الأسواق الناشئة تتفوق على الدول المتقدمة رغم تشاؤم المستثمرين

على عكس التوقعات الأولية التي رجّحت أن تكون الاقتصادات النامية الأكثر تضررًا من الحرب التجارية العالمية، اكتسبت هذه الأسواق زخمًا متصاعدًا لدى المستثمرين خلال الأشهر الأخيرة.فقد تحدّت العملات والأسهم والسندات في الدول النامية الحرب التجارية التي يقودها الرئيس الأميركي دونالد ترامب ، فضلًا عن الصراع في الشرق الأوسط ، لتتفوق على أداء الأسواق العالمية في عام 2025، بعد سنوات من التراجع أمام قوة الدولار.
أسواق الخليج ومصر تغلق محققة مكاسب قوية بعد وقف النار بين إيران وإسرائيل
ووفقًا لمؤشر "جي بي مورغان" لسندات الأسواق الناشئة المقوّمة بالعملات المحلية، ومؤشر "إم إس سي آي" لأسهم تلك الأسواق، فقد سجل كلاهما مكاسب بنحو 10% منذ بداية العام. في المقابل، ارتفع مؤشر "إم إس سي آي وورلد"، الذي يتتبع الأسهم الكبرى في 23 اقتصادًا متقدمًا، بنسبة 4.8%، بينما صعد مؤشر "فاينانشال تايمز" للسندات الحكومية العالمية بنسبة 6.6%، وفقا لتقرير نشرته صحيفة "فاينانشال تايمز"، واطلعت عليه "العربية Business".
وتحوّل المستثمرون نحو الأسواق الناشئة رغبة في تنويع محافظهم بعيدًا عن الأصول المقومة بالدولار، وسط تزايد القلق من سياسات الولايات المتحدة المتقلّبة. وقال داميان بوشيه، مدير الاستثمار في شركة "برينسيبال فينيستير": "فجأة، عادت سندات الأسواق الناشئة بالعملات المحلية إلى الواجهة من جديد".
ويعود المستثمرون تدريجيًا إلى أسواق كانت في السابق في دائرة التجاهل، إما بسبب تقييماتها المتدنية، أو لعوائدها الجذابة المعدّلة حسب التضخم. وقد حافظت أصول الأسواق الناشئة على مكاسبها رغم الضربات الإسرائيلية والأميركية لإيران، التي تسببت في ارتفاع أسعار النفط دون تأثيرات واسعة على الأسواق المالية.
تدفقات صافية بنحو 11 مليار دولار في شهرين
وبحسب محللي "جي بي مورغان"، تراجعت حصة أسهم الأسواق الناشئة إلى حوالي 5% فقط من إجمالي الأصول المُدارة في صناديق الأسهم العالمية، مقارنة بنحو 8% في عام 2017.ورغم الأداء القوي هذا العام، لا تزال صناديق الأسهم والسندات في الأسواق الناشئة قد شهدت صافي سحوبات تُقدّر بنحو 22 مليار دولار، معظمها خلال أبريل حين بلغ القلق ذروته بشأن تأثير الرسوم الجمركية الأميركية على النمو العالمي. ومع ذلك، عادت تدفقات صافية تُقدّر بـ11 مليار دولار خلال شهري مايو ويونيو.
وقال كيفن دالي، الرئيس المشارك لقسم اقتصاديات أوروبا الشرقية والشرق الأوسط وأفريقيا في "غولدمان ساكس": "ظلت الأصول المقوّمة بالعملات المحلية في الأسواق الناشئة مُهمَلة لسنوات. وحتى التدفقات الصغيرة الآن تُحدث تأثيرًا كبيرًا بشكل غير متناسب".
الأسواق الناشئة تتلقى دعمًا إضافيًا من ضعف الدولار
