حالة الخوف تدفع الذهب إلى مزيد من الصعود الجامح

روبرت أرمسترونغ - أيدن رايتر
يواصل الذهب صعوده القوي، في ظاهرة لافتة، أثارت استغراب الأسواق المالية العالمية. وقد تبخرت بذلك تلك التوقعات التي كانت تشير إلى تراجع الذهب بعد تجاوزه 2100 دولار.
فقد حقق المعدن النفيس أداءً متفوقاً على معظم الأصول الاستثمارية الأخرى، خلال الثمانية عشر شهراً الماضية.
لذا، فنحن هنا نتراجع اليوم أمام عشاق الذهب، ونسحب كل ما وجهناه إليهم من انتقادات على الفترات الماضية، غير أننا نجد أنفسنا ملزمين بالتأكيد مجدداً على بعض الحقائق التي طرحناها سابقاً، والتي ما زالت قائمة:
ليس التضخم أو معدلات الفائدة الحقيقية هي من تقف وراء الصعود المذهل للذهب، على الأقل ليس بصورة مباشرة، فالذهب أثبت أنه ملاذ ضعيف للتحوط ضد التضخم، كما انهارت علاقته التقليدية بأسعار الفائدة الحقيقية في الآونة الأخيرة.
كما لا يمكن اعتبار تراجع هيمنة الدولار على الاحتياطيات النقدية العالمية، أو زيادة مشتريات البنوك المركزية محركاً رئيساً لهذه الظاهرة، فرغم أن البنوك المركزية حول العالم قد عززت حيازاتها من الذهب، بمعدلات غير مسبوقة، خلال السنوات الثلاث الماضية.
إلا أن طلب هذه المؤسسات لم يشهد ارتفاعاً يتزامن مع موجة الصعود الراهنة، التي انطلقت أواخر 2023، بل على العكس تماماً، إذ يؤكد جيمس ستيل، كبير محللي المعادن النفيسة في بنك «إتش إس بي سي»، تراجع الطلب من البنوك المركزية خلال الأشهر الأخيرة، وفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي.
ولا يبدو أن طلب المستثمرين الأفراد يقدم تفسيراً مقنعاً لهذه الظاهرة المحيرة، فبيانات مجلس الذهب العالمي، تكشف عن ضعف ملحوظ في الإقبال على المجوهرات الذهبية خلال العام الماضي، مع استقرار في الطلب على السبائك،.
بينما تظهر بيانات حيازات صناديق المؤشرات المتداولة للذهب مقابل سعره اكتشافاً مثيراً للاهتمام، إذ بدأت موجة الصعود الكبرى في وقت كانت فيه حيازات هذه الصناديق تسجل انخفاضاً،.
كما أن العلاقة التناسبية بين هذه الحيازات وسعر المعدن الأصفر، أضحت أكثر ضعفاً خلال السنوات القليلة الماضية، مقارنة بالعقدين السابقين.
وهذا يقودنا إلى طلب المستثمرين المؤسسيين على الذهب، وهي ظاهرة يصعب تتبعها بدقة، غير أن السؤال الذي يطرح نفسه: ما الدافع وراء إقبال مديري الأصول وشركات التأمين وصناديق التحوط على شراء المعدن الأصفر؟
تتمثل الإجابة الأكثر وضوحاً في رؤيتهم للذهب كدرع واقية ضد الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية، أو بتعبير أبسط، إنهم يشترون بدافع الخوف، ونظراً لأن مصدر كثير من هذه الاضطرابات يكمن في السياسة الأمريكية، فإن هذا التوجه يبدو منطقياً. في الظروف الطبيعية، تدفع حالة عدم اليقين المستثمرين نحو الدولار الأمريكي والسندات الحكومية.
إلا أن بعض المستثمرين يتعاملون بجدية مع تصريحات إدارة ترامب، عن رغبتها في إضعاف الدولار بشكل ملموس، وبالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أن التضخم المرتفع غير المستقر، قد يستمر لفترة طويلة، فإن سندات الخزينة الأمريكية لم تعد تمثل ملاذاً آمناً.
غير أن سؤالاً يفرض نفسه هنا: يبدو الذهب كاستثمار يتمتع بزخم كبير، ونعلم أن الزخم يمكن أن يكتسب قوة ذاتية، ما يدفعنا للتساؤل: هل المخاوف بشأن السياسات أو النمو الاقتصادي، هي وحدها التي تقود سعر الذهب للارتفاع؟ أم أن الخوف من تفويت فرصة استثمارية كبيرة، يلعب دوراً في هذه المعادلة أيضاً؟.
من ناحية أخرى، من المهم التوقف عند هذه المفارقة الواضحة بين «البيانات الناعمة» (المستمدة من الاستطلاعات) شديدة السلبية، و«البيانات الصلبة» (المعتمدة على المعاملات الفعلية)، التي لا تزال إيجابية في معظمها.
