أحدث الأخبار مع #DWS_Americas
أرقام
منذ 16 ساعات
- أعمال
- أرقام
لماذا تثير سوق السندات الأمريكية قلق المستثمرين الآن؟
عادت سوق السندات الأمريكية إلى ممارسة هوايتها المفضلة لهذا العام، "التقلبات"، بعدما هدأت قليلًا في أعقاب الهدنة التجارية التي أعلنتها الولايات المتحدة مع معظم الشركاء بما في ذلك الصين، وهو تطور يثير قلق بعض المراقبين.. لكن لماذا؟ ناقوس خطر - حذر الملياردير والمستثمر المخضرم "راي داليو"، الخميس، من أن سوق السندات الأمريكية يحيط بها خطر جسيم ، نظرًا للوضع المالي "الحرج" في الولايات المتحدة بسبب تضخم الديون وعجز الموازنة. تحرك مقلق - خلال تعاملات هذا الأسبوع، ارتفعت عوائد السندات لأجل 30 عامًا فوق المستوى النفسي المهم 5%، وفي جلسة الخميس، قفزت إلى أعلى مستوياتها منذ أكتوبر عام 2023، قبل أن تقلل مكاسبها لاحقًا، لكنها لا تزال فوق متوسط العائد للعقد الماضي. ماذا يعني ذلك؟ - ارتفاع عوائد السندات يصاحبه بطبيعة الحال انخفاضًا في أسعارها، وبقول آخر، فهذا يعني مطالبة المستثمرين بأسعار أقل وفوائد أعلى للاحتفاظ بالديون (التي تغطي عجز الحكومة) لفترة طويلة، ما يعكس تزايدًا نسبيًا في مخاوف المستثمرين بشأن تضخم الدين الفيدرالي. المستثمرون يتساءلون - "جورج كاترامبون"، رئيس قسم الدخل الثابت والتداول في شركة "DWS Americas" يقول إن المستثمرين يطرحون سؤالًا صعبًا للغاية الآن، وهو "هل سنقرض الحكومة الأمريكية أموالًا بفائدة 5% لمدة 30 عامًا". هل تفاجأت الأسواق؟ - ليس تمامًا، لكن التحركات الأخيرة تزامنت مع مزيج مزعج من الأحدث، حيث خفضت وكالة "موديز" التصنيف الائتماني للبلاد، وتوقعت ارتفاع الدين، إضافة إلى مشروع الخفض الضريبي الذي يضيف 3.8 تريليون دولار إلى ديون الحكومة الفيدرالية البالغة 36.2 تريليون دولار، على مدى العقد المقبل، ويفاقم العجز. الأسواق تستجيب - بينما ضغط "ترامب" على المشرعين لدعم مشروع القانون، قوبل مزاد وزارة الخزانة، يوم الأربعاء، بطلب فاتر على السندات لأجل 20 عامًا، ولم تقتصر الخسائر على أسعار السندات فحسب، بل امتدت إلى الأسهم، مع قلق المستثمرين بشأن الوضع المالي للولايات المتحدة. ما حجم الخطر؟ - إذا استمرت تقلبات سوق السندات الأمريكية، فإنّ ارتفاع العائدات لا يُهدّد فقط بكبح النمو الاقتصادي (يُترجم ذلك عادة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض على كل شيء، من المنازل إلى السيارات) بل يُسرّع من التدهور المالي للحكومة. ماذا يترتب على ذلك؟ - تدفع هذه التحولات العديد من المستثمرين إلى إعادة تقييم موقفهم من مخصصاتهم للدخل الثابت، مع إعادة النظر في وضع السندات الحكومية الأمريكية كاستثمار آمن، حتى أن البعض وصف الأمر بأن "الولايات المتحدة على أعتاب فخ الأسواق الناشئة". مرحلة فارقة - نحو نصف سندات الخزانة (أو 14 تريليون دولار من الدين الفيدرالي) ستستحق السداد قريبًا وستحتاج إلى إعادة تمويل بأسعار فائدة أعلى، وفقًا لـ "روس مولد" مدير الاستثمار في شركة "AJ Bell". فخ الأسواق الناشئة - يقول "مولد": "يؤدي ارتفاع عوائد السندات إلى ارتفاع مدفوعات الفوائد، وبالتالي إلى المزيد من الديون، والتي قد يترتب عليها تيسير كمي، ثم ارتفاع التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة.. ثم تتكرر هذه الدورة مجددًا، وهذا فخ تقليدي للأسواق الناشئة، إلا أن أمريكا واليابان تُواجهانه الآن". المصادر: أرقام- سي إن بي سي- بلومبرج- رويترز
العربية
منذ يوم واحد
- أعمال
- العربية
سوق السندات الأميركية يوجّه تحذيرات واضحة لصنّاع القرار
وجّهت سوق السندات الأميركية رسالة تحذيرية واضحة لصنّاع القرار في واشنطن، في ظل تصاعد المخاوف بشأن العجز المالي وغياب استراتيجية فعالة لمعالجته، بحسب ما أوردته عدة مؤسسات مالية كبرى. وقال "جي بي مورغان" لإدارة الأصول إن "سوق السندات يبعث برسالة تحذيرية واضحة لصنّاع القرار مفادها أن تجاهل قضايا الاستدامة المالية لم يعد مقبولاً"، مشيرة إلى أن التأثير لم يعد محصورًا في سوق السندات فقط، بل امتد إلى شهية المخاطرة في الأسواق ليطال الأسهم أيضًا. من جانبها، أوضحت "DWS Americas": "لا شك أن سوق السندات سيعبّر عن موقفه بوضوح تجاه تفاصيل مشروع الميزانية. من الواضح أن ترامب والكونغرس يفتقران إلى الإرادة الجادة لمعالجة العجز وتقليصه". وفي السياق نفسه، قالت شركة غاردا كابيتال بارتنرز : "السوق سيفرض الانضباط بطريقة أو بأخرى، فلطالما كان سوق السندات هو من يُجبر الحكومات على اتخاذ الإجراءات". وأضافت شركة دابل لاين : "الإدارة تراهن على أن النمو سيُنقذ الوضع، لكنها تخاطر بتدهور مالي يصعب إصلاحه". وفي قراءة من بلومبرغ، جاء أن "الاتجاه العام يبدو ميالًا نحو ارتفاع عوائد السندات، حتى وإن بدت الحركة مبالغًا فيها".
