ارتفاع عقود الدولار الآجلة يهدد البنوك المركزية الآسيوية

تستخدم البنوك المركزية الآسيوية المشتقات المالية بشكل متزايد لحماية عملاتها من قوة الدولار، مما يثير تساؤلات حول المدة التي يمكنها القيام بها بذلك، وما إذا كانت تؤجل المشاكل للمستقبل.
سجلت كمية الدولارات التي قرر بنك الاحتياطي الهندي بيعها في تاريخ مستقبلي بسعر محدد مسبقاً من خلال العقود الآجلة، أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 68 مليار دولار في ديسمبر.
كما بلغت مبيعات بنك إندونيسيا للدولار في العقود الآجلة 19.6 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2015 على الأقل، وفقاً لأحدث البيانات الرسمية. ويشير تزايد الاعتماد على العقود الآجلة إلى تغيير في استراتيجية البنوك المركزية التي تتدخل لحماية عملاتها.
لكن استخدام المشتقات بالإضافة إلى الصفقات الفورية لمواجهة ارتفاع الدولار يثير القلق بشأن المخاطر التي تتمثل في تأجيل ضغوط البيع بدلاً من التخلص منها.
قال ديهراج نيم، استراتيجي العملات في 'أستراليا آند نيوزيلاند بانكيج جروب': 'بشكل أساسي، يتم تأجيل انخفاض قيمة العملة إلى تاريخ لاحق، وفي الوقت نفسه، يتم الحفاظ على الاحتياطيات الرئيسية مرتفعة كوسيلة لإظهار الثقة. و'أنا قلق قليلاً بشأن هذا السيناريو'.
لم يستجب بنك إندونيسيا وبنك الاحتياطي الهندي فوراً لطلب بلومبرج للتعليق. وأكدت المؤسستان في وقت سابق استخدام المشتقات المالية.
أصبحت الروبية الهندية والروبية الإندونيسية من أسوأ العملات أداءً في آسيا خلال الاثني عشر شهراً الماضية، حيث فقدت كل منهما أكثر من 3.5% من قيمتها أمام الدولار. وارتفعت الروبية الإندونيسية بنسبة 0.4% يوم الاثنين.
فاقم انتخاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضغط على البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، حيث أثارت تهديدات ترمب بفرض الرسوم الجمركية موجات من تراجع العملات مقابل الدولار، إضافة إلى استعداده لتصنيف دول أخرى على أنها متلاعبة بالعملة، الأمر الذي أثار مزيداً من الفحص السياسي بشأن التدخل في أسواق العملات.
قال كلاوديو بيرون، الرئيس المشارك لاستراتيجية العملات وأسعار الفائدة في 'بنك أوف أمريكا': 'من الواضح أن هذه مسألة حساسة للغاية، خاصة في البيئة الحالية التي نعيش فيها، حيث يوجد الكثير من التدقيق من قبل الولايات المتحدة فيما يتعلق بالتجارة العادلة والتلاعب بالعملات. ولا أعتقد أن هناك رغبة حقيقية للتدخل المفرط في السوق'.
بعد تنصيب ترامب في 20 يناير، تم إصدار وثيقة رسمية توضح خططه، بما في ذلك دعوته للوكالات الفيدرالية لمعالجة تلاعب الدول الأخرى بالعملات. وقد لا تُفرض عقوبات فورية عند تصنيف دولة ما على أنها 'متلاعبة بالعملات'، ولكن يمكن أن يُحدث ذلك تقلبات في الأسواق المالية.
واتهم ترمب الصين بالتلاعب في عملتها خلال فترة رئاسته الأولى، بينما كانت الهند قد تم إدراجها سابقاً ضمن قائمة المراقبة الأميركية.
تتمتع العقود الآجلة بعدد من المزايا الرئيسية للبنوك المركزية، بما في ذلك احتمال خفض التكاليف، وأنها لا تستنزف المعروض النقدي. لكنها أيضاً تتيح للبنوك المركزية إخفاء تدخلاتها.
ولا تؤثر المشتقات على الاحتياطيات الرسمية، مما يقلل من احتمال إثارة انتقادات أو عقوبات من جانب ترمب. كما أن الاستراتيجية تسمح للبنوك المركزية بجعل المتداولين في حالة من التخمين. واعتمدت ماليزيا أيضاً استراتيجية استخدام العقود الآجلة للعملة.
بلغت كمية الدولارات التي قررت ماليزيا بيعها في العقود الآجلة حوالي 27.5 مليار دولار بحلول نوفمبر، بعد أن زادت بنحو 4 مليارات دولار العام الماضي. بينما خفضت الفلبين مبيعاتها إلى 874 مليون دولار فقط، وفقاً لبيانات صندوق النقد الدولي.
وفي 11 فبراير، تم الاشتباه في أن بنك الاحتياطي الهندي تدخل بشكل كبير لرفع قيمة الروبية، حيث صعدت العملة الهندية بنسبة تقارب 1% وحققت أكبر مكسب لها منذ نوفمبر 2022، مما أدى إلى تفعيل وضع 'التوقف عن الخسارة' بين المستثمرين الذين كانوا يتوقعون هبوط الروبية. وقال المتعاملون إن البنك المركزي تدخل في أسواق التعاملات الفورية والعقود الآجلة.
من الناحية النظرية، يوفر انخفاض الدولار في الآونة الأخيرة فرصة للبنوك المركزية، حيث ألغى ترمب أو أرجأ الرسوم الجمركية على كندا وكولومبيا والمكسيك، مما أثار الشكوك حول ما إذا كان سينفذ أكبر تهديداته. وخسر مؤشر شامل للدولار نحو 1.7% حتى الآن هذا العام.
توجد أيضاً دلائل تشير إلى أن صناع السياسات يغيرون مسارهم، حيث يبدو أن محافظ بنك الاحتياطي الهندي الجديد سانجاي مالهوترا يتبنى نهجاً أكثر مرونة في إدارة سعر الصرف.
خفض بنك الاحتياطي الهندي رهاناته في سوق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (خارج الهند)، وبدلاً من ذلك ينفذ عمليات داخلية في محاولة لتعزيز السيولة المحلية، وفق خبراء استراتيجيين.
لكن مزايا العقود الآجلة تعني أن الاستراتيجية من المرجح أن تظل مفضلة بين البنوك المركزية. وقال آرون هورد، كبير مديري المحافظ الاستثمارية في مجموعة العملات لدى 'ستيت ستريت غلوبال أدفايزرز' (State Street Global Advisors): 'أرى عدداً قليلاً جداً من السلبيات' لاستخدام سوق العقود الآجلة. واختتم أنه يجب على البنوك المركزية أن تتوخى الحذر في استخدام العقود الآجلة حتى لا تتراكم كميات كبيرة منها، لكن في الوقت الحالي، لا يمثل الوضع مصدر قلق كبير.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

