رغم انخفاض الأرباح... هل حان وقت الاستثمار في أرامكو؟
ومع ذلك، فإن التراجع المستمر في سعر سهم الشركة يشكل فرصة شراء للمستثمرين على المدى الطويل.
تعد أرامكو، سابع أكبر شركة مدرجة في العالم من حيث القيمة السوقية، وهي الدعامة الأساسية لاقتصاد السعودية، حيث توفر ما يقارب ثلثي إيرادات الحكومة، ولذلك فإن تسجيل أرباح فصلية مخيبة للآمال مجددًا قد يزيد من الضغوط على المالية العامة للدولة.
ويتوقع أحمد حازم ماهر، مدير أبحاث الأسهم في شركة "إي إف جي هيرميس" بالقاهرة، أن تعلن أرامكو عن صافي ربح قدره 21.4 مليار دولار في الربع الثاني، أي بانخفاض نسبته 24% مقارنة بـ28.3 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي.
كما توقّع ستة محللين استطلعت آراؤهم وكالة S&P Global أن تحقق أرامكو في المتوسط أرباحًا قدرها 24.8 مليار دولار في الربع الثاني، بعد أن سجلت أرباحًا قدرها 25.5 مليار دولار في الربع الأول. ومن المقرر أن تعلن الشركة عن نتائجها المالية للنصف الأول من العام يوم الثلاثاء.
وقال ماهر: "أرامكو شركة ضخمة تمتلك أصولًا في جميع أنحاء العالم، ولها انكشاف كبير على قطاع التكرير والتوزيع، لكن أداءها لا يزال مرتبطًا بشكل قوي بأسعار النفط".
وأضاف: "في النهاية، أرامكو تعتمد إلى حد كبير على أسعار النفط وكميات الإنتاج".
وقد بلغ متوسط سعر النفط 67 دولارًا للبرميل في الربع الثاني، مقارنة بـ85 دولارًا في نفس الفترة من العام الماضي. وفي 31 تمّوز/يوليو، تم تداول خام برنت عند نحو 72 دولارًا، مما قلص من تراجعه في عام 2025 إلى 4.5%، ورفع مكاسبه في تمّوز/يوليو إلى 8%، رغم أن هذه المكاسب الأخيرة لا تنعكس على أرباح الربع الثاني.
وكانت السعودية قد رفعت إنتاجها إلى 9.2 مليون برميل يوميًا في مايو مع بدء تحالف أوبك+ التراجع عن التخفيضات السابقة، ثم زاد الإنتاج في حزيران/يونيو إلى 9.4 مليون برميل يوميًا.
وكانت تخفيضات أوبك+ قد خفضت إنتاج السعودية إلى متوسط 9 ملايين برميل يوميًا العام الماضي، وهو أدنى مستوى منذ عام 2010، بعدما بلغ ذروته عند 10.6 مليون برميل يوميًا في عام 2022.
وأوضح ماهر: "أرامكو بالفعل شركة تشغيلية فعالة جدًا، وتتمتع بتكاليف استخراج منخفضة للغاية لكل برميل. لذلك، من حيث الجوهر، لا يمكنها تقليص التكاليف أكثر بكثير لتحسين أدائها المالي".
وتراجع سهم أرامكو إلى أدنى مستوياته في خمس سنوات في أواخر حزيران/يونيو، لكنه تعافى قليلًا ليغلق عند 24.24 ريال سعودي في 30 تمّوز/يوليو، مما قلّص خسائره منذ بداية عام 2025 إلى 13.6%.
وقال ماهر: "هناك نوعان من المستثمرين ينظرون إلى أرامكو – أولئك الذين يسعون وراء توزيعات الأرباح، وأولئك الذين يرونها كوسيلة للمراهنة على النفط"، موصيًا بشراء السهم محددًا سعرًا مستهدفًا له عند 30 ريالًا سعوديًا.
وأضاف: "المعنويات تجاه النفط حاليًا سلبية بسبب الفائض في الطاقة الإنتاجية، ولكن من حيث التقييم، ربما هذه أرخص فترة رأينا فيها أرامكو".
وتدفع أرامكو توزيعات أرباح أساسية، بالإضافة إلى أرباح أداء إذا تجاوزت مستويات معينة. ومع انخفاض أسعار النفط، وانخفاض نسبي في الإنتاج، والتزامات إنفاق رأسمالي مرتفعة، فمن المرجح أن تدفع الشركة فقط توزيعات الأرباح الأساسية لأداء 2025، لكن هذا وحده لا يزال يوفر عائدًا يتجاوز 5% بسعر السهم الحالي، حسب ما أوضح ماهر.
وتمتلك الحكومة السعودية 81.5% من أسهم أرامكو، ويملك صندوق الاستثمارات العامة 16%، ما يترك 2.5% فقط من الأسهم متاحة للمستثمرين الأفراد. أما أبرز المساهمين الآخرين فهما Vanguard Group بنسبة 0.10% وBlackRock Inc بنسبة 0.07%، بحسب بيانات S\&P Global.
وختم ماهر قائلًا: "إذا كنت مستثمرًا على المدى الطويل، فهذا وقت جيد لشراء أرامكو. فالنفط الخليجي يمتاز بأدنى انبعاثات كربونية، وتمتلك أرامكو احتياطيات ضخمة وتكاليف استخراج منخفضة. لذلك، مع تقليص منتجي النفط الآخرين للإنتاج، من المتوقع أن تزداد حصة شركات النفط الخليجية في السوق".
