محللو "وول ستريت" للمستثمرين: لا للذعر.. استغلوا فرص التراجعات

وجّه كبار المحللين في الأسواق الأميركية، المستثمرين في وول ستريت رسالة واضحة إلى المستثمرين تدعوهم إلى التزام الهدوء واستغلال التراجعات الحالية في السوق كفرص للشراء.
ودعا محللو بنك ويلز فارجو ومركز أبحاث سي إف آر إيه (CFRA) المستثمرين على المدى الطويل إلى التركيز على أسهم قطاعات التكنولوجيا، والاتصالات، والخدمات المالية. في المقابل، أوصى محللو شركة 22V Research بالتركيز على أسهم النمو والأسهم ذات الزخم العالي.
ويُعد هذا التوجه خروجًا عن النمط التقليدي الذي يسود في أوقات التوتر، إذ يُفضل عادةً اللجوء إلى القطاعات الدفاعية مثل الرعاية الصحية والطاقة.
وتبدو الأسواق متماسكة، مدفوعةً بثقة نابعة من تجارب تاريخية سابقة أظهرت قدرة الأسواق على امتصاص الصدمات الجيوسياسية.
وقال كبير استراتيجيي الأسواق في بنك باركليز إن السوق أصبح أكثر اعتيادًا على تجاوز المخاطر الجيوسياسية والتفاعل معها بهدوء نسبي.
من جانبه، قال المدير الشريك في شركة VentureX يوسف حميد الدين، أن الحديث عن أسهم التكنولوجيا، مثل شركة إنفيديا، لا يرتبط فقط بمرحلة التوترات السياسية، بل بمدى قدرة هذه الشركات على تحقيق أرباح مستقبلية.
أوضح في مقابلة مع "العربية Business": "المسألة ليست مسألة توتر جيوسياسي، بل تتعلق بالدخول والخروج من الأسواق، ومضاعفات الربحية المستقبلية. فعلى سبيل المثال، إنفيديا تُتداول حالياً عند مضاعف ربحية مستقبلي يبلغ نحو 34 مرة، وهذا التقييم يعكس التوقعات العالية لنمو الشركة".
وأوضح أن متوسط تقييمات القطاع التكنولوجي يبلغ حالياً نحو 28 مرة للأرباح المستقبلية، مضيفاً أن "الوضع الجيوسياسي يؤثر أيضاً عبر التوترات مع الصين، لا سيما في ظل خروج السوق الصيني جزئياً، أو على الأقل تحوله إلى تحدٍّ أمام الشركات التقنية الكبرى، ما يؤثر على الأرباح المستقبلية والتوقعات الخاصة بها، خاصة في الأسواق الناشئة مثل منطقة الشرق الأوسط".

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

الرياض

منذ 32 دقائق

• الرياض

وزير البلديات والإسكان يتفقد المشاريع التنموية والخدمية بالمنطقة الشرقية

بدأ وزير البلديات والإسكان ماجد بن عبدالله الحقيل، اليوم، زيارة تفقدية لمتابعة المشاريع التنموية والخدمية في المنطقة الشرقية، وذلك في إطار الحرص على متابعة تنفيذ المشاريع ميدانيًا، وتعزيز الكفاءة التشغيلية، وتحقيق مستهدفات رؤية السعودية 2030 في بناء مدن أكثر حيوية واستدامة وجودة حياة. وتشمل الزيارة عددًا من المحطات الرئيسية، من أبرزها توقيع عقود استثمارية كبرى تتجاوز قيمتها الإجمالية 2 مليار ريال، وتدشين مشاريع نوعية ضمن مبادرات جودة الحياة، تشمل تطوير الكورنيش، وأنسنة الشوارع، وتحسين الجذب السياحي. ويُدشّن خلال الزيارة وجهة لازورد في الخبر، التي تُعد من أبرز المشاريع الحضرية الجديدة على الساحل الشرقي، وتُجسّد مفاهيم المدن النابضة بالحياة، من خلال تصميم عمراني جاذب وخدمات ترفيهية وسياحية متكاملة، تسهم في رفع جودة الحياة وتعزيز مكانة المنطقة كوجهة استثمارية وسياحية. كما تتضمن الزيارة جولات ميدانية على مشاريع حضرية واستثمارية في الدمام والخبر والجبيل، إلى جانب لقاءات مع قيادات أمانة المنطقة الشرقية، ومجموعة من المستثمرين ورجال الأعمال من داخل المملكة وخارجها، بهدف دعم الشراكات وتمكين البيئة الاستثمارية. يذكر أن المنطقة الشرقية تشهد حراكاً تنموياً متسارعاً، تقوده الأمانة بالشراكة مع القطاعين العام والخاص، أسفر عن استثمار أكثر من 95% من أصولها، عبر أكثر من 5,000 عقد استثماري، وبإيرادات سنوية تتجاوز 2 مليار ريال.

