logo
الجنيه يختبر قوته.. هل يدفع صعود العملة المصرية أمام الدولار البنك المركزي لخفض الفائدة؟

الجنيه يختبر قوته.. هل يدفع صعود العملة المصرية أمام الدولار البنك المركزي لخفض الفائدة؟

يترقب الجميع بمزيج من الحذر والتفاؤل قرار لجنة السياسة النقدية بـ البنك المركزي المصري في اجتماعها المقبل، وشهد الجنيه المصري، في يومي 28 و29 يوليو 2025، انتعاشًا ملحوظًا أمام الدولار الأمريكي، حيث انخفض سعر الدولار إلى مستويات 48.76-48.93 جنيه، بانخفاض يصل إلى 82 قرشًا خلال يوليو.
ويثير هذا التحسن تساؤلات حول تأثيره على قرار الفائدة المرتقب، وهل سيستغل البنك المركزي هذا الزخم لتخفيف السياسة النقدية، أم سيبقى حذرًا في ظل التحديات العالمية؟.
وفي هذا التقرير، من بانكير، نستعرض تأثير هذا الانخفاض على قرار الفائدة.
انخفاض الدولار قوة الجنيه أم فرصة مؤقتة؟
وشهد الجنيه المصري تحسنًا ملحوظًا أمام الدولار في يومي 28 و29 يوليو 2025، حيث سجل الدولار مستويات 48.76 جنيه للشراء و48.93 جنيه للبيع في بعض البنوك، بانخفاض قدره 82 قرشًا خلال يوليو.
وهذا التحسن جاء مدعومًا بزيادة صافي الاحتياطيات الدولية إلى 48.7 مليار دولار بنهاية يونيو 2025، مقارنة بـ48.52 مليار دولار في مايو، إلى جانب تدفقات تحويلات المصريين بالخارج التي بلغت 32.8 مليار دولار من يوليو 2024 إلى مايو 2025.
ولكن هل يعكس هذا الانخفاض قوة مستدامة للجنيه؟، حيث يرى محللون أن هذا التحسن قد يكون مدفوعًا بعوامل مؤقتة، مثل زيادة تدفقات النقد الأجنبي من السياحة أو التحويلات، لكنه قد يواجه ضغوطًا مستقبلية بسبب التوترات العالمية، مثل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، التي فرضت رسومًا جمركية بنسبة 10-50%، مما قد يزيد الطلب على الدولار في الأسواق الناشئة.
البنك المركزي المصري
سياسة الفائدة بين التضخم وتحفيز النمو
ومع اقتراب اجتماع البنك المركزي في أغسطس 2025، يتركز الاهتمام على قرار أسعار الفائدة، وفي يوليو 2025، أبقى البنك المركزي على أسعار الفائدة عند 27.75% للإيداع و28.75% للإقراض، بعد خفضها بـ225 نقطة أساس في أبريل 2025، مدعومًا بانخفاض التضخم إلى 12.8% في فبراير ثم 13.6% في مارس.
وانخفاض الدولار أمام الجنيه قد يعزز هذا الاتجاه نحو التيسير النقدي، حيث يقلل من الضغوط التضخمية المرتبطة بتكاليف الواردات.
ومع ذلك، يحذر خبراء من أن خفض الفائدة بشكل متسرع قد يقلل من جاذبية أدوات الدين الحكومية للمستثمرين الأجانب، خاصة إذا عاد الدولار للارتفاع، وفي المقابل، يرى آخرون أن استقرار الجنيه وتباطؤ التضخم نحو المعدل المستهدف (7% ±2% بحلول 2026) يمنح البنك مساحة لخفض الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي.
قرارات تحت المجهر
وعدة عوامل ستشكل قرار البنك المركزي، وهي:
انخفاض التضخم: مع تراجع التضخم إلى مستويات أقل من 14%، تصبح هناك مساحة لتخفيف الفائدة دون إثارة ضغوط تضخمية جديدة.
استقرار الجنيه: انخفاض الدولار يعزز الثقة في العملة المحلية، لكن استمرار هذا الاستقرار يعتمد على تدفقات النقد الأجنبي.
التوترات العالمية: الحرب التجارية والتغيرات في سياسة الفيدرالي الأمريكي قد تؤثر على تدفقات رأس المال إلى مصر، وخفض الفيدرالي للفائدة في سبتمبر 2024 دعم الأسواق الناشئة، لكن أي تشديد مستقبلي قد يعكس هذا التأثير.
الطلب الموسمي: زيادة الطلب على النقد الأجنبي بعد موسم العطلات قد تعيد الضغط على الجنيه.
توقعات المحللين تفاؤل حذر
وتوقعات المحللين متباينة، حيث أظهر استطلاع 'CNBC عربية' أن أغلبية المحللين يتوقعون خفضًا إضافيًا للفائدة في 2025، مدعومًا بانخفاض التضخم وتحسن سعر الصرف.
ولكن تقرير 'أكسفورد إيكونوميكس' يحذر من احتمال تراجع الجنيه إلى 55-60 جنيهًا مقابل الدولار بحلول نهاية 2025 إذا تصاعدت الضغوط الخارجية، مما قد يدفع البنك للإبقاء على الفائدة دون تغيير.
ومع انخفاض الدولار أمام الجنيه في يوليو 2025، يواجه البنك المركزي المصري فرصة ذهبية لتعزيز النمو الاقتصادي عبر خفض الفائدة، لكنه يظل تحت ضغط تحقيق التوازن بين دعم الجنيه ومواجهة التحديات العالمية.
وقرار أغسطس 2025 لن يكون مجرد قرار مالي، بل خطوة استراتيجية تعكس رؤية اقتصادية طموحة لمصر في مواجهة عالم مضطرب.
Leave a Comment
Orange background

