هل طفرة الذكاء الاصطناعي اليوم أكبر من فقاعة الدوت كوم؟
يُذكرنا التركيز المتزايد على الأسهم الأمريكية فورًا بجنون الإنترنت والاتصالات في أواخر التسعينيات. بلغ مؤشر ناسداك، الذي يعتمد بشكل كبير على التكنولوجيا، ذروته في مارس 2000 قبل أن يتراجع 65% خلال الأشهر الـ12 التالية. ولم يُعاود إلى أعلى مستوى له لمدة 14 عامًا.
يبدو من غير المرجح أن نشهد تكرارًا لهذا اليوم، أليس كذلك؟ ربما
.
يبدو أن دالة رد فعل السوق مختلفة عما كانت عليه خلال فترة طفرة وانهيار شركات الإنترنت. يكفي النظر إلى الانتعاش الحالي من تراجع التعريفات الجمركية بعد "يوم التحرير" في أوائل أبريل -وهو أحد أسرع التعافيات المسجلة- أو ارتفاعه خلال الجائحة
.
أفضل 10 شركات
يتجلى التشابه الأكثر وضوحًا بين هاتين الفترتين في تركيز قطاع التكنولوجيا والصناعات ذات الصلة في أسواق الأسهم الأمريكية. ووفقًا لبعض البيانات، يمثل قطاع التكنولوجيا الواسع الآن 34% من القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، متجاوزًا الرقم القياسي السابق البالغ 33% المسجل في مارس 2000
.
من بين أكبر 10 شركات من حيث القيمة السوقية اليوم، هناك 8 شركات عملاقة في مجال التكنولوجيا أو الاتصالات. تشمل هذه الشركات ما يُسمى بـ"الشركات السبع الرائعة" - آبل، أمازون، ألفابت، ميتا، مايكروسوفت، إنفيديا، وتسلا - إضافة إلى بيركشاير هاثاواي وجيه بي مورجان
.
على النقيض من ذلك، كانت 5 شركات فقط من أكبر 10 شركات في 1999 شركات تقنية. أما الشركات الخمس الأخرى فكانت جنرال إلكتريك، وسيتي، وإكسون، ووول مارت، وهوم ديبوت
.
علاوة على ذلك، فإن بصمة أكبر 10 شركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 اليوم أكبر بكثير مما كانت عليه آنذاك. يبلغ إجمالي القيمة السوقية لأكبر 10 شركات اليوم نحو 22 تريليون دولار، أو 40% من إجمالي المؤشر، وهي أعلى بكثير من نسبة 25% المماثلة في 1999
.
يعكس كل هذا حقيقة أن التكنولوجيا تلعب دورًا أكبر بكثير في الاقتصاد الأمريكي اليوم مما كانت عليه في مطلع الألفية
.
فقاعة الذكاء الاصطناعي؟
بحسب بعض المقاييس، فإن الطفرة التكنولوجية الحالية، المدفوعة جزئيًا بالحماس للذكاء الاصطناعي، أكثر تطرفًا من فقاعة تكنولوجيا المعلومات في أواخر التسعينيات
.
وكما يشير تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت، فإن تقييم الأرباح المستقبلية لأكبر 10 أسهم اليوم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدى 12 شهرًا أعلى مما كان عليه قبل 25 عامًا.
ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن فقاعة الدوت كوم اتسمت بموجة من الاكتتابات العامة، ووجود مجموعة من الشركات التي تُقدر أسهمها بمضاعفات ثلاثية الأرقام للأرباح المستقبلية. لكن هذا ليس هو الحال اليوم
.
عقبة استثمارية بقيمة 3 تريليونات دولار
مع كل ما سبق، لا يمكن استبعاد حدوث تصحيح ملموس ومطول في السوق، خاصةً إذا لم يتحقق النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي بالسرعة التي يتوقعها المستثمرون
.
سيتطلب الذكاء الاصطناعي، المحرك الجديد للتطور التكنولوجي، نفقات رأسمالية ضخمة، وخاصةً على مراكز البيانات، مما يعني أن نمو الأرباح وأسعار الأسهم في قطاع التكنولوجيا قد يتباطأ على المدى القصير
.
وفقًا لمورجان ستانلي، ستتطلب الإمكانات التحويلية للذكاء الاصطناعي المُولِّد ما يقرب من 2.9 تريليون دولار من الإنفاق العالمي على مراكز البيانات حتى عام 2028، منها 1.6 تريليون دولار على أجهزة مثل الرقائق والخوادم، و1.3 تريليون دولار على البنية التحتية
.
وهذا يعني احتياجات استثمارية تتجاوز 900 مليار دولار في 2028، حسب تقديرهم. وللتوضيح، بلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي لجميع شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 العام الماضي نحو 950 مليار دولار
.
