قروض أرخص في الإمارات مع توقعات خفض أسعار الفائدة من البنك المركزي
يأتي هذا في أعقاب توقعات واسعة النطاق بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة المرجعي مرتين هذا العام. وحتى عام 2025، أبقى البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.25-4.5%. ومن المتوقع أن تحذو البنوك المركزية لدول مجلس التعاون الخليجي، باستثناء الكويت، حذوها نظرًا لربط عملاتها بالدولار الأمريكي.
في هذا السيناريو، من المحتمل أن ينخفض سعر الفائدة على الودائع لليلة واحدة في الإمارات العربية المتحدة - الذي حدده مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي حاليًا عند 4.4% - بما يصل إلى 55 نقطة أساس ليصل إلى 3.85% بنهاية العام، إذا سارت الأمور وفقًا للتوقعات، وفقًا للمحللين. وبينما ينطبق هذا على بقية دول مجلس التعاون الخليجي، من المرجح أن تُخفّض الكويت سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط نظرًا لربطها الدينار الكويتي بسلة من العملات.
لا تزال توقعات خفض أسعار الفائدة متقلبة، حيث تشير التقديرات الحالية إلى تخفيض أو تخفيضين من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بنهاية العام.
وصرح جنيد أنصاري، رئيس استراتيجية الاستثمار والبحوث في كامكو إنفست، قائلاً: "ينبع عدم اليقين بشكل رئيسي من تغير سياسات الحكومة الأمريكية المتعلقة بالرسوم الجمركية، بالإضافة إلى تذبذب الثقة في الاقتصاد الأمريكي والدولار الأمريكي. وقد شهدت مزادات سندات الخزانة بعد إعلانات الرسوم الجمركية إقبالاً ضعيفاً، على الرغم من أن الإقبال على المزادات في يوليو 2025 هدأ هذه المخاوف. إضافةً إلى ذلك، شهد الدولار الأمريكي انخفاضات ملحوظة هذا العام مقابل سلة من العملات، وخاصةً مقابل اليورو. وهذا من شأنه أن يؤثر بشكل أكبر على قرار المستثمرين بشأن الاستثمار في سندات العملة المحلية".
سيؤثر انخفاض أسعار الفائدة على إصدارات السندات/الصكوك لدول الخليج. ومن المتوقع أن تشهد دول مجلس التعاون الخليجي إصدارًا مكثفًا هذا العام، مقارنةً بإصدارات أعلى في بداية العام الماضي. وصرح محللون بأن مُصدري الدخل الثابت سيركزون على تثبيت أسعار فائدة منخفضة مع تزايد توقعات خفض أسعار الفائدة بنهاية العام، مع ازدياد وضوح حالة عدم اليقين المتعلقة بالتعريفات الجمركية. وأضاف أنصاري: "من المتوقع أن تبلغ قيمة إعادة تمويل آجال الاستحقاق 21.7 مليار دولار أمريكي خلال الفترة المتبقية من العام، بينما سيساهم تمويل العجز الحكومي، الذي يقوده انخفاض متوسط أسعار النفط، في الاتجاه العام خلال الفترة المتبقية من العام، وسيعوّض عن انخفاض الإصدارات خلال النصف الأول من عام 2025".
من المتوقع أن تكتسب إصدارات الصكوك زخمًا خلال النصف الثاني من عام 2025، مدعومةً بطلبٍ من مستثمرين محددين وتنويع مصادر التمويل. علاوةً على ذلك، سيُسهم إعلان الحكومة الكويتية عن إصدار سندات بقيمة 6 مليارات دولار أمريكي في السوق الدولية خلال الأشهر المقبلة في زيادة إجمالي إصدارات أدوات الدخل الثابت في المنطقة.
وبشكل عام، من المتوقع أن تشهد حكومات دول مجلس التعاون الخليجي مستويات مرتفعة من آجال الاستحقاق على مدى السنوات الخمس المقبلة، وخاصة بالنسبة لإصدارات السندات خلال السنوات التي تلي الجائحة، بحسب البيانات.