الاقتصادية

منذ ساعة واحدة

• الاقتصادية

الشركات الابتكارية في أوروبا والمنصات المالية

هناك من يرى قيمة في رأس المال المخاطر الأصغر حجما. وفي هذا الصدد تقول إليزابيث روبنسون إن "الشركات الأمريكية الكبرى لن تنخرط في الصفقات الصغيرة". والسيدة روبنسون حاصلة على درجة الدكتوراه في التكنولوجيا الحيوية من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا وشاركت في تأسيس شركة "نيكوكس" في أواخر تسعينيات القرن الماضي، حيث أجريت البحوث أصلا في إيطاليا بتمويل من شركات فرنسية وسويدية لرأس المال المخاطر. وقد بدأت هذه الشركة عملها بتوفير العلاجات لأمراض المعدة وانتقلت بعد ذلك إلى أمراض العيون. وقالت عنها روبنسون لمجلة التمويل والتنمية "إنها كانت بمنزلة مساع أوروبية حقيقية". وتشغل السيدة روبنسون حاليا منصب نائب رئيس شركة "إنداكو" ' Indaco Venture Partners ' التي تضم صندوق الاستثمار الأوروبي ضمن قائمة المستثمرين فيها وتركز على 5 مجالات في الابتكار، منها التكنولوجيا الطبية والتكنولوجيا البيولوجية. وترى أن أوروبا أمامها فرصة للاستفادة من تخفيضات التمويل التي أعلنتها المعاهد الوطنية للصحة. تغيير العقليات ذات مرة، عندما سئل مؤسس "سبوتيفاي"، دانييل إيك، عن منهج أوروبا إزاء الشركات البادئة جاءت استجابته في شكل قائمة من الأغاني المسجلة في مقدمتها أغنية ' Wake up ' (انتبهوا) للفرقة الموسيقية الأمريكية Rage Against the Machine ، التي جاء ضمن كلماتها: "ما الذي ينبغي أن أفعله لكي أنبهكم؟ لكي أحرك مشاعركم، لكي أحطم البنيان تحطيما". وهناك بوادر مشجعة في الوقت الراهن بأن أوروبا في سبيلها للانتباه أخيرا. ويشير تقرير عن مستقبل التنافسية الأوروبية من تأليف ماريو دراغي، رئيس الوزراء الإيطالي الأسبق، إلى أن تسريع وتيرة الابتكار هو أول تحول مطلوب لإطلاق إمكانات الاقتصاد الأوروبي نحو المستقبل. ودعا المؤلف إلى اعتماد مبلغ إضافي سنويا قدره 800 مليار يورو للإنفاق على الاستثمارات الخضراء والرقمية وفي مجال الدفاع. وتبدي أوروبا حاليا استعدادها لزيادة الاستثمار كذلك في الذكاء الاصطناعي. وقد جلب مؤتمر القمة بشأن العمل في مجال الذكاء الاصطناعي الذي عقده الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون في فبراير 2025 وعدا بمبلغ 109 مليارات يورو من فرنسا ذاتها والتزاما من السيدة أورسولا فون دير لاين، رئيس المفوضية الأوروبية، بتعبئة أموال من الاتحاد الأوروبي والقطاع الخاص تصل في مجملها إلى 200 مليار يورو. ولكن هذه المبالغ أقل كثيرا، على سبيل المثال، من الالتزام الأمريكي بمبلغ 500 مليار دولار لمشروع "ستارغيت"، بقيادة شركة الذكاء الاصطناعي OpenAI وغيرها من الشركات. ويعد تزايد انخراط بنك الاستثمار الأوروبي وصندوق الاستثمار الأوروبي في تلك الجهود مؤشرا على أن الأمور تمضي في الاتجاه الصحيح. ففي 2024، استثمر بنك الاستثمار الأوروبي مبلغا قياسيا قدره 19,8 مليار