فعلى صعيد البيانات الناعمة، أظهرت استطلاعات معهد إدارة التوريد لشهر مارس، عودة قطاع التصنيع إلى مسار الانكماش، بعد شهرين من التوسع، حيث تراجعت مؤشرات التوظيف والطلبيات الجديدة، في حين ارتفعت مستويات المخزون.
ويرجح أن السبب هو مسارعة الشركات للشراء قبل فرض الرسوم الجمركية، إذ يشير فريق «روزنبرغ ريسيرش» إلى انهيار نسبة الطلبيات إلى المخزون، التي وصلت حالياً إلى مستوى يرتبط في الظروف العادية بفترات الركود، بينما يواصل قطاع الخدمات أداءه الجيد، ما يعكس قوة اقتصادية في القطاعات غير المعرضة للتأثر المباشر بالرسوم الجمركية.
أما البيانات الصلبة، فيصعب تفسيرها، فقد أظهر استطلاع الوظائف الشاغرة ومعدل دوران العمالة (جولتس)، انخفاضاً واضحاً، حيث تراجعت الوظائف الشاغرة بوتيرة أسرع من توقعات الاقتصاديين، بانخفاض قدره 194 ألف وظيفة خلال الشهر، إلى إجمالي 7.6 ملايين.
كما انخفضت الاستقالات الطوعية قليلاً، بينما ارتفعت حالات تسريح العمالة إلى أعلى مستوى في خمسة أشهر، خاصة في قطاعات التجزئة والخدمات المالية، وكما كان متوقعاً، في القطاع الحكومي، إذ يبدو أن «وزارة الكفاءة الحكومية»، التي يشرف عليها إيلون ماسك، بدأت تترك أثرها.
وطالما ظلت هذه المؤشرات ضمن نطاق معقول، فإن الزيادات المتزامنة في حالات التسريح والوظائف الشاغرة والاستقالات، تشير إلى سوق عمل صحي، حيث لا تشعر الشركات بالقلق من نقص العمالة، ويسعى كل من الباحثين عن عمل وأرباب العمل، لإيجاد الخيارات الأفضل.
لكن يشترط أن تعمل هذه العوامل بتناغم، حيث إن الارتفاع المتزامن في حالات التسريح وانخفاض الوظائف الشاغرة، يعكس مخاوف اقتصادية.
بينما قد يشير ارتفاع الوظائف الشاغرة، مع زيادة حالات التسريح إلى تفاؤل، أما توقف الاستقالات مع ارتفاع حالات التسريح وتراجع الوظائف الشاغرة - وهو ما نشهده حالياً - فيشير مجتمعاً إلى أن الأجواء السلبية تتحول إلى قرارات مؤلمة في سوق العمل.
ورغم أن اتجاهات التغير في المؤشرات تثير القلق، إلا أن الأرقام لا تبتعد كثيراً عن اتجاهات ما قبل الجائحة، إذ يرى برادلي ساندرز من مؤسسة «كابيتال إيكونوميكس»، أن أحدث البيانات تشير إلى أن سوق العمل «يعود إلى أنماطه الطبيعية السابقة للجائحة»، بما في ذلك العلاقة التاريخية بين معدل البطالة والوظائف الشاغرة، وهذا يعني أن تغيرات الشهر الماضي ليست مقلقة بالقدر الذي يبدو عليه.
وهكذا، ظل هذا السؤال يراودنا حول البيانات الاقتصادية لسنوات: ما الذي يمثل تباطؤاً حقيقياً، وما الذي يعد مجرد عودة للمعدلات الطبيعية، بعد فترة من النشاط الاقتصادي المحموم في أعقاب الجائحة؟.
هناك أيضاً بيانات متباينة في قطاع البناء والتشييد، حيث أظهرت أرقام مكتب الإحصاء الأمريكي، ارتفاع الإنفاق على البناء لشهر فبراير بنسبة 0.7 %، مقارنة بالشهر السابق، متجاوزاً التوقعات، ومسجلاً نمواً للشهر الرابع من أصل خمسة أشهر ماضية، وتركزت أكبر المكاسب في بناء المنازل العائلية المنفردة وتحسينات المساكن، ما يتوافق مع بيانات بدء بناء المساكن في فبراير.
ويشير إلى قوة أساسية في الاقتصاد، غير أن التقرير تضمن بعض نقاط الضعف، فقد استقر بناء المنشآت الصناعية، وانخفض الإنفاق على الفنادق والمكاتب، كما تراجعت تصاريح المساكن الخاصة الجديدة في فبراير، فيما يبدو اتجاه الإنفاق على مدار العام عبر جميع قطاعات البناء مثيراً للقلق.
وتبدو البيانات الناعمة والبيانات الصلبة في طريقها للتقارب، وإن كان ببطء، وبشكل غير متكافئ، حول نظرة مستقبلية ضعيفة، لكنها ليست بالغة السوء، غير أنه نظراً لمستويات عدم اليقين المرتفعة، فمن الضروري رؤية المزيد من البيانات الصلبة السلبية، قبل وضع احتمالات عالية لحدوث ركود في عام 2025.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

