كيف تؤثر سياسات ترامب الحمائية والتوترات التجارية على الأسواق المالية؟

كتب جوزف عازار، أستاذ في جامعة باريس دوفين - PSL ، لـ"النهار" :
شهدت الأسواق المالية خلال الأسبوع الماضي تصعيداً جديداً في السياسات الحمائية، بعد إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترامب فرض رسوم جمركية إضافية، ما أثار حالة من عدم اليقين بين المستثمرين. لا تزال تفاصيل هذه الرسوم، من حيث النسب والمنتجات المستهدفة، غير واضحة، فيما تتعامل الأسواق بحذر مع هذه التطورات.
تصاعد التوتر بين واشنطن وبكين
في 27 شباط /فبراير، أعلن ترامب رفع الرسوم الجمركية بنسبة 10% على الواردات الصينية اعتباراً من 4 آذار /مارس، بعد زيادة سابقة في بداية الشهر. وردّت الصين بفرض تعريفات جمركية انتقائية بين 10% و15% على بعض المنتجات الأميركية، إلى جانب تشديد الرقابة على تصدير المواد الاستراتيجية.
نتيجة لذلك، ارتفع متوسط الرسوم الأميركية على المنتجات الصينية إلى 33%، ما زاد من المخاوف الاقتصادية. وأكدت وزارة التجارة الصينية أنها ستتخذ "كل التدابير المضادة اللازمة" لحماية مصالحها.
لم تقتصر التوترات على السلع، إذ جاء في مذكرة "سياسة الاستثمار أميركا أولًا" وضع قيود على الاستثمارات الصينية في الولايات المتحدة، خاصة في قطاع التكنولوجيا، مقابل تقييد الاستثمارات الأميركية في الصين.
تصعيد في العلاقات التجارية مع دول أخرى
لم تقتصر المواجهة التجارية على الصين، إذ طلبت واشنطن من المكسيك زيادة تعريفاتها الجمركية على الواردات الصينية، تجنباً لفرض عقوبات على صادراتها إلى الولايات المتحدة. كما يُتوقع فرض ضريبة بنسبة 25% على المنتجات المكسيكية والكندية المستوردة إلى الولايات المتحدة بدءًا من 4 آذار /مارس، ما لم يطرأ تغيير في اللحظات الأخيرة.
الانعكاسات الاقتصادية وردود فعل الأسواق
بدأت آثار هذه السياسات الحمائية بالظهور في المؤشرات الاقتصادية:
- التضخم في الولايات المتحدة: ارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) بنسبة 0.3% في كانون الثاني /يناير، ما رفع معدل التضخم السنوي إلى 2.5% (مقارنة بـ2.6% في كانون الأول /ديسمبر. أما التضخم الأساسي، الذي يستثني الطاقة والغذاء، فقد بلغ 2.6%، وهو أدنى مستوى له منذ حزيران /يونيو 2024.
- قرارات الفيدرالي الأميركي: رغم تباطؤ التضخم، إلا أنه لا يبدو كافياً لدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى خفض أسعار الفائدة في آذار/ر مارس، مع بقاء احتمال التيسير النقدي في وقت لاحق من العام.
في أوروبا، يواصل التضخم التراجع، حيث سجل:
- ألمانيا: 2.3% للمؤشر الوطني و2.8% للمؤشر المنسق.
- فرنسا: 0.8% على مدار 12 شهرًا.
- إيطاليا: 1.7%.
- إسبانيا: 2.9%.
هذا الاتجاه يدعم توقعات قيام البنك المركزي الأوروبي (ECB) بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل.
على الصعيد السياسي، تشير نتائج الانتخابات الألمانية إلى إمكانية تشكيل تحالف جديد بين الأحزاب الحاكمة (CDU/CSU وSPD)، مع توجه نحو زيادة الإنفاق الحكومي، خصوصاً في قطاع الدفاع، ما قد يؤدي إلى ارتفاع العجز والدين العام الألماني.
تأثير التوترات على الأسواق المالية
انعكست السياسات التجارية المتشددة على الأسواق:
- الأسهم الأميركية: تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.5% خلال الأسبوع، ليصل إجمالي انخفاضه السنوي إلى 0.3%.
- الأسهم الأوروبية: سجلت Euro Stoxx 50 وCAC 40 تراجعات طفيفة، لكنها حافظت على أداء قوي خلال الشهرين الماضيين.
- السندات الأميركية: انخفضت عوائد السندات الأميركية بشكل ملحوظ، حيث تراجعت سندات السنتين بمقدار 18 نقطة أساس وسندات العشر سنوات بمقدار 30 نقطة أساس منذ كانون الثاني /يناير.
في المقابل، تدعم التوقعات بتخفيف السياسة النقدية في منطقة اليورو ارتفاع قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى، ما يعكس الفجوة بين السياسات النقدية الأميركية والأوروبية.
وسط هذه التوترات، تترقب الأسواق بحذر تأثير السياسات الأميركية على التوازنات الاقتصادية العالمية، حيث لا تزال التوترات التجارية تعيد رسم خريطة الاقتصاد الدولي.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

