أحدث الأخبار مع #Nomura
صحيفة سبق
١٦-٠٤-٢٠٢٥
- أعمال
- صحيفة سبق
"رويترز": نمو الاقتصاد الصيني يفوق التوقعات لكن صدمة الرسوم الجمركية تلوح في الأفق
تجاوز النمو الاقتصادي الصيني في الربع الأول من عام 2025 التوقعات، مدعومًا باستهلاك قوي وإنتاج صناعي، لكنّ المحللين يخشون أن يشهد الزخم انخفاضًا حادًا، حيث تُشكّل الرسوم الجمركية الأمريكية أكبر خطر على القوة الاقتصادية الآسيوية منذ عقود، بحسب تقرير لوكالة "رويترز". ورفع الرئيس دونالد ترامب الرسوم الجمركية على السلع الصينية إلى مستوياتٍ مُبالغٍ فيها، مما دفع بكين إلى فرض رسوم انتقامية على الواردات الأمريكية، مما زاد من حدة التوترات بين أكبر اقتصادين في العالم وأثار قلق الأسواق المالية. وأظهرت بيانات يوم الأربعاء نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 5.4 % في الربع الثاني من العام الحالي، دون تغيير عن الربع الأخير، لكنه تجاوز توقعات المحللين في استطلاعٍ أجرته "رويترز"، والتي كانت تشير إلى ارتفاع بنسبة 5.1 %. ومع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ زخم النمو بشكل حاد في الأرباع القليلة القادمة، حيث تُؤثر صدمة الرسوم الجمركية التي فرضتها واشنطن على محرك التصدير الحيوي، مما يزيد الضغوط على القادة الصينيين لتطبيق المزيد من إجراءات الدعم للحفاظ على استقرار ثاني أكبر اقتصاد في العالم. وقال اقتصاديون من بنك نومورا في مذكرة : "يواجه الاقتصاد الصيني عاملين أساسيين في آن واحد : التداعيات المستمرة لأزمة العقارات داخليًا، والحرب التجارية غير المسبوقة بين الولايات المتحدة والصين خارجيًا". في حين عززت الحوافز الحكومية الاستهلاك ودعمت الاستثمار، صرّح شو تيانشن، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية، بضرورة "استجابة سياسية قوية وفي الوقت المناسب" في ظل الضغوط الإضافية الناجمة عن الرسوم الجمركية الأمريكية. الصادرات نقطة مضيئة وحيدة ظلت الصادرات نقطة مضيئة وحيدة في الاقتصاد الصيني، حيث ساعد فائض تجاري بلغ تريليون دولار العام الماضي في دعم النمو حتى مع استمرار ركود قطاع العقارات المطول وتباطؤ الطلب المحلي في تقويض الانتعاش القوي. وهذا يُعقّد التحدي السياسي لبكين، حيث يُهدد تركيز ترامب المُستمر على محرك التجارة الصيني الضخم بخنق مُحرك رئيسي للنمو. وقال رئيس الوزراء الصيني لي تشيانغ هذا الأسبوع إن مُصدّري البلاد سيضطرون إلى التأقلم مع التغيرات الخارجية "العميقة"، وتعهد بدعم المزيد من الاستهلاك المحلي. تجاهل المستثمرون إلى حد كبير البيانات التي فاقت التوقعات، حيث أنهى مؤشر شنغهاي المركب الصيني القياسي (.SSEC) جلسة متذبذبة بارتفاع طفيف، بينما انخفض اليوان، مع استمرار ضعف الثقة وسط توقعات قاتمة للنمو. في الواقع، سلّط الزخم على أساس ربع سنوي الضوء على ضعف في الأداء، حيث توسع الاقتصاد بنسبة 1.2 % في الربع الأول، متباطئًا من 1.6 % في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر. أظهر استطلاع "رويترز" أنه من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بنسبة 4.5 % على أساس سنوي في عام 2025، متباطئًا من 5 % في العام الماضي، وأقل من الهدف الرسمي البالغ نحو 5 %. وقد خفضت بنوك الاستثمار العالمية توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي للصين لهذا العام بشكل حاد. بنوك تخفض توقعاتها