أحدث الأخبار مع #آرتهوجان،
العربي الجديد
١١-٠٥-٢٠٢٥
- أعمال
- العربي الجديد
أسهم "ألفابت" تفقد 138 مليار دولار من قيمتها السوقية بعد تحذيرات متعلقة بأعمال البحث
تلقت أسهم شركة "ألفابت" (الشركة الأم لغوغل) ضربة قوية هذا الأسبوع، حيث انخفضت قيمتها السوقية بنحو 138 مليار دولار، بعد تزايد المخاوف بشأن قدرة الشركة على الحفاظ على هيمنتها في سوق البحث في ظل تسارع تطور الذكاء الاصطناعي والمنافسة الشرسة التي بدأت بالظهور، وتراجع سهم "ألفابت" بنسبة تقارب 7% بنهاية الأسبوع، مقارنة بانخفاض طفيف لمؤشر "ناسداك 100" بنسبة 0.2% فقط. وبحسب وكالة "بلومبيرغ"، جاء هذا التراجع بعد شهادة أدلى بها أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في شركة "آبل" أمام المحكمة، كشف فيها أن الشركة تدرس دمج خدمات الذكاء الاصطناعي في متصفح "سفاري"، الذي يُعد محرك البحث الافتراضي فيه من نصيب "غوغل" بموجب اتفاق تُقدّر قيمته بنحو 20 مليار دولار سنوياً. وفي تطور مقلق، قال نائب الرئيس الأول للخدمات في "آبل" إيدي كيو، إن عمليات البحث على "سفاري" انخفضت للمرة الأولى الشهر الماضي. ويُشير ذلك إلى أن خدمات بحث تقدمها شركات مثل "أوبن أي أي"، و"أنثروبك"، قد بدأت بالفعل في التأثير على حصة "غوغل"، التي تُشكل أكثر من نصف إيرادات "ألفابت" ومعظم أرباحها. وفي محاولة لطمأنة الأسواق، نشرت "ألفابت" تدوينة أكدت فيها أن حجم البحث على محركها في ازدياد، بما في ذلك من أجهزة آبل. لكن المخاوف ما زالت قائمة، خصوصًا أن الذكاء الاصطناعي يُهدد بنية أعمال البحث التي كانت لفترة طويلة مصدر دخل شبه مضمون للشركة. مخاوف مستمرة منذ إطلاق "شات جي بي تي" منذ إطلاق " شات جي بي تي" في أواخر عام 2022، تواجه "ألفابت" ضغوطًا متزايدة من مستثمريها الذين يخشون من تراجع مكانتها أمام منافسين جدد في مجال الذكاء الاصطناعي. ففي فبراير/شباط 2023، شهد سهم الشركة تراجعًا بسبب شكوك حول دقة روبوت الدردشة الخاص بها. اقتصاد دولي التحديثات الحية أذرع إسرائيل تتمدد تكنولوجياً: غوغل تشتري وايز بـ32 مليار دولار ورغم أن "ألفابت" تعافت من بعض الخسائر، لكن هذا الأسبوع كشف عن هشاشة الثقة بالسهم، وسط تساؤلات جوهرية، وسأل كبير استراتيجيي السوق في شركة "بي رايلي لإدارة الثروات" آرت هوجان، هل ستفقد ألفابت مصدر دخلها الرئيسي؟ معتبراً أن هذه هي المرة الأولى التي تواجه فيها منافسة حقيقية في البحث منذ انطلاقة هذا المجال". وقال هوجان إن المنافسة المتزايدة قد تُهدد أرباح "ألفابت" المستقبلية، مضيفًا: "لا نعلم حجم الحصة التي قد تخسرها، أو مدى سرعة ذلك، هذا يجعل من الصعب تحديد قيمة السهم بناءً على الأرباح المستقبلية". مضاعف الربحية يقلق المستثمرين وعلى الرغم من أن سهم "ألفابت" كان يُتداول تقليديًّا بخصم مقارنة بمنافسيه مثل "مايكروسوفت"، لكن الفجوة اتسعت خلال العام الماضي بسبب مخاوف من تأخر الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي. وأغلقت "ألفابت" تداولاتها يوم الأربعاء بسعر يعادل 15 ضعف الأرباح المتوقعة خلال الـ12 شهرًا القادمة، مقارنة بمتوسط 21 ضعفًا على مدى العقد الماضي. أما "مايكروسوفت"، فتتداول عند 30 ضعف الأرباح المتوقعة، مقارنة بمتوسط 26 ضعفًا. ورغم الضغوط، لا يزال معظم المحللين في "وول ستريت" متفائلين بالسهم، فبحسب "بلومبيرغ"، يحتفظ أكثر من 80% من بين 76 محللًا بتصنيفات "شراء" للسهم، رغم أن هذه النسبة أقل من مثيلاتها لدى شركات كبرى مثل "مايكروسوفت" و"أمازون" و"ميتا"، التي تتجاوز فيها نسبة الشراء 90%. ويشير المحللون إلى أن سعر سهم "ألفابت" الحالي يقل بنسبة 30% عن متوسط السعر المستهدف، ما يعزز احتمال تحقيق مكاسب مستقبلية. وفي مذكرة بحثية نُشرت الخميس، نصح مارك ماهاني من شركة "إيفركور آي إس آي" المستثمرين بشراء السهم، مشيرًا إلى أن نمو الإيرادات لا يزال مستقرًّا رغم تباطؤ نمو حجم البحث. لكن الحذر لا يزال قائمًا، إذ قال المحلل بن ريتزيس من شركة "ميليوس" إن التوقعات الحالية التي تشير إلى صافي دخل بقيمة 115 مليار دولار في عام 2025 قد تكون مفرطة في التفاؤل. وأضاف في مذكرته، وتشير اتجاهات إبريل/نيسان إلى احتمال تراجع عدد النقرات المدفوعة. يُذكر أن "ألفابت" لا تزال تسيطر على حصة سوقية ضخمة في البحث بلغت 89.7% حتى مارس/أذار الماضي، مقارنة بـ92.9% في يناير/كانون الثاني 2023، أي بعد شهرين فقط من إطلاق "شات جي بي تي".