الدستور

منذ 10 دقائق

• الدستور

كم سعر الدولار اليوم مقابل الجنيه المصري؟ سعر الدولار اليوم السبت 24 مايو 2025

تشهد أسعار الدولار الأمريكي استقرارًا نسبيًا أمام الجنيه المصري في أغلب البنوك العاملة بالسوق المحلي، حيث تراوحت أسعار الشراء بين 49.82 و49.94 جنيه، بينما سجلت أسعار البيع ما بين 49.92 و50.04 جنيه. أبرز أسعار الدولار المسجلة: مصرف أبو ظبي الإسلامي: الشراء 49.94 – البيع 50.04 جنيه بنك نكست: الشراء 49.90 – البيع 50.00 جنيه البنك الأهلي الكويتي - مصر: الشراء 49.86 – البيع 49.90 جنيه بنك التنمية الصناعية: الشراء 49.86 – البيع 49.96 جنيه بنك قناة السويس: الشراء 49.86 – البيع 49.96 جنيه بنك HSBC مصر: الشراء 49.86 – البيع 49.96 جنيه البنك الأهلي المصري: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك البركة - مصر: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه المصرف العربي الدولي: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه البنك التجاري الدولي (CIB): الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك الإسكندرية: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك فيصل الإسلامي: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك التعمير والإسكان: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك الكويت الوطني - مصر: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك الشركة المصرفية العربية الدولية (SAIB): الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه المصرف المتحد: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك القاهرة: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه البنك الأهلي المتحد - مصر: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه البنك العربي الأفريقي الدولي: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك أبوظبي الأول - مصر: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه بنك قطر الوطني QNB: الشراء 49.85 – البيع 49.95 جنيه كريدي أجريكول: الشراء 49.84 – البيع 49.94 جنيه بنك أبوظبي التجاري: الشراء 49.84 – البيع 49.94 جنيه بنك مصر: الشراء 49.84 – البيع 49.94 جنيه البنك العقاري المصري العربي: الشراء 49.84 – البيع 49.94 جنيه البنك المصري لتنمية الصادرات: الشراء 49.83 – البيع 49.93 جنيه ميد بنك: الشراء 49.82 – البيع 49.92 جنيه

