"بلاك روك": 84 % من الشركات العائلية تتأثر بمخاطر الاضطرابات الجيوسياسية الراهنة

أطلقت بلاك روك نتائج دراستها العالمية حول المكاتب والشركات العائلية لعام 2025، والتي أظهرت أن الاضطرابات الجيوسياسية الراهنة تمثل العامل الأهم بالنسبة للمكاتب والشركات العائلية (بنسبة 84%)، وتؤثر مباشرةً على قراراتها المتعلقة بتوزيع رأس المال.
كما أظهرت النتائج أن تنامي المخاوف بشأن اضطرابات التجارة وتزايد الانقسام في المشهد الجيوسياسي تسبّبا بتراجع المعنويات العامة، في أول تحول سلبي يُسجَّل منذ بدء إجراء الدراسة في عام 2020.
وقالت ميراي أبو جودة، رئيس الشركات والمكاتب العائلية والصناديق الوقفية والمؤسسات لدى "بلاك روك" في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: "نشهد توجهاً متسارعاً للمكاتب العائلية الأوروبية نحو الائتمان الخاص والبنية التحتية باعتبارهما عنصرين أساسيين في توزيع المحافظ الاستثمارية. ويشكل الائتمان الخاص اليوم خياراً جذاباً لما يقدمه من عوائد قوية مع مستوى جيد من السيولة، بينما تظل البنية التحتية محط اهتمام لما توفره من تدفقات نقدية مستقرة وقدرتها على التحوّط في مواجهة التضخم. ومع تزايد توزيع رأس المال في هذين المجالين، تبرز أهمية الوصول إلى الفرص المناسبة واختيار الاستراتيجية الاستثمارية الملائمة أكثر من أي وقت مضى."
وأضافت: "في ظل تعقيد الاستراتيجيات الاستثمارية وإدارة المخاطر والأسواق الخاصة، تتجه المكاتب العائلية إلى اختيار شركاء قادرين على تقديم قيمة إضافية تتجاوز المنتجات التقليدية. فهي بحاجة إلى حلول مصممة خصيصاً لها، وتحليلات قائمة على البيانات، ودعم في إيجاد الصفقات وتنفيذ إجراءات العناية الواجبة، ولا سيما في الأسواق الخاصة، حيث أقرّ أكثر من نصف المشاركين بوجود ثغرات في الخبرات الداخلية."
ورغم الانطباع بأن قواعد الأسواق المالية تشهد تغيرات جذرية، يأمل العديد من المكاتب والشركات العائلية أن تكون تداعيات ذلك محدودة على الاقتصاد العالمي. وتعمل المكاتب العائلية حالياً باتباع نهج إدارة المخاطر، حيث يسعى أكثر من ثلثيها (68%) إلى تنويع المحافظ الاستثمارية، فيما يتجه نحو النصف (47%) إلى تنمية مصادر العوائد المتنوعة، بما في ذلك الأصول البديلة غير السائلة، والأسهم خارج الولايات المتحدة، والأدوات السائلة، والسيولة النقدية.
نتائج الدراسة الاستطلاعية:
تركيز متزايد على الائتمان الخاص والبنية التحتية