شبكة النبأ
٠٨-٠٤-٢٠٢٥
- أعمال
- شبكة النبأ
كيف تحمي محفظتك الاستثمارية من تأثير الرسوم الجمركية؟
إدارة المخاطر الكمية: تتضمن هذه الإدارة تحليل مدى تأثر المحفظة الاستثمارية بالرسوم الجمركية، باستخدام أدوات قادرة على التنبؤ بالأداء في ظل سيناريوهات مختلفة للرسوم الجمركية، وتقييم الشركات: تخصيص الوقت الكافي لدراسة تأثير الرسوم الجمركية على الشركات الفردية، وتحديد ما إذا كان التأثير سلبيًا أو محايدًا أو إيجابيًا... تسببت مقترحات فرض رسوم جمركية باهظة على السلع المستوردة في تقلبات حادة في الأسواق، مما يثير مخاوف الخبراء من ارتفاع التضخم وتباطؤ الاقتصاد وتراجع أرباح الشركات. وقد أكد آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في شركة بي. رايلي لإدارة الثروات، لشبكة CNN، أن 'توقع ارتفاع الأسعار أمر طبيعي، في ظل غياب أي تجربة لحرب تجارية كهذه منذ عهد الرئيس ويليام ماكينلي'. ولم يساهم تصريح ترامب بأن أسواق الأسهم قد تواجه صعوبات على المدى القريب في تهدئة قلق المستثمرين، إذ أشار إلى ضرورة استعداد المستهلكين لارتفاع الأسعار تحقيقًا لأهدافه الاقتصادية. في ظل هذه الظروف، يصبح استعداد المستثمرين ضرورة ملحة. وفيما يلي ثلاث استراتيجيات رئيسية لتجهيز محفظة الأسهم لمواجهة الرسوم الجمركية والتضخم: تحليل شامل للاستثمارات وتحديد نقاط الضعف سواء كنت تدير استثماراتك بنفسك أو تستعين بخبير، فإن تحليل الشركات والقطاعات الأكثر عرضة للخطر يعد أمرًا بالغ الأهمية. وقد أوضح لوك براير، مدير محفظة الأسهم الاستراتيجية الأمريكية في شركة بيرنشتاين لإدارة الثروات الخاصة، أن شركته تتبنى نهجًا ثنائي الاتجاه: إدارة المخاطر الكمية: تتضمن هذه الإدارة تحليل مدى تأثر المحفظة الاستثمارية بالرسوم الجمركية، باستخدام أدوات قادرة على 'التنبؤ بالأداء في ظل سيناريوهات مختلفة للرسوم الجمركية'. تقييم الشركات: تخصيص الوقت الكافي لدراسة تأثير الرسوم الجمركية على الشركات الفردية، وتحديد ما إذا كان التأثير 'سلبيًا أو محايدًا أو إيجابيًا'. التركيز على الشركات الكبرى ذات الأسس القوية في تقرير صدر في 5 مارس، أشارت بلاك روك إلى أنها تفضل أسهم الشركات الكبرى ذات الميزانيات العمومية القوية على الشركات الصغيرة في ظل 'التقلبات الناجمة عن الرسوم الجمركية'. وأوضحت أن صندوق iShares U.S. Equity Factor Rotation Active ETF، الذي يُستثمر بشكل رئيسي في الشركات الأمريكية الكبرى، هو إحدى طرقها المفضلة للاستثمار في الشركات الكبرى. يُدار هذا الصندوق المتداول في البورصة بنشاط، ويمكنه التكيف ديناميكيًا مع تغير الأسواق. إضافة السندات إلى المحفظة احتفظ ببعض المال في السندات – ولكن اختر النوع المناسب. يبلغ معدل التضخم الحالي 2.8%. نتيجةً لانخفاض التضخم، ووفقًا لمورنينغ ستار، تراجع الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي. أشارت شركة كليفتون لارسون ألين، وهي شركة لإدارة الثروات مقرها مينيسوتا، في تدوينة حديثة إلى أن أسعار الفائدة قد تبقى مرتفعة لفترة أطول. وللاستعداد لهذا السيناريو، أضافت الشركة سندات بلدية عالية العائد إلى