كيف يمول صندوق النقد الدولي نفسه؟
واشنطن - يمكن للبلدان أن تعد مساهماتها في صندوق النقد الدولي أصولا احتياطية لها بموجب نموذج تمويل فريد لا يتطلب اعتمادات في الميزانية أو أي دعم آخر من المكلفين الضريبيين.
وقد يكون الصندوق معروفا بإقراضه للبلدان المتضررة من الأزمات. ولكن ماذا عن موارده المالية الذاتية؟ فكيف يمول وظائفه الأساسية ويغطي نفقاته التشغيلية؟
ولنتذكر أن الصندوق ليس مجرد كيان لإطفاء الحرائق المالية العالمية، بل إنه يقدم أيضا المشورة بشأن السياسات والدعم الفني لمساعدة الأعضاء على إيجاد الظروف الاقتصادية السليمة وبناء المؤسسات المناسبة للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي والمالي، وتعزيز النمو والوظائف ورفع مستويات المعيشة.
ويفي الصندوق بهذه المهمة من خلال آلية فريدة لتوليد الموارد وتوزيعها. ويمكن النظر إليه كاتحاد ائتماني للبلدان – لديه قدرة إقراضية تقترب من تريليون دولار.
اتحاد ائتماني للبلدان
فكر في كيفية عمل الاتحاد الائتماني. ولا يقتصر دور الأعضاء فيه على إيداع الأموال لكسب فوائد على ودائعهم فحسب، بل يمكنهم أيضا الاستفادة من هذه الموارد عن طريق الحصول على قرض.
ويعمل الصندوق بطريقة مماثلة. وتُخصص لبلدانه الأعضاء البالغ عددها 191 بلدا "حصصا" فردية بناء على مراكزها النسبية في الاقتصاد العالمي. وتمثل هذه الحصص ركائز الهيكل المالي للصندوق، حيث تحدد الحد الأقصى للمساهمة المالية لكل عضو، وتساعد أيضا في تحديد المبلغ الذي يمكن لأي بلد اقتراضه من الصندوق.
إنه نموذج يعود بالنفع على المقترضين والدائنين على حد سواء. وفي مقابل توفير الموارد اللازمة للإقراض الذي يقدمه الصندوق، تحصل البلدان الأعضاء على مطالبة مدرة للفائدة وسائلة ومأمونة على الصندوق. والأهم من ذلك، أن هذه المطالبة تُحسب جزءا من احتياطيات النقد الأجنبي للأعضاء.
وهذا يعني أيضا أنه، على عكس كثير من المنظمات الدولية الأخرى، لا يعتمد الصندوق على رسوم سنوية أو منح من اعتمادات الميزانية من أعضائه.
وكل هذا مهم للاقتصاد العالمي. فعن طريق تجميع موارد الأعضاء، يؤدي الصندوق دورا مركزيا في شبكة الأمان المالي العالمية. ويدعم الصندوق البلدان التي تكافح للوفاء بالتزاماتها المالية الدولية، مثل سداد قيمة الواردات أو خدمة ديونها الخارجية. وفي مواجهة أزمة في ميزان المدفوعات، يمكن أن تلتمس البلدان مساعدة عاجلة من الصندوق.
ولأغراض التوضيح، لا يقدم الصندوق معونة إنمائية أو تمويلا للمشاريع، مثل القروض لبناء البنية التحتية وما إلى ذلك؛ فهناك مؤسسات أخرى تقوم بذلك. وبصفته مقرضا كملاذ أخير، يقدم الصندوق دعما مؤقتا بالسيولة إلى البلدان التي تعاني من ضغوط. ولكن منافع هذه المساعدة واضحة جدا. فقروض الصندوق تساعد في تخفيف تأثير أي أزمة على عامة الناس. وهي تعيد الثقة وتوفر "متنفسا" حيويا لإجراء الإصلاحات الاقتصادية التي يمكن أن تساعد البلدان على الوقوف من جديد على أقدام راسخة.
ويعود ذلك بالنفع على الجميع، حتى أقوى الاقتصادات. ولنفكر في هذه المسألة: إذا تُرِك عدم الاستقرار دون معالجة في أحد البلدان أو إحدى المناطق، فقد تنتشر تداعياته بسهولة إلى بلدان أو مناطق أخرى، بما في ذلك من خلال التدفقات الرأسمالية المتقلبة وزيادة ضغوط الهجرة. وبعبارة أخرى، فإن دعم بلد لديه احتياجات يصب في المصلحة الذاتية المستنيرة لجميع البلدان.