في معرض تعليقه على الرسوم الجمركية الأمريكية العقابية، خفض بنك " ANZ " يوم الأربعاء توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للصين لعام 2025 من 4.8 % إلى 4.2 %، بينما خفض بنك " Nomura " توقعاته من 4.5 % إلى 4 %. وكان بنك " UBS " أكثر تشاؤمًا، حيث خفض هذا الأسبوع توقعاته لنمو العملاق الآسيوي لعام 2025 من 4 % إلى 3.4 %، على افتراض استمرار رفع الرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة، وأن بكين ستطرح حوافز إضافية. وقال محللو " UBS " في مذكرة : "نعتقد أن صدمة الرسوم الجمركية تُشكل تحديات غير مسبوقة لصادرات الصين، وستُحدث تغييرات كبيرة في الاقتصاد المحلي أيضًا". في حين أن العديد من الدول الأخرى قد تأثرت بالرسوم الجمركية الأمريكية، فقد استهدف ترامب الصين بأكبر رسوم جمركية بلغت 145 %. رفضت بكين الإجراءات التجارية الأمريكية واعتبرتها "مزحة"، وردّت بفرض رسوم جمركية بنسبة 125 % على السلع الأمريكية. أضعفت الحرب التجارية المتصاعدة مع الولايات المتحدة بعضًا من بريق البيانات الاقتصادية الإيجابية. ارتفعت مبيعات التجزئة، وهي مؤشر رئيسي للاستهلاك، بنسبة 5.9 % على أساس سنوي في مارس، بعد أن ارتفعت بنسبة 4.0 % في يناير وفبراير، بينما تسارع نمو إنتاج المصانع إلى 7.7 % من 5.9 % في الشهرين الأولين. وفاق كلا الرقمين توقعات المحللين. جاء ارتفاع مبيعات التجزئة مدفوعًا بمكاسب حادة من رقمين في مبيعات الإلكترونيات المنزلية والأثاث، مدعومة ببرنامج الحكومة لتبادل السلع الاستهلاكية. لكن تباطؤ سوق العقارات في الصين ظل عائقًا أمام النمو الإجمالي، حيث انخفض الاستثمار في القطاع بنسبة 9.9 % على أساس سنوي في الأشهر الثلاثة الأولى. ولم تتغير أسعار المنازل الجديدة في مارس مقارنة بالشهر السابق. لا يزال الدافع الأوسع نطاقًا من بيانات يوم الأربعاء يشير إلى انتعاش اقتصادي غير متكافئ، ولا سيما مع ارتفاع معدلات البطالة واستمرار الضغوط الانكماشية التي تُغذي المخاوف بشأن ضعف الطلب. صرّح ريموند يونغ، كبير الاقتصاديين الصينيين في بنك " ANZ " بأن الناتج المحلي الإجمالي الجيد لا يُمثل الصحة الاقتصادية العامة لأي اقتصاد. ولا يزال الانكماش وبطالة الشباب هما الشاغلان الرئيسيان". علاوة على ذلك، يقول المحللون إن ارتفاع صادرات الصين في مارس - مدفوعًا بتسريع المصانع في الشحنات للتغلب على أحدث رسوم ترامب الجمركية - سينعكس بشكل حاد في الأشهر المقبلة مع دخول الرسوم الأمريكية الضخمة حيز التنفيذ. أكد صانعو السياسات مرارًا وتكرارًا أن البلاد لديها مساحة واسعة وأدوات لدعم الاقتصاد، ويتوقع المحللون المزيد من إجراءات الدعم في الأشهر المقبلة بعد سلسلة من إجراءات التيسير النقدي أواخر العام الماضي. في وقت سابق من هذا الشهر، خفّضت وكالة فيتش التصنيف الائتماني السيادي للصين، مشيرة إلى الارتفاع السريع في الدين الحكومي والمخاطر على المالية العامة، مما يشير إلى صعوبة تحقيق التوازن لصانعي السياسات الذين يسعون إلى توسيع الاستهلاك للوقاية من تباطؤ التجارة. وقال "يونغ" من بنك " ANZ ": الوضع الحالي مشابه للصدمات السلبية التي شهدتها الصين في الماضي، مثل تفشي كوفيد-19 في عام 2020 والأزمة المالية العالمية في عام 2008". "نرى خيارات محدودة أمام السلطات الصينية لمواجهة صدمة الرسوم الجمركية باستثناء التوسع المالي الكبير".
