عدم القدرة على التنبؤ يمكن أن يدمر أسواق الأسهم الأمريكية

روبرت أرمسترونغ
تظهر أسواق الأسهم الأمريكية حالة رفض شديدة لإعلان الرئيس دونالد ترامب بشأن الرسوم الجمركية. ففي اليوم التالي للإعلان عنها، انخفض مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 5 %، وهو أسوأ يوم له منذ عام 2020، كما استمرت المعاناة يوم الجمعة، مع تحمّل أسهم التكنولوجيا والشركات الصغيرة والبنوك العبء الأكبر.
ومن السهل إلى حد ما تفسير ذلك، فالجميع متفقون على أن الرسوم الجمركية ستزيد من تكاليف الشركات الأمريكية، وستؤدي إلى انخفاض أرباحها، على الأقل على المديين القصير والمتوسط.
ويتم تسعير الأسهم جزئياً، بناءً على الأرباح. وبناءً على نظرتك الشخصية لكيفية عمل الرسوم الجمركية، فقد تعتقد أن انخفاض الأرباح وأسعار الأسهم هو ثمن مقبول لدفعه اليوم، مثلاً، مقابل ارتفاع الإنتاج المحلي والأجور غداً. ويبدو أن هذا ما قصده ترامب، عندما قال إن «الرسوم الجمركية ستسبب اضطراباً طفيفاً، لكننا لا نمانع ذلك».
لكن الأسواق تواجه مشكلة أكبر من مجرد احتمال انخفاض الأرباح على المدى القصير، حيث يمكن للمستثمرين والشركات التكيف مع معظم هذه الأمور، فقط عندما يعرفون القواعد، لكن مع ترامب، تتغير القواعد دائماً. عند طرح أي سياسة جديدة، يتعين على الأسواق أن تأخذ في الاعتبار، ليس فقط آثار السياسة، ولكن يجب أيضاً أن تضع تقديراً لمدى استمرارها.
لذا، فإن التصحيح الذي نشهده حتى الآن، مع انخفاض مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 15 %، عن أعلى مستوى له على الإطلاق في فبراير - هو جزئياً تقدير للضرر الذي ستسببه التعريفات الجمركية، وجزئياً تقدير لمدى استمرارها.
لكن الأسواق لديها لغز تقييم ثالث أصعب لحله، وذلك لأن سياسة ترامب الجمركية ستكون دائماً هدفاً متحركاً، فكيف يمكنك تسعير ذلك؟ ويمكنك معرفة السبب من خلال النظر في الطريقة التي حسبت بها الإدارة معدلات التعريفات الجمركية المفترضة لشركائها التجاريين، فالصيغة تعتمد على حجم العجز التجاري لكل دولة مع الولايات المتحدة، نسبة إلى إجمالي صادراتها إلى الولايات المتحدة.
وهذه الرسوم لا تُحسب على أساس التعريفات أو الحواجز غير الجمركية التي فرضتها الدول الأخرى على الولايات المتحدة، كما قال ترامب. إنها تستند فقط إلى العجز. ويفترض ذلك أن العجز لا يمكن أن ينتج إلا عن ممارسات تجارية غير عادلة، وهو أمر خاطئ تماماً.
فهل يجب على الولايات المتحدة أن توازن التجارة مع الدول التي لا تبيع الأشياء التي نحتاجها، بل تحتاج إلى ما ننتجه؟ أم العكس؟ إن سياسة إدارة ترامب ليست خاطئة فحسب، بل إنها غير نزيهة، فالتعريفة الجمركية الدنيا البالغة 10 % على جميع الدول، بغض النظر عن الرسوم أو العجز، ليست متبادلة بطبيعتها.
وهذا الأمر «جنوني» بكل بساطة. وكما قال وزير الخزانة السابق، لاري سامرز، فإن الأمر بالنسبة للاقتصاد، هو ما تمثله نظرية الخلق بالنسبة لعلم الأحياء. وأي شخص لديه معتقدات خاطئة راسخة، سيواجه بانتظام مواجهات غير سارة مع الواقع.