البوابة

منذ 40 دقائق

• البوابة

أسعار العملات العربية والأجنبية اليوم الخميس 22 مايو 2025

شهدت وكان سعر صرف الدولار الأمريكي قد سجل تراجعًا طفيفًا خلال تعاملات أمس الأربعاء بنحو 3 قروش، ليصل إلى 49.79 جنيه للشراء و49.92 جنيه للبيع، مقارنةً بـ49.82 جنيه للشراء و49.95 جنيه للبيع أول أمس، وذلك بعد سلسلة من الانخفاضات المفاجئة التي أعادت العملة الأميركية إلى ما دون حاجز الـ50 جنيهًا في السوق المصرفي. وفيما يلي قائمة بأسعار الصرف الرسمية للعملات الأجنبية والعربية وفقًا لآخر تحديثات البنك المركزي: أسعار العملات الأجنبية: الدولار الأمريكي : 49.7952 جنيه للشراء – 49.9267 جنيه للبيع اليورو : 56.4577 جنيه للشراء – 56.6119 جنيه للبيع الجنيه الإسترليني : 66.7604 جنيه للشراء – 66.9657 جنيه للبيع الدولار الكندي : 35.8729 جنيه للشراء – 35.9755 جنيه للبيع الفرنك السويسري : 60.4017 جنيه للشراء – 60.5981 جنيه للبيع الين الياباني (لكل 100 ين) : 34.6497 جنيه للشراء – 34.7510 جنيه للبيع الكرونة الدنماركية : 7.5691 جنيه للشراء – 7.5896 جنيه للبيع الكرونة النرويجية : 4.9020 جنيه للشراء – 4.9208 جنيه للبيع الكرونة السويدية : 5.2051 جنيه للشراء – 5.2204 جنيه للبيع اليوان الصيني : 6.9118 جنيه للشراء – 6.9314 جنيه للبيع الدولار الأسترالي : 32.0830 جنيه للشراء – 32.1778 جنيه للبيع أسعار العملات العربية: الريال السعودي : 13.2752 جنيه للشراء – 13.3110 جنيه للبيع الدرهم الإماراتي : 13.5556 جنيه للشراء – 13.5944 جنيه للبيع الدينار الكويتي : 162.2732 جنيه للشراء – 162.7550 جنيه للبيع الريال القطري : 13.6474 جنيه للشراء – 13.7135 جنيه للبيع الريال العماني : 129.3381 جنيه للشراء – 129.6967 جنيه للبيع الدينار البحريني : 132.0686 جنيه للشراء – 132.4317 جنيه للبيع الدينار الأردني : 70.1340 جنيه للشراء – 70.5180 جنيه للبيع