أظهرت الدراسة أن مخصصات المكاتب العائلية للأصول البديلة آخذة في الازدياد، حيث ارتفعت لتشكل 42% من المحافظ الاستثمارية، مقارنة مع 39% في نسخة 2022-2023 من الدراسة .. ويعد الائتمان الخاص والبنية التحتية من أكثر فئات الأصول البديلة جذباً في المرحلة القادمة، حيث يعتزم ما يقارب الثلث (32%) زيادة استثماراتهم في الائتمان الخاص، و30% في البنية التحتية بين عامي 2025 و2026، مع تسجيل الائتمان الخاص النسبة الأعلى بين جميع فئات الأصول البديلة. وفيما يخص اختيار استراتيجيات الاستثمار في فئة الائتمان الخاص، أبدى المشاركون تفضيلهم لحالات الاستثمار الخاصة أو الاستثمار القائم على اغتنام الفرص، إضافة إلى الإقراض المباشر.
كما تحظى البنية التحتية بزخم متزايد، إذ أعرب 75% من المشاركين في الدراسة عن توقعات إيجابية لهذه الفئة، نظراً لقدرتها على توفير تدفقات نقدية مستقرة، ولما تؤديه من دور فعّال في تنويع المحافظ، ومرونتها في وجه تقلبات السوق.
وفي العام المقبل، يعتزم المشاركون زيادة استثماراتهم في استراتيجيات البنية التحتية القائمة على اغتنام الفرص (54%) واستراتيجيات القيمة المضافة (51%)، وذلك لأسباب تشمل ارتفاع العوائد المحتملة، والظروف المواتية، والمرونة التشغيلية وهي عناصر تحظى بأهمية متزايدة في الأسواق المتقلبة.
سعياً لتعزيز كفاءة فرقها الداخلية، يتجه العديد من الشركات والمكاتب لعائلية إلى الشراكة مع جهات خارجية، لا سيما في أسواق الاستثمار الخاصة. فقد أشار أكثر من نصف المشاركين إلى وجود فجوات في الخبرات الداخلية، لا سيما في مجالات إعداد التقارير (57%)، وتحديد الصفقات المناسبة (63%)، وتحليل الأسواق الخاصة (75%). كما ذكر نحو ربع المشاركين (22%) أنهم استعانوا بخدمات "الرئيس التنفيذي للاستثمار" من جهة خارجية أو يدرسون القيام بهذه الخطوة، في حين يسعى كثيرون إلى التعاون مع شركاء خارجيين للاستفادة من خبراتهم في مجالي الاستثمار والتكنولوجيا.
انفتاح على الذكاء الاصطناعي مع وجود عوائق أمام اعتماده
أظهرت غالبية الشركات والمكاتب العائلية انفتاحاً على استخدام الذكاء الاصطناعي في مجموعة من المهام، من إدارة المخاطر إلى تحليل التدفقات النقدية. ومع ذلك، تبرز عوائق تقنية وتنظيمية تحدّ من التوسع في تبني هذه التقنيات. وتميل المكاتب والشركات العائلية إلى الاستثمار في شركات تكنولوجيا تطوّر حلولاً قائمة على الذكاء الاصطناعي (45%)، أو في فرص استثمارية يُعتقد أنها ستستفيد من نمو هذا القطاع (51%)، أكثر من اعتماد التقنية داخلياً على مستوى الشركة لتحسين عمليات الاستثمار (33%).
وبالتعاون مع شركة إليوميناس (Illuminas)، أجرت "بلاك روك" دراسة استطلاعية في الفترة بين 17 مارس و19 مايو 2025، شملت 175 من مكاتب العائلة الواحدة تُشرف مجتمعةً على أصول تتجاوز قيمتها 320 مليار دولار أمريكي، من خلال استبيانات ومقابلات مفصلة مع كبار مسؤولي الاستثمار وصنّاع القرار في المكاتب العائلية حول العالم.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

