عن مصير الدولار… عودة أخرى

جزايرس٠٤-٠٥-٢٠٢٥

سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.
وتستمع إلى من يردّد كلمات السيدة أورسولا فون دير لاين، رئيسة المفوضية الأوروبية، وهي تؤكد أن «الغرب كما عرفه العالم لم يعد موجوداً»، وأنها نهاية التحالف الأوروبي – الأميركي. في هذه الأثناء ومع تباعد من كانوا من ذوي القربى في السياسة والاقتصاد، يُقرّب النفور المشترك من عجائب إجراءات التعريفة الجمركية بين متباعدي الأمس مع إشارات إلى قنوات متجددة للعلاقات الصينية – الأوروبية؛ فضلاً عن موجة متزايدة الوتيرة للتعاون بين دول الجوار في إحياء لنهج الإقليمية في العلاقات الاقتصادية. وفي هذا كله يتعرّض الدولار بوصفه عملة دولية لاختبارات الثقة؛ فإذا قُيّدت حركة التجارة والاستثمارات مع الولايات المتحدة، فما دواعي استخدام عملتها على النحو الذي كان، وما زال حتى اليوم، متبعاً؟
والإجابة ببساطة أنه لو وُجد البديل، أو البدائل، للدولار لتم الاستغناء عنه، كما حدث لعملات دولية أخرى من قبل. وقد صدرت دراسة عن مجلس محافظي النظام الاحتياطي الفيدرالي منذ عامَيْن، أي قبل الفوضى العارمة التي يشهدها العالم اليوم، عن تقييم الدور الدولي للدولار. وتذكرنا هذه الدراسة بدور الدولار وإقبال الحكومات والمستثمرين الأجانب على أذون الخزانة الأميركية بما يعادل 31 في المائة من قيمتها في عام 2022. وما زال الأجانب يحتفظون بنصف إصدار البنكنوت من عملة الدولار. كما يهيمن الدولار، حتى الآن، على المعاملات في تسوية المعاملات التجارية والمالية وأسواق الديون الدولية.
ومقارنة باليورو فإن 50 في المائة من الناتج المحلي العالمي مسؤولة عنه بلدان تستند إلى الدولار في تقييم معاملاتها، فضلاً عن الولايات المتحدة؛ في حين تبلغ هذه النسبة 5 في المائة فقط لليورو خارج الاتحاد الأوروبي. وهذه نقطة مهمة تُضاف عند مقارنة دور الدولار في الاحتياطي الدولي، البالغ حتى الآن 60 في المائة نزولاً من 71 في المائة في عام 2000، واليورو البالغ 20 في المائة من الاحتياطي الدولي، في حين يتوزّع باقي الاحتياطي الدولي بين الين الياباني (6 في المائة)، والإسترليني (5 في المائة)، والريمينبي الصيني (3 في المائة).
واستناداً إلى افتراضات مجلس المحافظين الفيدرالي فهي لا ترى تراجعاً في الدور الدولي للدولار في الأجل المنظور. فهذا الدور مستند إلى حجم الاقتصاد الأميركي ومتانته، واستقراره، وانفتاحه على التجارة الدولية والتدفقات الرأسمالية، وقوة حقوق الملكية والقانون. ونتيجة لذلك فإن عمق وسيولة الأسواق المالية الأميركية لا نظير لهما، مع وجود عرض كبير من الأصول المالية الآمنة المقومة بالدولار.كما ترى، فلقد كانت هذه الافتراضات والمقومات محل اعتبار عند صدور هذه الورقة من المجلس الفيدرالي في منتصف عام 2023، بما جعلها تؤكد أن «في غياب أي تغيرات كبيرة الحجم، سياسية أو اقتصادية تُدمّر قيمة الدولار بصفته مخزناً للقيمة أو وسيطاً للمبادلة، وتعزّز في الوقت ذاته من جاذبية بدائله؛ فإنه من الأرجح أن الدولار سيظل العملة الدولية المسيطرة في الأجل المنظور». ولكن ما جرى من إجراءات في الأسابيع الماضية، بما في ذلك قرارات يوم التحرير في الثاني من أبريل (نيسان) الحالي، جعل تلك الافتراضات وعوامل الاستقرار المذكورة محل توتر واضطراب في الزمن الحاضر ناهيك بالأجل المنظور.
وتحديداً فقد رأوا في زيادة اندماج أوروبا تحدياً لمكانة الدولار، بما لها من اقتصاد كبير وتجارة حرة ومؤسسات قوية وأسواق لها عمق نسبي، خصوصاً إذا ما توحّدت في إصدار السندات بتعاون مالي أفضل. وها هي أوروبا تُعيد اكتشاف مزاياها الإقليمية في مواجهة إجراءات التعريفة الأميركية.كما أن هناك تحدياً ثانياً، وهو استعادة الصين مسار نموها، بما يعزّز من مكانة عُملتها. ومن الواضح أن الصين تسير قدماً في ثلاثة مسارات؛ الأول التوجه نحو الداخل بتشجيع الاستهلاك والاستثمار المحليين، والثاني تدعيم أطر سياسات الجوار بما نتابعه من زيارات مكثفة لقيادتها خصوصاً لدول الآسيان، والأخير هو اتخاذ تدابير لتقليل الاعتماد على الدولار وآلياته في تسوية مدفوعات التجارة معها بعملتها، وتبنيها آليات الابتكار المالي عبر الحدود لتخفيض تكلفة وزمن المعاملات مع شركائها التجاريين.
كما أن هناك تحدياً ثالثاً متمثلاً في الأصول المالية المشفرة، مثل «البتكوين» وأخواتها، التي يجب التمييز بينها وبين بما تُعرف بالعملات المستقرة المرتبطة بالدولار. ففي ازدياد التعامل مع هذه المشفرات؛ ابتعاداً عن الدولار، تهديد له، ولكنها لا تخلو ذاتها من مخاطر التقلّب الحاد، وإن أطلق البعض عليها تجاوزاً اسم «الذهب الرقمي»، بما قد يجعل التعامل معها لمن لا دراية له كالمستغيث من الرمضاء بالنار.إن هذه التغيرات المتسارعة تهدّد عرش الدولار بأيدي القائمين على شؤون السياسة والاقتصاد في بلاده، وإن لم تخلعه منه بعد، ليس لميزة مطلقة في الدولار، ولكن لعيوب نسبية في بدائله.
الشرق الأوسط

