logo
ENع
صناديق الاستثمار الكمي في "جي بي مورغان" تحقق صفقات بـ 100 مليار دولار

صناديق الاستثمار الكمي في "جي بي مورغان" تحقق صفقات بـ 100 مليار دولار

العربية١٣-٠٣-٢٠٢٥

جمعت وحدة الصفقات الكمية في بنك جي بي مورغان تشيس وشركاه محفظة تداول بقيمة 100 مليار دولار، مدعومة بالمشتقات، مُقدمةً بذلك استثمارات تُشبه صناديق التحوط بأسعار معقولة للمستثمرين من جميع الأطياف.
كان قطاع المؤشرات الاستراتيجية في البنك في طليعة رواج ما يُعرف باستراتيجيات الاستثمار الكمي، أو QIS، والتي تُحوّل الصفقات المنهجية المعروفة إلى عقود مبادلة أو منتجات مُهيكلة، مما يُنتج منتجات مُقلدة أسهل وأكثر فعالية من حيث التكلفة في الاستخدام، وفق ما ذكرته "بلومبرغ"، واطلعت عليه "العربية Business".
حققت استراتيجيات الاستثمار الكمي نجاحًا كبيرًا لدى شركات التأمين وصناديق التقاعد، نظرًا لتوفيرها فرص استثمارية تقليدية على غرار صناديق التحوط، مثل تتبع الاتجاهات وبيع الخيارات بتكلفة زهيدة، ومؤخراً، حتى أصحاب الأموال السريعة - الذين كانوا في السابق مُعادين لهذه المنتجات الاستثمارية المُنافسة - بدأوا يتبنون هذه الاستراتيجيات.
في ظل هذه الخلفية، ارتفعت القيمة الأساسية المرتبطة بهذه الصفقات، أو التعرضات الافتراضية، بمعدل 15% سنويًا على مدار السنوات الأربع الماضية في وحدة جي بي مورغان.
والآن، يُعلن عملاق وول ستريت عن توسيع نطاق عروضه الكمية بشكل متزايد عبر فئات الأصول، بما في ذلك السلع الأساسية مثل الغاز الطبيعي وخيارات عملات الأسواق الناشئة وأسعار الفائدة لليلة واحدة، حتى الصفقات المرتبطة بالأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ستكون التالية في صدارة اهتماماته.
وقال أرنو جوبيرت، الرئيس المشارك للمؤشرات الاستراتيجية العالمية في جي بي مورغان ومقره لندن: "نريد مواصلة البحث عن فرص سوقية جديدة ومساعدة عملائنا على الوصول إلى المزيد من تلك الأسواق التي قد يكون الوصول إليها أكثر صعوبة".
وأضاف: "على عكس العديد من الصناديق الاستثمارية التي تقدم عروضًا رئيسية، يمكننا تصميم منتجات مخصصة بسرعة كبيرة للعديد من مستثمرينا".
انتقادات التكتل
يُمثل مبلغ 100 مليار دولار أميركي الذي يقدمه جي بي مورغان المبلغ الافتراضي المتبقي للتعرضات، وليس النقد الفعلي المستثمر، لأن هذه الاستراتيجيات غالبًا ما تتخذ شكل عقود مقايضة.
بحسب أحد التقديرات، حققت وحدات QIS في 13 شركة وساطة مالية رقمًا قياسيًا بلغ 573 مليار دولار أميركي حتى يونيو الماضي، وفقًا لمسح أجرته شركة Albourne Partners.
في وحدة تداول نموذجية من هذا النوع، يضع البنك ويطبق دليل قواعد لكل استراتيجية، ولكن يمكن للمستثمر تخصيص التفاصيل الدقيقة وتحديد وقت الدخول والخروج من الصفقة.