العربية
٢٧-٠٢-٢٠٢٥
- أعمال
- العربية
"Nomura" يرفع توقعاته لنمو الاقتصاد الصيني إلى 4.5% في 2025
رفع بنك "Nomura" توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للصين لعام 2025 من 4% إلى 4.5%. جاء ذلك على خلفية نمو الاقتصاد الصيني بـ 5.4% في الربع الرابع من العام الماضي، متجاوزاً التوقعات، إلى جانب زيادة الاستثمارات بفضل الشعبية المتزايدة لشركة الذكاء الاصطناعي الناشئة "DeepSeek". الجدير بالذكر أن "DeepSeek" قد لعبت دوراً محورياً في تعزيز الثقة بالتكنولوجيا الصينية منذ إطلاق نموذجها R1 في يناير 2025، حيث أثارت الشركة ضجة عالمية بفضل أدائها المتفوق بتكلفة أقل، مقارنة باللاعبين الرئيسيين في قطاع الذكاء الاصطناعي مثل "OpenAI" المالكة لـ "Chatgpt".
أخبار مصر
١٣-٠٢-٢٠٢٥
- أعمال
- أخبار مصر
تعريفات ترمب الجديدة تهدد الفائزين بحربه التجارية الأولى
تواجه الدول التي يُشار إليها مراراً باعتبارها فائزة في الحرب التجارية الأولى تحديات صعبة. فاقتصادات جنوب شرق آسيا، التي يُنظر إليها عادة باعتبارها مستفيدة من تدهور العلاقات بين الصين والولايات المتحدة، تواجه آفاقاً غير مستقرة. وستشهد المنطقة أداءً قوياً من بعض الدول، إذا تمكن أي طرف من الخروج من الصراع التجاري بوضع مقبول، لكنها ستضم أيضاً نصيبها من الدول المتعثرة. الأمر الواضح بشكل مؤسف، هو الإيمان بأن التدفق الحر نسبياً لتبادل السلع والخدمات تعرض لضربة قوية.اتخذ الرئيس الأميركي دونالد ترمب مؤخراً تدابير أشمل وأوسع نطاقاً، مستهدفاً بها المكسيك وكندا. ومع ذلك، يُنظر إلى العلاقة بين الولايات المتحدة والصين في آسيا باعتبارها مؤشراً رئيسياً على مدى اهتمام أميركا بسلاسل التوريد الواسعة وأفضل المواقع لإقامتها. لكن المؤشرات لا تبدو مبشرة، إذ إن الزيادة البالغة 10% في الرسوم الجمركية على الواردات الصينية تُعد الأكبر على الإطلاق في عهد ترمب، وفقاً لتقديرات 'نومورا' (Nomura). وبشكل عام، ارتفع متوسط الرسوم الجمركية الفعلية 'بشكل طفيف' إلى 2.8% في عام 2020 من 1.5% في عام 2016، وفقاً لما ذكره اقتصاديون بالشركة في مذكرة يوم الإثنين.تحديات الصمود والنمو في المنطقةقدرة جنوب شرق آسيا على الصمود في وجه العاصفة التي أثارها ترمب سيلعب دوراً في تحديد ما إذا كانت المنطقة قادرة على الحفاظ على التحسن الكبير في مستويات المعيشة الذي شهدته خلال العقود الماضية. ورغم أن البيت الأبيض وافق في وقت متأخر من يوم الإثنين على تعليق الرسوم الجمركية المفروضة على المكسيك وكندا لمدة شهر، فإن الإدارة الجديدة تميل إلى اللجوء لمثل هذه التدابير ضد أي أمر تعتبره انتهاكاً أو تهديداً للمصالح الأميركية. وهذا يمثل احتمالاً مقلقاً لمنطقة تعتمد على الاستثمار الأجنبي والصادرات. فعلى سبيل المثال، هل ستتضرر ماليزيا إذا مُنعت طائرات الشحن الأميركية من الهبوط، أو إذا أخرت إحدى الحكومات المحلية الموافقة على إنشاء مركز بيانات تديره إحدى شركات التكنولوجيا الكبرى في الساحل الغربي للولايات المتحدة؟