توحيد الأسواق المالية الأوروبية.. فرصة سانحة أم حلم بعيد؟

مجلس تحرير «فايننشال تايمز»
الحديث عن توحيد أسواق المال في أوروبا كان، لأكثر من عقد من الزمان، مجرد حديث. لذا فقد قلص الاتحاد الأوروبي من طموحاته في هذا المجال.
لكن، بدلاً من الاستسلام للشعور بخيبة الأمل، فإن المسؤولين التنفيذيين في كبرى المصارف الأوروبية يبدون الآن أكثر حماسة حيال هذا المشروع مما كانوا عليه منذ سنوات. ويبدو أن السعي وراء «اتحاد أسواق رأس المال» قد يكون أكثر نجاحاً عند تقليص نطاقه.
ويرى كريستيان سيوينغ، الرئيس التنفيذي لدى «دويتشه بنك»، هذا الأمر. ففي وقت مبكر من الشهر الجاري، صرح أمام الحضور في أحد المؤتمرات بأنه في حين أنه لا يرغب في أن يذهب به الحماس بعيداً، إلا أنه يرى فرصاً «لم تكن موجودة بهذا الوضوح قبل ستة أشهر».
فهل هو محق؟ من حيث المبدأ، فإن الحجج التي تصب في صالح أسواق رأس المال الأكثر عمقاً والأقل تجزؤاً واضحة.
ويشكل الاتحاد الأوروبي قرابة 17 % من الناتج الإجمالي المحلي العالمي، لكنه يضم مجرد خمس من بين أكبر الشركات المُدرجة في مؤشر «إس آند بي 1200»، وهي «إل في إم إتش»، و«إس إيه بي»، و«نوفو نورديسك»، و«هيرميس»، و«إيه إس إم إل».
وإذا تدفقت العشرة تريليونات يورو المستقرة في حسابات نقدية بربوع أوروبا إلى الاستثمارات بصورة أكثر سلاسة، سيكون من السهل على الشركات أن تنمو وللأسر أن تعزز ثرواتها.
وحتى الآن، تسلك هذه الخطط مساراً متعارضاً مع ما ترغب فيه الحكومات الوطنية. لكن هناك سببين للتحلّي بقدر أكبر من التفاؤل هذه المرة. على الصعيد الداخلي، يبدو أن المفوضية الأوروبية تعلّمت من أخطائها السابقة وأصبحت تركز على خطوات أصغر يمكن تحقيقها.
وتسلّط خططها بشأن «اتحاد الادخار والاستثمار» الضوء على منحها الأولوية للتحركات المحدودة ذات التأثير الكبير، ولم تعد تتحدث عن «اتحاد أسواق رأس المال».
وعلى الصعيد الخارجي، تعزز العوامل الجيوسياسية، لا سيما التعاملات الأكثر توتراً للبيت الأبيض مع أوروبا، من الشعور بأن الشركات الأوروبية يجب عليها أن تكون أقل اعتماداً على التمويل الأمريكي.
ويعرب بعض المسؤولين التنفيذيين سراً عن آمالهم في أن يكون المستشار الألماني القادم، فريدريش ميرز، يشاركهم إيمانهم بأن أوروبا ستواجه أزمة إن لم تتخذ إجراءات في هذا الصدد.
رغم ذلك، تبقى هناك صعوبة في إدراك بعض أركان هذا اللغز، مثل توحيد قوانين الإفلاس الوطنية أو التنسيق فيما يتعلق بالحوافز الضريبية لتشجيع الاستثمار في الأصول الأوروبية. إنه حتى الإصلاحات الأقل صعوبة، مثل إصلاح القواعد التنظيمية فيما يتعلق بالتوريق، قد تكون ذات تأثير بالغ، خاصة بالنسبة للمصارف.
وتشير تقديرات «أبوللو غلوبال مانجمنت» إلى أن تسهيل جمع القروض وبيعها على المصارف، وشراء المستثمرين لهذه القروض، سيتيح قروضاً إضافية بقيمة تريليون يورو. وتجدر الإشارة إلى بلوغ إصدار سندات التوريق الأوروبية 245 مليار يورو العام الماضي، ما يشكل 16 % من الإجمالي التوريق الأمريكي، بحسب جمعية الأسواق المالية في أوروبا.
لقد أهدرت أوروبا أفكاراً جيدة من قبل بسبب تقاعسها، وقد تعاود الكرة من جديد. لكن من المُتوقع أن تأتي إشارة مهمة في التحديث التالي للمفوضية الأوروبية بشأن التوريق. ومن المُنتظر صدور هذا التحديث قبل الصيف وسيكون واحداً من أول الاختبارات الكبرى للطموحات الجديدة للمفوضية. وإذا ثبت أن تفاؤل المسؤولين التنفيذيين في محله، فمن شأن تفاؤل المستثمرين أن يأتي لاحقاً.
وقد أثارت موجة من المكاسب القوية لأسهم المصارف الأوروبية تساؤلات حول ما قد يتطلبه الأمر لمنح هذه الأسهم جولة المكاسب التالية. وقد يكون إحراز تقدم جاد في صدد اتحاد أسواق رأس المال هو الإجابة عن هذه التساؤلات.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