البوابة

منذ ساعة واحدة

• البوابة

قبل ساعات من قرار الفائدة.. ارتفاع أسعار الذهب اليوم الخميس 22 مايو 2025

سجلت أسعار الذهب في الأسواق المصرية اليوم الخميس 22 مايو 2025، ارتفاعًا طفيفًا في افتتاح تعاملات اليوم، وذلك بالتزامن مع الصعود العالمي في أسعار الأوقية بنحو 17 دولارًا، وسط زيادة الطلب على الملاذ الآمن نتيجة تزايد الضغوط المالية وعدم اليقين السياسي والتجاري. يأتي هذا، قبل ساعات من قرار لجنة السياسة النقدية داخل البنك المركزي المصري، بشأن مصير أسعار الفائدة على عمليات الإيداع والإقراض وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي، والمقرر صدوره مساء اليوم الخميس. أسعار الذهب في مصر اليوم وحسب آخر تحديث لأسعار الذهب على منصة آي صاغة المختصة في تداول الذهب والمجوهرات عبر الإنترنت، جاءت الأسعار كالتالي: سعر جرام الذهب عيار 24: 5324 جنيها. سعر جرام الذهب عيار 21: 4660 جنيها. سعر جرام الذهب عيار 18: 3894 جنيها. سعر جرام الذهب عيار 14: 3100 جنيه. سعر الجنيه الذهب: 37280 جنيها. سعر الأوقية: 3330 دولارا. توقعات الخبراء لأسعار الذهب الفترة المقبلة وقال كبير محللي السوق في كيه.سي.إم، تيم ووترير إنه من المرجح أن يشهد الذهب مزيدًا من الارتفاع على المدى المتوسط إلى الطويل، على الرغم من أنه إذا ظهرت أي عناوين إيجابية لصفقات تجارية، وقد يكون ذلك عقبة أمام الذهب في محاولة استعادة مستوى 3500 دولار. وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، انخفضت الفضة في المعاملات الفورية 0.2% إلى 32.99 دولار للأونصة، ونزل البلاتين 0.3% إلى 1050.25 دولار، بينما صعد البلاديوم بنسبة 0.5% إلى 1017.93 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ الرابع من فبراير.