:لم يعد النمو في المنطقة قريباً من المستويات القوية التي منحت بعض الدول لقب اقتصادات النمور خلال الثمانينيات والتسعينيات. فتايلندا، التي كانت ذات يوم مركزاً صناعياً مزدهراً، تعاني الآن من تباطؤ حاد في النمو، حتى أن 'كابيتال إيكونوميكس' (Capital Economics) وصفتها مؤخراً بأنها 'الرجل المريض الجديد في آسيا'. أما ماليزيا، فرغم تحقيقها نمواً اقتصادياً جيداً، إلا أنه لا يرتقي إلى مستوى الدول الرائدة عالمياً. كما سجلت سنغافورة أداءً جيداً في عام 2024، لكن النمو تباطأ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام. أما فيتنام، التي تحظى بالثناء باعتبارها قوة اقتصادية صاعدة، فهي تسعى إلى إصلاح بيروقراطيتها وتقليص حجم القطاع الحكومي بنسبة 20%، لكنها في الوقت ذاته تخشى أن يضعها فائضها التجاري الهائل مع الولايات المتحدة تحت ضغط واشنطن. ومن جانبها، لا تشعر إندونيسيا بالرضا عن معدل نموها البالغ 5%، لكنها تطمح بشكل غير واقعي إلى رفعه إلى 8%. وبشكل عام،…..لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر 'إقرأ على الموقع الرسمي' أدناه
العين الإخبارية
١٠-٠٢-٢٠٢٥
- أعمال
- العين الإخبارية
سوق شرائح الذاكرة.. الصين تكتسب أرضاً جديدة
تكتسب شركة CXMT، الرائدة في الصين في مجال إنتاج شرائح الذاكرة، حصة سوقية عالمية بسرعة على حساب المنافسين الكوريين الجنوبيين. وانضمت الشركة إلى ديب سيك، منافسة عملاق الذكاء الاصطناعي الأمريكي أوبن إيه آى، في تعزيز جهود بكين للحد من اعتمادها على التكنولوجيا الأجنبية في المجالات المتقدمة مثل الذكاء الاصطناعي. ووفقًا لشركة الاستشارات Qianzhan ومقرها شنتشن، زادت شركة CXMT - ومقرها هيفاي في مقاطعة آنهوي الشرقية، حصتها في سوق ذاكرة Dram العالمية البالغة 90 مليار دولار من ما يقرب من الصفر في عام 2020 إلى 5% العام الماضي، مع توقع المحللين أن النمو قد "يتضخم بسرعة". جهود وطنية ووفقا لتقرير نشرته صحيفة "فايننشال تايمز"، فإن الشركة تقود جهود الصين لاقتحام سوق النمو العالي لما يسمى بالذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، وهو عنصر حاسم في تشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT من Open AI، والتي تواجه منافسة جديدة من منافستها الصينية الأرخص DeepSeek. ويهدد صعود CXMT الهيمنة التقليدية على القطاع من قبل شركات صناعة الرقائق الكورية الجنوبية Samsung و SK Hynix ومنافستها الأمريكية Micron، والتي شكلت معًا 96% من عائدات Dram في عام 2023. واقع جديد وقال كو شونج، الرئيس المشترك لأبحاث الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة Nomura، إنه "مع صعود CXMT، يواجه صانعو الرقائق الكوريون واقعًا جديدًا حيث يغمر الطرف الأدنى من السوق بالمنتجات الصينية". وأضاف كو:"إنها ليست مسألة تفوق تكنولوجي بل حجم، مما يعني أن سامسونج على وجه الخصوص تضررت بشدة من العرض الزائد