جولدمان ساكس : يكسب أكتر من الدولار لو فهمت اللعبة
وأشار إلى أنه في بيان أعقب اجتماع لجنة السياسة النقدية الأسبوع الماضي، ذكر 'المركزي' أنه سيتبنى نهج 'الانتظار والترقب' فيما يخص أي تخفيف إضافي للسياسة النقدية، مع تسليطه الضوء على مخاطر صعودية محتملة على المدى المتوسط، تشمل التعديلات المالية الجارية (مثل زيادات الأسعار المُدارة) والإصلاحات المرتقبة في ضريبة القيمة المضافة.
وأوضح البنك الأميركي أنه رغم عدم تقديم البيان لتوجيهات محددة بشأن البيانات التي ستراقبها لجنة السياسة النقدية، فإنه من المرجح أن يتطلب استئناف دورة التيسير النقدي حدوث انخفاض مستمر في معدل التضخم في مصر.
وأضاف التقرير: 'رغم أننا لا نزال نتوقع تراجع التضخم إلى حوالي 13% على أساس سنوي بحلول نهاية العام، فإننا نرى ارتفاعًا في مؤشر أسعار المستهلكين خلال الشهرين المقبلين ليصل إلى نحو 16% على أساس سنوي، بسبب زيادات أسعار السجائر في يوليو وأسعار الطاقة المتوقعة خلال الأسابيع المقبلة.
أوضح أنه بناء على ذلك فإن خفض أسعار الفائدة في أغسطس يبدو غير مرجح، ما يجعل أكتوبر أقرب فرصة ممكنة.
وقال إن لجنة السياسة النقدية لن تنعقد في سبتمبر. لذا، فإنه يتوقع الآن عدم إجراء أي خفض خلال الربع الثالث مقابل خفض 3% في التوقعات السابقة، مع خفض بقيمة 400 نقطة أساس في الربع الرابع مقارنة بـ300 نقطة أساس سابقًا، لتنهي الفائدة العام عند 20% (بدلًا من 18%)'.
عوامل جاذبية السوق
ويرى غولدمان ساكس أن غياب ارتفاع حاد في المخاطر الجيوسياسية الإقليمية، إلى جانب سياسة الإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة، سيعززان جاذبية السوق المصرية، ويحفزان تدفقات المحافظ الاستثمارية على الجنيه المصري في الأشهر المقبلة.
وأضاف: 'نعتقد أن هذا المزيج، إلى جانب خلفية انكماشية للتضخم، سيبقي على أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة حتى الربع الرابع على الأقل، بما يضمن استدامة تدفقات المحافظ المالية.
وقدّر أن سعر الفائدة الحقيقي لليلة واحدة في الإنتربنك يبلغ الآن نحو 12%، وهو من بين الأعلى في الأسواق الحدودية والناشئة عالية العائد.
وينعكس ذلك أيضًا في الفروق الأسمية للفوائد لمدة 12 شهرًا، الذي تجاوز 15%، وهو أيضًا من بين الأعلى في تلك الفئة'.
وأكدت غولدمان ساكس أنها تتوقع استمرار هذه الخلفية من الفوائد المرتفعة والعوائد المجزية حتى أكتوبر على الأقل، ما يجعل البيئة الحالية مناسبة للمستثمرين للدخول مجددًا في تداولات العائد الطويلة على الجنيه المصري.
وقالت المؤسسة إنها ترى أن استمرار تدفقات المحافظ الاستثمارية سيُسهم في دعم سعر صرف الجنيه المصري.
وأشار التقرير إلى أن الجنيه استقر نسبيًا منذ خفض قيمته في مارس 2024، واختفى الفارق بين السعر الرسمي وسعر السوق الموازية منذ ذلك الحين، ما يعكس استقرار توقعات سوق الصرف الأجنبي.
وأضافت: 'هذه التوقعات المستقرة ساعدت على تفادي تحركات مفاجئة في السعر الرسمي، الذي ظل في نطاق ضيق على الرغم من عدة موجات تصعيد جيوسياسي في المنطقة منذ مطلع 2024.