صدى البلد

منذ ساعة واحدة

• صدى البلد

آخر تحديث لعيار 21 اليوم الثلاثاء 20-5-2025

صعد سعر أشهر جرام ذهب في ختام تعاملات اليوم الثلاثاء الموافق 20-5-2025، علي مستوي محلات الصاغة المصرية. سعر أشهر جرام ذهب اليوم سجل سعر جرام الذهب من عيار 21 الأشهر انتشارا، ارتفاعا بقيمة وصلت إلي 65 جنيه في المتوسط منذ ختام تعاملات أمس. آخر تحديث لسعر عيار 21 اليوم جاء آخر تحديث لسعر عيار 21 الأعلي انتشارا نحو 4575 جنيها للبيع و4600 جنيها للشراء سعر عيار 24 اليوم وسجل سعر عيار 24 الأكثر قيمة نحو 5228 جنيها للبيع و5257 جنيها للشراء سعر عيار 21اليوم وبلغ سعر عيار 21 الأعلي انتشارا نحو 4575 جنيها للبيع و4600 جنيها للشراء سعر عيار 18 اليوم سجل سعر عيار 18 الأوسط نحو 3921 جنيها للبيع و 3942 جنيها للشراء. سعر عيار 14اليوم وبلغ سعر عيار 14 الأقل قيمة نحو 3050 جنيها للبيع و 3066 جنيها للشراء. سعر الجنيه الذهب اليوم وصل سعر الجنيه الذهب نحو 36.6 ألف جنيه للبيع و 36.8 ألف جنيه للشراء. سعر أوقية الذهب اليوم وسجل سعر أوقية الذهب نحو 3277 دولار للبيع و 3278 دولار للشراء. سعر الذهب في السوق العالمي انخفضت أسعار الذهب العالمي بشكل محدود خلال تداولات اليوم، وذلك في ظل تقييم الأسواق للتغيرات في الأوضاع الجيوسياسية، بالإضافة إلى تقييم المخاوف المتعلقة بتخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة مما غير من خريطة الطلب على الملاذ الآمن. شهد سعر أونصة الذهب العالمي تحركات طفيفة اليوم ليسجل أدنى مستوى عند 3204 دولار للأونصة بعد أن افتتح تداولات اليوم عند المستوى 3228 دولار للأونصة ليتداول حالياً عند المستوى 3232 دولار للأونصة وكان قد سجل أعلى مستوى عند 3237 دولار للأونصة، وفق جولد بيليون. التحرك الطفيف في سعر الذهب العالمي اليوم يأتي بعد ارتفاع محدود خلال جلسة الأمس، وهو الأمر الذي يعكس تقلص نطاق الحركة العرضية التي بدأها الذهب نهاية الأسبوع الماضي والتي تنتج عن محاولة الأسواق تقييم الأوضاع الحالية في السوق قبل اتخاذ قرار بشأن تحرك الذهب القادم. خفضت وكالة موديز تصنيف الولايات المتحدة الائتماني من "Aaa" إلى "Aa1" يوم الجمعة الماضية، لتشير إلى ارتفاع الديون والفوائد "الأعلى بكثير من تلك التي تسجلها الدول ذات التصنيف المماثل". تقارب روسي أمريكي صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الاثنين أن روسيا وأوكرانيا ستبدآن فورًا مفاوضات للتوصل إلى وقف إطلاق نار. وقد عمل هذا على تقليل الطلب على الذهب كملاذ آمن في الأسواق المالية، خاصة في ظل تراجع المخاوف الجيوسياسية بداية من الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والصين. أيضاً قام كل من البنك المركزي الأسترالي والبنك المركزي الصيني بخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى ارتفاع الطلب الأصول الخطرة في المنطقة الأسيوية، ليعمل هذا على اضعاف حركة الذهب خلال تداولات اليوم. هناك عدم وضوح بشكل عام في الأسواق المالية بشأن مستقبل الأوضاع الاقتصادية والمالية، فهناك مخاوف كبيرة من تراجع النمو العالمي وهو ما دفع البنك المركزي الأسترالي والصيني إلى خفض الفائدة، هذا بالإضافة إلى عدم الثقة في الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والصين، بعد أن صرحت الصين بأن ضوابط تصدير التكنولوجيا الأمريكية إلى الصين تقوض اتفاق الأسبوع الماضي. بالإضافة إلى هذا تراقب الأسواق إقرار مشروع قانون شامل لخفض الضرائب في الولايات المتحدة، والذي قد يصوت عليه مجلس النواب هذا الأسبوع. وهناك مخاوف أن القانون الجديد قد يزيد العجز المالي مما يشكل مخاطر على أكبر اقتصاد في العالم. ناقش أعضاء البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بحذرٍ تداعيات خفض التصنيف الائتماني الأمريكي، بالإضافة إلى ظروف السوق غير المستقرة في ظل استمرارهم في التعامل مع بيئة اقتصادية شديدة الغموض على حد وصفهم، وهو ما ينعكس أيضاً على أداء المستثمرين في الأسواق. ومن المقرر أن يلقي عد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي تصريحات في وقت لاحقٍ من اليوم، مما قد يساعد على تقديم صول أوضح حول الاقتصاد ومسار سياسة البنك المركزي. حيث تتوقع الأسواق حاليًا تخفيضات أسعار الفائدة بما لا يقل عن 54 نقطة أساس هذا العام بدءًا من أكتوبر.