يورو في شركات التحول الرقمي والابتكار عالية المخاطر، وفقا لما ورد ذكره في التقرير السنوي للبنك. ومن ذلك المبلغ، هناك مبلغ قدره 14,4 مليار يورو من صندوق الاستثمار الأوروبي، نصفه في هيئة حصص ملكية. كذلك قام بنك الاستثمار الأوروبي بزيادة استثماراته الرأسمالية إلى الضعف في شركات تكنولوجيا الأمن والدفاع. الذكاء الاصطناعي والأحذية تشكل الجامعات أرضا طبيعية خصبة للابتكار. ورغم أن أوروبا تفتقر للمؤسسات العملاقة مثل معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا وجامعة ستانفورد، فإن عددا كبيرا من الجامعات يضم حاليا منظومات بيئية تواصل الازدهار ونشرت العديد من الشركات الناشئة المليارية، أي الشركات البادئة التي تتخطى قيمتها المليار دولار. وتشغل جامعة كمبريدج أعلى مرتبة في تصنيف الجامعات من حيث عدد الشركات المنبثقة عنها وهي تعتزم تسريع وتيرة التقدم في علوم التكنولوجيا والحياة في غضون السنوات الـ10 المقبلة. ومن أقدم الأمثلة وأكثرها نجاحا شركة ARM ، التي تنتج أشباه الموصلات والبرمجيات المستخدمة في الهواتف الذكية، وتأسست في 1990. ويأتي في المرتبة التالية المعهد الاتحادي السويسري للتكنولوجيا في زيورخ، مهد صناعة تكنولوجيا الجيوب المجوفة ذات العلامة التجارية المستخدمة في نعال الأحذية الرياضية السويسرية من ماركة ' On '. ومن المؤسسات الأكاديمية الأخرى البارزة في الابتكار الجامعة الفنية في ميونخ في ألمانيا، وجامعة ديلفت للتكنولوجيا في هولندا، وجامعة آلتو في فنلندا. وهناك مزيد من الأنباء الطيبة. فقد قام 3 من خريجي جامعة كويمبرا في البرتغال، التقوا معا أثناء عملهم في وكالة الفضاء الأوروبية، بإنشاء منصة Feedzai ، وهي منصة إلكترونية لمكافحة الاحتيال المالي من خلال استخدام الذكاء الاصطناعي والتقنيات البيومترية لتحديد الهوية. وهناك عديد من المؤسسات المالية العالمية تستخدم هذه المنصة حاليا لمراقبة مدفوعات بقيمة 6 تريليونات دولار سنويا. ورغم تمويل هذه الشركة من جانب المستثمرين الأمريكيين في رأس المال المخاطر وأن لها مكاتب حاليا في سيليكون فالي، فإنها لا تزال محتفظة بمقرها الرئيسي في كويمبرا التي تعود نشأة جامعتها للقرن الـ13. وفي حديث مع الصحيفة البرتغالية بوبليكو، قال نونو سيباستياو، أحد مؤسسي المنصة إن "هناك قيمة في بقائنا هنا لأننا نرغب في مواصلة المساهمة في تطوير المنظومة البيئية". وأدت إحدى المبادرات التي تزعمتها منصة Feedzai إلى انطلاق 12 شركة بادئة وجمع تمويل قدره 412 مليون دولار. ويتفق المبتكرون والمستثمرون في رأس المال المخاطر والأكاديميون على أن الأمور في أوروبا تتحرك حاليا في المسار الصحيح. وعن هذا، يقول فرانسيسكو سيروتي، المدير العام لتحالف التكنولوجيا الإيطالي إن "مفوضية الاتحاد الأوروبي أصبح لديها لأول مرة مفوض معني فقط بشؤون الشركات البادئة والبحث والابتكار. ولكن هناك حاجة إلى ترجمة الكلمات إلى أفعال. وعلى وجه السرعة".