هاشتاغز

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

أخبار ذات صلة

الاتحاد الأوروبي: نحن بحاجة إلى أقوى ضغط دولي على روسيا لوقف الحرب

خبر للأنباء

منذ 8 ساعات

خبر للأنباء

الاتحاد الأوروبي: نحن بحاجة إلى أقوى ضغط دولي على روسيا لوقف الحرب

وزير الخارجية الإسباني: على المجتمع الدولي أن ينظر في فرض عقوبات على إسرائيل لوقف الحرب في قطاع غزة وزير الخارجية المصري: المعاناة الإنسانية في غزة وصلت معدلات قياسية منذ توسيع إسرائيل عملياتها اللجنة الدولية للصليب الأحمر: قصف يستهدف منزلين في خان يونس يقتل اثنين من موظفي اللجنة وزير الخارجية الألماني: الهجمات الروسية الكبيرة على #أوكرانيا تظهر عدم اهتمام #بوتين بالسلام المبعوث الأميركي إلى أوكرانيا: الهجوم على كييف انتهاك واضح لبروتوكولات جنيف للسلام لعام 1977 جيروزاليم بوست: إدارة ترمب طلبت من إسرائيل تأجيل عمليتها العسكرية في غزة لإعطاء فرصة للمفاوضات الاتحاد الأوروبي: هجمات الليلة الماضية على أوكرانيا تثبت أن روسيا عازمة على مزيد من "المعاناة والإبادة" الاتحاد الأوروبي: نحن بحاجة إلى أقوى ضغط دولي على روسيا لوقف الحرب مكتب إعلام غزة: إسرائيل تفرض سيطرتها على 77% من القطاع عبر "التطهير العرقي والإخلاء القسري" أكسيوس عن مسؤول إسرائيلي: وزير الخارجية حذّر نتنياهو من أن منع المساعدات سيؤدي لـ"عزلة" إسرائيل مصادر مصرفية: الريال اليمني يسجل في آخر تداولات الصرف في #صنعاء 537 ريالاً لشراء الدولار و 140.5 ريالات لشراء الريال السعودي #وكالة_خبر صحة غزة: 38 شهيداً و204 مصابين بغارات الاحتلال خلال 24 ساعة

المبعوث الأميركي إلى أوكرانيا: الهجوم على كييف انتهاك واضح لبروتوكولات جنيف للسلام لعام 1977

خبر للأنباء

منذ 8 ساعات

خبر للأنباء

المبعوث الأميركي إلى أوكرانيا: الهجوم على كييف انتهاك واضح لبروتوكولات جنيف للسلام لعام 1977

جيروزاليم بوست: إدارة ترمب طلبت من إسرائيل تأجيل عمليتها العسكرية في غزة لإعطاء فرصة للمفاوضات

خبر للأنباء

منذ 8 ساعات

خبر للأنباء

عن مصير الدولار… عودة أخرى

هاشتاغز

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

التعليقات

أخبار ذات صلة

الاتحاد الأوروبي: نحن بحاجة إلى أقوى ضغط دولي على روسيا لوقف الحرب

المبعوث الأميركي إلى أوكرانيا: الهجوم على كييف انتهاك واضح لبروتوكولات جنيف للسلام لعام 1977

جيروزاليم بوست: إدارة ترمب طلبت من إسرائيل تأجيل عمليتها العسكرية في غزة لإعطاء فرصة للمفاوضات

حمّل التطبيق الآن وابدأ باستخدامه الآن