الأسبوع

منذ 10 دقائق

• الأسبوع

للمرة الثانية خلال عام.. عطل مفاجئ يضرب منصة «إكس»

منصة إكس أحمد خالد تعرضت منصة التواصل الاجتماعي «إكس» لانقطاع مفاجئ واسع النطاق على مستوى العالم، اليوم السبت، وذلك وبحسب موقع "داون ديتيكتور" المتخصص في تتبع أعطال المواقع الإلكترونية. أكثر من 25 ألف مستخدم في الولايات المتحدة يواجهون مشاكل في استخدام x وذكر موقع «داون ديتيكتور» أن أكثر من 25 ألف مستخدم في الولايات المتحدة، تعرضوا لمشاكل في استخدام المنصة، حيث واجه العديد منهم رسالة خطأ عند محاولة تحميل المنشورات الجديدة، تفيد بـ"حدث خطأ ما.. حاول إعادة التحميل". وجاء هذا العطل المفاجئ في وقت حساس بالنسبة للشركة التي استحوذ عليها إيلون ماسك في أكتوبر عام 2022 مقابل 44 مليار دولار أميركي، حيث أقدم لاحقا على تسريح نحو 80% من القوى العاملة. ويشار إلى أن هذه ثاني أزمة فنية كبيرة تتعرض لها منصة «X» منذ بداية العام الجاري، إذ سبق أن تعرضت إكس في شهر مارس لانقطاع مفاجئ دام نحو 30 دقيقة، ما أدى إلى شلل مؤقت في التفاعل مع المنشورات وإرسال الرسائل المباشرة لمستخدمين حول العالم.

المشهد العربي

منذ 20 دقائق

• المشهد العربي

سهم تسلا يرتفع للأسبوع الرابع على التوالي وماسك يحتفل

شهد سهم شركة "تسلا" ارتفاعًا في ختام التعاملات، محققًا مكاسب للأسبوع الرابع على التوالي، وسط احتفال من الرئيس التنفيذي للشركة "إيلون ماسك" بهذا الأداء الإيجابي عبر وسائل التواصل الاجتماعي. وصعد السهم المدرج في بورصة "ناسداك" بأكثر من 2% ليغلق عند 349.98 دولارًا، مسجلًا مكاسب أسبوعية بنسبة 17.34%. ونتيجة لذلك، تقلصت خسائر السهم منذ بداية العام إلى 13.34%، بعد أن تعرض لضغوط كبيرة خلال شهر أبريل الماضي بسبب الاضطرابات الناجمة عن الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة الرئيس "دونالد ترامب". ونشر "ماسك" عبر حسابه على منصة "إكس" صورة لأداء السهم على مدار شهر، تُظهر ارتفاعه بأكثر من 48%، في إشارة إلى احتفاله بهذا الأداء. وتلقى السهم دعمًا خلال التعاملات، من إعلان الشركة عن تعيين "جاك هارتونج"، الرئيس التنفيذي لسلسلة مطاعم الوجبات السريعة "شيبوتلي"، عضوًا جديدًا في مجلس إدارتها اعتبارًا من مطلع يونيو المقبل، ليصبح بذلك العضو التاسع في المجلس.