكرر توقعاتنا السابقة بأن السوق قد يشهد تصحيحًا في النصف الأول من العام." تٌعرف الحركة التصحيحية عادةً بأنها تراجع بنسبة 10% من أعلى مستوى إغلاق مسجل. وفي حالة مؤشر " S&P 500"، سيكون هذا عند المستوى القياسي البالغ 6,144.15 نقطة الذي سجله يوم الأربعاء الماضي، في حين أن المؤشر يتم تداوله حاليًا عند مستوى أقل بنحو 2% من ذلك الرقم. المخاطر السياسية والاقتصادية في الشهر الماضي، أشار باركر إلى أن المستثمرين كانوا يتجاهلون التأثيرات السلبية المحتملة للتعريفات الجمركية الأميركية على الواردات، سواء على الاقتصاد أو على أرباح الشركات. وأكد أن التحركات الأخيرة في السوق لم تغير من قناعته بأن التصحيح قادم. كما أوضح أن المستثمرين يستخفون بتأثير السياسات الاقتصادية الجديدة المحتملة على أرباح الشركات الأميركية. توصيات استثمارية يوصي باركر المستثمرين بزيادة استثماراتهم في أسهم قطاعي الرعاية الصحية والصناعات، مع تقليل الوزن النسبي لأسهم السلع الاستهلاكية التقديرية. ويُشار إلى أن قطاع الرعاية الصحية في "ستاندرد أند بورز 500" سجل أفضل أداء منذ بداية العام، مرتفعًا بأكثر من 7%، بقيادة مكاسب شركتي" CVS Health" و"Gilead Sciences". كما ارتفع قطاع الصناعات بنسبة 2%، مع تفوق أسهم "Uber Technologies "و"GE Aerospace". في المقابل، كان قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية هو الأضعف أداءً منذ بداية 2025، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 3.8%.
الأنباء
٢٦-٠٢-٢٠٢٥
- أعمال
- الأنباء
مع تصاعد المخاوف الاقتصادية.. هل تشهد "وول ستريت" حركة تصحيحية قريباً؟
تشير سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة في الأسابيع الأخيرة، إلى أن سوق الأسهم الأميركية قد يكون في طريقه إلى حركة تصحيحية خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025، وفقًا لشركة "Trivariate Research". وشهد مؤشرا "داو جونز الصناعي" و"ناسداك المركب" تراجعًا بأكثر من 2% الأسبوع الماضي، مسجلين أكبر انخفاض أسبوعي لهما هذا العام، في حين انخفض مؤشر "ستاندرد أند بورز 500" بأكثر من 1.5% خلال الفترة نفسها، بحسب ما نقله موقع "CNBC Pro". وجاءت هذه الخسائر مدفوعة بتقارير اقتصادية أميركية حديثة أشارت إلى تباطؤ النمو. إذ جاءت ثقة المستهلك دون التوقعات بسبب ارتفاع توقعات التضخم، في حين أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادرة عن "S&P Global" انكماشًا في قطاع الخدمات خلال فبراير. وأدى ذلك إلى تراجع حاد في مؤشر المفاجآت الاقتصادية لبنك "سيتي غروب" في الولايات المتحدة، وهو ما وصفه آدم باركر، مؤسس "Trivariate"، بأنه إشارة تحذيرية واضحة لاحتمال حدوث اضطرابات في السوق قريبًا. ويقيس هذا المؤشر الفارق بين البيانات الاقتصادية الفعلية والتوقعات. وأشار باركر إلى أن قراءة يوم الجمعة كانت الأدنى منذ فترة طويلة وربما تعكس إشارة سلبية واضحة على أن حالة عدم اليقين في السياسات بدأت تؤثر سلبًا على الاقتصاد. وأضاف في مذكرة يوم الأحد: "نعتقد أننا بدأنا نرى قلقًا أوسع نطاقًا بشأن المشهد المتقلب. ننصح المستثمرين بتوخي الحذر الأسابيع المقبلة حتى تتضح الصورة بشكل أكبر، ونكرر توقعاتنا السابقة بأن السوق قد يشهد تصحيحًا في النصف الأول من العام." وتٌعرف الحركة التصحيحية عادة بأنها تراجع بنسبة 10% من أعلى مستوى إغلاق مسجل. وفي حالة مؤشر " S&P 500"، سيكون هذا عند المستوى القياسي البالغ 6,144.15 نقطة الذي سجله الأربعاء