صحيفة الخليج

منذ ساعة واحدة

• صحيفة الخليج

مواقع الطاقة الإيرانية والإسرائيلية المتأثرة بالصراع

أثارت الغارات العسكرية بين إيران وإسرائيل القلق إزاء الأضرار المحتملة، وتعطيل حقول النفط والغاز المهمة في المنطقة وبنيتها التحتية. وفيما يأتي تفاصيل تلك المواقع وكيف تأثرت منذ بداية الصراع: حقل بارس الجنوبي للغاز الطبيعي قصفت إسرائيل منشأة في حقل بارس الجنوبي للغاز في 14 يونيو/حزيران، ما دفع إيران إلى تعليق الإنتاج جزئياً. وحقل بارس الجنوبي جزء من أكبر مكمن غاز طبيعي في العالم، وتتقاسمه إيران مع قطر. وأصاب الهجوم أربع وحدات من المرحلة 14 من حقل بارس الجنوبي، على بعد 200 كيلومتر تقريباً من منشآت قطر التي يعتبر العديد منها مشروعات مشتركة مع شركات دولية، من بينها العملاقان الأمريكيان إكسون موبيل وكونوكو فيليبس. مستودع وقود ومصفاة في طهران قالت إيران إن إسرائيل قصفت مستودع وقود ومصفاة نفط في طهران بالقرب من العاصمة في 14 يونيو/ حزيران، لكن السلطات الإيرانية قالت إن الوضع تحت السيطرة. مصفاة نفط حيفا أغلقت مجموعة بازان الإسرائيلية مصفاة حيفا لتكرير النفط، وهي الأكبر في البلاد، في 16 يونيو/ حزيران بعد أن تضررت محطة الطاقة التابعة لها في هجوم إيراني. وتبلغ طاقة معالجة النفط الخام في المصفاة 197 ألف برميل يومياً. أهمية حقل بارس الجنوبي يشكل حقل بارس الجنوبي نحو ثلث أكبر مكمن للغاز الطبيعي في العالم. وتشترك إيران فيه مع قطر المصدر الرئيسي للغاز، والتي تطلق على حقلها اسم القبة الشمالية. وأدت العقوبات والقيود التقنية إلى استخدام معظم الغاز الذي تنتجه طهران محلياً، لكنها تصدر بعضاً منه أيضاً. وأظهرت بيانات منتدى الدول المصدرة للغاز أن إيران صدرت نحو 15.8 مليار متر مكعب من الغاز في 2023. ويحتوي المخزون بأكمله على نحو 1800 تريليون قدم مكعبة من الغاز القابل للاستخدام، وهو ما يكفي لتلبية احتياجات العالم لمدة 13 عاماً، أو لتوليد ما يكفي من الكهرباء لتزويد الولايات المتحدة لأكثر من 35 عاماً. النفط الإيراني إيران هي ثالث أكبر منتج للنفط في منظمة أوبك وتستخرج نحو 3.3 مليون برميل يومياً من النفط الخام، و1.3 مليون برميل يومياً من المكثفات والسوائل الأخرى، أي ما يعادل 4.5 في المئة تقريباً من الإمدادات العالمية. ووصلت صادراتها في الأشهر القليلة الماضية وفقاً لبيانات كبلر إلى 1.8 مليون برميل يومياً، وهو أعلى مستوى لها منذ 2018، مدفوعة بالطلب الصيني القوي. وتقع منشآت الإنتاج الإيرانية بالأساس في منطقي خوزستان وبوشهر في الجنوب الغربي. وتصدر طهران 90 في المئة من نفطها الخام عبر جزيرة خرج. وشددت الولايات المتحدة العقوبات على طهران في 2018 بعد انسحاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من الاتفاق النووي. وانخفضت صادرات النفط الإيرانية إلى ما يقرب من الصفر، لكنها انتعشت في عهد الرئيس الأمريكي جو بايدن. ويقول محللون إن تطبيق العقوبات لم يكن بالصرامة الكافية، وإن إيران نجحت في الالتفاف عليها. وإيران معفاة من القيود المفروضة على إنتاج أوبك+، بينما لا تعترف الصين بالعقوبات على طهران، ما أدى إلى إدراج بعض شركات التكرير الصينية الخاصة على قائمة عقوبات وزارة الخزانة الأمريكية.