الشروط
عندما يقترض الأعضاء من الصندوق، تحصل البلدان الدائنة على تعويض عادل على الموارد المتاحة للإقراض من الصندوق - أي الفائدة القائمة على السوق المتوقعة على قرض خال من المخاطر لجميع الأغراض العملية.
وتشتمل قائمة الدائنين على الأعضاء في الصندوق الذين تكون مراكزهم الاقتصادية، وخاصة حساباتهم الخارجية، قوية بما فيه الكفاية لدعم الآخرين. وفي عام 2024، تلقى ما يقارب 50 بلدا دائنا ما مجموعه ما يقارب 5 مليارات دولار كفوائد على موارد الحصص التي قدمتها لقروض الصندوق بشروط السوق.
ويستفيد الأعضاء أيضا من قوة الموارد المجمعة. ولنأخذ، على سبيل المثال، الولايات المتحدة، وهي أكبر مساهم في الصندوق: مقابل كل دولار تتيحه الولايات المتحدة للإقراض، يجمع الصندوق أربعة دولارات من بلدان أخرى. وإجمالا، يبلغ إجمالي قدرة الصندوق على الإقراض ما يقرب من تريليون دولار. وكذلك يمكن أن تعمل قروضه بمثابة حافز للتمويل الحيوي من المؤسسات المالية الدولية الأخرى، والأهم من ذلك، من القطاع الخاص.
وبالنسبة للبلدان المقترضة، توفر "عضوية الاتحاد الائتماني" شريان حياة للاقتصاد الكلي. وتمثل مبالغ القروض مُضاعِفات لحصصها الفردية. وللتصدي للتحديات الاقتصادية الأساسية، تأتي القروض مصحوبة ببرنامج وشرطية يصممهما الصندوق. وتنعكس منافع هذه الشروط في أسعار فائدة معقولة على القروض التي يقدمها الصندوق. وتكون أسعار الفائدة هذه أقل بكثير مما يمكن أن تقترض بها البلدان المتضررة من الأزمات في الأسواق الرأسمالية الخاصة.
وتدفع البلدان المقترضة التي تحصل على قروض الصندوق العامة، أو المقدمة بشروط السوق، سعر فائدة يعادل سعر الفائدة المدفوع للأعضاء الدائنين - بالإضافة إلى هامش صغير. وبالإضافة إلى ذلك، يدير الصندوق صناديق استئمانية تقدم تمويلا أرخص وبشروط ميسرة لأفقر أعضائه.
وتكون مساهمات أعضاء الصندوق مؤمّنة نتيجة ضمانات الإقراض القوية في الصندوق، وميزانيته العمومية المتينة، واحتياطياته الكبيرة. وقد سُددِت قروض الصندوق دائما. وهذا يعني أن الصندوق لم يتكبد أبدا أي خسارة ائتمانية، ولم يشهد أي بلد أبدا أي خسارة من مطالباته على الصندوق.
النفقات الإدارية
ويقع الهيكل المالي الفريد للصندوق في صميم مهمته الإقراضية. ولكن هذه ليست ميزته الفريدة الوحيدة. فإن الصندوق، بعضويته التي تضم معظم بلدان العالم، هو المؤسسة العالمية الوحيدة المنوطة من جانب أعضائها بإجراء "اختبارات سلامة" منتظمة لاقتصاداتهم، وهو ما يسمى بمشاورات المادة الرابعة للصندوق.
وبالإضافة إلى ذلك، يقدم الصندوق بحوثا رائدة ومشورة متطورة بشأن السياسات، بدءا من التعامل مع الديون إلى مكافحة غسل الأموال وتصميم الإصلاحات التي تعزز الإنتاجية. وكذلك يعمل الصندوق مع الأعضاء لبناء مؤسسات اقتصادية، مثل أنظمة الإدارة الضريبية والأطر النقدية التي تدعم صنع السياسات السليمة وتتيح مساءلة الوظائف العامة.
ولتنفيذ برنامج العمل هذا، يتكبد الصندوق نفقات إدارية. ولكن الصندوق لا يعتمد على اعتمادات الميزانية السنوية أو أي دعم آخر من المكلفين الضريبيين لتغطية هذه النفقات.
وبدلا من ذلك، تُغطى هذه النفقات بالكامل من دخل الإقراض والاستثمارات. فتدفقات الدخل هذه، والإدارة الحصيفة للنفقات ضمن إطار ميزانية ثابتة، تتيح للصندوق مواصلة بناء احتياطياته. والميزانية الإدارية للصندوق اليوم، بعد تعديلها لمراعاة التضخم، هي بنفس الحجم تقريبا الذي كانت عليه قبل 20 عاما.