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعليقات

لا يوجد تعليقات بعد...

أخبار ذات صلة

سموتريتش: الحرب على غزة كلفت إسرائيل أكثر من 87 مليار دولار
سموتريتش: الحرب على غزة كلفت إسرائيل أكثر من 87 مليار دولار

المدى

timeمنذ 41 دقائق

  • المدى

سموتريتش: الحرب على غزة كلفت إسرائيل أكثر من 87 مليار دولار

أفاد بتسلئيل سموتريتش، وزير المالية الإسرائيلي، اليوم الأربعاء، بأن تكلفة الحرب على قطاع غزة كلفت بلاده حتي الآن 300 مليار شيكل. ونشر سموتريتش تغريدة جديدة له على حسابه الرسمي على 'إكس'، مساء اليوم الأربعاء، أوضح من خلالها أن تكلفة الحرب الإسرائيلية على قطاع غزة بلغت حتى الآن ما يعادل 87.5 مليار دولار. وأوضح وزير المالية الإسرائيلي أنه 'في حين أن أوروبا وحماس واليسار في إسرائيل يضغطون علينا لوقف الحرب، فإني سأفعل كل شيء للاستمرار حتى النصر الكامل'. وأعرب سموتريتش عن أمله أن تتخذ إسرائيل غدا قرارا بمهاجمة قطاع غزة بأكمله واحتلاله والقضاء على حماس عسكريا.

6.41 مليون دينار صافي أرباح «المركز»... النصف الأول
6.41 مليون دينار صافي أرباح «المركز»... النصف الأول

