أحدث الأخبار مع #سيرينا_تانغ
الاقتصادية
منذ 21 ساعات
- أعمال
- الاقتصادية
"مورجان ستانلي" يوصي بشراء الأسهم والسندات الأمريكية وتجنب الدولار
رفع بنك "مورجان ستانلي" توصيته بشأن الأسهم وسندات الخزانة الأمريكية، وسط توقعات بأن تؤدي سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى دعم سوق السندات وتعزيز أرباح الشركات. تحولت التوصية بشأن الأسهم والسندات السيادية الأمريكية من موقف "محايد" إلى توصية "بزيادة الوزن النسبي في المحافظ"، بحسب مذكرة صادرة عن عددٍ من المحللين الاستراتيجيين في البنك، من بينهم سيرينا تانغ، رئيسة البحوث العالمية لاستراتيجيات الأصول المتعددة. توقع المحللون أن يصل مؤشر "ستاندرد أند بورز 500" إلى 6500 نقطة بحلول الربع الثاني من 2026. يتوقع الخبراء الاستراتيجيون أن تبقى عوائد سندات الخزانة الأمريكية ضمن نطاق ضيق حتى الربع الأخير من العام الجاري، قبل أن يبدأ المستثمرون في تسعير المزيد من التخفيضات المرتقبة لأسعار الفائدة خلال 2026. من المرجح أن يؤدي ذلك لهبوط عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 3.45% بحلول الربع الثاني من العام المقبل، وفقاً لما ورد في المذكرة الصادرة بتاريخ 20 مايو. ضعف الدولار في غضون ذلك، توقعت المذكرة استمرار ضعف الدولار مع انحسار تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي على الاقتصادات الأخرى، وانكماش الفجوة في العوائد بين الولايات المتحدة والدول الأخرى. تأتي توقعات "مورجان ستانلي" في وقتٍ تتعافى فيه الأسواق الأمريكية من الخسائر المترتبة على حرب الرسوم التجارية التي أطلقها الرئيس دونالد ترمب في أبريل الماضي. ويتعين على المستثمرين الآن التعامل مع تراجع جاذبية الأداء الاستثنائي للأصول الأمريكية، وترقب مفاوضات الرسوم الجمركية والمحادثات المتوترة بشأن الموازنة في الكونجرس الأمريكي، وفي نفس الوقت تقييم احتمالات خفض أسعار الفائدة. كتب الخبراء الاستراتيجيون في المذكرة: "لا نعتقد أن الأسهم ستعود في المدى القريب إلى المستويات المنخفضة التي سجلتها في أبريل الماضي، لاسيما أن التراجعات الكبيرة التي شهدناها منذ بداية العام كانت في الغالب نتيجة لصدمة الرسوم الجمركية. يتوقع فريق تحليل الأسهم أن تكون الأجندة السياسية النقدية الأميركية المستقبلية أكثر تيسيراً، وأن يكون خفض الفائدة سبع مرات خلال 2026 كما يتوقع خبراؤنا الاقتصاديون داعماً لتقييمات أعلى من المتوسط". عوض مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" خسائره الناجمة عن "يوم التحرير" الذي أعلنه ترمب، بعد أن تراجع عن معظم الزيادات الجمركية في ظل انطلاق محادثات تجارية. أغلق المؤشر عند مستوى 5940 نقطة يوم الثلاثاء. لكن عوائد سندات الخزانة واصلت الارتفاع، إذ يتم تداول العائد على السندات لأجل 10 سنوات عند 4.51%، وسط مخاوف من أن تؤدي تخفيضات ضريبية مقترحة إلى زيادة عجز الموازنة الأمريكية. نمو الاقتصاد العالمي كتب المحللون في المذكرة: "رغم حالة الغموض غير المسبوقة في السياسات، لا يزال الاقتصاد العالمي في حالة نمو، وإن كان بوتيرة متباطئة. من المنتظر أن تشهد الفترة المقبلة تيسيراً نقدياً واسعاً إلى جانب مزايا تخفيف القيود التنظيمية". يتماشى هدف مورجان ستانلي لمؤشر "ستاندرد آند بورز 500" مع متوسط تقديرات المحللين في "وول ستريت"، بحسب بيانات جمعتها "بلومبرغ"، كما يتوقع بنك "جولدمان ساكس" أن يصل المؤشر الأميركي إلى نفس المستوى خلال الاثني عشر شهراً المقبلة. رغم هذه التوقعات الإيجابية، لا تزال استراتيجية "بيع أمريكا" تلقى رواجاً بين عدد من المستثمرين الذين زاد عدم ثقتهم في الأصول الأمريكية بعد أن خفضت وكالة "موديز" التصنيف الائتماني للولايات المتحدة مؤخراً. عزز ذلك توجه المستثمرين نحو أصول ذات مخاطر أكبر مثل أسهم الأسواق الناشئة والأصول الآسيوية. فيما يتعلق بالعملة الأمريكية، توقع الخبراء الاستراتيجيون خلال الاثني عشر شهراً المقبلة أن تتلاشى بشكل كبير العوامل الرئيسية التي تقف وراء قوة الدولار، مثل الفروقات الإيجابية في النمو والعوائد مقارنة باقتصادات مجموعة العشر الأخرى من العملات. كما أشاروا إلى أهمية التحوط من تقلبات العملات، لافتين إلى أن "جزءاً كبيراً" من تعرض المستثمرين العالميين والشركات والبنوك المركزية للدولار خلال العقد الماضي كان دون استخدام أدوات تحوط ضد مخاطر أسعار الصرف.