بيروت نيوز

منذ 2 ساعات

• بيروت نيوز

بـ 25 مليار دولار… ترامب يعلن عن خطة تنفيذ مشروع القبة الذهبية

أفاد موقع 'بوليتيكو'، نقلاً عن مصادر، أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سيعلن عن تخصيص 25 مليار دولار لبدء تنفيذ نظام الدفاع الصاروخي المعروف بـ'القبة الذهبية'. وأوضح مصدر مطلع في البيت الأبيض لـ'بوليتيكو' أن هذا المبلغ يتماشى مع الطلب المدرج في مشروع قانون الميزانية الكبير للإدارة، والذي لم يقره الكونغرس بعد. وذكر المصدر أن التكلفة الإجمالية للمشروع، بحسب تقديرات مكتب الميزانية بالكونغرس، تصل إلى حوالي 500 مليار دولار خلال فترة عشرين عاماً. من المتوقع أن يعلن ترامب هذا القرار في حدث رسمي بالبيت الأبيض، بحضور وزير الدفاع بيت هيغسيث، فيما تشير التقارير إلى تعيين الجنرال مايكل جيتلين من قوة الفضاء الأميركية رئيساً لبرنامج 'القبة الذهبية'. واقترح المشرعون الجمهوريون 'استثمارا أوليا بقيمة 25 مليار دولار للقبة الذهبية كجزء من حزمة دفاعية أوسع نطاقا، لكن هذا التمويل مرتبط بمشروع قانون مثير للجدل يواجه عقبات كبيرة في الكونغرس'. كما أعرب الديمقراطيون عن قلقهم بشأن 'فعالية الدرع الدفاعية الباهظة التكلفة'.

صدى البلد

منذ 5 ساعات

• صدى البلد

بتكلفة 175 مليار دولار.. ترامب يعلن عن مشروع القبة الذهبية لحماية أمريكا

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، عزمه إصدار قرار لبناء منظومة دفاع صاروخي جديدة تحت اسم "القبة الذهبية"، مؤكداً أن المشروع يأتي ضمن وعوده الانتخابية لتعزيز قدرات الدفاع الجوي للولايات المتحدة. وقال ترامب في تصريحات صحفية إن القبة الذهبية ستكون "أقوى منظومة دفاعية في العالم"، وستوفر حماية شبه كاملة من مختلف أنواع الصواريخ، بما فيها الصواريخ الفرط صوتية. وأوضح ترامب أن المشروع سيستغرق نحو ثلاث سنوات، وتُقدّر تكلفته الأولية بـ175 مليار دولار، مضيفاً أن الولايات المتحدة ساعدت سابقاً إسرائيل في بناء "القبة الحديدية"، وأنها ستبني الآن نسختها الخاصة لكن بقدرات أعلى. ويُنظر إلى هذا الإعلان كجزء من توجه ترامب لدعم الصناعات الدفاعية الأمريكية، في ظل تزايد التهديدات العالمية وتطور تكنولوجيا الصواريخ. ونقل موقع "بوليتيكو" عن مصادر مطلعة أن ترامب سيخصص مبدئياً 25 مليار دولار لبدء تنفيذ المشروع، وهو مبلغ أُدرج ضمن مسودة مشروع قانون الميزانية الذي لم يحصل بعد على موافقة الكونجرس. وأشار الموقع إلى أن مكتب الميزانية بالكونجرس يقدّر الكلفة الكلية للمشروع بنحو 500 مليار دولار على مدى عشرين عاماً. ومن المتوقع أن يُعلن ترامب القرار رسمياً في البيت الأبيض بحضور وزير الدفاع بيت هيجسيث، مع تعيين الجنرال مايكل جيتلين من قوة الفضاء الأمريكية رئيساً للبرنامج. وتلقى المشروع دعماً من بعض الجمهوريين الذين اقترحوا تمويلاً أولياً ضمن حزمة دفاعية أوسع، إلا أن المشروع يواجه معارضة من الديمقراطيين الذين أعربوا عن قلقهم بشأن فعاليته وتكلفته الباهظة.