وأوضح غرانت ويبستر، مدير المحافظ في شركة "Ninety One"، أن أسعار الفائدة في كثير من الدول المدرجة في مؤشر سندات "جي بي مورغان" وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ عقدين بعد احتساب التضخم، مما يعزّز جاذبية تلك السندات.وتلقت الأسواق الناشئة دعمًا إضافيًا من ضعف الدولار، مما خفف الضغط على عملاتها المحلية. وقد منح هذا التراجع بنوكها المركزية مساحة لخفض تكاليف الاقتراض، ما دعم أداء الأسهم والسندات، وفقًا للمحللين.
وقالت نانديني راماكريشنان، كبيرة استراتيجيي الأسهم في الأسواق الناشئة لدى "جي بي مورغان لإدارة الأصول": "مع تعافي عملات الأسواق الناشئة، بات هناك مجال أكبر للبنوك المركزية لخفض الفائدة، مما يخلق بيئة جيدة جدًا للأسهم".
الأداء القوي لقطاع التكنولوجيا الصيني
كما ساهم الأداء القوي لقطاع التكنولوجيا الصيني وقطاعات ناشئة أخرى في تعزيز الأداء العام.وأضافت راماكريشنان: "الصين تتصدر العديد من مجالات التكنولوجيا، وأحد الاتجاهات الهيكلية طويلة الأجل عالميًا هو الابتكار التكنولوجي. ومن المفيد للمستثمرين العالميين ألا يقتصروا فقط على أسهم التكنولوجيا الأميركية الكبرى، المعروفة بـ'السبعة الرائعة'".
وتابعت: "هناك اهتمام متزايد من المستثمرين العالميين بابتكارات الصين وهيمنتها التكنولوجية".أما جورج إفستاثوبولوس، مدير المحافظ متعددة الأصول في "فيدليتي إنترناشونال"، فقال: "لأول مرة، لا أبيع الارتفاع في السوق الصينية. من حيث الابتكار وسوق الأسهم، الصين تتحدى الولايات المتحدة".
وأشار إلى أن حوالي 5% من محفظته مستثمرة في السندات البرازيلية، كما أعرب عن تفاؤله تجاه كوريا الجنوبية قائلاً: "ظلت رخيصة جدًا لفترة طويلة، والآن تجاوزنا حالة عدم اليقين السياسي، ونشهد إجراءات جريئة تُتخذ".
تفكك العلاقات التاريخية بين بعض المؤشرات
وقد استمرت موجة الصعود في الأسواق الناشئة رغم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية، التي كانت في السابق عامل جذب لرؤوس الأموال بعيدًا عن الأسواق ذات المخاطر العالية. وقال دالي من "غولدمان ساكس": "ارتفاع عوائد السندات الأميركية لم يُحدث التأثيرات السلبية المتوقعة على الأصول الخطرة، بما فيها أسواق الأسهم والعملات المحلية في الأسواق الناشئة. نرى الآن تفككًا في العلاقات التاريخية بين تلك المؤشرات، والسؤال هو: لماذا؟ ويبدو أننا نشهد ارتفاعًا في علاوة المخاطر الخاصة بالخزانة الأميركية".
في الوقت ذاته، خفّت المخاوف المتعلقة بديون بعض الأسواق الناشئة، في وقت تتصاعد فيه المخاوف بشأن عجز الموازنة الأميركية.وقال ماكس كيتنر، كبير الاستراتيجيين متعددي الأصول في "إتش إس بي سي": "الوضع اليوم مختلف تمامًا عن عقد 2010، حين كانت المخاوف تتركز حول ديون الأسواق الناشئة. أما الآن، فلدينا المشكلة نفسها في الأسواق المتقدمة".وأضاف: "في السابق كنت أقول: لا يمكنني شراء جنوب أفريقيا أو البرازيل بسبب المخاوف المالية، لكن حين أقارن ذلك مع الولايات المتحدة أو اليابان... فإن الحُجّة لم تعد مقنعة، لأن المخاوف المالية موجودة الآن أيضًا في الاقتصادات المتقدمة".