مرتكزات دعم الجنيه
كما يحظى الجنيه بدعم من عاملين إضافيين: أولًا، تعزيز الاحتياطات الخارجية؛ حيث واصلت السلطات المصرية زيادتها، كما ارتفع صافي الأصول الأجنبية بالقطاع المصرفي إلى فائض 4.8 مليار دولار في مايو/أيار، مقارنة مع عجز بقيمة 17.6 مليار دولار في بداية العام الماضي'.
'وقال إن هناك هامش للارتفاع كبير، إذ تُظهر نماذج التقييم لديه أن الجنيه يُعد ثاني أكثر العملات المقومة بأقل من قيمتها ضمن الأسواق الحدودية، بنسبة تصل إلى نحو 30%. ويُرجّح أن يظل مقومًا بأقل من قيمته بنحو 25% خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة إذا بقي سعر الصرف الفوري عند مستوياته الحالية'.
وبناء على هذه الأسس، أعاد غولدمان ساكس توصيته بالدخول في مركز 'بيع الدولار مقابل الجنيه' (Short USD/EGP)، مستهدفة عائدًا كليًا بنسبة 5%، مع حد خسارة عند -2.5%
وأوضح أن هذه التوصية تعتمد على تراكم العوائد من الفائدة خلال الربع المقبل قبل أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة، وليس على افتراض حدوث ارتفاع في سعر الصرف الرسمي.
وقال: 'نعتقد أن العوامل المذكورة ستُبقي على استقرار الجنيه، إن لم تعزز من قوته، وبالتالي تسمح للعملة بالتفوق على المسار المتوقع لها في منحنى العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF)'.
تحديات محتملة
وحذّر التقرير من أن بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، إلى جانب زيادة تدفقات المحافظ، قد يفرض تحديات على صانعي السياسات في مصر، منها، عبء الفائدة المرتفع، إذ إن الفائدة الحقيقية المرتفعة تُشكل تكلفة كبيرة على الاقتصاد المصري، لاسيما من خلال مدفوعات الفائدة على الدين العام، التي باتت تستهلك نحو 80% من إجمالي الإيرادات العامة و90% من الإيرادات الضريبية، مقارنة بـ55% قبل جائحة كوفيد-19. وهو ما يقلص الحيز المالي المتاح للإنفاق على الخدمات العامة والاستثمار.
ويضاف إلى ذلك بحسب غولدمان ساكس؛ المبالغة في تقييم الجنيه، فرغم أن أساسيات الاقتصاد قد تبرر ارتفاعًا معتدلًا للجنيه، إلا أن السلطات قد تتحفّظ في السماح بارتفاعه بشكل كبير، نظرًا لأن ضعف الجنيه ساعد في الحد من عجز الحساب الجاري، الذي تضرر بالفعل من تدهور ميزان الطاقة وتراجع إيرادات قناة السويس.
وأشار البنك الأميركي إلى أن من من تلك التحديات المحتملة؛ حصول تقلبات في الحساب المالي، حيث قدّر أن حجم استثمارات الأجانب في السوق المحلية تجاوز الآن 20 مليار دولار، وهو ما يُعرض السوق لاحتمالات اكتظاظ وارتفاع في درجة التقلب، ما يستدعي من السلطات إدارة دقيقة لاحتياطيات السيولة الأجنبية للتعامل مع هذه التدفقات المالية السريعة (الأموال الساخنة).
