QNB: صمود الأوضاع المالية رغم عدم اليقين الناتجة عن الحروب التجارية

أكد تقرير بنك قطر الوطني صمود الأوضاع المالية على الرغم من حالة عدم اليقين الناتجة عن الحروب التجارية موضحا أن العام الحالي بدأ بنبرة عامة من التفاؤل، مدعومة بآفاق داعمة للنمو الاقتصادي، ودورات لخفض أسعار الفائدة من قِبل البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية، ومعنويات إيجابية لدى أغلب المستثمرين.
اهتمام المستثمرين
في ذلك الوقت، كان معظم اهتمام المستثمرين والمحللين موجهاً نحو التقاط أي إشارات من شأنها أن تكشف اتجاه الاقتصاد الأمريكي في ظل الإدارة القادمة للرئيس ترامب.
وقد باشرت الحكومة الجديدة مهامها بتفويض قوي ورغبة واضحة في تغيير السياسات وتأييد الأجندة الداعمة لقطاع الأعمال، مما يشير إلى نهاية عملية صنع القرارات "على النحو المعتاد".
في البداية، قوبل هذا التحوّل بتفاؤل، حيث كانت الأسواق تترقب المزيد من الإعفاءات الضريبية والتدابير الجذرية لإلغاء القيود التنظيمية.
وقد دعمت هذه التوقعات ارتفاع الأسهم الأمريكية والدولار الأمريكي، مما يشير إلى تفوق أداء الولايات المتحدة على مستوى العالم.
معنويات السوق
ولكن معنويات السوق بدأت تنتكس بشكل حاد عندما شرعت الحكومة الجديدة في الكشف عن أجندتها السياسية.
في الثاني من أبريل، أعلن الرئيس ترامب عن رسوم "يوم التحرير"، التي تضمنت تعريفات جمركية شاملة، بما في ذلك حد أدنى بنسبة 10% على كل الواردات وبنسب أعلى على بلدان مختارة، بغية تحقيق هدف مبهم يتمثل في تأكيد الاستقلال الاقتصادي للولايات المتحدة.
وكان رد فعل الأسواق المالية سلبياً على هذه الإعلانات، مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأميركية بسبب المخاوف من عدم استقرار توقعات التضخم وتقويض مصداقية السياسات، في حين بدأت المناقشات المرتبطة بالنمو تتطرق لاحتمالات حدوث ركود، وتراجعت أسواق الأسهم الرئيسية إلى مستويات ما قبل الانتخابات.
يقدم مؤشر الأوضاع المالية (FCI) ملخصاً مفيداً للحالة العامة للأسواق في الاقتصادات المتقدمة. وقد ارتفع هذا المؤشر بعد يوم التحرير، ووصل لفترة وجيزة إلى مستويات تشير عادةً إلى نوبات التوتر، وانحرف عن الاتجاه السابق الناتج عن الأوضاع المواتية. من وجهة نظرنا، ستكون اضطرابات السوق مؤقتة، ومن المقرر أن تتحسن الأوضاع المالية وأن تشهد مزيداً من الاعتدال.
ناقش تقرير بنك قطر الوطني ثلاث عوامل تدعم توقعاته
العامل الأول أن البنوك المركزية في الاقتصاديين المتقدمين الرئيسيين تتجه إلى مواصلة دورات خفض أسعار الفائدة، مما سيسهم في خفض أسعار الفائدة العالمية.
في الولايات المتحدة، يعود التضخم تدريجياً إلى نسبة 2% المستهدفة في السياسة النقدية، في حين تراجع إجماع التوقعات المرتبطة بالنمو الاقتصادي إلى 1.4% لهذا العام، أي نصف المعدل البالغ 2.8% في عام 2024.
وينبغي لهذه الأوضاع أن تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تنفيذ تخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام، مما يرفع الحد الأعلى لسعر الفائدة الأساسي إلى 4%.