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
ليبانون 24
منذ 3 ساعات
- ليبانون 24
البيت الأبيض: ابتداءً من 20 آب سيطلب من مواطني مالاوي وزامبيا المتقدمين للحصول على تأشيرات B1 وB2 للأعمال والسياحة دفع كفالة تصل إلى 15 ألف دولار
البيت الأبيض: ابتداءً من 20 آب سيطلب من مواطني مالاوي وزامبيا المتقدمين للحصول على تأشيرات B1 وB2 للأعمال والسياحة دفع كفالة تصل إلى 15 ألف دولار Lebanon 24
صدى البلد
منذ 4 ساعات
- صدى البلد
خصومات ضخمة على هواتف Pixel 9 قبل الكشف الرسمي عن Pixel 10
مع اقتراب حدث الكشف الرسمي عن هاتف Pixel 10 من جوجل خلال هذا الشهر، تتسارع الخصومات على أجهزة الجيل الحالي، وتحديدًا على هواتف Pixel 9 وساعات Pixel Watch 3. من بين أبرز العروض المتاحة حاليًا، يبرز خصم بقيمة 500 دولار على هاتف Pixel 9 Pro Fold بسعة تخزين 512 جيجابايت، وذلك عبر أمازون. هذا الطراز يُعد من الأجهزة الرائدة في فئة الهواتف القابلة للطي من جوجل، حيث يبلغ سعره الأصلي 1,919 دولارًا، وتم طرحه خلال عرض Prime Day الشهر الماضي مقابل 1,519 دولارًا. لكن العرض الجديد من أمازون يُتيح شراء الجهاز بسعر 1,419 دولارًا فقط مع شحن مجاني وهو أدنى سعر وصل إليه الهاتف على الإطلاق عبر أمازون، والثاني فقط منذ مارس الماضي الذي شهد عرضًا مشابهًا استمر لساعات قليلة. تفاصيل إضافية حول العروض الحالية على هواتف Pixel 9 لمن لا يرغب في الحصول على النسخة القابلة للطي، هناك أيضًا خصومات قوية على باقي طرازات سلسلة Pixel 9: Google Pixel 9a سعة 128 جيجابايت بسعر 399 دولارًا (السعر الأصلي 499 دولارًا) Google Pixel 9a سعة 256 جيجابايت بسعر 499 دولارًا (السعر الأصلي 599 دولارًا) Google Pixel 9 يبدأ من 599 دولارًا (السعر الأصلي 799 دولارًا) Google Pixel 9 Pro يبدأ من 799 دولارًا (السعر الأصلي 999 دولارًا) Google Pixel 9 Pro Fold بسعة 512 جيجابايت بسعر 1,419 دولارًا (خصم 500 دولار). هذه العروض تمثل فرصة قوية لاقتناء أحد أجهزة جوجل الرائدة قبل الإعلان المنتظر عن سلسلة Pixel 10، والتي يُتوقع أن تُكشف رسميًا خلال أيام.
صوت بيروت
منذ 4 ساعات
- صوت بيروت
النفط يهبط مع زيادة إنتاج أوبك+ وتراجع المخاوف من تعطل إمدادات روسيا
رافعة لضخ النفط الخام على منصة حفر في حوض بيرميان في مقاطعة لوفنغ، تكساس، الولايات المتحدة الأمريكية، 24 نوفمبر/تشرين الثاني 2019. رويترز تراجعت أسعار النفط، اليوم الثلاثاء، بعد أن طغت زيادة إنتاج تحالف أوبك+ ومخاوف ضعف الطلب العالمي على قلق المستثمرين من تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للهند بسبب مشترياتها من النفط الروسي. ونزلت العقود الآجلة لخام برنت 1.12دولار بما يعادل 1.63 بالمئة إلى 67.64 دولار للبرميل عند التسوية، وتراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 1.13دولار أو 1.7 بالمئة إلى 65.16 دولار. وسجل الخامان أدنى مستوياتهما في خمسة أسابيع عند التسوية. واتفق تحالف أوبك+، الذي يضم منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاء، يوم الأحد على زيادة إنتاج النفط 547 ألف برميل يوميا في سبتمبر أيلول، وهي خطوة ستنهي أحدث شريحة لتخفيضات الإنتاج قبل الموعد المخطط له. وقال أندرو ليبو، رئيس شركة ليبو أويل أسوشيتس 'الزيادة الكبيرة في إمدادات أوبك تثقل كاهل السوق'. وأضاف 'ستترقب السوق الآن لترى ما إذا كانت الهند والصين ستوافقان على خفض مشترياتهما من النفط الخام الروسي بشدة، وبالتالي البحث عن إمدادات بديلة في أماكن أخرى'. وهدد ترامب مجددا اليوم الثلاثاء بفرض رسوم جمركية أعلى على السلع الهندية خلال الساعات الأربع والعشرين المقبلة ردا على مشترياتها من النفط الروسي. وقال ترامب إن انخفاض أسعار الطاقة قد يضغط على الرئيس الروسي فلاديمير بوتين لوقف الحرب في أوكرانيا. ووصفت نيودلهي تهديد ترامب بأنه 'غير مبرر' وتعهدت بحماية مصالحها الاقتصادية، مما يعمق الخلاف التجاري بين البلدين. وقال جيوفاني ستونوفو المحلل لدى يو.بي.إس 'يمكن أن أصف سوق النفط بأنها مستقرة… أفترض أن هذا الوضع سيستمر حتى نكتشف ما سيعلنه الرئيس الأمريكي بشأن روسيا في وقت لاحق من الأسبوع، وكيف سيكون رد فعل المشترين'. والهند أكبر مشتر للخام المنقول بحرا من روسيا، إذ تظهر بيانات قدمتها مصادر تجارية لرويترز أنها استوردت نحو 1.75 مليون برميل يوميا من يناير كانون الثاني إلى يونيو حزيران، بزيادة واحد بالمئة عن الفترة نفسها من العام الماضي.