الرأي

timeمنذ 2 ساعات

  • الرأي

6.41 مليون دينار صافي أرباح «المركز»... النصف الأول

- ضرار الغانم: تحقيق قيمة طويلة الأجل بنمو إستراتيجي وإدارة حكيمة للمخاطر - علي خليل: 100 مليون دولار تخارجات عقارية وصناعية من أميركا وأوروبا - عبداللطيف النصف: مكانة «المركز» تمكّنها من تحقيق نتائج ريادية في تنمية الثروات أعلنت شركة المركز المالي الكويتي «المركز» نتائجها المالية للنصف الأول 2025، حيث بلغ إجمالي الإيرادات 14.45 مليون دينار، بارتفاع 65 %، مقارنة بإجمالي إيرادات 8.76 مليون في النصف الأول 2024. وبلغ صافي الربح الخاص بمساهمي الشركة 6.41 مليون، مقارنة بصافي 1.79 مليون. وبلغت ربحية السهم 13 فلساً. كفاءة استثمارية وصرح رئيس مجلس إدارة «المركز»، ضرار يوسف الغانم، قائلاً: «سجّل السوق الكويتي أداءً اقتصادياً قوياً خلال الربع الثاني، حيث يُقدّر نمو الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي بنحو 2.5 %، مدعوماً باستمرار التوسّع في القطاع العقاري وقطاعات التصنيع والضيافة. وفي المقابل، حافظت معدلات التضخم على استقرارها بالقرب من مستوى 2.3 %، فيما بلغ مؤشر مديري المشتريات في القطاع الخاص 53.9 في شهر مايو». وقال الغانم إن «المركز»، نالت تقديراً مرموقاً لقدراتها المؤسسية وكفاءتها الاستثمارية المبتكرة، حيث حصلت على 5 جوائز من مؤسسات دولية بارزة، وهي: «إيميا فاينانس» و«يوروموني» و«ميد»، ما يعكس التزام «المركز» بالتميّز المؤسسي والابتكار في تقديم الحلول الاستثمارية. وختم الغانم «سنظل في (المركز) متفائلين تجاه آفاق الاقتصاد الإقليمي، نتيجة تحسّن الأوضاع المالية، واستمرار الإصلاحات الهيكلية، واستقرار اتجاهات الطلب. ونؤكد التزامنا الراسخ بتحقيق قيمة طويلة الأجل لجميع الأطراف ذات الصلة، من خلال تنفيذ منضبط ونمو إستراتيجي وإدارة حكيمة للمخاطر». من جانبه، صرح الرئيس التنفيذي لـ«المركز»، علي خليل، قائلاً: «أتعاب إدارة الأصول والعمولات خلال النصف الأول بلغت نحو 3.94 مليون دينار، مقارنة بـ 3.46 مليون الفترة ذاتها من العام الماضي بارتفاع 14 %. كما بلغت أتعاب الخدمات المصرفية الاستثمارية 0.52 مليون، مقارنة بـ 0.63 مليون». وأضاف خليل أنه في قطاع إدارة الأصول، واصلت الصناديق الاستثمارية للأسهم أداءها المتماسك رغم تقلبات السوق، حيث حقق كل من صندوق المركز للاستثمار والتطوير (ميداف) وصندوق «المركز» للعوائد الممتازة (ممتاز) وصندوق «المركز» الإسلامي وصندوق (فرصة) المالي عوائد بلغت 8.65 في المئة و 10.45 % و18.05 % و 12.31 % على التوالي، مدعومة باستراتيجيات استثمارية مدروسة وإدارة نشطة للمحافظ. وفي مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، تواصل «المركز» ترسيخ مكانتها في أسواق رأس المال وتعزيز علاقاتها مع العملاء على المدى الطويل. كما يدير الفريق محفظة صفقات نشطة، تشمل عدداً من عمليات الاستحواذ والاندماج الجارية حالياً. أما على صعيد الاستثمار العقاري الإقليمي والدولي، واصلت فرق عمل «المركز» تحقيق أداء متماسك، مستفيدة من معدلات إشغال وعوائد إيجارية مستقرة، وعمليات تحصيل منتظمة. وخلال العام، نفّذت «المركز» تخارجات من مشاريع عقارية صناعية في كل من الولايات المتحدة الأميركية وأوروبا بقيمة إجمالية تجاوزت 100 مليون دولار. وفي إطار تعزيز الشفافية، أصدرت «المركز» أول تقرير سنوي لصندوق «المركز العقاري» المتوافق مع الشريعة الإسلامية، ما يؤكد التزامها بقيم الإفصاح والريادة. إدارة الثروات وبدوره، قال العضو المنتدب - إدارة الثروات وتطوير الأعمال، عبداللطيف وليد النصف، إن «المركز» واصلت تعزيز خدماتها لإدارة الثروات خلال الربع الثاني، حيث بلغ إجمالي الأصول تحت الإدارة 1.56 مليار دينار كما في 30 يونيو 2025، بارتفاع 13.14 %. ويعكس النمو الالتزام بالانضباط في التنفيذ واتباع استراتيجية تتمحور حول مصلحة العميل ومتطلباته. وأشار إلى أن «المركز» أقامت في شهر مايو، فعالية خاصة لعملائها المحترفين والمؤهلين، بالتعاون مع (بلاك روك)، حول الأسواق الخاصة، بهدف تعزيز فرص وصول العملاء للاستراتيجيات العالمية واطلاعهم على الفرص المتاحة في قطاع الائتمان الخاص كفئة أصول إستراتيجية. كما تُسهم المبادرات الرقمية المطوّرة في تعزيز تجربة العملاء ورفع كفاءة العمليات التشغيلية. وبفضل العلاقات المتينة مع شريحة واسعة من العملاء المؤسسيين وذوي الملاءة المالية العالية، إلى جانب الحلول الاستثمارية المتوائمة مع ديناميكيات السوق، تتمتع «المركز» بمكانة راسخة تمكّنها من تحقيق نتائج استثمارية مستدامة والحفاظ على ريادتها في مجال تنمية الثروات.