وتكتسب جميع عناصر الهيكل المالي للصندوق أهمية بالغة. فهي من نواح عديدة فريدة، ولكن مبادئها الأساسية بسيطة – ومنصوص عليها منذ نشأة المؤسسة.
وفي حديثه في مؤتمر بريتون وودز في عام 1944، أشار وزير الخزانة الأمريكي هنري مورغنثاو إلى أن "التفاصيل الفعلية للاتفاق النقدي والمالي الدولي قد تبدو غامضة. ومع ذلك، تكمن في جوهرها أبسط حقائق الحياة اليومية".
ولا يمكن أن تكون هذه الكلمات أكثر ملاءمة اليوم. فأعضاء الصندوق يجمعون الموارد لتحقيق رفاههم الاقتصادي الفردي والعام. ويعود ذلك بالنفع على الأعضاء الدائنين والبلدان المقترضة على حد سواء - ويسمح للصندوق بتعزيز الاستقرار والازدهار الاقتصادي
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
العين الإخبارية
منذ 23 دقائق
- العين الإخبارية
سعر عملة Pi Network بالدولار اليوم الثلاثاء 5 أغسطس 2025
تراجع سعر Pi Network بالدولار اليوم الثلاثاء 5 أغسطس/آب 2025، وسط ضغوط بيعية ومخاوف مجتمعية. سجلت عملة Pi Network الرقمية تراجعًا حادًا إلى أدنى مستوى تاريخي لها عند 0.32 دولار في مطلع الشهر الجاري، لتصبح واحدة من أسوأ العملات أداء في سوق الكريبتو خلال الأسبوع الماضي. وشهدت العملة انخفاضًا بنسبة تفوق 11% في يوم واحد، وهو ما شكل مفاجأة لكثير من حاملي Pi، وعلى الرغم من تعافيها الطفيف فإن ذلك لم يكن كافيًا لتهدئة قلق المستثمرين. كما أظهرت بيانات "Coinalyze" تراجعًا في عقود Pi المفتوحة (Open Interest) بنسبة 8% إلى 10.4 مليون دولار، ما يدل على انخفاض ثقة المتداولين في استمرار الزخم على المدى القصير. من الناحية الفنية، أظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) هبوطًا إلى مستوى 33، وهو ما يقترب من منطقة التشبع البيعي، ويشير إلى احتمال ظهور اهتمام شرائي من مستثمرين يبحثون عن أسعار دخول منخفضة. وفي المقابل، يظهر مؤشر Parabolic SAR نقاط مقاومة عند مستوى 0.47 دولار، ما يعكس استمرار الاتجاه الهبوطي طالما لم تتغير ديناميكية السوق بشكل جوهري. وأشار محللون إلى أن الموجة البيعية قد تكون مدفوعة بعمليات تصفية من مؤسسات أو "حيتان"، ما تسبب في حالة ذعر دفعت المتداولين الأفراد لتفعيل أوامر وقف الخسارة، وهو ما أدى إلى سلسلة من التراجعات المتتالية. وأثار تأخر إدراج عملة Pi على منصة Binance استياء مجتمع Pi، خاصة بعد تصويت أكثر من 87% من المستخدمين لصالح الإدراج، دون صدور أي إعلان رسمي من المنصة حتى الآن، ما زاد من التوتر ودفع البعض إلى البيع بدافع القلق من فقدان الفرصة. وتشير بيانات موقع PiScan، إلى أن نحو 160.35 مليون رمز Pi، بقيمة سوقية تقارب 56.78 مليون دولار، ستفتح خلال الـ30 يومًا المقبلة، ما قد يشكل مزيدًا من الضغط البيعي. وتواجه Pi Network انتقادات متزايدة بشأن مركزية امتلاك العملة، حيث تتركز نسبة كبيرة من الرموز بيد عدد محدود من المستخدمين، ما يثير مخاوف من التحكم في السعر أو التلاعب به. وتتحرك عملة Pi حاليًا بين دعم عند 0.32 دولار ومقاومة عند 0.40 دولار، واختراق أحد هذين المستويين قد يحدد الاتجاه المستقبلي للسعر؛ إذ قد يؤدي الكسر دون 0.32 دولار إلى هبوط أعمق، بينما قد يدفع تجاوز 0.40 دولار السعر نحو 0.46 دولار كمستهدف فني. لكن الانخفاض الأخير في حجم التداول بنسبة 30% ليصل إلى 112 مليون دولار فقط خلال 24 ساعة، يشير إلى ضعف في الزخم الشرائي حتى في ظل محاولات الارتداد السعري. وفي ظل غياب محفزات حقيقية مثل الإدراج على منصات كبرى أو تقديم حالات استخدام واضحة، فإن أي تأخير إضافي في فتح السيولة أو تقديم استخدامات عملية قد يعيد السعر إلى مستويات أدنى من 0.32 دولار، ما لم تظهر قوى شرائية جديدة تدعم الانعكاس الصعودي المحتمل. سعر Pi Network بالدولار اليوم انخفض سعر Pi Network خلال آخر 24 ساعة بنسبة 1.4%، ليسجل 0.3577 دولار، وفقا لبيانات "coinmarketcap". وصل حجم التداول اليومي إلى 55.84 مليون دولار، فيما بلغت القيمة السوقية إلى 2.77 مليار دولار. aXA6IDgyLjI3LjIyNS4yMzMg جزيرة ام اند امز SK
