هيكلة "الفيدرالي" في تقلب .. ليس في أسعار الفائدة فقط
.
قد يبدو هذا بمثابة قفزة هائلة في نقاش ركّز حتى الآن بشكل كبير على مدى سرعة خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ومن المؤكد أن عديد من العقبات الكبيرة تحد من إمكانية حدوث تغيير مؤسسي هائل. على سبيل المثال، لا يزال ميران، الذي كتب عن إعادة تنظيم نظام التصويت وعملية التعيين في الاحتياطي الفيدرالي، وربط البنك المركزي بشكل أوثق بتوجهات الحكومة، بحاجة إلى تأكيد من مجلس الشيوخ. في حين أن هذه العملية قد تُسرّع، نظرًا لتأكيد تعيينه رسميًا كمسؤول في البيت الأبيض، إلا أنه سيبقى ظاهريًا في المنصب حتى انتهاء ولاية كوغلر رسميًا في يناير. كما أنه لن يحصل إلا على صوت واحد في ظل النظام الحالي، ولم يُعلن ترمب بعد عن مرشحه لخلافة رئيس مجلس الإدارة جيروم باول في مايو المقبل
.
لكن معظم مراقبي الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون أنه من المرجح تأكيد تعيين ميران لكامل فترة المجلس في نهاية المطاف، حتى لو لم يُعد مرشحًا للمنصب الأعلى
.
وتعيينه، رئيسًا جديدًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب كريس والر، المرشح الأوفر حظًا حاليًا لخلافة باول عند انتهاء فترة قيادته في مايو، وزميلته المعينة من قبل ترمب ميشيل بومان، سيمنح ترمب الأغلبية في المجلس
.
فيما يتعلق بالسياسة النقدية على الأقل، لا يزال بإمكان رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين الخمسة المتناوبين في لجنة صنع السياسات المكونة من 12 عضوًا، الرد. ومع ذلك، من المرجح أن تكون آراءهم متقلبة منذ تقرير التوظيف الأسبوع الماضي، وتتوقع الأسواق استئناف تخفيضات أسعار الفائدة الشهر المقبل بغض النظر عن ذلك
.
إن زرع بذور التغيير الهيكلي طويل الأجل سيكون أكثر وضوحًا لدى المجلس نفسه. "عاصفة في فنجان؟
"
إنّ المسألة الأوسع المتمثلة في إعادة النظر في هيكل الاحتياطي الفيدرالي، وطريقة عمله، واستقلاليته، مسألة أصعب بكثير. حتى لو بدأ مجلسٌ يهيمن عليه ترامب العملية، فمن المرجح أن يواجه معارضة كبيرة من الكونجرس، ويستغرق بعض الوقت
.
سارعت أصوات كثيرة إلى التقليل من شأن هذه التكهنات
.
كما صرّح وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي تحدث الشهر الماضي عن ضرورة فحص المؤسسة بأكملها، لشبكة إن بي سي هذا الأسبوع بأنّ ترمب يُكنّ "احترامًا كبيرًا" للبنك المركزي، و"يُحبّ ببساطة استغلال الحكام
".
ويعتقد مسؤولون سابقون في الاحتياطي الفيدرالي، مثل بيل دادلي، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، أنّ المؤسسة واستقلاليتها ستصمدان أمام هجمات ترمب المتكررة على القيادة الحالية
.
في مقال رأي نُشر على بلومبرغ هذا الأسبوع، كتب دادلي: "لا تنخدعوا بالدراما. فيما يتعلق بكيفية إدارة الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد، فالأمر أشبه بعاصفة في فنجان". ومع ذلك، فإن تعيين ميران - الذي يتضمن عمله أيضًا إعادة نظر جذرية في السياسة التجارية الأمريكية وفكرة "اتفاقية مار-أ-لاغو" المثيرة للجدل بشأن خفض عجز الموازنة الأمريكية والتزامات الديون - يشير إلى أن رؤية ترمب العالمية الأوسع نطاقًا تُضخ في الاحتياطي الفيدرالي. يرى بعض النقاد أن تبني ترمب الدرامي للأصول الرقمية والعملات المشفرة والعملات المستقرة يُعدّ بالفعل مؤشرًا على اتجاه حقيقي للغاية قد يُحدث تحولًا في عالم النقد والنظام المصرفي. كتب كينيث روجوف، كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي، هذا الأسبوع أن إطار عمل ترمب للعملات المستقرة يحمل أوجه تشابه مذهلة مع حقبة المصارف الحرة في القرن الـ19، عندما لم يكن لدى الولايات المتحدة بنك مركزي
.