الكويتيون غير مشمولين برسم الـ 15000 دولار لتأشيرة أميركا
الكويتيون غير مشمولين برسم الـ 15000 دولار لتأشيرة أميركا

الرأي

timeمنذ 2 ساعات

  • الرأي

الكويتيون غير مشمولين برسم الـ 15000 دولار لتأشيرة أميركا

أكدت السفارة الأميركية أن الكويتيين غير مشمولين بالبرنامج الجديد الذي يفرض على رعايا بعض الجنسيات دفع كفالة مالية تصل إلى 15 ألف دولار، للحصول على تأشيرات سياحة أو عمل موقت في الولايات المتحدة. وأوضح الناطق باسم السفارة ستيوارت تيرنر، في تصريح لـ«الراي» اليوم الأربعاء، أن وزارة الخارجية الأميركية أطلقت البرنامج التجريبي الجديد الذي يتعلق بتأشيرات الزيارة والسياحة من نوع (B-1/B-2)، بهدف تقييم مدى فاعلية نظام «الكفالات المالية» في تعزيز التزام المسافرين بقوانين الهجرة الأميركية. وأشار إلى أن اختيار الدول المشمولة بهذا البرنامج يتم بناءً على معايير عدة، من بينها ارتفاع معدلات تجاوز مدة الإقامة القانونية، أو وجود ثغرات في إجراءات التدقيق الأمني، أو منح الجنسية مقابل الاستثمار من دون شرط الإقامة، إلى جانب اعتبارات السياسة الخارجية. وأكد تيرنر أن مواطني دولة الكويت غير مشمولين حالياً بهذا البرنامج، لافتاً إلى أن قائمة الدول المشمولة، مُتاحة عبر الموقع الإلكتروني المخصص لذلك، ويتم تحديثها من حين لآخر وفقاً للمعطيات. ومن المقرر أن يبدأ تنفيذ البرنامج في 20 أغسطس الجاري، ويستمر لمدة عام تقريباً، فيما تشير التقديرات إلى أن نحو 2000 متقدم سيُضطرون لدفع مبلغ متوسط قدره 10 آلاف دولار خلال البرنامج التجريبي، وأنه بعد إثبات عدم بقائهم في الولايات المتحدة، يُمكن للأجانب استرداد أموالهم بالكامل.

حمل التطبيق

حمّل التطبيق الآن وابدأ باستخدامه الآن

هل أنت مستعد للنغماس في عالم من الحتوى العالي حمل تطبيق دايلي8 اليوم من متجر ذو النكهة الحلية؟ ّ التطبيقات الفضل لديك وابدأ الستكشاف.
app-storeplay-store