وفي منطقة اليورو، يدعم انخفاض ضغوط الأجور وأسعار الخدمات اتجاه تراجع التضخم، في حين استمرت توقعات النمو في التدهور.
في ظل هذه الأوضاع، من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتنفيذ تخفيض إضافي واحد لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. خلال العام، ليصل سعر الفائدة على الودائع إلى 1.75% بحلول نهاية عام 2025.
وسيؤدي تخفيض أسعار الفائدة من قِبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي إلى تقليل تكاليف الاقتراض للأسر والشركات، مما يوفر مزيداً من الدعم للاستهلاك والاستثمار.
التقلبات الشديدة
العامل الثاني بعد فترة من التقلبات الشديدة، بدأت هوامش أسعار الفائدة على الائتمان المقدم للشركات تتقلص، مما يشير إلى تحسن في معنويات السوق وسهولة حصول الشركات على الائتمان.
تُعرف هوامش أسعار الفائدة على ائتمان الشركات بأنها الفرق بين أسعار الفائدة التي تدفعها الشركات وتلك التي تدفعها الجهات السيادية، وهي مؤشر رئيسي على الأوضاع المالية، إذ تعكس التعويض الذي يطلبه المستثمرون نظير تحمل مخاطر تقديم الائتمان للشركات.
شهدت هوامش أسعار الفائدة على السندات من الدرجة الاستثمارية والسندات ذات العائد المرتفع اتجاهاً هبوطياً لعدة سنوات، أعاقته الخلافات التجارية الاخيرة وما ترتب عليها من عدم اليقين لدى المستثمرين.
وقد انخفضت فروق أسعار الفائدة على الائتمان المقدم للشركات منذ ذروتها هذا العام، ومن المرجح أن تتجه نحو مستويات أكثر دعماً، مع تراجع احتمال حدوث عواقب وخيمة للحرب التجارية.
يوم التحرير
ويضيف تقرير QNB أن العامل الثالث، بعد عملية تصحيح كبيرة أعقبت يوم التحرير، شهدت أسواق الأسهم انتعاشاً ملحوظاً مدعوماً بمرونة أرباح الشركات وتوقعات التيسير النقدي.
علاوة على ذلك، تحسنت توقعات الأسواق على أساس أن التهديدات الأولية بالرسوم الجمركية تشكل نقطة انطلاق للمفاوضات.
في الولايات المتحدة، اقتربت المؤشرات الرئيسية من مستوياتها المرتفعة السابقة، مما يعكس تزايد الثقة في سيناريو الهبوط الناعم واحتمالات خفض أسعار الفائدة، بالإضافة إلى النتائج الأفضل من المتوقع في القطاعات الرئيسية.
في أوروبا، كان مؤشر MSCI أوروبا من أفضل المؤشرات الإقليمية أداءً هذا العام، حيث ارتفع بنسبة تقارب 20% من حيث القيمة بالدولار، مدعوماً بالتحوّل التاريخي في السياسة المالية لألمانيا وتراجع ضغوط أسعار الطاقة.
مستقبلاً، وفي غياب أي تصعيد كبير للخلافات التجارية، أو تجدد للمخاوف من الهبوط الحاد، ستظل البيئة داعمة للأسهم في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية.
ويري QNB بشكل عام، أنه بعد نوبة من التقلبات الكبيرة في السوق، فإن الأوضاع المالية في الاقتصادات المتقدمة سوف تستأنف ببطء اتجاهها الإيجابي نحو بيئة أكثر دعماً، وذلك على خلفية دورات تخفيض أسعار الفائدة، وتحسن هوامش الائتمان المقدم للشركات، والعوامل الداعمة لأسواق الأسهم.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