يدرك محللو وول ستريت هذه الأرقام جيدًا، مما يشير إلى ضرورة احتساب نسبة مئوية على الأقل من هذه المبالغ الضخمة في أسعار الأسهم الحالية والأرباح المتوقعة، ولكن ماذا لو استغرقت فوائد الذكاء الاصطناعي وقتًا أطول لتحقيقها؟ أو ماذا لو غيّرت شركة ناشئة؟ تذكروا شركة
DeepSeek
الصينية توقعات النمو بشكل كبير لمكون رئيسي من المؤشر، مثل شركة صناعة الرقائق
Nvidia
التي تبلغ قيمتها 4 تريليونات دولار؟ بالطبع، تُعدّ التكنولوجيا جوهريةً لمجتمعنا واقتصادنا اليوم، لدرجة يصعب معها تصوّر انكماش بصمتها السوقية بشكل كبير ولفترة طويلة، إذ يثير هذا السؤال الحتمي حول أين ستذهب رؤوس أموال المستثمرين.
لذا، من المنطقي التساؤل عمّا إذا كان انهيار قطاع التكنولوجيا اليوم سيستغرق أكثر من عقد من الزمن للتعافي منه
.
ولكن، من ناحية أخرى، فإن هذا النوع من التفكير هو الذي أوقع المستثمرين في مشكلات من قبل.
.
كاتب عمود مالي في وكالة رويترز
هاشتاغز
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
الوئام
منذ 9 دقائق
- الوئام
تباين الأسهم الآسيوية وسط ترقب محادثات تجارية بين واشنطن وبكين
شهدت مؤشرات الأسهم الآسيوية تباينًا في أدائها خلال تعاملات اليوم الاثنين، عقب تسجيل الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة بنهاية الأسبوع الماضي، وسط ترقب الأسواق لمحادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين المقررة في ستوكهولم. وارتفعت العقود الآجلة الأمريكية وأسعار النفط بالتزامن مع صعود العقود الآجلة الأوروبية، وذلك بعد الاتفاق التجاري الذي توصل إليه الاتحاد الأوروبي مع إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والذي يقضي بفرض رسوم جمركية بنسبة 15% على معظم الصادرات الأوروبية إلى السوق الأمريكية. اقرأ أيضًا: الاتفاق التجاري مع واشنطن يرفع الأسهم الأوروبية لأعلى مستوى في 4 أشهر وتراجع مؤشر نيكي 225 في اليابان، بنسبة 1% ليسجل 41056.81 نقطة، متأثرًا بمخاوف بشأن تفاصيل اتفاق الهدنة التجارية بين اليابان والولايات المتحدة، خاصة فيما يتعلق بالتزامات طوكيو باستثمار 550 مليار دولار في الاقتصاد الأمريكي. وفي هونج كونج، ارتفع مؤشر هانج سنج بنسبة 0.4% ليصل إلى 25,490.45 نقطة، بينما انخفض مؤشر شنغهاي المركب الصيني بنسبة 0.2% إلى 3587.25 نقطة. وصعد مؤشر تايكس التايواني بنسبة 0.3%، فيما استقر مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي قرب مستوى 3195.49 نقطة دون تغير يُذكر. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز/إيه إس إكس 200 في أستراليا، بنسبة 0.3% ليصل إلى 8688.40 نقطة، بينما تراجع مؤشر سينسكس الهندي بنسبة 0.1%، أما بورصة تايلاند فقد أغلقت أبوابها بسبب عطلة رسمية. وكانت الأسهم الأمريكية قد أنهت تداولات الجمعة الماضية على ارتفاعات قياسية، إذ صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.4% ليبلغ 6,388.64 نقطة، مسجلًا أعلى مستوى له على الإطلاق للمرة الخامسة خلال أسبوع واحد.
الوئام
منذ 39 دقائق
- الوئام
الاتفاق التجاري مع واشنطن يرفع الأسهم الأوروبية لأعلى مستوى في 4 أشهر
سجلت مؤشرات الأسهم الأوروبية الرئيسية ارتفاعات قوية اليوم الاثنين، لتصل إلى أعلى مستوياتها في أربعة أشهر، مدعومة بمكاسب ملحوظة في أسهم شركات السيارات والأدوية، وذلك عقب إبرام الاتحاد الأوروبي اتفاقًا تجاريًا مع الولايات المتحدة أسهم في تجنب حرب تجارية واسعة قبل الموعد النهائي المحدد في الأول من أغسطس. وارتفع مؤشر 'ستوكس 600' الأوروبي بنسبة 0.7% عند الافتتاح، فيما تراجع اليورو 0.3% أمام الدولار في بداية أسبوع يُتوقع أن يكون حاسمًا على صعيد التوترات التجارية العالمية. اقرأ أيضًا: من وعود الذكاء الخارق إلى كوابيس الفناء.. سباق لا يعرف التوقف الاتفاق الجديد، الذي وصفته رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين بأنه 'أفضل ما يمكن أن تحصل عليه الكتلة'، يفرض تعريفة جمركية بنسبة 15% على معظم السلع الأوروبية، ويشمل استثمار الاتحاد الأوروبي 600 مليار دولار في السوق الأمريكية، مقابل فتح بعض القطاعات الأوروبية أمام المنتجات الأمريكية. ورغم أن الاتفاق خفّف من حدة المواجهة التجارية بين الجانبين اللذين يمثلان نحو ثلث التجارة العالمية، إلا أن عدة عواصم أوروبية اعتبرت بنوده غير متوازنة وتميل لصالح واشنطن. وتزامن الاتفاق مع مفاوضات تجارية بين الولايات المتحدة والصين في ستوكهولم يُتوقع أن تؤدي إلى تمديد هدنة الرسوم الجمركية بينهما لمدة 90 يومًا، في وقت وقع فيه الاتحاد الأوروبي صفقة مماثلة مع اليابان قبل أيام قليلة. مكاسب السوق انعكست على مؤشرات الأسهم في ألمانيا (DAX)، وفرنسا (CAC 40)، وإيطاليا (FTSE MIB)، وإسبانيا (IBEX)، والتي ارتفعت بنسب تراوحت بين 0.4% و0.8% خلال الساعة الأولى من التداول. وفي المقابل، أشارت العقود الآجلة لمؤشري S&P 500 وناسداك الأمريكيين إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة عند افتتاح وول ستريت لاحقًا.