سبوتنيك بالعربية

منذ 6 ساعات

• سبوتنيك بالعربية

حركة "فتح": ما حدث في جنين جريمة ورسالة من غزة إلى العالم أن لا أمان لأي مواطن مهما كان

حركة "فتح": ما حدث في جنين جريمة ورسالة من غزة إلى العالم أن لا أمان لأي مواطن مهما كان حركة "فتح": ما حدث في جنين جريمة ورسالة من غزة إلى العالم أن لا أمان لأي مواطن مهما كان سبوتنيك عربي تطرق المتحدث باسم حركة "فتح"، منذر الحايك، إلى الأوضاع الصعبة التي يعيشها الفلسطينيون في قطاع غزة، إضافة إلى إطلاق النار على وفد دبلوماسي أوروبي في مدينة جنين... 22.05.2025, سبوتنيك عربي 2025-05-22T18:28+0000 2025-05-22T18:28+0000 2025-05-22T18:28+0000 أخبار فلسطين اليوم أخبار إسرائيل اليوم إسرائيل حصري وأشار الحايك عبر مداخلة له مع إذاعة "سبوتينك" إلى "البيانات الغاضبة التي خرجت من الاتحاد الأوروبي"، قائلا: "ليس مستغربا لدينا أن تقوم أوروبا بإصدار بيانات صارمة وصريحة ضد إسرائيل التي تقتل ولا تحترم الضيوف".وتحدث الحايك عن "ظروف معيشية في غاية الصعوبة يعيشها الفلسطينيون"، لافتا إلى أنه منذ "الثاني من شهر مارس/آذار الماضي، لم تدخل أي من المساعدات الإنسانية، إضافة إلى أن المياه غير صالحة للشرب، حتى المشافي لا تعمل بالشكل الصحيح بعد أن تم استهدافها"، قائلاً إن "إسرائيل أغلقت علينا القطاع بالكامل تمنع دخول كل المساعدات الإنسانية والطبية".ورأى الحايك أن "نتنياهو لا يرغب ولا يريد وقف الحرب لأنه يدرك أن اليوم التالي له هو السجن، وهو يريد بهذا الضغط العسكري والتجويع، تهجير الفلسطنيين من قطاع غزة باتجاه العالم الخارجي وهذا ما نرفضه، لذلك نحن نتطلع إلى تدخل خارجي".وعن ما يحصل في الضفة الغربية، رأى أن "الضفة ليست بعيدة عن قطاع غزة، لأن الهدف هو إنهاء المشروع الوطني بإقامة الدولة الفلسطينية، ونحن نقول إن الضفة الغربية وقطاع غزة جغرافية واحدة".وختم الحايك، قائلا: "المواقف الأوروبية حتى اللحظة جيدة ولكننا نريد أفعالا لا أقوال من خلال محاسبة إسرائيل ومنع إرسال السلاح اليها".القوى العالمية تدين هجوم إسرائيل على دبلوماسيين غربيين في الضفة الغربيةالجيش الإسرائيلي يطلق النار على وفد دبلوماسي عربي ودولي داخل مخيم جنين... فيديو إسرائيل سبوتنيك عربي +74956456601 MIA 'Rossiya Segodnya' 252 60 2025 سبوتنيك عربي +74956456601 MIA 'Rossiya Segodnya' 252 60 الأخبار ar_EG سبوتنيك عربي +74956456601 MIA 'Rossiya Segodnya' 252 60 1920 1080 true 1920 1440 true 1920 1920 true سبوتنيك عربي +74956456601 MIA 'Rossiya Segodnya' 252 60 سبوتنيك عربي أخبار فلسطين اليوم, أخبار إسرائيل اليوم, إسرائيل, حصري

