Matières premières : le cuivre américain chute, l'or rebondit, le café troublé
«Les importations américaines de cuivre raffiné ont augmenté de près de 130% en glissement annuel entre janvier et mai» et «dans le même temps, les stocks de cuivre dans les entrepôts Comex ont atteint leur plus haut niveau en 21 ans», souligne Ewa Manthey, analyste chez ING. La nouvelle a donc été «une grande surprise» sur le marché, explique Barbara Lambrecht. Après l'annonce, le prix du cuivre au Comex de New York a chuté de près de 20%, faisant disparaître presque entièrement l'écart de 30% entre le prix entre du métal rouge échangé sur le Comex et celui négocié sur la Bourse des métaux de Londres (LME).
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Avec des réserves aussi importantes de métal rouge sur le marché américain, «les achats à court terme, même sans surtaxes, pourraient être quelque peu inférieurs à la normale», estime l'analyste, ce qui peut expliquer la légère baisse des prix à Londres. Vendredi, vers 15H55 GMT (17H55 à Paris), sur le LME, une tonne de cuivre coûtait 9635,00 dollars vendredi, contre 9769,50 dollars sept jours plus tôt à la clôture.
L'or revigoré
Initialement délaissé au profit du dollar face à l'optimisme sur la résistance des États-Unis à la guerre commerciale, l'or est brusquement remonté en réaction à des données décevantes sur l'emploi américain vendredi. L'or a été initialement «plombé par la réduction des paris sur une baisse des taux d'intérêts de la Réserve fédérale cette année», note Han Tan de Nemo.Money, filiale du groupe Exinity, dans une note.
Les investisseurs se sont d'abord fiés à la publication cette semaine d'une croissance américaine plus dynamique qu'escompté, d'un rebond de l'inflation en juin, et de bons chiffres sur l'emploi mercredi. Mais vendredi, le rapport du Ministère du Travail américain a signalé une progression du chômage et surtout une forte baisse des créations d'emplois en juillet, avec une importante révision à la baisse sur les mois précédents. De quoi renforcer les anticipations de baisses de taux en septembre. Le dollar est lourdement tombé en conséquence, propulsant en retour les autres valeurs refuge comme l'or ou le yen japonais.
«Les entreprises anticipant une compression de leurs marges par la hausse des droits de douane ont probablement hésité à embaucher afin de maîtriser leurs coûts», analyste Fawad Razaqzada, analyste chez City Index. La situation inquiète les analystes d'autant que les surtaxes douanières prévues par un décret signé jeudi par Donald Trump ne rentreront en vigueur que le 7 août : elles risquent de renchérir les importations américaines et d'entraîner des représailles contre Washington. Vendredi, l'once d'or (31,1 g) s'échangeait à 3349,27 dollars, contre 3337,30 dollars sept jours plus tôt à la clôture.
Chaud-froid sur le café
Les cours du café évoluent en ordre dispersé, l'arabica en baisse et le robusta en petite hausse, dans un marché qui tente de naviguer à travers l'incertitude des droits de douane de Donald Trump, notamment concernant le Brésil. Le président américain a promis des taxes très importantes (50%) sur les importations en provenance du Brésil, premier producteur de café et notamment de la variété arabica.
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Si certains produits brésiliens devraient être exemptés, le doute plane sur le café. Le ministre des Finances, Fernando Haddad, a évoqué un entretien prévu avec le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, sans indication de date. Près d'un tiers du café importé aux États-Unis vient du Brésil, donc «l'imposition de ces droits de douane perturberait gravement le marché mondial», affirme Mark Bowman, analyste chez ADM Investors Services.
La demande d'arabica pourrait baisser au profit notamment de la variété robusta dont le principal producteur, le Vietnam, a signé un accord commercial avec Washington début juillet. Sur l'ICE Futures US de New York, la livre d'arabica pour livraison en septembre valait 290,80 cents, contre 297,55 cents vendredi dernier. Sur le Liffe de Londres vendredi, la tonne de robusta pour livraison en septembre s'échange à 3.411 dollars, contre 3.228 dollars sept jours plus tôt à la clôture.
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