صحيفة الخليج

منذ ساعة واحدة

• صحيفة الخليج

بداية متقلبة لسعر الدولار اليوم في مصر.. إليك آخر التحديثات

شهد سعر الدولار أمام الجنيه المصري استقراراً نسبياً في مستهل تعاملات الثلاثاء 17 يونيو/حزيران 2025، داخل معظم البنوك الحكومية والخاصة العاملة بمصر. وعالمياً، استقر الدولار، بينما سجّل الين الياباني ارتفاعاً طفيفاً بعد قرار بنك اليابان (BOJ) بشأن أسعار الفائدة وتصريحات المحافظ كازو أويدا، الذي حذر خلال مؤتمر صحفي من ارتفاع حالة عدم اليقين في التجارة العالمية. وانخفض الجنيه المصري أمام الدولار بضعة قروش، ليتراجع من متوسط سعر 49.71 جنيه للشراء بنهاية تعاملات الأسبوع الماضي إلى 50.30 جنيه بختام تعاملات أمس الاثنين. كما يتوقع أن تتحمل الموازنة العامة 4.5 مليار جنيه (89.5 مليون دولار) مقابل زيادة سعر خام النفط دولاراً واحداً، وفق وسائل إعلام محلية. وفي السطور التالية، نقدّم لكم آخر تحديث لأسعار صرف الدولار مقابل الجنيه المصري، وذلك بحسب أحدث البيانات الصادرة عن البنوك المصرية الحكومية والخاصة. تراجع الدولار في 3 بنوك كبرى بمصر شهدت أسعار صرف الدولار مقابل الجنيه، في عدد من البنوك تراجعاً بنحو 38 قرشاً مع بداية تعاملات اليوم الثلاثاء، وذلك عقب صعود سعر الدولار مقابل الجنيه بنحو 85 قرشاً، بختام تعاملات أمس. وسجل سعر صرف الدولار أمام الجنيه في البنك الأهلي المصري، نحو 50.19 جنيه للشراء، و50.29 جنيه للبيع، بتراجع 38 قرشاً. وفي بنك مصر سجل سعر الدولار 50.19 جنيه للشراء، و50.29 جنيه للبيع، بتراجع 37 قرشاً. بينما سجل الدولار في البنك التجاري الدولي نحو 50.18 جنيه للشراء، و50.29 جنيه للبيع، بتراجع 38 قرشاً. تراجع طفيف في بنك القاهرة والبركة سجل سعر الدولار في بنك البركة نحو 50.20 جنيه للشراء، و50.30 جنيه للبيع، بتراجع 35 قرشاً. بينما سجل في بنك القاهرة نحو 50.19 جنيه للشراء، و50.29 جنيه للبيع، بتراجع 37 قرشاً. مصرف أبوظبي يسجل أعلى سعر اليوم وجاء أعلى سعر للدولار داخل مصرف أبوظبي الإسلامي عند 50.67 جنيه للشراء و50.77 جنيه للبيع. تغيرات طفيفة ببداية تعاملات الثلاثاء 17 يونيو تراجع سعر صرف الجنيه بشكل محدود للغاية أمام العملات الأجنبية؛ نتيجة عدم خروج استثمارات أجنبية غير مباشرة بشكل كبير، وبلغت نحو 800 مليون دولار فقط، رغم عنف الأحداث العسكرية بين إسرائيل وإيران، مقارنة بتوترات إقليمية أخرى شهدتها المنطقة الفترة الماضية وخرجت خلالها أموال ضخمة. وتوقع خبراء أن يتماسك سعر الجنيه أمام الدولار، خلال الفترة المقبلة، مستنداً إلى الانخفاض المحدود للجنيه أمام الدولار مع بدء الأحداث، والتوقعات الدولية بانحسار الحرب خلال وقت قصير، رغم عنف الأحداث العسكرية، مما دفع أغلبية المستثمرين إلى اتخاذ مراكز إيجابية عكس اتجاه أداء أسعار مؤشرات النفط وأسواق المال والسندات لتحقيق أرباح خلال الفترة المقبلة.