يجادل النقاد بأن عقود المبادلة أدوات غير دقيقة - فعالة من حيث التكلفة وأسهل في التداول، لكنها غير قادرة على الاستجابة لتقلبات الأسواق بالطريقة التي يستطيع بها مدير الأموال البشري التعامل، وعلى عكس مديري الأصول، لا تتحمل البنوك التي تبيع عقود QIS أي واجب ائتماني تجاه المشتري.
كما تعرضت هذه المنتجات لانتقادات بسبب توجيهها مبالغ طائلة من النقد إلى استراتيجيات رابحة، مما أضر بالأداء نتيجة لذلك، ومن الأمثلة على ذلك الزخم اليومي، وهو صفقات يتم فيها شراء عقود مؤشر S&P الآجلة إذا بدأ المؤشر اليوم بمكاسب قوية (أو العكس) ويخرج من المركز عند الإغلاق.
بعد نجاحها الباهر خلال موجة بيع كوفيد عام 2020، تدهورت الاستراتيجية بشكل كبير بحلول عام 2021، وألقى العديد من المحللين الكميين باللوم على الازدحام - وبشكل أكثر تحديدًا، على استراتيجيات الاستثمار الكمومية "QIS".
يختلف جوبيرت مع هذا الرأي، إذ يُرجع تراجع زخم التداول اليومي إلى تغير مواقع تجار الخيارات، ويرى أن هذه الاستراتيجيات المعروفة الآن على نطاق واسع تُجسد كيف استحوذت QIS على حصة سوقية.
وقال: "تُعدّ استراتيجية Trend مثالًا جيدًا على استراتيجية استثمارية أصبحت سلعية نسبيًا، ويمكن لـ QIS أن يُحقق أداءً ممتازًا في تحقيق معامل بيتا هذا للاتجاه بتكلفة زهيدة".
كشف البنك عن نسخة مُكررة من الاستراتيجية تستخدم خيارات قصيرة الأجل، بالإضافة إلى صفقات جديدة تستغل تحركات التداول اليومي في أسهم فردية تُشكل جزءًا من مُجمّع صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية البالغة قيمتها 100 مليار دولار.
السبب بسيط: يُحوّط صناع السوق تعرضاتهم بحيث إذا استمرت شركة تسلا، على سبيل المثال، في الارتفاع خلال اليوم، فعليهم شراء المزيد من الأسهم.
ورفض "جي بي مورغان" تحديد الأسهم التي يستهدفها، لكن شركتي تسلا وإنفيديا من بين أكبر الأسماء المتداولة في هذه الصناديق المتداولة في البورصة.
معجبو صناديق التحوط
تُشكل مؤسسات مثل المعاشات التقاعدية وشركات التأمين ما يقرب من 70% من أعمال صناديق الاستثمار الكمية "QIS" في "جي بي مورغان"، حيث تُمثل صناديق التحوط نسبة مئوية عالية من رقم واحد، أما الباقي فيأتي من مستثمري التجزئة، الذين ينكشفون من خلال المنتجات الهيكلية والمعاشات التقاعدية، وخاصة في الولايات المتحدة.
في حين أن صناديق الاستثمار الكمية "QIS" لطالما تنافست مع صناديق التحوط، إلا أن بعض مديري الأموال السريعة بدأوا باستخدام عقود المقايضة لإضافة الصفقات بسهولة.
وفي هذه الأيام، يستخدم المشرفون على دفاتر المخاطر المركزية الخاصة بهم - الذين يفحصون رهانات الصندوق المجمعة من الأعلى إلى الأسفل - أيضًا المنتجات المصرفية للتحوط من أمور مثل التعرضات لعوامل الإنتاج، بحسب ما ذكره جوبيرت.
وقال: "كان يُنظر إلينا على أننا نشكل تهديدًا لصناديق التحوط، والآن أعتقد أن الفطيرة يمكن أن تنمو للجميع"، وفي نهاية المطاف، فإن الاستعانة بمصادر خارجية للتنفيذ سوف تسمح لمديري صناديق التحوط بالتركيز على الفرص الواعدة".

