دروس «فولكر» لاستعادة المصداقية الأميركية

دروس «فولكر» لاستعادة المصداقية الأميركية
تُبرِز حادثتان من مسيرة بول فولكر الطويلة في الخدمة العامة دروساً تستحق النظر من قِبل إدارة ترامب اليوم. في عام 1971، ساعد فولكر في إنهاء النظام المالي العالمي، الذي تأسّس بعد الحرب العالمية الثانية، والذي كان مرتبطاً بسعر الذهب مقابل الدولار. وبعد عقد من الاضطرابات، وعندما تولّى قيادة الاحتياطي الفيدرالي، أسّس نظاماً جديداً قائماً على إدارة اقتصادية ذات كفاءة. ومنذ ذلك الحين، أصبح مثاله الأسطوري مصدر إلهام لصانعي السياسات ودعامة لاستمرار ثقة العالم في الدولار وسندات الخزانة الأميركية.
أما الآن، فيبدو أن الجهود المُدارة بشكل فوضوي لإعادة هيكلة التجارة الدولية تُضعف تلك المصداقية التي اكتسبتها بشق الأنفس. ولن تكون استعادة هذه الثقة أمراً سهلاً، خاصةً مع رئيس مثل دونالد ترامب. وفقدانها سيكون كارثياً. لقد حان وقت إعادة الضبط. آخر مرة قام فيها رئيس أميركي بإرباك النظام الاقتصادي العالمي بشكل أحادي كانت قبل أكثر من 50 عاماً.
آنذاك، أدرك فريق الرئيس ريتشارد نيكسون أن الاستمرار في الوفاء بوعد تحويل الدولارات إلى ذهب للبنوك المركزية الأجنبية بسعر 35 دولاراً للأونصة –وهو السعر الذي تم تحديده عام 1945– لم يعُد ممكناً. لم يعُد لدى الولايات المتحدة ما يكفي من الذهب لدعم كل الدولارات التي أُنفقتها على الاستثمارات بعد الحرب. وأنهت «صدمة نيكسون» في 15 أغسطس 1971 اتفاقية «بريتون وودز». قام فولكر، الذي كان يشغل منصب وكيل وزارة الخزانة للشؤون النقدية، بجولة حول العالم للقاء وزراء المالية ومحاولة طمأنتهم إلى أن الولايات المتحدة ستظل شريكاً موثوقاً.
ورغم ذلك، فإن عواقب ذلك الاضطراب –إلى جانب الرسوم الجمركية وضوابط الأسعار التي تم فرضها للحد من الضرر– استمرت لفترة طويلة. فقد تراجع الدولار. ولم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي، بقيادة أحد مستشاري نيكسون الاقتصاديين السابقين، من كبح التضخم الذي تفاقم نتيجة العجز المتزايد في الميزانية وارتفاع أسعار النفط. وتزعزعت مصداقية الإدارة الاقتصادية الأميركية داخلياً وخارجياً. في عام 1979، أصبح فولكر رئيساً للاحتياطي الفيدرالي في عهد الرئيس جيمي كارتر. كان يعلم أن مهمته الأساسية هي خفض التضخم. فرفع أسعار الفائدة بشكل حاد، حيث اقترب سعر الفائدة الرئيسي من 20%.
ورغم الركود الذي تسببت فيه هذه السياسة، فإن فولكر لم يتراجع حتى تم كبح جماح التضخم. منذ ذلك الحين، أصبح «معيار فولكر» -بدلاً من الذهب- هو الدعامة التي تستند إليها نجاحات الاقتصاد الأميركي، والمتمثلة في ضمان أن الولايات المتحدة تدار من قبل مسؤولين اقتصاديين يتمتعون بالكفاءة وقادرين على الحفاظ على ثقة المواطنين والعالم. وعلى مدى الأربعين عاماً الماضية، كان المستثمرون يتدفقون نحو سندات الخزانة الأميركية عند أول بوادر الاضطرابات. بل إن مديري الصناديق كانوا يشترون السندات الأميركية، حتى عندما كان مصدر القلق هو الأسواق الأميركية نفسها، كما حدث خلال الأزمة المالية العالمية في 2008 أو في أوقات الشك بشأن قدرة الكونجرس على تجنب التخلّف عن السداد. نتيجة لذلك، دأب الرؤساء على ترك الأمور للخبراء عند اشتداد الأزمات الاقتصادية.
التزم كارتر الصمت في أغلب الأحيان رغم أن حملة فولكر ضد التضخم تسببت في ركود، وأضرت بفرص إعادة انتخابه. أما جورج بوش الابن، فقد تنحى جانباً وترك وزير الخزانة «هنري بولسون»، الرئيس التنفيذي السابق لـ«جولدمان ساكس»، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي «بن برنانكي»، يتعاملان مع القادة الاقتصاديين حول العالم لمواجهة الأزمة المالية. صحيح أن التحفيز المالي المفرط في عهد الرئيس جو بايدن وتردد الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة ارتفاع الأسعار خلال جائحة كوفيد ساهم في أسوأ موجة تضخم منذ عهد فولكر. لكن جيروم باول سرعان ما استلهم دروس فولكر، فرفع أسعار الفائدة بسرعة وبدأ في إصلاح الضرر. تلك كانت في النهاية حسابات خاطئة نزيهة في فترة من الاضطرابات غير العادية.
لكن على النقيض من ذلك، فإنّ ما أحدثه الرئيس ترامب من اضطراب في النظام التجاري العالمي في «يوم التحرير» يُشبه صدمة نيكسون. إنها خطوة جذرية أحادية الجانب تسعى إلى معالجة الاختلالات العالمية. يكمن الفرق في التنفيذ المتهور. فبدلاً من الاعتماد على التحليل المتأني والتواصل الدبلوماسي، كما فعل فريق نيكسون، تم تقديم خطة ترامب التي تم إعدادها على عجل مع تفسيرات غير مترابطة ونبرة ازدرائية تجاه قادة العالم. افتقرت الإدارة إلى استراتيجية لإدارة التداعيات في الأسواق المالية.
وبدلاً من التنسيق مع البنك المركزي، سعى الرئيس إلى الضغط على الاحتياطي الفيدرالي للمساعدة في تنظيف الفوضى. أما التجميد المؤقت لمدة 90 يوماً لمعظم الرسوم الجمركية الأسبوع الماضي، فقد كان أيضاً قراراً غريزياً وغير منسق. لذا، ليس من المستغرب أن يفقد الدولار وسندات الخزانة قيمتهما. هذه الإدارة، المعروفة بالعروض الاستعراضية، باتت الآن بحاجة للتركيز على الجوهر. وهذا يعني القيام بالتحليل المتعمّق، الاستماع للخبراء، والانخراط بجدية مع قادة الدول الأخرى بأهداف واضحة.
إن عدم القيام بذلك سيستمر في تقليل القوة الشرائية للدولار وزيادة تكاليف الاقتراض على الأمة وعلى جميع الأميركيين. في مذكراته التي ساعدته على كتابتها في نهاية حياته، شدّد فولكر على أهمية الإدارة الحكومية الكفؤة. تتغير الأهداف السياسية –فقد خدم تحت قيادة ستة رؤساء من الحزبين– لكن النجاح يعتمد دوما على موظفين عامين يملكون النزاهة والمهارات اللازمة للحفاظ على مصداقية الأمة.
كريستين هاربر*
* صحفية أميركية
ينشر بترتيب خاص مع خدمة «واشنطن بوست لايسنج آند سينديكيشن

