أحدث الأخبار مع #لغولدمانساكس،
نافذة على العالم
١٥-٠٥-٢٠٢٥
- أعمال
- نافذة على العالم
إقتصاد : رسوم ترامب الجمركية تحجب توقعات الشركات الأوروبية
الخميس 15 مايو 2025 04:30 مساءً نافذة على العالم - مباشر- نجحت شركات أوروبا في التغلب على الاضطرابات التي أثارتها سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لتحقيق أرباح مرنة في الربع الأول من العام، لكن على الرغم من الهدنة التجارية التي تم التوصل إليها مؤخرا، لا يزال المستثمرون يواجهون ضبابية من عدم اليقين. وفقًا لمؤشر بورصة لندن للأوراق المالية (LSEG I/B/E/S)، من المتوقع أن ترتفع أرباح الربع الأول بنسبة 1.9% مقارنةً بالربع المماثل من العام الماضي، مسجلةً بذلك نموًا للربع الرابع على التوالي. وباستثناء قطاع الطاقة، من المتوقع أن ترتفع الأرباح بنسبة 7.3%. هيمن تأثير رسوم ترامب الجمركية وعدم اليقين الاقتصادي الكلي على اتصالات الشركات، بينما حذرت بعض الشركات من قوة اليورو وتأثيرها على الإيرادات. وواجهت قطاعات السوق الدورية صعوبات، بينما حافظت أرباح البنوك على قوتها. وفيما يلي نقاط رئيسية: ألقت خطط ترامب للتعريفات الجمركية بظلالها على الأرباح، واستجابت الشركات في الغالب بالحفاظ على التوجيهات أو سحبها، حتى مع بداية قوية نسبيًا للأعمال في العام. وقال ماجيش كومار شاندراسيكاران، استراتيجي الأسهم في باركليز: "آخر مرة شهدنا فيها هذا النوع من عدم اليقين بشأن التوجيهات والشركات التي تشير إلى نقص الرؤية كانت في الربع الأول من عام 2020 عندما بدأ كوفيد". تابع "لقد كان هذا الموسم هو الأكثر غموضًا أو عدم يقين فيما يتعلق بالأرباح من وجهة نظر التوجيه." وعلى الرغم من الربع الأول المتفائل نسبيا ــ حيث تجاوزت نتائج 60% من الشركات التقديرات، مقارنة بالربع المعتاد الذي يبلغ نحو 54% ــ فإن التقديرات الإجماعية للعام بأكمله لا تزال مخفضة بشكل حاد على مدى الشهرين الماضيين. وقال كيفن ثوزيت، عضو لجنة الاستثمار في كارمينياك: "سيكون من الصعب التنبؤ بأرباح الربع الأول في وقت لاحق من العام لأن الكثير حدث منذ نهاية الربع". أكثر اللاعبين تعرضًا للعقوبة في عقد من الزمان وكما كانت الحال في الأرباع الأخيرة، عوقبت الشركات بشدة بسبب عدم تحقيق الأرباح، ويرجع ذلك جزئيا إلى خفض التوقعات قبل موسم الإبلاغ. وفقًا لغولدمان ساكس، بلغ متوسط رد فعل السعر النسبي للشركات التي أعلنت نتائج أقل من التوقعات انخفاضًا بنسبة 2%، وهو الأشد خلال السنوات العشر الماضية. ولا تزال عوائد تجاوز الأرباح المعدلات التاريخية متوافقة مع المتوسط. وقال مارتن جيردينك، رئيس فريق الأسهم الأوروبية في قسم الأسهم الأساسية لدى جولدمان ساكس لإدارة الأصول: "ربما كان هناك توقع بأن بعض الأرقام في الربع الأول ستستفيد من التحميل المسبق ودفع الشركات للنشاط إلى الأمام لأنها لم تكن متأكدة مما سيحدث في الربع الثاني". لذا، فرغم انخفاض توقعات الأرباح، ظلّ السوق يعتقد بقدرته على تجاوز هذه الأرقام. وقد أثّر ذلك سلبًا على هذه التوقعات. ارتفاع اليورو يزيد من التحديات ولم تكن الشركات قلقة بشأن التعريفات الجمركية فحسب، بل