كتب روجوف على موقع
Project Syndicate: "
في ذلك الوقت، أصدرت البنوك الخاصة عملاتها الخاصة المدعومة بالدولار، وغالبًا ما كانت العواقب وخيمة مثل الاحتيال وعدم الاستقرار والهروب المتكرر من البنوك".
في حين أن مشاكل مماثلة "لا بد أن تظهر" مع العملات المستقرة، وخاصة التهرب الضريبي، أضاف أن كبار مُصدري العملات المستقرة اليوم أكثر شفافية وأفضل رأسمالية من نظرائهم في القرن الـ19
.
أما مصير دور الاحتياطي الفيدرالي في عالم محتمل للأموال الخاصة، فهو مسألة أخرى تمامًا
.
يصرّ مؤيدو ترمب باستمرار على أن تصريحاته الجانبية والعفوية غالبًا ما تُؤخذ حرفيًا، وأن الناس يُبالغون في تقدير حجم ما يبدو في النهاية خططًا معقولة
.
ومع ذلك، فقد ثبت أن رفض نية ترمب لإعادة تشكيل المؤسسات الأمريكية والعالمية كان حماقة هذا العام أيضًا
.
كاتب اقتصادي ومحلل مالي في وكالة رويترز
هاشتاغز
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
العربية
منذ ثانية واحدة
- العربية
5 خطوط أوروبية حمراء قبل لقاء ترامب بوتين.. وضمانات لكييف
قبل لقاء الرئيس الأميركي دونالد ترامب بنظيره الروسي فلاديمير بوتين في ألاسكا، غدا الجمعة، اتفق مع القادة الأوروبيين على 5 خطوط حمراء بشأن أوكرانيا. فيما تركزت تلك الخطوط حول ضرورة وقف إطلاق النار كشرط مسبق قبل إجراء مزيد من المحادثات حول مواضيع أكثر تفصيلاً. كما شدد الأوروبيون على رفض أي نقاش بشأن التنازل عن أراض أوكرانية من دون حضور الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي. وأكدوا أن لا اعتراف قانونيا من أوروبا بسيطرة روسيا على أراضٍ أوكرانية في المرحلة الحالية، وفق ما نقلت صحيفة "وول ستريت جورنال". كذلك تطرقوا إلى وجوب قبول روسيا الضمانات الأمنية الغربية لأوكرانيا، فضلا عن ضمان المصالح الأمنية الأساسية لأوكرانيا وأوروبا. ضمانات لكييف في المقابل، وافق الرئيس الأميركي على منح أوكرانيا ضمانات أمنية بشكل مشترك مع أوروبا مع استبعاد انضمامها لحلف شمال الأطلسي (الناتو)، حسبما أفاد مصدر أميركي مطلع. وكان ترامب أكد، أمس الأربعاء، أنه يرغب في تنظيم لقاء بينه وبين نظيريه الروسي والأوكراني "مباشرة تقريبا" بعد قمته مع بوتين في ألاسكا، بهدف وضع حد للحرب في أوكرانيا. أتى حديث ترامب هذا عقب ما وصفه بـ"اتصال جيد جدا" مع قادة أوروبيين، في خضم تقدم غير مسبوق للقوات الروسية في أوكرانيا. في حين أمل الرئيس الأوكراني متحدثا من برلين حيث استقبله المستشار الألماني فريدريش ميرتس لإجراء اجتماع عبر الفيديو مع ترامب، وكبار القادة الأوروبيين في الاتحاد الأوروبي وحلف شمال الأطلسي، "أن يكون الموضوع الرئيسي لاجتماع ألاسكا هو وقف إطلاق نار فوري". يشار إلى أن الرئيس الأميركي كان ألمح سابقا إلى إمكانية حصول تنازل عن بعض الأراضي الأوكرانية مقابل وقف الحرب، وإرساء السلام بين البلدين. في حين تتمسك كييف بسيادتها على كامل أراضيها، مشددة على أولوية وقف إطلاق النار. بينما تتمسك روسيا ببعض المناطق في الشرق الأوكراني، معتبرة أنها أولى بها، وأن سكانها اختاروا الانضمام إليها في استفتاء أجرته العام الماضي، ولا تعترف به كييف ولا المجتمع الدولي.