محفظتها. طريقة وارن بافيت تكبد سوق الأسهم خسائر فادحة قبل أن تُسرّع إعلانات الرئيس دونالد ترامب عن الرسوم الجمركية من وتيرة البيع. ومع توقع العديد من الخبراء والمحللين الآن انهيارًا كاملًا، يتساءل المستثمرون المذعورون عن كيفية استعدادهم – وقد يكون لدى أشهر مستثمر قيمة في العالم بعض الإجابات. تبني عقلية انتهازية تُعتبر موهبة وارن بافيت في تجاوز تقلبات السوق أمرًا أسطوريًا. إليك كيف يمكنك اتباع نهجه وتعزيز دفاعاتك إذا تفاقم وضع سوق الأسهم السيئ أصلًا. يرى بافيت أن أفضل استعداد هو تبني عقلية انتهازية بقبول الأدلة التاريخية على أن الانهيارات حتمية وعابرة. في 16 أكتوبر 2008، في ذروة الركود الكبير، كتب بافيت مقالاً في صحيفة نيويورك تايمز جاء فيه: 'بلغ السوق أدنى مستوياته في أبريل 1942، قبل أن تتحسن أحوال الحلفاء بوقت طويل. ومرة أخرى، في أوائل الثمانينيات، كان الوقت المناسب لشراء الأسهم هو عندما كان التضخم في أوجه وكان الاقتصاد في حالة ركود'. يمكن للمستثمرين الذين يدركون أن الانهيارات آتية لا محالة، ولكنها ستزول أيضًا، أن ينظروا إليها كفرص لزيادة استثماراتهم طويلة الأجل بخصم كبير. قال بافيت: 'باختصار، الأخبار السيئة هي أفضل صديق للمستثمر. فهي تتيح لك شراء جزء من مستقبل أمريكا بسعر مخفّض'. تخزين السيولة النقدية لا تخشَ الانهيارات – خزّن السيولة النقدية بدلاً من ذلك. عندما يبدأ المستثمرون برؤية الانهيارات كفرصٍ نادرة، ينبغي عليهم بناء احتياطيات نقدية ليتمكنوا من تخزين الأسهم المخفضة عند حدوث أي ركود. في نوفمبر 2024، عندما كان السوق في أوج ازدهاره، أفادت وكالة أسوشيتد برس أن بافيت كان يخالف التيار ويبيع أجزاءً كبيرة من محفظته الاستثمارية لبناء احتياطي نقدي ضخم بقيمة 325 مليار دولار. بلغ شعور المستثمرين ذروته مع استمرار تحطيم الأسهم لأرقام قياسية جديدة، لكن بافيت رأى للتو بحرًا من الأسهم باهظة الثمن التي لن تبقى على هذا الحال طويلًا. لديه تاريخ طويل في تكديس السيولة النقدية عند ارتفاع السوق، ليكون لديه المال للإنفاق عند انخفاض الأسعار. تشير مجلة فورتشن إلى أنه بدلاً من شراء أسهم التكنولوجيا المتضخمة خلال ذروة فقاعة الإنترنت، قام بافيت 'بتكوين كومة نقدية ضخمة' قبل الانهيار مباشرةً في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. اختيار شركات قوية ومستقرة اختر شركات قوية ومستقرة والتزم بها. تتمثل أطروحة بافيت الاستثمارية الأساسية في شراء والاحتفاظ بأسهم شركات عالية الجودة تتمتع بمركز مالي قوي ومزايا تنافسية فريدة تُمكّنها من تجاوز الأزمات على المدى الطويل. من أشهر أقواله: 'اشترِ فقط ما ستكون سعيدًا بالاحتفاظ به حتى لو توقف السوق لعشر سنوات'. في مقال رأي بصحيفة التايمز، كتب أن الانهيارات يمكن أن تلتهم الشركات الضعيفة والمثقلة بالديون، 'لكن المخاوف بشأن الازدهار طويل الأجل للعديد من الشركات السليمة في البلاد لا معنى لها. ستعاني هذه الشركات بالفعل من تقلبات في الأرباح، كما حدث دائمًا. لكن معظم الشركات الكبرى ستحقق أرقامًا قياسية جديدة في الأرباح بعد خمس وعشر وعشرين عامًا من الآن'.