إنها أطلقت ناقوس الخطر بشأن القوة غير المتوقعة لليورو، حيث تجنب المستثمرون الأصول الدولارية بعد فرض ترامب للرسوم الجمركية. ارتفعت العملة الموحدة بنحو 10% مقابل الدولار منذ أدنى مستوى لها في فبراير/شباط، وعلى الرغم من تراجعها قليلاً منذ توقف الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، فإنها تظل مرتفعة. وهذه مشكلة، نظراً لأن نحو 60% من إيرادات الشركات المدرجة على مؤشر ستوكس 600 الأوروبي يتم توليدها في الخارج. قال شاندراسيكاران من باركليز: "إنها مشكلة تواجه المصدرين. فعندما تُفرض رسوم جمركية وترتفع قيمة العملة، يُصبح الأمر بمثابة ضربة مزدوجة". وأضاف أن "التخفيضات الحادة (في توقعات الأرباح) جاءت للجزء الموجه للتصدير من السوق". وشملت الشركات التي أشارت إلى تحركات العملة باعتبارها رياحا معاكسة محتملة في العام المقبل أكبر شركة في أوروبا وهي شركة SAP، وميونيخ ري، وباير، وبريسميان، ويونيليفر، ولوريال. البنوك غير منزعجة صمدت أرباح البنوك إلى حد كبير في وجه تقلبات السوق المتعلقة بالرسوم الجمركية الأمريكية. وتجاوزت العديد من البنوك التوقعات والتزمت بتوقعاتها لعام 2025، في انحراف واضح عن الحذر السائد بين الشركات. حتى مع ضغوط تخفيض أسعار الفائدة، أظهرت آخر تحديثاتها مرونةً في مواجهة التجارة العالمية وتقلبات الاقتصاد الكلي. وتشير تقديرات يو بي إس إلى أن ما يقرب من 90% من البنوك تجاوزت توقعات السوق، مدفوعةً إلى حد كبير بأداء قوي للإيرادات. للتداول والاستثمار في البورصة المصرية اضغط هنا تابعوا آخر أخبار البورصة والاقتصاد عبر قناتنا على تليجرام ترشيحات فرنسا: على أوروبا الرد بشكل موحد على رسوم ترامب الجمركية وزير المالية الألماني: روسيا لن تعود لمجموعة السبع رهان بافيت يثير ارتفاعًا بأسهم شركات التداول اليابانية مخاطر النمو ببريطانيا تضع مستثمري السندات في حالة تأهب قصوى وزراء مالية مجموعة السبع يبحثون التجارة العالمية والنمو الاقتصادي الطاقة الدولية تخفض توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط
العين الإخبارية
٢١-٠٣-٢٠٢٥
- أعمال
- العين الإخبارية
تفوق بورصات الصين على نظيرتها الأمريكية.. أداء التنين يبهر المستثمرين
يدفع ارتفاع الأسهم الصينية منذ بداية العام المستثمرين إلى توقع تفوق أداء أسهم البر الرئيسي الصيني على نظيراتها الأمريكية، في إشارة إلى أن التقييمات الجذابة تتغلب على فكرة الاستثنائية الأمريكية. وبحسب شبكة سي إن بي سي، في الأسبوع الماضي، انزلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى منطقة التصحيح لأول مرة منذ عام 2023. في المقابل، حقق مؤشر MSCI الصين، مكاسب بنسبة 19% منذ بداية العام، حتى 9 مارس/آذار، وفقًا لغولدمان ساكس، مسجلاً أفضل بداية له في عام في تاريخه. وتشير هذه التطورات المتناقضة إلى تحول سريع عما كان عليه الوضع قبل بضعة أشهر فقط، عندما اعتقد العديد من المستثمرين أن الولايات المتحدة في وضع فريد يسمح لها بتجاوز العواصف الاقتصادية والسياسية التي تعصف بالدول الأخرى. نهاية المعاناة الصينية ورغم أن الأسهم الصينية عانت من تراجع بسبب المخاوف