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

عبّر

منذ 4 ساعات

• عبّر

المغرب يطلق أول وحدة صناعية لإنتاج مكونات بطاريات الليثيوم في إفريقيا

في خطوة تعكس طموح المغرب للتحول إلى مركز صناعي إقليمي في مجال التنقل الكهربائي، أعلنت شركة 'كوبكو' (Cobco)، اليوم الأربعاء، عن انطلاق الإنتاج رسمياً في أول وحدة صناعية من نوعها على مستوى القارة الإفريقية لإنتاج مكونات بطاريات الليثيوم-أيون، وذلك بالمنطقة الصناعية 'الجرف الأصفر'. ويمثل هذا المشروع ثمرة شراكة استراتيجية بين صندوق 'المدى' المغربي وشركة 'CNGR' الصينية، باستثمار إجمالي يُناهز 2 مليار دولار، ليضع المغرب على خريطة الدول المصنعة لمواد البطاريات الحيوية المستخدمة في السيارات الكهربائية وأنظمة تخزين الطاقة. مصنع مكونات بطاريات الليثيوم.. طاقة إنتاجية ضخمة لمواكبة الطلب العالمي في مرحلته الأولى، تبلغ الطاقة الإنتاجية للمصنع 40 ألف طن سنويًا من مواد الكاثود الأولية (NMC)، وهي مكونات حيوية تعتمد على النيكل، المنغنيز، والكوبالت، تُستخدم في البطاريات عالية الأداء. ومن المتوقع أن تصل هذه الطاقة إلى 120 ألف طن في غضون سنوات قليلة. ويُعد المصنع المغربي أول وحدة إنتاجية خارج آسيا تُخصص لصناعة مواد الكاثود، وهو ما يمنحه موقعًا استراتيجيًا في سلاسل التوريد العالمية، خاصةً في ظل تزايد الطلب في أوروبا وأميركا الشمالية. رؤية صناعية متكاملة كاثود فوسفات الحديد الليثيوم (LFP) بطاقة 60 ألف طن سنويًا. مرافق تكرير المعادن وإعادة تدوير الكتلة السوداء بطاقة تتجاوز 60 ألف طن سنويًا. وتُقدّر الطاقة السنوية الإجمالية للإنتاج بـ70 غيغاواط ساعة، وهي كمية كافية لتجهيز ما يقارب مليون سيارة كهربائية سنويًا، بحسب ما أعلنت عنه الشركة. بطاريات الليثيوم.. دفعة قوية لصناعة السيارات المغربية وزير الصناعة والتجارة، رياض مزور، أكد أن المشروع يمثل 'قفزة نوعية' لصناعة بطاريات الليثيوم في المغرب، مشيرًا إلى أن المصنع يعتمد على المعادن المحلية ويستفيد من اتفاقيات التبادل الحر مع الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، ما يُعزز جاذبيته التصديرية. ويُشكل هذا المشروع حجر الأساس ضمن سلسلة من الاستثمارات الصينية الضخمة التي تهدف إلى تعزيز تحول المغرب إلى منصة لتصنيع مكونات السيارات الكهربائية. ومن أبرز هذه الاستثمارات: شركة 'هاي ليانغ' (HAILIANG): استثمار بـ450 مليون دولار. شركة 'شينزوم' (SHINZOOM): مشروع لإنتاج أنودات الليثيوم بـ460 مليون دولار. مجموعة 'بي تي آر غروب' (BTR Group): مصنع للأقطاب الكهربائية السالبة بقيمة 300 مليون دولار. شركة 'غوشن هايتك' (Gotion High-Tech): أضخم مشروع باستثمار 6.5 مليار دولار لإنتاج البطاريات. نمو سريع في صادرات السيارات يمثل قطاع السيارات اليوم المحرّك الأول لصادرات المغرب، بقيمة تجاوزت 157 مليار درهم (17.2 مليار دولار) سنة 2024. وتسعى المنظومة الصناعية الوطنية إلى زيادة إنتاج السيارات الكهربائية من 70 ألف وحدة إلى 107 آلاف بنهاية 2025، في حين سترتفع القدرة الإنتاجية العامة إلى مليون سيارة سنويًا. هذا، ويشكّل انطلاق وحدة 'كوبكو' الصناعية نقطة تحول في توجه المغرب نحو صناعة ذات قيمة مضافة عالية في قطاع الطاقة النظيفة والنقل المستدام. كما يعزز مكانته كوجهة مفضلة للمستثمرين الدوليين الباحثين عن بيئة مستقرة، وموقع جغرافي متميز، واتفاقيات تجارية مفتوحة مع أهم الأسواق العالمية.