وانخفاض أسعار الرقائق". وحتى عام 2016، وهو العام الذي تأسست فيه CXMT، لم تكن الصين تمتلك أي قدرة محلية تقريبًا لإنتاج رقائق Dram، والتي تُستخدم في الخوادم وأجهزة الكمبيوتر والأجهزة المحمولة. ولكن مع الاستثمارات من علي بابا و"صندوق بكين الكبير" المدعوم من الدولة، بدأت الشركة بحلول عام 2019 الإنتاج الضخم لرقائق DDR4، وهي الفئة الأكثر تقدمًا في ذلك الوقت من منتجات ذاكرة Dram. وبحسب شركة الاستشارات SemiAnalysis، بدأت شركة CXMT العام الماضي الإنتاج الضخم لذاكرة DDR5، التي تم تسويقها لأول مرة بواسطة SK Hynix في عام 2020 وهي حاليًا الفئة الأكثر تقدمًا رقائق الذاكرة. وتعمل الشركة الصينية أيضًا على تعزيز إنتاج DDR4 بشكل كبير، وفقًا لتقرير صادر عن بنك الاستثمار Nomura، مما يزيد من السعة من 70 ألف رقاقة شهريًا في عام 2022 إلى 200 ألف رقاقة شهريًا حتى نهاية عام 2024، وهو ما سيكون كافيًا لتأمين 15% من سوق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية العالمية. انخفاض أرباح الشركات الكورية الجنوبية وقد أدى ذلك إلى خفض سعر رقائق الذاكرة القديمة، مما أدى إلى تآكل هوامش الربح في سامسونج وSK Hynix وإجبار الشركات الكورية الجنوبية على الانسحاب. وفي الشهر الماضي، انخفضت أرباح التشغيل لمجموعة سامسونج بنسبة 29 في المائة بين الربع الثالث والرابع من العام الماضي، في حين أقرت شركة إس كيه هاينكس الشهر الماضي بأن توسع الشركة الصينية ساهم في انخفاض أرباحها التشغيلية قليلاً عن توقعات المحللين في الربع الرابع. وقال جي دان هاتشيسون، نائب رئيس شركة الاستشارات تيك إنسايتس، إنه في حين أن حصة شركة CXMT الصينية في السوق العالمية لا تزال صغيرة نسبيًا ومركزة بشكل كبير في الصين، فإن تقدمها السريع في قطاع Dram كان يولد "تأثير كرة الثلج". وقال هاتشيسون: "كلما زادت حصتك في السوق، زاد حجمك، وارتفعت عائداتك، وانخفضت تكاليفك وزادت حصتك في السوق مرة أخرى. هذه هي بالضبط الطريقة التي دفع بها الكوريون اليابانيين للخروج من قطاع الذاكرة في الثمانينيات والتسعينيات، والآن بدأ شيء مماثل يحدث لهم". ويشير المحللون إلى أن شركة CXMT استغلت أيضًا ثغرة في ضوابط التصدير الأمريكية منذ عام 2023 والتي سمحت لها بالوصول إلى معدات تصنيع الرقائق الأمريكية المتقدمة للمساعدة في إنتاج أحدث رقائقها. كما تم حذفها العام الماضي من القائمة السوداء المحدثة لوزارة التجارة والتي كانت ستمنع أي شركات أمريكية من التعامل معها. وقال شخص مطلع إن شركة CXMT تبني الآن مصنعًا للتصنيع بمساحة 280 ألف متر مربع شرق شنغهاي والذي سيشمل القدرة على إنتاج رقائق "HBM2" التي تخطط شركة SK Hynix، الموردة لشركة Nvidia، لبدء إنتاجها هذا العام. ومن المتوقع أن يؤدي توسع شركة CXMT في إنتاج HBM2 إلى تكثيف الضغوط على سامسونج، التي لا تزال تكافح من أجل اجتياز اختبارات Nvidia الصارمة للتأهل كمورد لـ HBM. aXA6IDMxLjU5LjEyLjEyNCA= جزيرة ام اند امز GB