Tags:
جولدمان ساكس : يكسب أكتر من الدولار
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
بوابة الأهرام
منذ 26 دقائق
- بوابة الأهرام
توجهات ترامب تهدد مستقبل الطاقة النظيفة بالولايات المتحدة
أ ش أ تواجه استثمارات كبرى في قطاع الطاقة النظيفة بالولايات المتحدة مصيراً غامضاً، بعد أن قرر الجمهوريون بشكل مفاجئ وقف الدعم الفيدرالي الممنوح لمشروعات الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، ضمن حزمة الموازنة الضخمة التي أُقرّت مؤخراً، فيما وجّه البيت الأبيض الوكالات الفيدرالية لتشديد قواعد التأهل للحصول على ما تبقى من الحوافز المالية. موضوعات مقترحة ويُعد هذا التحول في السياسات تراجعاً جذرياً عن التوجهات السابقة، منذ عودة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، حيث يحذر المطوّرون والمصنّعون والمحلّلون من أن هذه الخطوة ستؤدي إلى انخفاض حاد في وتيرة تشغيل مشاريع الطاقة المتجددة خلال العقد المقبل، وتراجع الاستثمارات وفرص العمل في قطاع تصنيع معدات الطاقة النظيفة، إلى جانب تعميق أزمة محتملة في إمدادات الكهرباء، في ظل النمو المتسارع في البنية التحتية الخاصة بتقنيات الذكاء الاصطناعي كثيفة الاستهلاك للطاقة. وبحسب شركة "وود ماكنزي" للأبحاث، فإن معدلات تشغيل مشاريع الطاقة الشمسية قد تتراجع بنسبة 17%، وطاقة الرياح بنسبة 20% مقارنةً بالتوقعات السابقة للعقد المقبل، كما حذرت الشركة من أن ندرة مصادر الطاقة الجديدة قد تُعيق توسع مراكز البيانات التي تعتمد على تقنيات الذكاء الاصطناعي، وفقا لما نقلته منصة "ياهو فاينانس" الاقتصادية. ولفت مركز "روديوم" البحثي إلى أن القانون الجديد يعرّض استثمارات بقيمة 263 مليار دولار في مشروعات الرياح والطاقة الشمسية والتخزين للخطر، إلى جانب 110 مليارات دولار أخرى من الاستثمارات التصنيعية المرتبطة بها.. كما سيتسبب هذا التراجع في زيادة تكاليف الطاقة الصناعية بنحو 11 مليار دولار بحلول عام 2035. ودخل عدد من كبرى الشركات المصنعة للطاقة الشمسية في مرحلة "التريث الإجباري"، حيث علّقت شركة "بيلا سولار" في إنديانابوليس توسعة مصنعها البالغة 20 مليون دولار، والتي كانت ستوفر 75 فرصة عمل جديدة، بينما أعادت شركة "هيليين" الكندية النظر في مشروعها لإنشاء مصنع خلايا شمسية في مينيسوتا بتكلفة قد تصل إلى 350 مليون دولار، وكذلك تراجعت "نورسَن" النرويجية عن تقييماتها بشأن مشروع بقيمة 620 مليون دولار لإنشاء مصنع رقائق شمسية في تولسا بولاية أوكلاهوما. وفي السياق ذاته، أصبحت مشروعات طاقة الرياح البحرية الضخمة عرضة للإلغاء، رغم حصولها على كافة التصاريح القانونية، ومنها مشروع بقدرة 300 ميجاوات لشركة "يو إس ويند" قبالة ساحل ماريلاند، وآخر بقدرة 791 ميجاوات تابع لشركة "إيبردرولا" قبالة ساحل ماساتشوستس. وقالت هيلاري برايت المديرة التنفيذية لمجموعة "تيرن فوروورد" لدعم طاقة الرياح البحرية "إن هذه المشاريع باتت "محاصرة زمنياً" ولم يعد لديها الوقت الكافي للاستفادة من الحوافز الضريبية المتبقية". ويقضي النص الجديد للقانون الأمريكي بالإسراع في إلغاء الحوافز الضريبية البالغة 30% لمشروعات الطاقة المتجددة، حيث يتوجب على المشاريع أن تبدأ الإنشاء خلال عام واحد فقط أو أن تدخل الخدمة بحلول نهاية عام 2027 لتكون مؤهلة للحصول على الحوافز، علماً بأن القوانين السابقة كانت تمدد هذه الحوافز حتى عام 2032. وتفاقمت حالة عدم اليقين بعد أن وجّه الرئيس ترامب وزارة الخزانة الأمريكية إلى إعادة تعريف مصطلح "بدء الإنشاء"، وهو ما يهدد بإلغاء قاعدة قائمة منذ سنوات تسمح للشركات بالحصول على الحوافز بعد إنفاق 5% فقط من تكاليف المشروع خلال أربع سنوات.. ومن المتوقع إصدار التعديلات الجديدة خلال 45 يوماً. وقال مارتن بوشتاروك الرئيس التنفيذي