يغيرون المسار، فقط ليعودوا مباشرة إلى نفس الخندق. وحيث إن ترامب لا يتوقع له أن يحصل على ما يريده من سياسة التعريفات الجمركية، لذلك، فإنه سيواصل تغييرها، تاركاً الأسواق في مأزق. وستواصل هذه التكتيكات تذبذبها مع استمرار الخطأ الاستراتيجي الجوهري.
إن حساب ترامب للرسوم الجمركية، هو مجرد مثال واحد على الفوضى التي لا يمكن تقدير قيمتها، والتي تجد الأسواق نفسها فيها. ولم يتم الإعلان عن الخطوط العريضة لهذه السياسة مسبقاً، لذا، فقد جاءت بمثابة مفاجأة كبيرة.
وبدا أن الظهور التلفزيوني لمستشاري ترامب الاقتصاديين قبل الإعلان وبعده، يزيد من إثارة القلق لدى المستثمرين. ولم يبدُ أن وزير التجارة هوارد لوتنيك، ولا وزير الخزانة سكوت بيسنت، قد تم إطلاعهما على الأمر مسبقاً.
لذلك، فلك يكونا مستعدين لشرح الخطوات التالية. فهل كُتبت هذه السياسة التي تغير العالم بأسره، في جلسة مكثفة في الليلة السابقة؟! وقد انعكست الغرابة المطلقة للأداء برمته، في أفعال غير عادية في الأسواق في أعقاب «يوم التحرير».
ويجب أن تدفع الرسوم الجمركية الأمريكية على بقية العالم، مع تساوي جميع العوامل الأخرى، قيمة الدولار إلى الارتفاع (فمن خلال استنزاف الطلب الأمريكي على الواردات، فإنها تستنزف الطلب على العملات الأجنبية).
يجب أن تؤدي الصدمة الاقتصادية العالمية أيضاً، إلى زيادة الطلب على الدولار - فقد كان منذ فترة طويلة الملاذ الآمن للعالم. لكن العجيب أن الدولار قد انخفض. وقد يكون التفسير الأبسط لما يحدث، هو أن المستثمرين يرون مستوى جديداً من عدم اليقين للدولار والأصول المقومة به.
لذلك، فهم يبتعدون عن الطريق. وقد يجادل البعض بأن ترامب كان متقلباً في ولايته الأولى، كما هو اليوم، ومع ذلك، فقد ازدهرت الأسواق آنذاك. لكن السياق العالمي تغير بشكل كبير منذ ذلك الحين، فالأسهم الأمريكية والأصول الخطرة بشكل عام، أغلى بكثير، مقارنةً بالتاريخ والأسواق الأخرى، مما كانت عليه في عام 2017.
كما أن عجز الموازنة والدين العام أعلى بكثير، ما يترك للحكومة حيزاً مالياً أقل، في حال الحاجة إلى تحفيز. كذلك، فقد خرج مارد التضخم من القمقم، ما قلص مساحة التيسير النقدي من قبل البنك المركزي. وكان الاقتصاد الأمريكي يتباطأ بالفعل، بسبب معدلات النمو غير المستدامة التي شهدها ازدهار ما بعد الجائحة.
كما أن الاقتصاد الصيني، الذي كان يوماً ما محرك النمو العالمي، متذبذب، هو الآخر. ورغم ذلك كله، لا شيء من هذه الحقائق يُمثل قدراً اقتصادياً ضخماً، لكن الأمر أن الأوضاع باتت أكثر حساسية وتقلباً مما كانت عليه قبل ثماني سنوات. ومن شأن «اليد الثابتة وليست المهتزة»، أن تُساعد حقاً.
إن الأسواق والشركات والاقتصادات كائنات مرنة بشكل رائع. ومع مرور الوقت، ستقدم على التنازلات التي تتطلبها الرسوم الجمركية المرتفعة. لكن المعضلة أن أسلوب إدارة ترامب المتقلب في صنع السياسات، لا يُبشر بالخير. وكل ما ينتج عنه هو خسائر فادحة.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