العين الإخبارية

منذ ساعة واحدة

• العين الإخبارية

أسعار الذهب في الأردن اليوم الخميس 22 مايو 2025... ارتفاع ملحوظ

سجلت أسعار الذهب في الأردن اليوم الخميس 22 مايو/أيار 2025 ارتفاعًا ملحوظًا بجميع الأعيرة حيث بلغ سعر عيار 24 الأكثر طلبًا نحو 76.000 دينار أردني (107.10دولار). وعالميًا ارتفعت وتصاعدت المخاوف بشأن مساعي ترامب للدفع بمشروع قانون خفض الضرائب الذي قد يؤدي إلى تفاقم عبء الديون بما يتراوح بين 3 و5 تريليونات دولار. وشهدت وزارة الخزانة الأمريكية طلبا ضعيفا على بيع سندات بقيمة 16 مليار دولار لأجل 20 عاما أمس الأربعاء، مما يسلط الضوء على انحسار الإقبال على الأصول الأمريكية. وقال رئيس مجلس النواب الأمريكي مايك جونسون إنه يقترب من طرح مشروع قانون الضرائب والإنفاق الذي اقترحه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للتصويت، مما يعني أنه ربما تمكن من تهدئة اعتراضات زملائه الجمهوريين الذين كانوا يرفضون تمريره. وصعد الذهب في المعاملات الفورية 0.7% إلى 3336.43 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 08:46 بتوقيت أبوظبي، بعدما سجل أعلى مستوى منذ التاسع من مايو/ أيار. وزادت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.7% أيضا إلى 3337.60 دولار. ويحوم الدولار قرب أدنى مستوى في أسبوعين الذي سجله في الجلسة السابقة، مما يجعل الذهب المقوم بالعملة الأمريكية أرخص لحاملي العملات الأخرى. أسعار الذهب في الأردن اليوم يُعتبر الذهب من المعادن الأكثر شعبية في دولة الأردن حيث يستخدم بشكل واسع في صناعة المجوهرات، وتتنوع أنواع قيراط الذهب ويعتبر 24 قيراطًا الأكثر شيوعًا حيث يحتوي على 91.6% من الذهب الخالص مما يجعله خيارًا مفضلاً للجمهور بفضل توازنه بين المتانة والجمال، وإليك أسعار الذهب في الأردن اليوم وفقًا لموقع" سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 24 بلغ سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 24 نحو 76.000 دينار أردني (107.10دولار). سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 22 بلغ سعر غرام الذهب اليوم في الأردن عيار 22 نحو 69.700 دينار أردني (98.18 دولار). سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 21 وبلغ سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 21 نحو 66.500 دينار أردني (93.71 دولار). سعر الذهب في الأردن اليوم عيار 18 وبلغ سعر الذهب في الأردن اليوم عيار 18 نحو 57.000 دينار أردني (80.33 دولار). سعر أوقية الذهب في الأردن اليوم سجل سعر أوقية الذهب في الأردن اليوم نحو 2365.200 دينار أردني (3331.23 دولار). سعر جنيه الذهب في الأردن اليوم سجل سعر جنيه الذهب اليوم في الأردن نحو 532.300 دينار أردني (749.71 دولار). سعر سبائك الذهب في الأردن اليوم يمكن الحصول على سبائك الذهب بأحجام وأوزان مختلفة في الأردن، وتختلف أسعارها بناءً على حجمها وعيارها، وفيما يلي أسعار السبائك الذهبية بعيار 24 في الأردن اليوم: سبيكة الذهب 5 غرامات: يبلغ سعرها حاليًا 379.48 دينار أردني (535.23 دولار). سبيكة الذهب 10 غرامات: يبلغ سعرها حاليًا 758.98 دينار أردني (1070.49دولار). سبيكة الذهب 20 غرامًا: يبلغ سعرها حاليًا 1,517.89 دينار أردني (2140.89 دولار). سبيكة الذهب 50 غرامًا: يبلغ سعرها حاليًا 3,793.82 دينار أردني (5350.95 دولار). سبيكة الذهب 100 غرام: يبلغ سعرها حاليًا 7,586.14 دينار أردني (10699.77 دولار). سبيكة الذهب 1/2 كيلو غرام: يبلغ سعرها حاليًا 37,935.28 دينار أردني (53505.33 دولار). سبيكة الذهب 1 كيلوغرام: يبلغ سعرها حاليًا 75,857.11 دينار أردني (106991.69دولار). يتم تحديد سعر الذهب في الأردن بناءً على عدة عوامل بما في ذلك أسعار الذهب العالمية والظروف الاقتصادية والسياسية المحلية والعالمية. aXA6IDgyLjIzLjIxNy4zOCA= جزيرة ام اند امز CH