لشركة "هيليين" إن "التمويل بات صعباً للغاية في ظل هذا المستوى من الغموض، إن لم يكن مستحيلاً"، مؤكدا أن شركته لاتزال في انتظار وضوح الرؤية فيما يتعلق بأثر القانون على الطلب داخل الولايات المتحدة، ومدى تأثير سياسات ترامب التجارية على الصناعة. وتواجه الحكومة الأمريكية تحدياً متزايداً في تلبية الطلب المرتفع على الكهرباء نتيجة التوسع في استخدامات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، إذ تتوقع شركة "آي سي إف" الاستشارية نمواً بنسبة 25% في الطلب على الكهرباء بحلول 2030، في ظل استقرار استهلاك الكهرباء لعقود طويلة. فيما يتوقع مشروع "ريبيت" التابع لجامعة برينستون ارتفاع الطلب على الكهرباء بمعدل 2% سنوياً، ويحذر من أن تراجع مشاريع الطاقة المتجددة قد يؤدي إلى زيادة متوسط تكلفة الكهرباء المنزلية بنحو 280 دولاراً سنوياً بحلول عام 2035. وفي ظل هذه الأوضاع، تتجه الأنظار إلى الأشهر القادمة لترقب ما إذا كانت الإدارة الأمريكية ستتراجع عن هذه الإجراءات أو تضع آليات بديلة لدعم القطاع، أم أنها ستترك السوق لمواجهة مصيره في ظل سياسات جديدة قد تغيّر مستقبل الطاقة في الولايات المتحدة بالكامل.
الدستور
منذ 39 دقائق
- الدستور
أسعار سبائك الذهب اليوم السبت 26 يوليو 2025 شاملة الدمغة والمصنعية والضريبة
شهدت أسعار سبائك الذهب اليوم في السوق المصري استقرارًا ملحوظًا، وسط استمرار حالة من الترقب من قبل المتعاملين في السوق، سواء من المستثمرين أو الراغبين في الادخار، خاصة في ظل تقلبات أسعار الذهب عالميًا. وتُعد السبائك من أهم وسائل التحوط وحفظ القيمة، لذلك يزداد عليها الإقبال في الفترات التي تشهد تذبذبًا اقتصاديًا. سعر سبيكة الذهب حسب الأوزان اليوم سجلت سبائك الذهب بمختلف الأوزان الأسعار التالية داخل محلات الصاغة، دون احتساب المصنعية أو الدمغة: سبيكة الذهب وزن 1 جرام: 5468 جنيهًا سبيكة الذهب وزن 2.5 جرام: 13484 جنيهًا سبيكة الذهب وزن 5 جرامات: 26842 جنيهًا سبيكة الذهب وزن 10 جرامات: 53665 جنيهًا سبيكة الذهب وزن 31 جرامًا: 166772 جنيهًا سبيكة الذهب وزن 50 جرامًا: 268420 جنيهًا سبيكة الذهب وزن 100 جرام: 536650 جنيهًا وتعتمد هذه الأسعار على السعر اللحظي للذهب في الأسواق المصرية، دون احتساب أي تكاليف إضافية تتعلق بالمصنعية أو الدمغة. مصنعية ودمغة السبائك الذهبية تختلف المصنعية والدمغة بحسب وزن السبيكة، وقد جاءت على النحو التالي: سبيكة 2.5 جرام: 66 جنيهًا سبيكة 5 جرامات: 60 جنيهًا سبيكة 10 جرامات: 60 جنيهًا سبيكة 20 جرامًا: 56 جنيهًا يُذكر أن السبائك الأقل وزنًا غالبًا ما تكون أعلى من حيث المصنعية نسبةً إلى السعر، وهو ما يجب الانتباه إليه عند قرار الشراء للاستثمار طويل الأجل. سعر الجنيه الذهب اليوم في مصر بلغ سعر الجنيه الذهب اليوم السبت 27 يوليو 2025 نحو: 37،280 جنيهًا ويزن الجنيه الذهب 8 جرامات من عيار 21، ويُعد من الوسائل الشائعة للادخار والاستثمار بين فئات واسعة من المواطنين. أسعار أعيرة الذهب في مصر اليوم فيما يلي أسعار الذهب للأعيرة الأكثر تداولًا في السوق المحلي، دون احتساب المصنعية: عيار 24 (الأعلى نقاءً): 5325 جنيهًا عيار 21 (الأكثر انتشارًا): 4660 جنيهًا عيار 18 (الاقتصادي): 3994 جنيهًا وتعتمد أسعار هذه الأعيرة بشكل مباشر على سعر الأونصة العالمية، مضافًا إليها عوامل محلية مثل سعر الدولار بالسوق الرسمية والموازية، بالإضافة إلى العرض والطلب داخل السوق المصري. سعر أوقية الذهب عالميًا اليوم بلغ سعر أوقية الذهب عالميًا: 3371 دولارًا وهو ما يُعد انخفاضًا نسبيًا مقارنة بالأسبوع الماضي، بعد موجة من الصعود دفعت الأونصة إلى أعلى من مستوى 3400 دولار، قبل أن تعاود التراجع مجددًا بسبب تحسن الدولار الأمريكي وبعض البيانات الاقتصادية المؤثرة.