البوابة

منذ 6 ساعات

• البوابة

أهم أخبار الكويت اليوم.. سحب الجنسية من 1292 شخصًا ..فصل التيار الكهربائي عن بعض المناطق بسبب الأحمال المرتفعة

يقدم موقع "البوابة نيوز" تقريرًا عن أهم أخبار الكويت اليوم الخميس، ويرصد خلاله أبرز وأهم الأحداث التي تجري في الدولة العربية الشقيقة. الكويت تسحب الجنسية من 1292 شخصًا لأسباب متعددة أعلنت وزارة الداخلية الكويتية، أن اللجنة العليا لتحقيق الجنسية قررت سحب الجنسية الكويتية من 1292 شخصًا، في خطوة قالت إنها تأتي تمهيدًا لعرض القرار على مجلس الوزراء لاعتماده. وأوضحت الوزارة أن قرارات السحب تنوعت أسبابها، حيث شملت 189 حالة بسبب الغش وتقديم أقوال كاذبة، إلى جانب 73 حالة أخرى ارتبطت بنفس الأسباب تحت بند "أعمال جليلة". كما شملت القائمة 8 أشخاص تبين أنهم يحملون جنسيات أخرى، وهو ما يُعد مخالفًا للقانون الكويتي. وأضافت الوزارة أن من بين الحالات حالة واحدة تم إسقاط جنسيتها بسبب "المساس بولائه للبلاد"، فيما تم سحب الجنسية من 50 شخصًا تحت بند "المصلحة العليا للبلاد"، بالإضافة إلى 967 حالة أُدرجت أيضًا ضمن بند "أعمال جليلة" و"المصلحة العليا للبلاد"، فضلًا عن 4 حالات أخرى استنادًا إلى المادة الثامنة من قانون الجنسية. وأكدت الوزارة أن هذه الخطوة تأتي في إطار تطبيق القانون والمحافظة على الهوية الوطنية. الكويت: احتمال فصل التيار الكهربائي عن بعض المناطق بسبب الأحمال المرتفعة حذّرت وزارة الكهرباء والماء والطاقة المتجددة في الكويت، اليوم الخميس، من احتمال فصل التيار الكهربائي مؤقتًا عن بعض المناطق الزراعية والصناعية والسكنية، وذلك بسبب الارتفاع الكبير في درجات الحرارة، وما تبعه من زيادة غير مسبوقة في الأحمال الكهربائية. وأفادت الوزارة بأن درجة الحرارة وصلت إلى 48 درجة مئوية، ما أدى إلى قفز مؤشر الأحمال إلى 16300 ميجاواط خلال ساعات الذروة، مقارنة بـ13600 ميجاواط في نفس الفترة من الصيف الماضي. وأشارت الوزارة إلى أن عمليات الفصل ستكون جزئية ومبرمجة، وتأتي كإجراء احترازي للحفاظ على استقرار الشبكة الكهربائية، لافتة إلى أنه تم بالفعل قطع التيار عن 23 منطقة في أوقات متفرقة خلال الأيام الماضية. وأوضحت أن الوزارة عززت جاهزية الشبكة من خلال تزويدها بـ1050 ميجاواط من شبكة الربط الخليجي، كما تم نشر 60 مولدًا احتياطيًا في مختلف المحافظات. وشددت على أهمية ترشيد الاستهلاك وتعاون المواطنين والمقيمين لتجنب أي انقطاعات إضافية. الكويت ترحب برفع العقوبات الأوروبية عن سوريا وتؤكد دعمها لوحدة أراضيها رحّبت وزارة الخارجية الكويتية بقرار الاتحاد الأوروبي رفع العقوبات الاقتصادية المفروضة على الجمهورية العربية السورية، معتبرة أن هذه الخطوة تمثل تقدمًا مهمًا نحو دعم استقرار سوريا وتحقيق تطلعات شعبها في التنمية والازدهار. وأكدت الوزارة، في بيان رسمي، أن دولة الكويت تجدد موقفها الثابت والداعم لوحدة سوريا وسيادتها على كامل أراضيها، مشددة على ضرورة تضامن المجتمع الدولي في تقديم المساعدات الإنسانية والإنمائية التي من شأنها التخفيف من معاناة الشعب السوري. يأتي هذا الموقف الكويتي في إطار دعم الجهود الدولية الرامية إلى إنهاء الأزمة السورية وإعادة بناء مؤسسات الدولة.