العالم24

منذ 5 ساعات

• العالم24

تمويل دولي جديد يعيد تشكيل مستقبل المعادن جنوب المغرب

أعلن البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية عن تخصيص تمويل جديد بقيمة 25 مليون دولار لفائدة شركة 'Aya Gold & Silver' الكندية، وذلك لمواكبة جهودها في تطوير مشروع 'بومدين' المعدني، أحد أبرز المشاريع الواعدة جنوب المغرب، في منطقة درعة-تافيلالت. ويأتي هذا التمويل في إطار علاقة تعاون متواصلة بين الطرفين، تُعد هذه ثالث مرة يدعم فيها البنك الأوروبي الشركة الكندية، مما يعكس ثقة متزايدة في أهمية المشروع وقدرته على الإسهام في تطوير القطاع المعدني الوطني بشكل مستدام ومسؤول. وقال الرئيس التنفيذي لـ Aya Gold & Silver إن الدعم المالي الجديد سيُمكّن الشركة من تسريع عمليات التحول بالمشروع ليُصبح من بين أكبر مناجم المعادن المتعددة في شمال إفريقيا، مبرزًا أن 'بومدين' يشكل محورًا أساسيا في خطتها للتحول إلى شركة عالمية ذات محفظة متنوعة وعالية القيمة. التمويل سيوجه نحو أنشطة متقدمة، منها الحفر واستكمال الدراسات التقنية والاقتصادية، وتحديث خطة الاستغلال المنجمي، بالإضافة إلى مبادرات موازية تشمل دعم سلاسل التوريد المحلية، وتوفير فرص تدريب وتشغيل للشباب، وتحفيز مشاركة النساء في القطاع المعدني. وصف البنك الأوروبي المشروع بأنه من بين أهم المشاريع غير المستغلة بعد في المنطقة، مؤكدا التزامه بمواصلة دعمه إلى مراحل البناء والإنتاج، في خطوة تعزز مكانة المغرب كمركز متصاعد في الصناعات المعدنية في القارة.

WinWin

منذ 6 ساعات

• WinWin

التزامات الزمالك المالية.. هل تهدد صفقات النادي؟

يرتب المدير الرياضي الجديد لنادي الزمالك جون إدوارد عدة ملفات في الفترة القادمة، سيكون أهمها ملف المدير الفني الأجنبي الجديد والذي قد يتم الإعلان عنه بعد أسبوع، ثم ترتيب الصفقات الجديدة التي ينوي الفريق التعاقد معها خلال فترة الانتقالات الصيفية الجارية، دون الإخلال بالتزامات النادي المالية. بناءً على إستراتيجية الانتقالات التي وضعها النادي، سيعمل الفارس الأبيض على ضم لاعبين من أصحاب الجودة الكبيرة ويلعبون على أعلى المستويات، حيث يجهز تقارير عن عدة لاعبين ستتم تصفيتهم لقائمة مختصرة من 5 لاعبين ثم اختيار 3 منهم. الالتزامات المالية على الزمالك لا تهدد الصفقات وعلم موقع winwin من مصادر خاصة أن خطة الفارس الأبيض في الميركاتو، تتضمن ضم جناحين ومهاجم خلال فترة الانتقالات الصيفية الجارية بميزانية قدرها 4 ملايين دولار. الالتزامات المالية للنادي في الفترة القادمة (حتى نهاية سبتمبر القادم) لا تهدد الصفقات الجديدة التي ينوي النادي إبرامها، حيث يبلغ إجمالي الالتزامات المالية على الزمالك حوالي مليون و400 ألف دولار أمريكي. وينقسم المبلغ على النحو التالي، 522 ألف دولار قسط التعاقد مع عمر فرج لصالح نادي آيك السويدي ومستحق دفعه في نهاية الشهر الجاري، إلى جانب 132 ألف دولار مستحقات المدرب السابق كريستيان غروس ستدفع خلال الشهرين القادمين. الزمالك مطالب بدفع 500 ألف دولار لسانت إتيان الفرنسي في سبتمبر القادم مقابل نصف بند شراء عقد بنتايك كما سيلتزم الفريق المتوج ببطولة بطل كأس مصر 2024-25 بدفع 250 ألف دولار كجزء من صفقة انتقال صلاح مصدق من نهضة الزمامرة المغربي، إضافة إلى 500 ألف دولار نصف المبلغ المستحق لشراء عقد الظهير المغربي محمود بنتايك لصالح نادي سانت إتيان وهو مبلغ مستحق دفعه في نهاية سبتمبر القادم. خاص | خطة الزمالك في الميركاتو الصيفي اقرأ المزيد وحسبما علم به موقع winwin فإن الزمالك ملتزم بدفع تلك الالتزامات المالية في موعدها، ولن تؤثر في خطة النادي في سوق الانتقالات التي تعتمد في المقام الأول على تدعيم خط هجومه. ونجح النادي في بداية عمل جون إدوارد مديراً رياضياً جديداً له، في التعاقد مع شركة نايكي للملابس لتزويد كافة فرق النادي بالملابس والمعدات الرياضية خلال المواسم الـ3 القادمة دون أن يتحمل الزمالك أي أعباء مالية من خلال هذا العقد.