وفقًا لبيانات بلومبرج، تبلغ استحقاقات السندات السيادية لدول مجلس التعاون الخليجي 226.1 مليار دولار أمريكي على مدى السنوات الخمس المقبلة (2025-2029)، بينما تبلغ استحقاقات الشركات 223 مليار دولار أمريكي، وهو مستوى أقل بقليل. ومن المتوقع أن تظل استحقاقات السندات والصكوك مرتفعةً بدءًا من عام 2025 وحتى عام 2029، ثم تتناقص تدريجيًا خلال الفترة المتبقية من أجلها.
وفقًا لكامكو إنفست، فإن ارتفاع آجال الاستحقاق خلال السنوات الخمس المقبلة يعكس عددًا من الإصدارات قصيرة الأجل (أقل من خمس سنوات) من قِبل الحكومات والشركات. وتُقوّم غالبية هذه الاستحقاقات بالدولار الأمريكي بنسبة 59.3%، تليها إصدارات بالعملة المحلية بالريال السعودي والريال القطري بنسبة 16.9% و7.0% على التوالي. إضافةً إلى ذلك، ونظرًا لتصنيف حكومات دول مجلس التعاون الخليجي الائتماني، فإن غالبية هذه الاستحقاقات هي أدوات استثمارية عالية الجودة أو مصنفة A، بآجال استحقاق تبلغ 158.5 مليار دولار أمريكي، بينما بلغت آجال استحقاق الأدوات الاستثمارية 171.7 مليار دولار أمريكي.
من حيث نوع الأدوات، تُهيمن السندات التقليدية على السوق بآجال استحقاق تبلغ 278 مليار دولار أمريكي على مدى السنوات الخمس المقبلة، بينما من المتوقع أن تبلغ آجال استحقاق الصكوك 171 مليار دولار أمريكي. أما بالنسبة لاستحقاقات السندات التقليدية، فقد بلغت استحقاقات الشركات 144.3 مليار دولار أمريكي، متجاوزةً استحقاقات السندات الحكومية البالغة 133.7 مليار دولار أمريكي. أما في سوق الصكوك، فقد بلغت استحقاقات الصكوك الحكومية 92.4 مليار دولار أمريكي، مقابل 78.6 مليار دولار أمريكي لصكوك الشركات.
على مستوى الدول، لا تزال المملكة العربية السعودية تشهد أكبر استحقاقات أدوات الدخل الثابت خلال الفترة 2025-2029. ومن المتوقع أن تشهد المملكة استحقاقات بقيمة 166 مليار دولار أمريكي حتى عام 2029، تليها الإمارات العربية المتحدة وقطر بقيمة 146.8 مليار دولار أمريكي و74.7 مليار دولار أمريكي على التوالي.
من حيث استحقاقات القطاعات، يبلغ إجمالي استحقاقات البنوك وقطاع الخدمات المالية الأخرى 167.9 مليار دولار أمريكي في السنوات الخمس المقبلة، وهو ما يمثل حوالي 75.3 في المائة من إجمالي استحقاقات الشركات و37.4 في المائة من إجمالي الاستحقاقات في دول مجلس التعاون الخليجي حتى عام 2029. وتتمتع البنوك في الإمارات العربية المتحدة بأكبر استحقاقات على مدى السنوات الخمس المقبلة عند 65.5 مليار دولار أمريكي، تليها البنوك القطرية باستحقاقات تبلغ 23.2 مليار دولار أمريكي.
استحوذت البنوك في الإمارات العربية المتحدة وقطر على 39.8% من إجمالي استحقاقات الشركات في دول مجلس التعاون الخليجي، و19.8% من إجمالي استحقاقات السندات/الصكوك على مدى السنوات الخمس المقبلة في دول مجلس التعاون الخليجي. وتلاها قطاعا الخدمات المالية والعقارات، باستحقاقات بلغت 27.7 مليار دولار أمريكي و13.2 مليار دولار أمريكي حتى عام 2029.
على مستوى الدول، شهد العام انخفاضًا واسع النطاق في الإصدارات على أساس سنوي، باستثناء نمو طفيف في إصدارات الإمارات والبحرين. وبلغ إجمالي إصدارات الإمارات 32.9 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2025، مقارنةً بـ 31.7 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2024، مسجلةً زيادةً بنسبة 3.8%. في المقابل، شهدت إصدارات المملكة العربية السعودية وعُمان وقطر انخفاضًا بنسبة مئوية من رقمين.
