القلق يخترق «وول ستريت» من هبوط الأسهم الصينية

منذ أن هبطت إلى أدنى مستوى لها في 4 أشهر خلال أبريل الماضي، حققت الأسهم الصينية ارتفاعاً بنحو 25 % مع تراجع حدة التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة الأمريكية، لكن وفقاً لتقديرات شركة الأبحاث «22 في ريسيرش» فإن هذا الارتفاع جعل الأسهم عرضة لجولة جديدة من عمليات البيع، خلال الأسابيع والأشهر المقبلة.
وبحسب خبراء من «22 في ريسيرش» فإن انتهاء الهدنة التجارية المؤقتة في أغسطس المقبل، إلى جانب اجتماع مرتقب للمكتب السياسي للحزب الشيوعي الصيني، وإمكانية إقرار حزمة الإنفاق والضرائب، التي طرحها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، كلها عوامل قد تؤدي إلى تجدد الاضطرابات في السوق.
ويجعل ذلك الوقت الحالي مناسباً لشراء أدوات تحوّط ضد الهبوط، مثل عقود خيارات البيع لمدة 3 أشهر على صندوق المؤشرات الأمريكي المدرج في البورصة، الذي يتتبع أكبر الشركات الصينية المدرجة، وهو صندوق «آي شيرز تشيانا لارج كاب» البالغة قيمته نحو 6 مليارات دولار.
الحرب التجارية الأمريكية الصينية
وكتب خبراء استراتيجيون في«22 في ريسيرش» بمذكرة للعملاء الجمعة الماضية: «من المرجح أن تشهد العلاقة بين الصين والولايات المتحدة الأمريكية المزيد من الضجيج والفوضى خلال الأشهر المقبلة. إذا أقر الكونغرس مشروع قانون الإنفاق قبل عطلته في أغسطس المقبل فإن ترامب سيكون لديه حافز أقل، للحفاظ على هدوء التوترات التجارية».
ورغم أن مؤشرات تقلب السوق لا تزال منخفضة حالياً فإن الأداء السابق لصندوق «آي شيرز تشيانا لارج كاب» يشير إلى ضرورة توخي الحذر، إذ شهد الصندوق خلال العام الماضي وحده 5 موجات تقلب تجاوزت نسبتها 25 % صعوداً أو هبوطاً.
في هذه الأثناء بدأت ملامح الضعف تظهر في موجة الصعود الأخيرة. هبطت أسهم شركة «بي دي دي هولدينغز» المدرجة في الولايات المتحدة الأمريكية - الشركة المالكة لمنصة التجارة الإلكترونية تيمو- 14 %، أمس، بعد أن جاءت أرباحها دون التوقعات نتيجة تباطؤ النمو.
توترات أخرى محتملة
كما أن التحذيرات الأمريكية بشأن استخدام رقائق شركة «هواوي تكنولوجيز» في تطبيقات الذكاء الاصطناعي تشير إلى أن مزيداً من التوترات قد يلوح في الأفق، في وقت تسعى فيه إدارة ترامب إلى كبح تقدم الصين في قطاع التكنولوجيا.
وقال جيفري جاكوبسون، رئيس استراتيجية المشتقات المالية في «22 في ريسيرش»، في مقابلة أمس: «حين أنظر إلى المؤشر وأرى مدى التقلبات المحققة، مع اقتراب أحداث محتملة، وعودة التقلبات إلى مستوياتها الدنيا، فإن الأمر يبدو منطقياً تماماً».
ويؤدي استمرار الطلب على عقود خيارات الشراء ذات التوجه الصعودي إلى جعل عقود خيارات البيع أرخص نسبياً، رغم وضوح المخاطر السلبية.
وقالت إيمي وو سيلفرمان من «آر بي سي كابيتال ماركتس» إن عقود خيارات الشراء والبيع على صندوق «آي شيرز تشيانا لارج كاب» تبدو «رخيصة بشكل ملحوظ»، لكن المستثمرين لا يزالون مترددين في التحوط لفترة طويلة مستقبلية، نظراً إلى عادة ترامب في تأجيل تنفيذ الرسوم الجمركية.
يبدو أن معنويات المستثمرين منقسمة بالتساوي، إذ تظل نسبة الانحراف - وهي مقياس شائع يقارن تكلفة عقود خيارات البيع بعقود خيارات الشراء- متوازنة في أسواق الأسهم العالمية. وأضافت وو سيلفرمان أن هناك طلباً على عقود خيارات الشراء من المستثمرين الذين يستخدمونها، لضمان الاستفادة من أي ارتفاع للأسهم في حال نجاح المحادثات التجارية.
وأضافت: «إذا كان الرئيس ترامب يمكنه في أي لحظة إضافة 60 يوماً أخرى لمهلة التنفيذ فكيف لي أن أضع استراتيجية تحوط تستوعب هذا السيناريو؟». وتابعت: «لهذا السبب لا ترى ارتفاعاً كبيراً في نسب الانحراف».
تداولات محفوفة بالمخاطر
بالطبع قد تقفز الأسهم الصينية بسرعة إذا انتهت المحادثات التجارية باتفاق شامل بين الولايات المتحدة الأمريكية والصين. وترى وو سيلفرمان أن المخاطر التي تراها «تتمثل في حدوث صعود مفاجئ في الأسهم الصينية بعكس توقعات أغلب المستثمرين».
ويرى خبراء استراتيجيون في المشتقات المالية في بنك «جيه بي مورغان تشيس آند كو» أن أسوأ فترات عدم اليقين التجاري انتهت، في حين يتوقع بنك «غولدمان ساكس غروب» أن تزداد قوة اليوان الصيني أمام الدولار الأمريكي، ما يدعم أداء الأسهم الصينية بفضل تحسن الأرباح، لكن آخرين يجادلون بأن الصين ما زالت تواجه مخاطر كبيرة مرتبطة بالرسوم الجمركية.
وبحسب تشانغ شو، كبيرة خبراء الاقتصاد الآسيوي في «بلومبرغ إيكونوميكس»، فإن المزاج في أوساط الشركات الصينية لا يزال قاتماً، نظراً إلى أن الاتفاق النهائي لن يغير من حقيقة استمرار فرض رسوم جمركية كبيرة على الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة الأمريكية. أضافت أن الطبيعة غير المتوقعة لترامب تجعل من الصعب ضمان مصير أي تهدئة تجارية طويلة الأمد مع الصين.