التنظيمية والمخاوف بشأن صحة الاقتصاد الصينين ، ولكن قد تغير الكثير منذ ذلك الحين. حيث أثارت سياسة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية تكهنات بتباطؤ اقتصادي في أكبر اقتصاد في العالم. وفي غضون ذلك، ازداد التفاؤل في الصين بشأن قدرات الذكاء الاصطناعي منذ طرح شركة DeepSeek نموذج R1 في وقت سابق من هذا العام. وصرح ريتشارد هاريس، الرئيس التنفيذي لشركة Port Shelter Investment Management، لشبكة CNBC، "مرت الولايات المتحدة بفترة جيدة، وقد شارفت على الانتهاء لأن سياسات ترامب معادية للاقتصاد، ومرت الصين بفترة سيئة للغاية، لكن يبدو أنها بدأت تتعافى". وأضاف هاريس، "هذه المرحلة أسميها "التحول الكبير"، من الواضح أنه على مدار السنوات الخمس إلى السبع الماضية، كانت الأسواق الأمريكية مهيمنة، لقد حققت الشركات السبعة الرائعة في قطاع التقنيات نجاحًا باهرًا، لكن يبدو من الصعب القول أن هناك المزيد من النجاحات التي تنتظرنا". ويشهد مؤشر ناسداك المركب، الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا، أيضًا منطقة تصحيح، متأثرًا بانخفاض حاد في أسهم الشركات السبعة الكبرى، مدفوعًا بمخاوف الركود والحرب التجارية. وتتألف مجموعة الشركات السبعة الرائعة من ألفابت، وأمازون، وأبل، وميتا، ومايكروسوفت، وإنفيديا، وتسلا. القيمة السوقية للأسهم الأمريكية وقال كريس وود، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسهم في جيفريز هونغ كونغ جلوبال، "بلغت القيمة السوقية للأسهم الأمريكية، مقارنةً بالقيمة السوقية للأسهم العالمية، أعلى مستوياتها على الإطلاق بنهاية العام الماضي وسط الحديث السائد آنذاك عن "الاستثناء الأمريكي". وفي السياق نفسه، يعتقد كين وونغ، المتخصص في محافظ الأسهم الآسيوية في إيست سبرينغ للاستثمارات، أن ميزة "الاستثناء الأمريكي" انتهت في وقت سابق من هذا العام. وأضاف وونغ أنه من المتوقع أن يؤدي التقشف المالي المتوقع وحرب التعريفات الجمركية التي يفرضها ترامب إلى تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي إلى أقل من 2% هذا العام، مقارنةً بتوقعات الإجماع البالغة 2.2%. وشهدت الولايات المتحدة نموًا حقيقيًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.8% في عام 2024 مقارنةً بعام 2023. وقد ازدادت حدة الدين والعجز في الولايات المتحدة خلال الشهر الأول من تولي الرئيس دونالد ترامب منصبه، ومنذ ذلك الحين، أعطى الأولوية لمعالجة القضايا المالية للحكومة. وأضاف وونغ أن الركود التضخمي يُمثل خطرًا رئيسيًا في الولايات المتحدة، إذ قد تُؤدي حرب الرسوم الجمركية إلى ركود النشاط الاقتصادي إلى حد الركود، مع زيادة التضخم في الوقت نفسه. وهذا قد يعني أن تراجع الأسهم الأمريكية قد لا ينتهي. وكتب دويتشه بنك في مذكرة نُشرت خلال عطلة نهاية الأسبوع، "نتوقع أن تستمر موجة البيع المكثف للأسهم الأمريكية. ومع احتمال استمرار تأثير حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية، على الأقل حتى 2 أبريل/نيسان، نتوقع استمرار تفكيك مراكز الاستثمار". aXA6IDEwNy4xNzIuMjMxLjE1MCA= جزيرة ام اند امز US