العين الإخبارية
منذ 23 دقائق
- العين الإخبارية
أسعار الذهب في الأردن اليوم الثلاثاء 5 أغسطس 2025.. ارتفاع طفيف
سجلت أسعار الذهب في الأردن اليوم الثلاثاء 5 أغسطس/آب 2025 ارتفاعا طفيفا في بعض الأعيرة بينما استقر عيار 24 الأكثر طلبا عند مستوى 77.000 دينار أردني (108.43 دولار) دون تغير. وعالميا ارتفعت أسعار الذهب اليوم، مدعوما بتراجع الدولار وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية إذ عززت بيانات الوظائف في الولايات المتحدة، التي جاءت أضعف من المتوقع، الرهانات على خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول. وصعد سعر الذهب اليوم في المعاملات الفورية 0.1% إلى 3375.89 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 06:39 بتوقيت أبوظبي. وارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب أيضا 0.1% إلى 3430.40 دولار. وحوم مؤشر الدولار بالقرب من أدنى مستوى في أسبوع، مما يجعل الذهب في متناول حائزي العملات الأخرى. وانخفض العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى في شهر. وقال كلفن وونغ كبير محللي السوق في أواندا "الحديث الأساسي الذي يدعم أسعار الذهب هو أن مجلس الاحتياطي الاتحادي لا يزال في وضع ملائم لخفض أسعار الفائدة فعلا في سبتمبر/أيلول". وجاء نمو التوظيف في الولايات المتحدة أضعف مما كان متوقعا في يوليو/تموز، في حين تم تعديل أرقام الوظائف غير الزراعية لشهري مايو/أيار ويونيو/حزيران بخفض كبير بلغ 258 ألف وظيفة، مما يشير إلى تدهور أوضاع سوق العمل. وبحسب أداة فيد ووتش التابعة لمجموعة سي.إم.إي، يرى المتعاملون الآن أن هناك احتمالا بنسبة 92% لخفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول. وقالت ماري دالي رئيسة بنك الاحتياطي الاتحادي في سان فرانسيسكو أمس الإثنين إنه بالنظر إلى الأدلة المتزايدة على أن سوق العمل في الولايات المتحدة آخذة في التدهور وأنه لا يوجد مؤشر على استمرار التضخم المدفوع بالرسوم الجمركية، فإن الوقت الملائم لخفض أسعار الفائدة يقترب. أسعار الذهب في الأردن اليوم يُعتبر الذهب من المعادن الأكثر شعبية في دولة الأردن حيث يستخدم بشكل واسع في صناعة المجوهرات، وتتنوع أنواع قيراط الذهب ويعتبر 24 قيراطا الأكثر شيوعا حيث يحتوي على 91.6% من الذهب الخالص مما يجعله خيارا مفضلا للجمهور بفضل توازنه بين المتانة والجمال، وإليك أسعار الذهب في الأردن اليوم وفقا لموقع"gold-price" سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 24 بلغ سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 24 نحو 77.000 دينار أردني (108.43 دولار). سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 22 بلغ سعر غرام الذهب اليوم في الأردن عيار 22 نحو 70.600 دينار أردني (99.40 دولار). سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 21 وبلغ سعر غرام الذهب في الأردن اليوم عيار 21 نحو 67.400 دينار أردني (94.88 دولار). سعر الذهب في الأردن اليوم عيار 18 وبلغ سعر الذهب في الأردن اليوم عيار 18 نحو 57.700 دينار أردني (81.33 دولار). سعر