رواتب السعودية
منذ 39 دقائق
- رواتب السعودية
توافق أمريكي أوروبي على اتفاق تجاري شامل.. هذه أبرز بنوده
نشر في: 28 يوليو، 2025 - بواسطة: خالد العلي توصلت الولايات المتحدة الأمريكية والاتحاد الأوروبي، إلى اتفاق تجاري تاريخي، ينهي احتمالات الحرب التجارية الواسعة بين الحليفين الكبيرين اللذين يكونان ثلث الاقتصاد العالمي، وذلك بعد شهور من التأجيل والاضطراب بعد قرار الرئيس الأمريكي بفرض الرسوم الجمركية على كل دول العالم تقريبًا قبل أن يتم تأجيلها. الاتفاق تم التوصل إليه بعد اجتماع بين رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين والرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منتجع جولف بأسكتلندا. الاتفاق التجاري الأمريكي الأوروبي وبموجب الاتفاق بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، الأحد، سيتم فرض رسوم جمركية موحدة بنسبة 15% على غالبية السلع الأوروبية، حيث تخضع جميع صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة تقريبًا إلى رسوم جمركية أساسية 15%، ومنها السيارات التي تُفرض عليها الآن رسوم 27.5% بالإضافة إلى أشباه الموصلات والأدوية. ووفقا لما أفادت به وكالة الأنباء رويترز، فإن الرسوم البالغة 15% هي الحد الأقصى ولن تُضاف إلى أي رسوم قائمة. ولن تفرض الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي أي رسوم جمركية على جميع الطائرات ومكوناتها وبعض المواد الكيماوية وبعض الأدوية المقلدة، التي لا تحمل اسمًا تجاريًا، ومعدات أشباه الموصلات، وبعض المنتجات الزراعية، والموارد الطبيعية، والمواد الخام الأساسية. وستبقى الرسوم الجمركية على صادرات أوروبا من الصلب والألمنيوم عند 50%، مع احتمالات تخفيضها. وبموجب الاتفاق، تعهّد الاتحاد الأوروبي بشراء الغاز الطبيعي المسال الأمريكي مقابل 250 مليار دولار سنويًا لثلاث سنوات، بقيمة إجمالية 750 مليارًا، ليحل محل الغاز الروسي، كما سيشتري الاتحاد الأوروبي وقودًا نوويًا من الولايات المتحدة. كما تعهد الاتحاد الأوروبي أيضًا، بشراء عتاد عسكري أمريكي، فضلًا عن استثمار الشركات الأوروبية 600 مليار دولار في الولايات المتحدة خلال فترة ولاية الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الثانية. ترحيب من الجانبين ومن المقرر أن تعلن الولايات المتحدة نتائج تحقيقاتها التجارية (البند 232) خلال أسبوعين، وستتخذ قرارًا منفصلًا بشأن الرسوم الجمركية على الرقائق الإلكترونية والأدوية. وقالت رئيسة المفوضية الأوروبية، أورسولا فون دير لاين، أن أي قرارات أمريكية لاحقة بشأن هذه القطاعات ستكون ..في ورقة مختلفة… وأوضحت فون دير لاين، إن الرسوم الجمركية على الصلب والألومنيوم ستخفض لاحقًا، وسوف تستبدل بنظام الحصص. فيما قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، للصحفيين عقب اجتماع استغرق ساعة مع فون دير لاين، إن الاتفاق يوصف بأنه ..أكبر صفقة تُبرَم على الإطلاق… وقال المستشار الألماني فريدريش ميرتس إن الاتفاق أنقذ أوروبا من صدام تجاري كان سيقوّض اقتصاد ألمانيا الصناعي. المصدر: عاجل