صحيفة الخليج

منذ 2 ساعات

• صحيفة الخليج

لوحات بملايين الدولارات تتحدى تباطؤ سوق الفن في معرض بازل

يوفّر معرض بازل للفنون الذي يفتح أبوابه أمام الجمهور، الخميس، بعدما خصّص يومين ونصف يوم لهواة الجمع لمعينة لوحات بملايين الدولارات، فرصة لجسّ نبض سوق الفن المعاصر التي تأثرت سلباً بحال عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. منذ الأسبوع الماضي وحتى قبل بدء المعرض، بدأ التداول بأسعار مرتفعة؛ إذ يعتزم معرض «بايس» في نيويورك طرح لوحة لبابلو بيكاسو بـ 30 مليون دولار. ويأمل المعرض في العثور على مشترٍ لعملٍ للرسامة الأمريكية جوان ميتشل، يتراوح سعره بين 15 و20 مليون دولار، متجاهلاً تباطؤ الطلب الذي شهدته مزادات الربيع في نيويورك حديثاً. ويُعدّ معرض بازل حدثاً فريداً من نوعه في عالم الفن. سنوياً، يتوافد القائمون على المعارض والفنانون وهواة الجمع الأثرياء إلى بازل؛ للمشاركة في هذا الحدث الكبير الذي دائماً ما يُحقق عمليات بيع ضخمة. وفي عام 2022، وفي خضم ازدهار سوق الفن، بيعت منحوتة للفنانة الفرنسية الأمريكية لويز بورجوا مقابل 40 مليون دولار. وفي العام التالي، بيعت منحوتة أخرى لها بمبلغ 22,5 مليون دولار، بينما بيعت لوحة لجوان ميتشل لقاء 20 مليون دولار سنة 2024. وتُقام دورة 2025 التي تجمع 289 معرضاً من نحو 40 دولة، في ظل ظروف أقل ازدهارا. فعلى الرغم من تحقيق مبيعات تجاوزت 800 ألف دولار في العام الماضي، شهدت سوق الفن ككل انخفاضاً ملحوظاً في عائداتها. وبحسب تقرير أعدته شركة «آرتس إيكونوميكس» وبنك «يو بي إس» السويسري لصالح معرض بازل للفنون، انخفضت مبيعات سوق الفن بنسبة 12% في عام 2024، لتصل إلى 57,5 مليار دولار، بعد عامين من النمو القوي في 2021 و2022. ومع ذلك، أظهرت السوق أولى علامات التباطؤ في وقت مبكر من عام 2023. وأثر هذا الانخفاض بشكل رئيسي في دور المزادات؛ إذ تراجعت المبيعات بنسبة 20% لتصل إلى 23,4 مليار دولار، فيما انخفضت مبيعات المعارض الفنية بنسبة 6% لتصل إلى 34,1 مليار دولار. في العام الماضي تأثر الطلب سلباً بحالة عدم اليقين التي كانت محيطة بعمليات انتخابية كثيرة، مما فاقم حالة الإرباك الاقتصادي وأثّر تحديداً في الفئات الأعلى سعراً، لا سيما الأعمال التي تزيد أسعارها عن 10 ملايين دولار، بحسب التقرير. في تصنيف لأكثر الفنانين المعاصرين الذين تدرّ مبيعات أعمالهم أموالاً في المزادات، تلاحظ شركة «هيسكوكس» للتأمين انخفاضاً في الطلب على الأعمال الحديثة. وفي عام 2024، ستنخفض قيمة مبيعات الأعمال الفنية المُنجزة بعد عام 2000 بنسبة 27%، مع تفضيل هواة الجمع الأعمال القديمة لفنانين مرموقين. وقالت جولي هيوز، المسؤولة عن سوق الفن في شركة «هيسكوكس»، عبر وكالة فرانس برس: «هناك توجّه نحو الأصول الآمنة، وإعادة التموضع نحو أصول تبعث أكثر بالثقة»، مشيرة إلى أنّ هواة الجمع يفضلون بشكل متزايد الأعمال التي يكونون أكثر ثقة بقيمة استثماراتهم فيها، على حساب الفنانين الشباب. وتشير إلى «وجود حالة من الترقب والانتظار»، لا سيما مع تزايد حالة عدم اليقين منذ بداية عام 2025، في ظل التوترات الجيوسياسية والتقلبات المحيطة بالرسوم الجمركية الأمريكية. وتقول: «حالياً، هناك عدد أقل من المعاملات لأنّ الجميع ينتظرون ماذا سيحدث». لذلك، سيتابع الخبراء في سوق الفن هذا المعرض من كثب، مع أنه يُعتبر مقياساً غير دقيق. ونظراً إلى جودة القطع المعروضة فيه، لا تزال عمليات البيع الكبرى تُجرى فيه حتى عندما يضعف باقي السوق. ودائماً ما تعرض الصالات أروع أعمالها تحديداً في قسم يحمل اسم «أنليميتيد» (غير محدود)، يضمّ أعمالاً فنية ضخمة، مما يُضفي على المعرض طابعاً شبيهاً بالمتحف. ويستقبل المعرض في البداية كبار جامعي الأعمال الفنية، ثمّ يفتح أبوابه للعامّة بين 19 و22 يونيو/حزيران الجاري. وفي العام الماضي، زار المعرض 91 ألف شخص.