خبر صح
منذ ساعة واحدة
- خبر صح
استقرار الدولار عند 49.15 جنيه في منتصف تعاملات اليوم بالبنوك
استقرار الدولار عند 49.15 جنيه في منتصف تعاملات اليوم بالبنوك شهدت البنوك المصرية حالة من الهدوء والاستقرار في تعاملات الجنيه المصري بمنتصف اليوم السبت الموافق 26 يوليو 2025، إذ حافظ الدولار على قيمته البيعية في البنك المركزي عند حوالي 49.15 جنيهًا للبيع، بينما سجلت قيمته الشرائية نحو 49.02 جنيهًا للشراء، وذلك حسب مؤشرات الأسهم على شاشات البنوك المصرية. استقرار الدولار عند 49.15 جنيه في منتصف تعاملات اليوم بالبنوك مقال له علاقة: وزير قطاع الأعمال يعلن عن تركيب خطوط إنتاج جديدة لتصنيع سيارات شركة النصر سعر الدولار اليوم 26/7/2025 يتذبذب سعر الدولار مقابل الجنيه المصري بين الحين والآخر في الأسواق المحلية نتيجة الأزمات والحروب والتوترات المتزايدة في المنطقة العربية في الآونة الأخيرة، ولذا يقدم موقع «» لكل متابعيه وزواره الكرام خلال السطور التالية آخر تحديثات سعر الدولار كما عودناكم لحظة بلحظة، إليكم التفاصيل التالية:- سعر الدولار في البنك المركزي المصري سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.15 جنيهًا للبيع، و49.01 جنيهًا للشراء. سعر الدولار. سعر الدولار في البنك الأهلي المصري سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك مصر سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في البنك التجاري الدولي سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. مقال مقترح: أستاذ بجامعة بنها يوضح كيف يطيل الأوزون عمر الغذاء ويقضي على الملوثات سعر الدولار في بنك الإسكندرية سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك القاهرة سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك قناة السويس سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. سعر الدولار. سعر الدولار في بنك كريدي أجريكول سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.10 جنيهًا للبيع، و49.00 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك أبو ظبي الإسلامي سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.24 جنيهًا للبيع، و49.14 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك اتش اس بي سي سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في البنك الأهلي الكويتي سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.09 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك التعمير والإسكان سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.05 جنيهًا للبيع، و48.95 جنيهًا للشراء. سعر الدولار. سعر الدولار في البنك الأهلي المتحد سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.15 جنيهًا للبيع، و49.05 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك نكست سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.15 جنيهًا للبيع، و49.05 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك التنمية الصناعية سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.12 جنيهًا للبيع، و49.02 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك أبوظبي الأول سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.10 جنيهًا للبيع، و49.00 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك الكويت الوطني سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.10 جنيهًا للبيع، و49.00 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك البركة سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.13 جنيهًا للبيع، و49.03 جنيهًا للشراء. سعر الدولار في بنك فيصل الإسلامي سجل سعر الدولار مقابل الجنيه المصري خلال تعاملات اليوم نحو 49.14 جنيهًا للبيع، و49.04 جنيهًا للشراء.