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

البيان

منذ 2 ساعات

• البيان

كندا تسجل نموا في الربع الأول من العام على خلفية ارتفاع الصادرات

سجل الاقتصاد الكندي نموا بنسبة 2.2% في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، وفق ما أعلنت وكالة الإحصاء الوطنية الجمعة، حيث أدت محاولات استباق دخول الرسوم الجمركية الأمريكية على السلع الكندية حيز التنفيذ إلى ارتفاع كبير في الصادرات. وأفادت الوكالة الكندية في بيان أن "صادرات السلع هي التي دفعت النمو في الربع الأول من عام 2025". وكان الناتج المحلي الإجمالي قد سجل 2.1% في الربع السابق وتمت مراجعته وتوقع انخفاضه في أحدث تقرير. وقال رويس منديز المحلل في مؤسسة "ديجاردان" للخدمات المالية في تقرير بحثي إن النمو فاق التوقعات، لكن تراكم المخزونات وانخفاض إنفاق الأسر يشيران إلى أن الاقتصاد المحلي يبدو "هشا جدا". وأشار إلى أن "الزيادة في الشحنات الخارجية جاءت نتيجة سعي المستهلكين الأمريكيين لتفادي الرسوم الجمركية" التي فرضتها إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. أضاف أن ركود الطلب المحلي يشير إلى "معدل نمو مخيب للآمال مقارنة بالتوقعات المخفضة أصلا". وأعلن ترامب فرض رسوم جمركية مرتفعة على الواردات الكندية إلى الولايات المتحدة، في حين ردت كندا برسوم مضادة، قبل أن يتم تعليقها بهدف افساح المجال أمام إجراء مفاوضات والتوصل إلى اتفاق. وفقا لوكالة الإحصاء الكندية، ارتفعت الصادرات، وعلى رأسها السيارات والآلات الصناعية بنسبة 1.6% في الربع الأول من عام 2025، بعد أن كانت قد ارتفعت بنسبة 1.7% في الربع الأخير من عام 2024. كما ارتفعت الواردات بنسبة 1.1% في تلك الأشهر الثلاثة. ومع ذلك، تراجع إنفاق الأسر الكندية بنسبة 0.3% عقب ارتفاع في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024، كما سجل قطاع البيع بالجملة تراكم المخزونات.