هاشتاغز
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
صحيفة الخليج
منذ 2 ساعات
- صحيفة الخليج
بنوك مركزية تتهافت على شراء الذهب من المناجم المحلية
تسعى البنوك المركزية بشكل متزايد إلى تعزيز احتياطياتها من الذهب، بالتوجه للشراء من المناجم المحلية بشكل مباشر؛ وقال خبراء إن الحصول على الذهب بتلك الطريقة؛ بجانب أنه أقل كلفة، فهو يساعد أيضاً في دعم القطاعات المحلية ويعزز الاحتياطيات دون التأثير في احتياطيات النقد الأجنبي. وكانت بعض الدول؛ كالفلبين والإكوادور، تقوم بذلك منذ أعوام مضت والآن ينضم إليها المزيد من البنوك المركزية التي تتاح لها إمكانية الوصول إلى مناجم الذهب المحلية؛ ووفقاً لمجلس الذهب العالمي فإن البنوك بعضها بدأ عمليات شراء محلية مباشرة وبعضها كثفه وبعضها يفكر في الأمر. وفي استطلاع رأي حديث أجراه المجلس للبنوك المركزية أفاد 19 من أصل 36 بنكاً مشاركاً بأنهم يشترون الذهب مباشرةً من مناجم الذهب المحلية الحرفية والصغيرة بالعملة المحلية؛ وقال 4 منهم أنهم يفكرون في اتباع هذا النهج. وهذا رقم أعلى قليلاً من استطلاع العام الماضي عندما قال نحو 14 بنكاً مركزياً من أصل 57 إنهن يشترون مباشرة من مصادر محلية. وقال شاوكاي فان، رئيس قطاع البنوك المركزية العالمية في مجلس الذهب العالمي، أن أحد الاتجاهات هو أن بعض البنوك المركزية، وخاصة في إفريقيا وأمريكا اللاتينية، بدأت في شراء الذهب مباشرة من مناجم الذهب المحلية الصغيرة الحجم، والتي انتشرت بشكل كبير، بسبب ارتفاع أسعار المعدن. وتعتمد البنوك المركزية في كولومبيا وتنزانيا وغانا وزامبيا ومنغوليا والفلبين على الذهب المستخرج محلياً لبناء الاحتياطيات، وفقاً لخبراء في المجال. حفاظاً على الدولار هناك دافع مقنع آخر لشراء الذهب المحلي وهو المرونة النقدية؛ فشراء الذهب عبر السوق العالمية بتطلب الدولار الذي هو في حد ذاته أصل احتياطي؛ وهذا يعني أن البنوك المركزية مضطرة لمبادلة احتياطي بآخر ولكن هذا لن يكون الحال إذا استخدمت العملات المحلية لشراء الذهب من أراضيها؛ وبذلك تحافظ على احتياطياتها من الدولار. ومع ارتفاع مستويات الدين العالمي وتزايد المخاطر التجارية والجيوسياسية، تسعى البنوك المركزية إلى تعزيز احتياطياتها للوقاية من الصدمات المالية المفاجئة؛ ويُعدّ الاحتفاظ بأشكال متنوعة من الاحتياطيات وسيلة فعّالة لإدارة الأزمات المحتملة. ومن بين 73 بنكاً مركزياً شملها استطلاع مجلس الذهب قال نحو 95% منهم إنهم يتوقعون أن تقوم البنوك الأخرى في مختلف أنحاء العالم برفع احتياطياتها من الذهب خلال العام المقبل. العرف السائد تقليدياً تحصل البنوك المركزية على الذهب من خلال السوق العالمية خارج البورصة، والتي عادة ما يكون مركزها في لندن، حيث يتم التعامل في الذهب عبر «بنوك السبائك الكبرى»، بسعر الدولار الأمريكي أو اليورو أو الجنيه الاسترليني. وتتضمن هذه المشتريات في كثير من الأحيان سبائك لندن جيدة التسليم عالية النقاء، والتي تلبي معايير التجارة العالمية ويتم تخزينها في خزائن من الدرجة الأولى مثل تلك الموجودة في بنك إنجلترا. وبسبب ارتفاع أسعار الذهب وجاذبيته كوسيلة للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية فمن الطبيعي أن تتجه البنوك المركزية في الدول المنتجة إلى الناتج المحلي. وشهدت أسعار الذهب ارتفاعاً حاداً، مسجلةً مستويات قياسية جديدة وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي وتراجع الثقة في الملاذات الآمنة التقليدية الأخرى. وتُتداول أسعار الذهب الفورية حالياً عند 3,328.3 دولارات للأونصة، بزيادة تقارب 27% منذ بداية العام. ويغني شراء إنتاج المناجم المحلية عن دفع رسوم الخدمات المصرفية والوساطة، إضافة إلى تكاليف الشحن.