الشرق الأوسط
منذ ثانية واحدة
- الشرق الأوسط
«المركزي» النرويجي يبقي الفائدة ثابتةً مع توقع خفضها لاحقاً
أبقى البنك المركزي النرويجي، الخميس، على سعر الفائدة الرئيسي عند 4.25 في المائة، بما يتماشى مع توقعات المحللين في استطلاع أجرته «رويترز»، مؤكداً خططه لخفض تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا العام. وفي قرار مفاجئ خلال يونيو (حزيران)، خفّض البنك المركزي النرويجي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25 في المائة، وهو أول خفض منذ أكثر من خمس سنوات، مع الإشارة إلى إمكانية المزيد من التخفيضات مستقبلاً، نظراً لتوقعات التضخم المعتدلة، وفق «رويترز». وذكر البنك المركزي، في بيان له: «التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، ولكن إذا تطور الاقتصاد على نطاق واسع كما هو متوقع حالياً، فسيتم تخفيض سعر الفائدة الرئيسي أكثر خلال عام 2025». وعلى أثر الإعلان، ارتفعت قيمة الكرونة النرويجية إلى 11.89 مقابل اليورو بحلول الساعة 08:10 بتوقيت غرينتش، مقارنةً بـ11.91 قبل الإعلان مباشرةً. وقبل خفض أسعار الفائدة في يونيو، كان موقف السياسة النقدية النرويجية مختلفاً عن معظم البنوك المركزية الغربية الأخرى، التي شرعت العام الماضي في خفض أسعار الفائدة مع تباطؤ النمو وتراجع التضخم. وأوضحت محافظة البنك المركزي، إيدا فولدن باتشي، في بيان، الخميس، أن مهمة معالجة التضخم لم تُنجز بالكامل بعد، وأن البنك لا يريد تقييد الاقتصاد أكثر من اللازم. وأضافت: «من المرجح أن يكون من المناسب الاستمرار في تطبيع حذر لسعر الفائدة في المستقبل». كما أشار استطلاع لرأي 26 محللاً، أُجري بين 8 و11 أغسطس (آب)، إلى توافقهم على بقاء سعر الفائدة ثابتاً هذا الأسبوع، مع توقع خفضه في سبتمبر (أيلول) إلى 4 في المائة، ومعظمهم يتوقع خفضاً آخر في ديسمبر (كانون الأول)، لينتهي عام 2025 عند 3.75 في المائة.
الشرق الأوسط
منذ ثانية واحدة
- الشرق الأوسط
«المركزي» التركي يرفع توقعاته للتضخم لعامي 2026 و2027
قال محافظ البنك المركزي التركي، فاتح كاراهان، يوم الخميس، إن البنك أبقى على توقعاته لمعدل التضخم بنهاية عام 2025 عند 24 في المائة، دون تغيير عن تقريره الفصلي السابق، بينما رفع توقعاته لنهاية عام 2026 من 12 في المائة إلى 16 في المائة. وخلال تقديمه تقرير التضخم الفصلي للبنك في إسطنبول، أشار كاراهان إلى أن البنك رفع أيضاً توقعاته لمعدل التضخم بنهاية عام 2027 من 8 في المائة إلى 9 في المائة، وفق «رويترز». وأكد محافظ المركزي التركي أن البنك سيحافظ على سياسته النقدية الصارمة لضمان انخفاض التضخم، مع تطبيق إدارة فعّالة للسيولة. وأوضح كاراهان أن توقعات التضخم انخفضت، لكنها لا تزال أعلى من توقعات البنك، مشيراً إلى أن المؤشرات الأولية لشهر أغسطس (آب) تُظهر تباطؤاً تدريجياً في الاتجاه الرئيسي للتضخم، في حين لا يزال الجمود في قطاع الخدمات يُشكّل خطراً على التوقعات. وأضاف أن الظروف الجوية السيئة زادت من مخاطر ارتفاع أسعار المواد الغذائية، مؤكداً أن البنك يراقب هذه العوامل ضمن استراتيجيته لمكافحة التضخم. كما كشف أن البنك يقوم بمراجعة بيانات توقعاته متوسطة الأجل، كاشفاً عن إطار عمل جديد يركّز على توقعات التضخم في تقريره وأهداف نهاية العام المؤقتة. وأوضح كاراهان أنه إلى جانب التوقعات القابلة للتحديث استناداً إلى البيانات الجديدة، سيضع البنك أهدافاً مؤقتة تبقى ثابتة ما لم تطرأ تطورات استثنائية، وتعمل كمرشد لمسار السياسة النقدية الداخلية للبنك.