العين الإخبارية

منذ ساعة واحدة

• العين الإخبارية

أسعار الذهب في الأردن اليوم الخميس 22 مايو 2025... ارتفاع ملحوظ

سجلت أسعار الذهب في الأردن اليوم الخميس 22 مايو/أيار 2025 ارتفاعًا ملحوظًا بجميع الأعيرة حيث بلغ سعر عيار 24 الأكثر طلبًا نحو 76.000 دينار أردني (107.10دولار). وعالميًا ارتفعت وتصاعدت المخاوف بشأن مساعي ترامب للدفع بمشروع قانون خفض الضرائب الذي قد يؤدي إلى تفاقم عبء الديون بما يتراوح بين 3 و5 تريليونات دولار. وشهدت وزارة الخزانة الأمريكية طلبا ضعيفا على بيع سندات بقيمة 16 مليار دولار لأجل 20 عاما أمس الأربعاء، مما يسلط الضوء على انحسار الإقبال على الأصول الأمريكية. وقال رئيس مجلس النواب الأمريكي مايك جونسون إنه يقترب من طرح مشروع قانون الضرائب والإنفاق الذي اقترحه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للتصويت، مما يعني أنه ربما تمكن من تهدئة اعتراضات زملائه الجمهوريين الذين كانوا يرفضون تمريره. وصعد الذهب في المعاملات الفورية 0.7% إلى 3336.43 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 08:46 بتوقيت أبوظبي، بعدما سجل أعلى مستوى منذ التاسع من مايو/ أيار. وزادت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.7% أيضا إلى 3337.60 دولار. ويحوم الدولار قرب أدنى مستوى في أسبوعين الذي سجله في الجلسة السابقة، مما يجعل الذهب المقوم بالعملة الأمريكية أرخص لحاملي العملات الأخرى. أسعار الذهب في الأردن اليوم يُعتبر الذهب من المعادن الأكثر شعبية في دولة الأردن حيث يستخدم بشكل واسع في صناعة المجوهرات، وتتنوع أنواع قيراط الذهب ويعتبر 24 قيراطًا الأكثر شيوعًا حيث يحتوي على 91.6% من الذهب الخالص مما يجعله خيارًا مفضلاً للجمهور بفضل توازنه بين المتانة والجمال، وإليك أسعار الذهب في الأردن اليوم وفقًا لموقع" سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 24 بلغ سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 24 نحو 76.000 دينار أردني (107.10دولار). سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 22 بلغ سعر غرام الذهب اليوم في الأردن عيار 22 نحو 69.700 دينار أردني (98.18 دولار). سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 21 وبلغ سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 21 نحو 66.500 دينار أردني (93.71 دولار). سعر الذهب في الأردن اليوم عيار 18 وبلغ سعر الذهب في الأردن اليوم عيار 18 نحو 57.000 دينار أردني (80.33 دولار). سعر أوقية الذهب في الأردن اليوم سجل سعر أوقية الذهب في الأردن اليوم نحو 2365.200 دينار أردني (3331.23 دولار). سعر جنيه الذهب في الأردن اليوم سجل سعر جنيه الذهب اليوم في الأردن نحو 532.300 دينار أردني (749.71 دولار). سعر سبائك الذهب في الأردن اليوم يمكن الحصول على سبائك الذهب بأحجام وأوزان مختلفة في الأردن، وتختلف أسعارها بناءً على حجمها وعيارها، وفيما يلي أسعار السبائك الذهبية بعيار 24 في الأردن اليوم: سبيكة الذهب 5 غرامات: يبلغ سعرها حاليًا 379.48 دينار أردني (535.23 دولار). سبيكة الذهب 10 غرامات: يبلغ سعرها حاليًا 758.98 دينار أردني (1070.49دولار). سبيكة الذهب 20 غرامًا: يبلغ سعرها حاليًا 1,517.89 دينار أردني (2140.89 دولار). سبيكة الذهب 50 غرامًا: يبلغ سعرها حاليًا 3,793.82 دينار أردني (5350.95 دولار). سبيكة الذهب 100 غرام: يبلغ سعرها حاليًا 7,586.14 دينار أردني (10699.77 دولار). سبيكة الذهب 1/2 كيلو غرام: يبلغ سعرها حاليًا 37,935.28 دينار أردني (53505.33 دولار). سبيكة الذهب 1 كيلوغرام: يبلغ سعرها حاليًا 75,857.11 دينار أردني (106991.69دولار). يتم تحديد سعر الذهب في الأردن بناءً على عدة عوامل بما في ذلك أسعار الذهب العالمية والظروف الاقتصادية والسياسية المحلية والعالمية. aXA6IDgyLjIzLjIxNy4zOCA= جزيرة ام اند امز CH

العين الإخبارية

منذ 2 ساعات

• العين الإخبارية

سعر الذهب اليوم.. «الثمين» يرتفع مع تزايد قلق المستثمرين إزاء الدين الأمريكي

ارتفعت أسعار الذهب اليوم الخميس، وسط إقبال المستثمرين على الملاذ الآمن نتيجة لتزايد المخاوف، إزاء مستويات الدين الحكومي وضعف الطلب على سندات للخزانة الأمريكية لأجل 20 عاما. وتصاعدت المخاوف بشأن مساعي ترامب للدفع بمشروع قانون خفض الضرائب الذي قد يؤدي إلى تفاقم عبء الديون بما يتراوح بين 3 و5 تريليونات دولار. وشهدت وزارة الخزانة الأمريكية طلبا ضعيفا على بيع سندات بقيمة 16 مليار دولار لأجل 20 عاما أمس الأربعاء، مما يسلط الضوء على انحسار الإقبال على الأصول الأمريكية. وقال رئيس مجلس النواب الأمريكي مايك جونسون إنه يقترب من طرح مشروع قانون الضرائب والإنفاق الذي اقترحه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للتصويت، مما يعني أنه ربما تمكن من تهدئة اعتراضات زملائه الجمهوريين الذين كانوا يرفضون تمريره. سعر الذهب اليوم وصعد الذهب في المعاملات الفورية 0.2 % إلى 3320.37 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 04:26 بتوقيت أبوظبي. وزادت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.3% إلى 3322.20 دولار. وعادة ما يُنظر إلى الذهب على أنه استثمار آمن في أوقات الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية. أسعار المعادن النفيسة وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.3% إلى 33.47 دولار للأونصة، وانخفض البلاتين 0.4% إلى 1072.70 دولار، وهبط البلاديوم 1.1% إلى 1026.58 دولار. aXA6IDE0Ni4xMDMuMi4yMDMg جزيرة ام اند امز GB