الإمارات اليوم
منذ 2 ساعات
- الإمارات اليوم
اتفاق تجاري يخفض الرسوم الجمركية الأميركية على إندونيسيا إلى 19%
أعلن الرئيس الأميركي، دونالد ترامب، أنه توصل إلى اتفاق تجاري مع جاكرتا، يفرض بموجبه رسوماً جمركية بنسبة 19% على السلع الإندونيسية التي تدخل الولايات المتحدة، بدلاً من نسبة 32% كان هدد بها، في صفقة اعتبرها الرئيس الإندونيسي «حقبة جديدة من المنفعة المتبادلة» مع واشنطن. وكتب ترامب عبر منصته «تروث سوشيال»: «توصلنا للتو إلى اتفاق رائع للجميع مع إندونيسيا، لقد تفاوضت مباشرة مع رئيسهم»، من دون أن يقدم مزيداً من التفاصيل حول طبيعة الاتفاق. وقبيل مغادرته البيت الأبيض في رحلة داخلية، أول من أمس، قال ترامب لصحافيين إنّ إندونيسيا ستمنح (الولايات المتحدة) وصولاً كاملاً إلى سوقها المحلية، من دون أيّ رسوم جمركية، بينما ستُفرض رسوم بنسبة 19% على الصادرات الإندونيسية إلى الولايات المتّحدة، كما سلّط ترامب الضوء على أهمية النحاس الإندونيسي في وقت يسعى الرئيس الأميركي إلى فرض رسوم جمركية قطاعية على هذا المعدن. وفي منشور لاحق على «تروث سوشيال»، قال ترامب إنّ الاتفاق يشمل شراء إندونيسيا 50 طائرة من شركة بوينغ الأميركية، بما في ذلك «الكثير» من طائرات «777» الضخمة. من جهته، أشاد الرئيس الإندونيسي، برابوو سوبيانتو، أمس، بـ«حقبة جديدة من المنفعة المتبادلة» مع واشنطن، وقال على منصة «إنستغرام»: «أجريت اتصالاً هاتفياً جيداً جداً مع الرئيس دونالد ترامب، واتفقنا على نقل العلاقات التجارية بين إندونيسيا والولايات المتحدة إلى حقبة جديدة من المنفعة المتبادلة».
الإمارات اليوم
منذ 2 ساعات
- الإمارات اليوم
«المركزي» يفرض غرامة مالية على فرع بنك أجنبي
فرض مصرف الإمارات المركزي غرامة مالية على فرع بنك أجنبي عامل في الدولة، بلغت قيمتها 600 ألف درهم، بموجب المادة 137 من المرسوم بقانون اتحادي رقم 14 لسنة 2018، بشأن المصرف المركزي وتنظيم المنشآت والأنشطة المالية وتعديلاته، وتأتي العقوبة المالية بناءً على نتائج عمليات التفتيش التي أجراها المصرف المركزي، وأظهرت وجود مخالفات تتعلق بعدم الامتثال لأنظمة ومعايير سلوك السوق وحماية المستهلك، ويعمل المصرف المركزي، من خلال مهامه الرقابية والتنظيمية، على ضمان التزام كل البنوك، وموظفيها بالتشريعات السارية في الدولة، والأنظمة والمعايير المعتمدة من قبله، بهدف الحفاظ على شفافية ونزاهة القطاع المصرفي، وحماية النظام المالي للدولة.