الاتحاد

منذ 6 ساعات

• الاتحاد

«أدنوك» تُرسي عقوداً بقيمة 543 مليون درهم لشراء منتجات مُصنّعة في الإمارات

أبوظبي (الاتحاد) أعلنت «أدنوك» خلال فعاليات «اصنع في الإمارات»، عن ترسية عقود بقيمة 543 مليون درهم «147.8 مليون دولار» على 9 مُورّدين لشراء منتجات صناعية محلية الصُنع لاستخدامها عبر سلسلة القيمة الخاصة بأعمالها. وتأتي ترسية هذه العقود في إطار برنامج أدنوك لتعزيز المحتوى الوطني في قطاع الصناعة، وتشمل مجموعة متنوعة من المنتجات، بما في ذلك معدات الحماية الشخصية، والمواد الكيماوية المستخدمة في عمليات الحفر والإنتاج، والصمامات، ووقود الديزل الحيوي، ومثبطات التآكل. وستسهم هذه العقود في تعزيز مرونة سلسلة التوريد في «أدنوك»، وتقليل اعتمادها على الواردات الخارجية، وخلق المزيد من فرص العمل في القطاع الخاص للإماراتيين من أصحاب الكفاءات. ويوفّر برنامج أدنوك لتعزيز المحتوى الوطني في قطاع الصناعة منصة تتيح للشركات الاستفادة من الفرص التجارية المتنوعة التي تقدّمها «أدنوك» ضمن جهودها لتحقيق هدفها بشراء منتجات يمكن تصنيعها محلياً بقيمة 90 مليار درهم «24.5 مليار دولار» ضمن خطط مشترياتها بحلول عام 2030. وقال ياسر سعيد المزروعي، الرئيس التنفيذي لدائرة الموارد البشرية والدعم المؤسسي والتجاري في «أدنوك»: نسعى إلى تحويل متطلبات أعمالنا من المنتجات الصناعية الأساسية إلى فرص ملموسة تسهم في تمكين المُصنّعين في الدولة وتعزز نمو وتنافسية أعمالهم، وذلك عبر إرساء عقود طويلة الأمد لشراء منتجات مُصنّعة محلياً. وأضاف أن هذه الخطوة تؤكد حرص «أدنوك» على توفير فرص تجارية جذابة للشركات المستعدة لتصنيع منتجاتها في الدولة. ومن الشركات التي تم إرساء العقود عليها، «الغيث للصناعات»، و«يونيون كلورين»، وشركة «سي 1 وتر إندستريز»، و«راكيم» للصناعات، و«الإمارات الوطنية للكيماويات». ويستند إرساء هذه العقود إلى النجاح الذي حققه برنامج أدنوك لتعزيز المحتوى الوطني في قطاع الصناعة الذي أسهم في إعادة توجيه 242 مليار درهم إلى الاقتصاد الوطني، وخلق 17 ألف فرصة عمل للمواطنين في القطاع الخاص منذ عام 2018. وتستعرض «أدنوك» العديد من الفرص التجارية المتاحة عبر سلسلة القيمة لأعمالها خلال منصة «اصنع في الإمارات»، التي تنعقد فعالياتها هذا الأسبوع في أبوظبي وتشكل بوابة رئيسية للاستثمار في منظومة التصنيع المحلي. وتشجع «أدنوك» عبر هذه المنصة المصنّعين، والشركات الصغيرة والمتوسطة، ورواد الأعمال، على استكشاف تطبيق «اصنع مع أدنوك» الذي يوفّر للشركات رؤية واضحة عبر إجراءات متكاملة ومُبسطة لتحقيق أقصى استفادة ممكنة من فرص التصنيع المحلية والاطلاع على المنتجات التي تخطط «أدنوك» لشرائها.