هاشتاغز

Orange background

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعليقات

لا يوجد تعليقات بعد...

أخبار ذات صلة

الكويت تستضيف فعاليات المؤتمر الخليجي السادس للتنويع الاقتصادي العربي
الكويت تستضيف فعاليات المؤتمر الخليجي السادس للتنويع الاقتصادي العربي

مجلة رواد الأعمال

timeمنذ 2 ساعات

  • مجلة رواد الأعمال

الكويت تستضيف فعاليات المؤتمر الخليجي السادس للتنويع الاقتصادي العربي

تنطلق فعّاليات المؤتمر الخليجي السادس للتنويع الاقتصادي العربي، الذي تستضيفه دولة الكويت، عاصمة الثقافة العربية، تحت رعاية عبدالرحمن بداح المطيري؛ وزير الإعلام والثقافة ووزير الدولة لشؤون الشباب. ويهدف المؤتمر إلى تعزيز جسور التعاون الاقتصادي والاجتماعي والتكنولوجي والصحي بين الدول الخليجية والعربية. ويعد إحدى المخرجات الرئيسية للمبادرة الخليجية العربية التي انطلقت عام 2020. وبهدف رفع المؤشرات التنافسية العالمية نحو اقتصاد مستدام قائم على الرقمنة والمعرفة. محفل افتراضي للابتكار والذكاء الاصطناعي ويتزامن انطلاق المؤتمر مع احتفالات أسابيع الابتكار والملكية الفكرية والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا. ويحمل عنوان 'المؤتمر الافتراضي الخليجي: تكنوالابتكار، تكنو ريادة الأعمال، تكنو الذكاء الاصطناعي نحو التنويع الاقتصادي 2025'. وينعقد المؤتمر افتراضيًا في الفترة من 26 إلى 27 مايو، لمدة 10 ساعات يوميًا. بدءًا من الساعة 10 صباحًا وحتى 8 مساءً بتوقيت الكويت، بمشاركات خليجية وعربية وعالمية. وفي ها الإطار، أوضحت الدكتورة هنادي مبارك المباركي؛ مستشارة التنويع الاقتصادي والابتكار ومؤسس شركة إيكوسيستم للاستشارات الإدارية والاقتصادية ورئيسة المؤتمر. أن المؤتمر يحمل شعار 'عجلة التنوع الاقتصادي التكنولوجي نحو الابتكارات والذكاء الاصطناعي'. كما سينطلق هذا العام بالتوازي مع مسابقة عبر منصات التواصل الاجتماعي للحضور على 'زووم'. مع جوائز قيمة للفائزين الأوائل لتشجيع رواد الأعمال والشركات الناشئة والمبتكرين وطلبة الجامعات والمؤثرين على منصات التواصل الاجتماعي. مسابقة الكويت الدولية للابتكار: حافز للمتحدثين علاوة على ذلك، ستنطلق مسابقة الكويت الدولية الرابعة للابتكار وريادة الأعمال والذكاء الاصطناعي بقيمة 15 ألف دولار أمريكي مخصصة للمتحدثين خلال المؤتمر العربي والعالمي. بينما قسمت هذه الجائزة إلى عشر فئات رئيسية، تضم كل فئة عشرة فائزين. وذلك لتعزيز روح المنافسة والابتكار في شتى المجالات. ويضم حفل الافتتاح الافتراضي للمؤتمر الخليجي السادس 39 شخصية عالمية وإقليمية وخليجية بارزة. كذلك، يشارك فيه 100 خبير من النخبة الخليجية والعربية من المخترعين والمبتكرين ورواد الأعمال والشركات والمنظمات والمؤسسات الاقتصادية والأكاديمية. في حين يستضيف المؤتمر 20 مخترعًا ومبتكرًا عالميًا حصلوا على براءات اختراع وجوائز عالمية مرموقة. ما يعكس التزام المؤتمر باستعراض أحدث الابتكارات والإنجازات في مجالات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. كما يشارك 20 شركة استشارية عالمية متخصصة في التنويع الاقتصادي والابتكار. 18 جلسة نقاشية ومحاور إستراتيجية من الضروري الإشارة إلى أن المؤتمر يتضمن 18 جلسة نقاشية ضمن 'الدائرة المستديرة'. وتركز على تسعة محاور رئيسة على مدار يومين، بواقع 10 ساعات يوميًا. وتهدف هذه الجلسات إلى تبادل الخبرات والمعارف وتحديد سبل التنمية المستدامة في ظل التحديات الاقتصادية الراهنة. ويعقد المؤتمر سنويًا عبر شركة إيكوسيستم للاستشارات الإدارية والاقتصادية؛ ما يؤكد دوره المحوري في تعزيز الاقتصاد المستدام وتطوير القدرات التنافسية في المنطقة.

حمل التطبيق

حمّل التطبيق الآن وابدأ باستخدامه الآن

مستعد لاستكشاف الأخبار والأحداث العالمية؟ حمّل التطبيق الآن من متجر التطبيقات المفضل لديك وابدأ رحلتك لاكتشاف ما يجري حولك.
app-storeplay-store