الاقتصادية

منذ ساعة واحدة

• الاقتصادية

منع المهاجرين من أمريكا وتأثر الوظائف

إذا كنت تتساءل عن سبب تمسك عديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بموقفهم المتشدد رغم تباطؤ النمو، ففكّر في كيفية تأثير الانخفاض الحاد في الهجرة وشيخوخة السكان الأمريكيين على صورة سوق العمل المتنامية . مع تجاهل الأسواق المُركزة على آخر أخبار الرسوم الجمركية والأوضاع الجيوسياسية وأسواق الطاقة، فإن الحد من الهجرة غير الشرعية، وهي سياسة رئيسية للرئيس دونالد ترمب، بدأ يُحدث تغييرًا جذريًا في توقعات الوظائف الأمريكية . توقف تدفق العمال المهاجرين إلى الولايات المتحدة فعليًا خلال العام الماضي. كانت وتيرة الهجرة تتباطأ بشكل حاد قبل الانتخابات، لكنها توقفت تقريبًا مع ارتفاع عمليات الترحيل هذا العام. أضف إلى ذلك شيخوخة السكان المُطردة، ويبدو أن أزمة عمالية قد تلوح في الأفق. ويعتقد خبراء الاقتصاد في باركليز، الذين يتتبعون هذه الاتجاهات، أن النمو "المحتمل" في رواتب القطاع الخاص غير الزراعي - أو مستوى الوظائف الإضافية التي يمكن خلقها دون التسبب في نقص في العمال - قد ينخفض ​​إلى أقل من 10 آلاف وظيفة شهريًا بحلول نهاية العام المقبل، من أكثر من 100 ألف وظيفة حاليًا . ويقدرون أن النمو المحتمل للوظائف سينخفض ​​إلى نحو 60 ألف وظيفة خلال الأشهر الستة المقبلة، ما يُبطئ النمو الاقتصادي المحتمل إلى 1.4-1.6% فقط على أساس سنوي حتى العام المقبل، من أكثر بقليل من 2% حاليًا . تبدو هذه الأرقام صارخة للغاية عند الأخذ في الحسبان أن متوسط ​​النمو الشهري في رواتب القطاع الخاص بلغ نحو 172 ألف وظيفة خلال العامين الماضيين . في غضون ذلك، يتوقع باركليز أن تشتد آثار شيخوخة السكان قريبًا جدًا، ما سيزيد من الضغط السلبي على نمو الوظائف . وأن التأثير المشترك للعاملَين "على وشك أن يُحدث رياحًا معاكسة كبيرة ومستمرة للنمو المحتمل في القوى العاملة والنشاط الاقتصادي". العوامل المستخدمة في إعداد هذه التوقعات صادمة . احتمالات ركود الرواتب شهدت الهجرة إلى الولايات المتحدة ارتفاعًا حادًا خلال السنوات الثلاث الماضية، ما أضاف ما بين 3 و4 ملايين عامل جديد إلى عدد سكان الولايات المتحدة. ويمثل هذا العدد، الذي يقارب المليوني عامل جديد، 4 أضعاف المعدل السنوي لسنوات ما قبل الجائحة مباشرةً. وكان معظم هؤلاء من طالبي اللجوء أو الحالات "الإنسانية" التي مُنحت تصريحًا مؤقتًا للعيش والعمل في الولايات المتحدة . في الواقع، قدّر بنك باركليز، على مدى العامين الماضيين، أن نحو ثلاثة أرباع متوسط ​​المكاسب الشهرية في الوظائف الخاصة، البالغة نحو 180 ألف وظيفة، قد شغلها عمال مهاجرون . ولكن منذ الصيف الماضي، انخفض صافي تدفقات المهاجرين لأسباب إنسانية إلى نحو الصفر. وعلاوة على ذلك، قدّر متتبع باركليز عمليات الترحيل الحالية بنحو 10 آلاف شخص شهريًا. على الجانب الآخر، تتوقع توقعات تعداد السكان في الولايات المتحدة انخفاض عدد السكان بنحو 50 ألف في 2026 و100 ألف في 2027. كما يُتوقع أن يؤدي شيخوخة السكان إلى انكماش القوى العاملة بنحو 360 ألف هذا العام والعام المقبل، مع تسارع وتيرة الانكماش بعد ذلك . ويؤدي تعديل الافتراضات الأساسية إلى نتائج مختلفة، بطبيعة الحال، لكن الاستنتاج الرئيسي لباركليز هو أن نمو الرواتب المحتمل سيستقر بشكل أساسي في السنوات المقبلة، ما يؤثر سلبًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي المحتمل . كما خفّض مورجان ستانلي تقديرات صافي الهجرة إلى نحو التوقف هذا العام والعام المقبل، على الرغم من أنه يتوقع ارتفاعًا في "نقاط التعادل" للرواتب بمقدار 70 ألف في 2025 و2026 . صداع الاحتياطي الفيدرالي بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، قد يكون التباطؤ الاقتصادي المتفاقم، الذي تفاقم بسبب تضرر الطلب من جراء عدم اليقين بشأن الحرب التجارية، حججًا لتيسير السياسة النقدية الآن . من الواضح أن ترمب يعتقد أنه ينبغي التحرك فورًا لخفض أسعار الفائدة، كما أن عضويه المعينين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ميشيل بومان وكريستوفر والر، يُؤيدان الآن تخفيف السياسة النقدية عاجلًا وليس آجلًا . ولكن إذا كان نقص العمالة هو المشكلة، فإن ذلك يُشكل مشكلة مختلفة تمامًا بالنسبة إلى لاحتياطي الفيدرالي. في هذا السيناريو، لن يكون التزام الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق التوظيف الكامل في خطر، لكن ضغوط الأجور قد تُفاقم تضخم الأسعار الذي لا يزال أعلى من المستهدف . ومع أن زيادات الرسوم الجمركية تعوق بالفعل أفق التضخم، فليس من المُستغرب إذن أن يتوقع سبعة من صناع القرار في الاحتياطي الفيدرالي إبقاء سعر الفائدة الرئيسي للاقتراض ثابتًا حتى نهاية هذا العام على الأقل . فإذا تضررت القوى العاملة، فقد يُؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو، حتى مع بقاء معدل التوظيف منخفضًا وتزايد ضغوط التضخم . قد يكون هناك مبرر لجمود الاحتياطي الفيدرالي إذا حدث ذلك .