العين الإخبارية

منذ 3 ساعات

• العين الإخبارية

أسعار العملات المشفرة مقابل الدولار اليوم الخميس 22 مايو 2025

سجلت أسواق العملات المشفرة، اليوم الخميس 22 مايو/أيار 2025، انتعاشة جماعية، شملت صعود قياسي لعملة بيتكوين. وبلغت عملة بتكوين أعلى مستوياتها التاريخية عقب إحراز تقدّم في تشريعات العملات المستقرة داخل الولايات المتحدة، مما عزز الآمال بتحقيق وضوح تنظيمي خلال عهد الرئيس دونالد ترامب. وسجّل سعر العملة المشفّرة الأكبر في العالم رقماً قياسياً جديداً تجاوز 110,000 دولار، متخطياً القمة السابقة التي بلغها يوم تنصيب ترامب في 20 يناير/كانون الثاني. وشهدت سوق العملات المشفّرة انتعاشاً ملحوظاً في الأسابيع الماضية مدفوعة بتحسّن الأوضاع التنظيمية، لا سيما مع تحقيق مشروع قانون العملات المستقرة تقدّماً في مجلس الشيوخ الأمريكي، بعد أن سحبت مجموعة من الأعضاء الديمقراطيين اعتراضهم عليه يوم الإثنين. وبات من المنتظر أن يخضع مشروع القانون — الذي يحظى بدعم قطاع الأصول الرقمية — للمناقشة في مجلس الشيوخ، وسط تطلعات مجموعة من الحزبين لإقراره خلال الأسبوع الجاري. وفي هذا السياق، صرّح مايكل نوفوغراتز، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة "غالاكسي ديجيتال"، لوكالة بلومبرغ قائلاً، "يمثّل هذا التحول نقلة من سياسة غاري جينسلر وهيئة الأوراق المالية والبورصات إلى نهج إدارة ترامب الحالية، التي تبنّت صناعتنا، مما انعكس إيجاباً على شهية المخاطرة داخل السوق." ويُذكر أن بنود التشريع المقترح خضعت لتعديلات تضمنت فرض قيود مشددة على عمليات غسل الأموال، وتنظيم الجهات المصدِّرة الأجنبية، وشركات التكنولوجيا، إلى جانب تعزيز حماية المستهلك. كما نصّ القانون على إخضاع الجهات المصدِّرة، سواء المحلية أو الأجنبية، للمعايير التنظيمية ذاتها. ما سعر عملة بيتكوين بالدولار اليوم؟ شهد سعر بيتكوين خلال تعاملات اليوم الخميس 22 مايو/ أيار 2025 ارتفاعا بنسبة 3.76% إلى 110.877 ألف دولار، وذلك عند الساعة الـ 9 صباحا بتوقيت أبوظبي. وصعدت القيمة السوقية للعملة المشفرة الأكثر شهرة في العالم عند مستوى 2.20 تريليون دولار. وارتفع حجم التداولات على بيتكوين إلى 85.78 مليار دولار خلال الساعات الـ24 الأخيرة. وعلى مدار الأيام الـ7 الأخيرة، أضافت عملة بيتكوين نحو 7.22% إلى قيمتها. ما أسعار العملات المشفرة اليوم بالدولار؟ صعد سعر عملة إيثيريوم Ethereum ETH بنسبة 2.84% اليوم إلى 2.617 دولار. وارتفع سعر عملة بينانس كوين Binance coin BNB بنسبة 4.23% عند 684 دولارا. وزاد سعر عملة كاردانو Cardano بنسبة 4.75% ليبلغ 0.7873 دولار. وصعد سعر عملة ريبل XRP بنسبة 2.09% ليسجل 2.4084 دولار. وارتفع سعر عملة دوغكوين DOGE بنسبة 5.14% ليصل إلى 0.240894 دولار. aXA6IDE1MC4xMDcuMjAzLjEyMyA= جزيرة ام اند امز LV