فيتو

منذ 24 دقائق

• فيتو

رويترز: مقتل 14 عالما نوويا إيرانيا بعضهم بتفجير سيارات ملغومة

أفادت وكالة «رويترز»، نقلا عن مصدرين، بمقتل 14 عالما نوويا إيرانيا على الأقل بهجمات إسرائيلية منذ الجمعة بعضهم بتفجير سيارات ملغومة. اتفاق سلام بين إسرائيل وإيران قريبا في سياق متصل، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، اليوم الأحد، إن على إيران وإسرائيل التوصل إلى اتفاق، مضيفا: "اجعلوا الشرق الأوسط عظيما مرة أخرى". وأضاف ترامب: "هناك اتصالات واجتماعات عديدة تجري الآن من أجل إحلال السلام بين إيران وإسرائيل.. سأعقد اتفاقا بين البلدين كما فعلت مع الهند وباكستان وسنتوصل إلى سلام بينهما قريبا". انطلاق صافرات الإنذار بشمال ووسط إسرائيل وذكرت صحيفة «يديعوت أحرونوت» العبرية، منذ قليل، أن دفعة من عشرات الصواريخ الباليستية الإيرانية تسببت في انطلاق صافرات الإنذار بشمال ووسط إسرائيل. الهجوم الإسرائيلي على إيران وشنت إسرائيل فجر الجمعة الماضي، هجوما على إيران في عملية أطلقت عليها اسم "الأسد الصاعد". وقتل خلال الهجوم العديد من الأشخاص والقيادات، بينهم قائد الحرس الثوري الإيراني الجنرال حسين سلامي. وأرسلت إيران مئات الصواريخ والمسيرات ردا علي الهجوم الإسرائيلي إلى أراضى دولة الاحتلال. خسائر إسرائيل جراء الهجوم الإيراني وفي وقت سابق من اليوم الأحد، أطلقت إيران موجة جديدة من الصواريخ باتجاه إسرائيل، بعد موجة سابقة خلّفت أضرارًا وخسائر بشرية خاصةً في حيفا. وأفادت وسائل إعلام إسرائيلية بسقوط عدة صواريخ في تل أبيب، مشيرةً لوقوع قتلى وجرحى بسببها. ونقدم لكم من خلال موقع (فيتو)، تغطية ورصدًا مستمرًّا على مدار الـ 24 ساعة لـ أسعار الذهب، أسعار اللحوم ، أسعار الدولار ، أسعار اليورو ، أسعار العملات ، أخبار الرياضة ، أخبار مصر، أخبار اقتصاد ، أخبار المحافظات ، أخبار السياسة، أخبار الحوداث ، ويقوم فريقنا بمتابعة حصرية لجميع الدوريات العالمية مثل الدوري الإنجليزي ، الدوري الإيطالي ، الدوري المصري، دوري أبطال أوروبا ، دوري أبطال أفريقيا ، دوري أبطال آسيا ، والأحداث الهامة و السياسة الخارجية والداخلية بالإضافة للنقل الحصري لـ أخبار الفن والعديد من الأنشطة الثقافية والأدبية.