مباشر
منذ يوم واحد
- أعمال
- مباشر
مورجان ستانلي ينصح بشراء الأسهم الأمريكية والاستغناء عن الدولار
مباشر - رفعت مورجان ستانلي توقعاتها للأسهم وسندات الخزانة الأمريكية وسط توقعات بأن سلسلة من التخفيضات المستقبلية في أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف تدعم السندات وتعزز أرباح الشركات. وفقًا لمذكرة صادرة عن استراتيجيين، من بينهم سيرينا تانغ، الرئيسة العالمية لأبحاث استراتيجيات الأصول المتقاطعة، عزز بنك وول ستريت استثماراته في الأسهم الأمريكية والسندات السيادية بعد أن اتخذ موقفًا محايدًا. وأشاروا إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سيصل إلى 6500 نقطة بحلول الربع الثاني من عام 2026. ويتوقع الاستراتيجيون أن تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية محدودة النطاق حتى الربع الأخير من هذا العام، عندما يتوقعون أن يضع المستثمرون في الحسبان المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية لعام 2026. ومن المرجح أن يدفع ذلك عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى 3.45% بحلول الربع الثاني من العام المقبل، وفقًا لمذكرتهم المؤرخة في 20 مايو. وفي الوقت نفسه، يرون أن الدولار سيستمر في الضعف مع تلاشي علاوة النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة مقارنة بنظرائها وتضييق فجوة العائد بينها وبين البلدان الأخرى. تأتي أحدث توقعات مورغان ستانلي في الوقت الذي تتعافى فيه الأسواق الأمريكية من الخسائر التي تكبدتها جراء الحرب التجارية العالمية التي شنها الرئيس دونالد ترامب في أبريل. ويتعين على المستثمرين الآن التعامل مع تراجع جاذبية الاستثنائية الأمريكية، وانتظار مفاوضات الرسوم الجمركية ومحادثات الميزانية المتوترة في الكونغرس، مع دراسة إمكانية خفض أسعار الفائدة. كتب الاستراتيجيون: "نعتقد أن الأسهم لن تعود إلى أدنى مستوياتها في أبريل على المدى القريب، لا سيما وأن الانخفاضات الكبيرة التي شهدتها السوق حتى الآن كانت في الغالب ردود فعل على صدمة الرسوم الجمركية". وأضافوا: "يرى استراتيجيو الأسهم لدينا أن أجندة السياسة الأمريكية المستقبلية ستكون أكثر مرونة، ونتوقع أن تدعم تخفيضات أسعار الفائدة السبعة التي يتوقعها اقتصاديونا لعام ٢٠٢٦ تقييمات أعلى من المتوسط". عوض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خسائره التي تكبدها خلال احتفالات ترامب بيوم التحرير، بعد أن استعاد معظم زيادات الرسوم الجمركية بالتزامن مع بدء محادثات التجارة. وأغلق عند 5,940 نقطة يوم الثلاثاء. مع ذلك، واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعها، حيث بلغ أجل عشر سنوات 4.51%، وسط مخاوف من أن تؤدي التخفيضات الضريبية المقترحة إلى اتساع عجز الموازنة الأمريكية. على الرغم من حالة عدم اليقين السياسي غير المسبوقة، لا يزال الاقتصاد العالمي في حالة توسع، وإن كان مصحوبًا بتباطؤ في النمو، كما كتب الاستراتيجيون في المذكرة. وأضافوا: "من المتوقع تطبيق تيسير نقدي كبير، إلى جانب فوائد تحرير الاقتصاد". يتماشى هدف مورغان ستانلي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع إجمالي تقديرات محللي السوق الذين يتطلعون إلى البيع والتي جمعتها بلومبرغ. كما تتوقع مجموعة جولدمان ساكس أن يصل المؤشر الأمريكي إلى نفس المستوى خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.