أوقية الذهب في الأردن اليوم سجل سعر أوقية الذهب في الأردن اليوم نحو 2394.600 دينار أردني (3372.66 دولار). سعر جنيه الذهب في الأردن اليوم سجل سعر جنيه الذهب اليوم في الأردن نحو 538.900 دينار أردني (759.03 دولار). سعر سبائك الذهب في الأردن اليوم يمكن الحصول على سبائك الذهب بأحجام وأوزان مختلفة في الأردن، وتختلف أسعارها بناءً على حجمها وعيارها، وفيما يلي أسعار السبائك الذهبية بعيار 24 في الأردن اليوم: سبيكة الذهب 5 غرامات: يبلغ سعرها حاليًا 384.07 دينار أردني (541.71 دولار). سبيكة الذهب 10 غرامات: يبلغ سعرها حاليًا 768.13 دينار أردني (1083.40 دولار). سبيكة الذهب 20 غرامًا: يبلغ سعرها حاليًا 1,536.55 دينار أردني (2167.21 دولار). سبيكة الذهب 50 غرامًا: يبلغ سعرها حاليًا 3,841.86 دينار أردني (5418.70 دولار). سبيكة الذهب 100 غرام: يبلغ سعرها حاليًا 7,682.76 دينار أردني (10836.05 دولار). سبيكة الذهب 1/2 كيلو غرام: يبلغ سعرها حاليًا 38,410.16 دينار أردني (54175.12 دولار). سبيكة الذهب 1 كيلوغرام: يبلغ سعرها حاليًا 76,822.38 دينار أردني (108353.15 دولار). يتم تحديد سعر الذهب في الأردن بناءً على عدة عوامل بما في ذلك أسعار الذهب العالمية والظروف الاقتصادية والسياسية المحلية والعالمية. CH
العين الإخبارية
منذ 23 دقائق
- العين الإخبارية
أرامكو تسجل أرباحا بـ22.7 مليار دولار في الربع الثاني من 2025
سجلت "أرامكو"، أكبر شركة نفط في العالم، صافي أرباح بلغ 85.02 مليار ريال (22.7 مليار دولار) خلال الربع الثاني من 2025، بتراجع 22% على أساس سنوي، في ظل انخفاض الإيرادات وأسعار النفط والمنتجات البترولية. وجاءت الأرباح دون توقعات "بلومبرغ" التي كانت تشير إلى إمكانية تحقيق أرباح بقيمة 89.34 مليار ريال، ما يعكس استمرار الضغوط على أرباح شركات الطاقة في ظل تقلبات السوق العالمية. انخفاض الإيرادات وخفض التكاليف وأوضحت أرامكو في بيان على موقع "تداول"، أن التراجع في الأرباح يعود أساسا إلى انخفاض الإيرادات والدخل الآخر المرتبط بالمبيعات، وهو ما عكسته أرقام الإيرادات التي هبطت بنسبة 11% إلى 387.83 مليار ريال مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وفي المقابل، نجحت الشركة في تعويض جزء من هذا الانخفاض عبر خفض تكاليف التشغيل، وانخفاض ضرائب الدخل والزكاة، نتيجة تراجع الدخل الخاضع للضريبة مقارنة بالربع الثاني من 2024. وبلغ صافي الدخل المعدل للشركة في الربع الثاني 92.04 مليار ريال (24.54 مليار دولار)، متضمنًا بنود تعديل بقيمة 7.02 مليار ريال، تشمل انخفاضات في القيمة وخسائر ناتجة عن البيع والإخراج من الخدمة، بالإضافة إلى تعديلات تخص المشاريع المشتركة والشركات الزميلة. ورغم انخفاض أسعار النفط والمنتجات الكيميائية، أشارت أرامكو إلى وجود ارتفاع طفيف في كميات النفط الخام المتداولة، ما خفف جزئيا من حدة تراجع الإيرادات. تراجع أرباح النصف الأول أما على صعيد النصف الأول من 2025، فقد تراجع صافي أرباح أرامكو بنسبة 13.6% ليصل إلى 182.6 مليار ريال (48.7 مليار دولار)، مقابل أرباح بلغت 211.3 مليار ريال في الفترة المماثلة من 2024. كما انخفضت الإيرادات نصف السنوية بنسبة 5% إلى 784.5 مليار ريال، ما يعكس أثر انخفاض أسعار الطاقة في الأسواق العالمية. وبلغ صافي الدخل المعدل للنصف الأول 190.76 مليار ريال (50.87 مليار دولار)، في حين سجلت بنود التعديل نحو 8.19 مليار ريال (2.18 مليار دولار)، متضمنة خسائر وإهلاكات مشابهة لتلك المسجلة في الربع الثاني. aXA6IDMxLjU4LjI3LjE1MiA= جزيرة ام اند امز GB