خبر صح

منذ 35 دقائق

• خبر صح

سياسي عراقي يؤكد أن إسرائيل تفتعل مبررًا إعلاميًا لاغتيال خامنئي

أطلق سياسي عراقي تحذيراته من تصعيد قد يغير قواعد الاشتباك في المنطقة، وذلك بعد أن نشرت صحيفة 'جيروزاليم بوست' الإسرائيلية خبراً زعمت فيه أن المرشد الإيراني علي خامنئي أمر شخصياً بضرب مواقع مدنية داخل إسرائيل. سياسي عراقي يؤكد أن إسرائيل تفتعل مبررًا إعلاميًا لاغتيال خامنئي ممكن يعجبك: ترامب يخطط لإلغاء عقوبات سوريا وبدء إعادة الإعمار ذكرت صحيفة جيروزاليم بوست الإسرائيلية اليوم أن المرشد الإيراني الأعلى علي خامنئي أصدر أمراً شخصياً باستهداف المواقع المدنية في إسرائيل ورغم أن هذا الخبر يفتقر إلى عناصر المصداقية المتعلقة بطبيعة المصادر وحجم اطلاعها وهويتها، إلا أنه يكفي للدلالة على أن إسرائيل قد تختلق ذريعة لاغتيال المرشد الإيراني، الأمر الذي يشكل خطورة كبيرة. — لقاء مكي (@liqaa_maki). وقال السياسي العراقي في تدوينة على صفحته بمنصة 'إكس': 'ذكرت صحيفة جيروزاليم بوست الإسرائيلية اليوم أن المرشد الإيراني الأعلى علي خامنئي أمر شخصياً بضرب المواقع المدنية في إسرائيل' وأضاف 'مكي': 'هذا الخبر يفتقر إلى المصداقية خاصة فيما يتعلق بطبيعة المصادر وحجم اطلاعها وهويتها، لكنه كافٍ للإشارة إلى أن إسرائيل قد تختلق ذريعة لاغتيال المرشد الإيراني' ممكن يعجبك: انهيار جسر في روسيا يؤدي إلى وفاة 7 أشخاص في منطقة بريانسك واختتم السياسي العراقي تدوينته بالقول: 'خطورة هذا الإجراء إذا حصل تكمن في أنه يقطع خطوط الرجعة في هذه الحرب، ويجعلها صفرية بالنسبة للطرفين، مع العلم أن هذا الهدف لم يكن قائماً عند إسرائيل في أول ضرباتها' غلق مضيق هرمز هو الخيار الأخطر سبق أن أكد السياسي العراقي لقاء مكي أن غلق مضيق هرمز يُعتبر الخيار الأخطر على طاولة الردود، وذلك في أعقاب الهجمات الإسرائيلية على أراضيها فجر اليوم الجمعة، مشيرًا إلى أن العالم يترقب الرد الناري وطهران على أعتاب اتخاذ القرار. وقال السياسي العراقي – في تدوينة على صفحته بمنصة 'إكس' -: 'طالما أن النظام في إيران يرى أنه ما زال قادرًا على البقاء وتعويض خسائره في المستقبل، فإن رده على إسرائيل سيكون منضبطًا ومتناسبًا ولا يشمل غير إسرائيل' طالما أن النظام في إيران يرى أنه ما زال قادراً على البقاء وتعويض خسائره في المستقبل، فإن رده على إسرائيل سيكون منضبطًا ومتناسبًا ولا يشمل غير إسرائيل، ولكن إذا أصبح الهجوم الإسرائيلي مهدداً للنظام وبقائه، فحينها ستعمل إيران على توسيع المواجهة لتشمل المصالح الأمريكية وعموم دول المنطقة. — لقاء مكي (@liqaa_maki). وأضاف 'مكي': 'لكن إذا أصبح الهجوم الإسرائيلي مهددًا للنظام وبقائه، فإن إيران ستعمل على توسيع المواجهة لتشمل المصالح الأمريكية وعموم دول الإقليم، بما في ذلك غلق مضيق هرمز' غلق مضيق هرمز لم يعد احتمالًا بعيدًا واختتم السياسي العراقي تدوينته بالقول: 'التساؤل هنا هو ما إذا كانت إيران ستكون قادرة على تنفيذ تهديداتها عند الوصول إلى هذه النقطة' ترامب يحذر طهران وجه الرئيس الأمريكي، دونالد ترامب، تحذيرًا لطهران، داعيًا إلى إبرام اتفاق نووي جديد لتجنب 'الندم لاحقًا'. وقال 'ترامب' في تصريحات أعقبت التصعيد الأخير: 'لقد دعمنا إسرائيل كما لم يفعل أحد من قبل، وسنواصل الوقوف إلى جانبها في مواجهة التهديدات، وخاصة من إيران' ووصف الرئيس ترامب الضربات الإسرائيلية على إيران بأنها 'ممتازة'، مؤكدًا أن هناك المزيد من الهجمات التي ستتعرض لها طهران.

بوابة ماسبيرو

منذ 40 دقائق

• بوابة ماسبيرو

ترامب: إيران وإسرائيل ستتوصلان لاتفاق على غرار الهند وباكستان

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب "إن إيران وإسرائيل ستتوصلان إلى اتفاق لوقف الصراع الدائر بينهما على غرار الهند وباكستان". وأضاف ترامب - في منشور عبر منصة "تروث سوشيال" للتواصل الاجتماعي، اليوم /الأحد/ - "سنحقق قريبا سلاما بين إسرائيل وإيران.. لنجعل الشرق الأوسط عظيما من جديد"، مشيرا إلى أنه يتم إجراء العديد من الاتصالات واللقاءات في الوقت الحالي في هذا الشأن.