البوابة

منذ 2 ساعات

• البوابة

ترامب: رفع الرسوم الجمركية على الصلب والألمنيوم إلى 50% اعتبارًا من 4 يونيو

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، أن الولايات المتحدة ستبدأ اعتبارًا من 4 يونيو المقبل بفرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 50% على واردات الصلب والألمنيوم. وأعلن ترامب عزمه فرض زيادة جديدة بنسبة 25% على الرسوم الجمركية المفروضة على واردات الصلب. وأشار الرئيس الأمريكي إلى أن فرض الرسوم الجمركية على السلع المستوردة يُعد وسيلة فعالة لحماية الاقتصاد الوطني من التأثيرات الخارجية، خاصة تلك التي تهدد الصناعات المحلية بالإغراق. ترامب يتهم الصين بانتهاك الاتفاق التجاري ويهدد بإجراءات ردعية وجه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اتهامًا مباشرًا للصين بانتهاك ما وصفه بـ"الاتفاق التجاري التمهيدي" الموقع بين البلدين، ملوحًا باتخاذ إجراءات صارمة ردًا على ذلك. وقال ترامب إن بكين "انتهكت بشكل كامل" الاتفاق، وتراجعت عن التفاهمات المتعلقة بوقف الرسوم الجمركية الانتقامية. وأعرب الممثل التجاري الأمريكي، جاميسون جرير، عن "قلق بالغ" إزاء ما اعتبره تباطؤًا صينيًا في الالتزام ببنود الاتفاق، مؤكدًا أن الولايات المتحدة أوفت بجميع التزاماتها، بينما "يبطئ الصينيون امتثالهم"، واصفًا ذلك بأنه "غير مقبول على الإطلاق ويستوجب معالجة فورية". ترامب: الرسوم الجمركية تحمي الاقتصاد الوطني من الإغراق الخارجي قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، أمس الجمعة، إنه يجب السماح لرئيس الولايات المتحدة بحماية البلاد من الأطراف التي تُلحق بها أضرارًا اقتصادية ومالية. وأضاف ترامب أن المحكمة الأمريكية للتجارة الدولية أصدرت، بشكل لا يصدق، حكمًا ضد الولايات المتحدة بشأن الرسوم الجمركية. وأعرب الرئيس الأمريكي عن أمله في أن تقوم المحكمة العليا بإلغاء هذا القرار، مشددًا على أن فرض التعريفات الجمركية كان أحد الأدوات الأساسية لمواجهة السياسات التجارية "غير العادلة"، على حد وصفه.

البيان

منذ 3 ساعات

• البيان

تعاون إماراتي ماليزي لتسهيل الاستثمارات في الأمن الغذائي

وستكون محطة باغان داتوك البحرية الدولية بمثابة بوابة حيوية لصادرات الأغذية الماليزية، وستعزز مكانتنا في سلاسل التوريد العالمية، ونحن نقدّر شراكتنا مع دولة الإمارات ونتطلع إلى مواصلة التعاون معها».