الماضي، في حين أن المؤشر يتم تداوله حاليًا عند مستوى أقل بنحو 2% من ذلك الرقم. اما عن المخاطر السياسية والاقتصادية في الشهر الماضي، فأشار باركر إلى أن المستثمرين كانوا يتجاهلون التأثيرات السلبية المحتملة للتعريفات الجمركية الأميركية على الواردات، سواء على الاقتصاد أو على أرباح الشركات. وأكد أن التحركات الأخيرة في السوق لم تغير من قناعته بأن التصحيح قادم. كما أوضح أن المستثمرين يستخفون بتأثير السياسات الاقتصادية الجديدة المحتملة على أرباح الشركات الأميركية. توصيات استثمارية يوصي باركر المستثمرين بزيادة استثماراتهم في أسهم قطاعي الرعاية الصحية والصناعات، مع تقليل الوزن النسبي لأسهم السلع الاستهلاكية التقديرية. يُشار إلى أن قطاع الرعاية الصحية في "ستاندرد أند بورز 500" سجل أفضل أداء منذ بداية العام، مرتفعًا بأكثر من 7%، بقيادة مكاسب شركتي" CVS Health" و"Gilead Sciences". كما ارتفع قطاع الصناعات بنسبة 2%، مع تفوق أسهم "Uber Technologies "و"GE Aerospace". في المقابل، كان قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية هو الأضعف أداءً منذ بداية 2025، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 3.8%.
العربية
١٤-٠٢-٢٠٢٥
- أعمال
- العربية
تصاعد حرب الرسوم الجمركية بين الصين وأميركا يهدد أسهم التكنولوجيا
حذرت شركة "بايبر ساندلر" من أن تصاعد النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة قد يضر بشركات التكنولوجيا الأميركية الكبرى، مما يفرض ضغوطًا على مؤشر "ستاندرد أند بورز 500" بشكل عام، بحسب تقرير لموقع "CNBC Pro" واطلعت عليه "العربية Business". وقع الرئيس الأميركي، دونالد ترامب، الشهر الجاري أمرًا تنفيذياً بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع القادمة من الصين. وردًا على ذلك، أعلنت الصين عن رسوم انتقامية تصل إلى 15% على واردات أميركية مختارة، بما في ذلك الفحم والغاز الطبيعي المسال. تأثير الرسوم على قطاع التكنولوجيا تأتي المشكلة من اعتماد العديد من أكبر الشركات في مؤشر "S&P 500" على الإيرادات القادمة من الصين. وأوضحت نانسي لازار، كبيرة الاقتصاديين العالميين في "بايبر ساندلر"، أن الشركات الكبرى أصبحت أكثر اعتمادًا على المبيعات في السوق الصينية لدفع نمو إيراداتها، على الرغم من عدم نمو تعرض الشركات الصغيرة لهذه السوق بشكل كبير منذ عام 2015. وأشارت لازار إلى أن قطاع التكنولوجيا هو الأكثر تعرضًا للخطر، حيث جاء 14% من إيراداته من الصين في عام 2024، مقارنةً بـ7.5% للمؤشر العام. وأوضحت أن شركات أشباه الموصلات هي الأكثر تضرراً، حيث تعتمد على السوق الصينية التي تستحوذ على 20% من مبيعاتها، وتشمل هذه المجموعة أسماءً رائدة مثل "إنفيديا"، التي كانت الداعم الرئيسي لهذا السوق الصاعد. وعلى مدار العام الماضي، ارتفعت أسهمها بنسبة 81%. بالإضافة إلى التكنولوجيا، تشمل القطاعات الأخرى المعرضة لتداعيات التعريفات الجمركية قطاع الطاقة، والسلع الاستهلاكية التقديرية، ولاسيما صناعة السيارات. علاوة على ذلك، شركات الأدوية والعناية الشخصية تتعرض لضغوط بسبب حملة الصين ضد الشركات الأجنبية. وأضافت لازار أن الشركات التي كانت قد دعت إلى فرض قيود على الصين في الماضي قد تواجه ردود فعل عكسية إذا تصاعدت الحرب التجارية. وأوضحت أن بعض الشركات، مثل "PVH"، تأثرت بتداعيات قانون منع العمل القسري للإيغور الذي صدر عام 2021، كما أن التحقيق مع "غوغل" ربما كان بسبب فرض رسوم على أندرويد.