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

البوابة

منذ ساعة واحدة

• البوابة

أسعار الدولار مقابل الجنيه اليوم السبت 24 مايو 2025

استقر سعر الدولار مقابل الجنيه فى مستهل تعاملات اليوم السبت الموافق 24 مايو 2025؛ بالتزامن مع تعطل العمل في البنوك المصرية، حيث تم تفعيل البنوك المصرية لقرار البنك المركزي المصري بتعطيل العمل في الجهاز المصرفي بمناسبة بدء مواعيد الراحة الأسبوعية لكل العاملين اعتبارا من الجمعة حتي مساء السبت. سعر الدولار اليوم بلغ سعر الدولار مقابل الجنيه في البنك المركزي المصري، نحو 49.83 جنيه للشراء و49.97 جنيه للبيع أعلى سعر سجل أعلي سعر دولار مقابل الجنيه نحو 49.94 جنيه للشراء و50.04 جنيه للبيع في مصرف أبوظبي الاسلامي، ثم 49.9 جنيه للشراء و50 جنيها للبيع في بنك نكست. أقل سعر دولار اليوم سجل أقل سعر دولار مقابل الجنيه نحو 49.8 جنيه للشراء و49.9 جنيه للبيع في البنك المصري الخليجي وبلغ سعر الدولار أمام الجنيه نحو 49.81 جنيه للشراء و49.91 جنيه للبيع في بنك كريدي أجريكول. ووصل سعر الدولار مقابل الجنيه نحو 49.82 جنيه للشراء و49.92 جنيه للبيع ميد بنك. وبلغ سعر الدولار مقابل الجنيه نحو 49.83 جنيه للشراء و49.93 جنيه للبيع في بنكي المصري لتنمية الصادرات المصري والتنمية الصناعية. ووصل سعر الدولار مقابل الجنيه نحو 49.84 جنيه للشراء و 49.94 جنيه للبيع في بنوك "مصر، العقاري المصري العربي، أبوظبي التجاري". كما بلغ سعر الدولار مقابل الجنيه نحو 49.85 جنيه للشراء و49.95 جنيه للبيع في بنوك "الكويت الوطني، قطر الوطني QNB، بيت التمويل الكويتي، المصرف المتحد، القاهرة، سايب، الإسكندرية، التجاري الدولي CIB، المصرف العربي الدولي، البركة، التعمير والاسكان، العربي الأفريقي الدولي، فيصل الاسلامي، الأهلي المصري". وسجل سعر الدولار مقابل الجنيه نحو 49.86 جنيه للشراء و49.96 جنيه للبيع في بنوك "قناة السويس، الإمارات دبي الوطني، الأهلي الكويتي، HSBC"

العين الإخبارية

منذ ساعة واحدة

• العين الإخبارية

سعر الدولار في لبنان اليوم السبت 24 مايو 2025.. الليرة ثابتة

استقر سعر الدولار مقابل الليرة اللبنانية اليوم السبت 24 مايو/أيار 2025، في نشرة الصرف والسوق السوداء. وأبقت وكالة "موديز" التصنيف الائتماني للبنان عند درجة "C"، مما يعكس استمرار الأزمة الاقتصادية والمالية والاجتماعية العميقة التي تعصف بالبلاد منذ عام 2020. وفي هذا السياق، أشار الخبير الاقتصادي بلال علامة إلى أن قرار الوكالة يحمل دلالات هامة، حيث أوضحت الوكالة أن مسار الإصلاح في لبنان لا يزال طويلًا ومعقدًا. وأوضح علامة أن وكالات التصنيف العالمية، بما فيها "موديز"، لا تزال تؤكد أن الاقتصاد اللبناني لم يشهد استقرارًا أو تحسنًا ملموسًا. كما أن تثبيت التصنيف عند "C" يعكس عدم تنفيذ الإصلاحات المطلوبة، وإن تم تنفيذ بعضها، فإنها تظل محدودة للغاية. وأشار إلى أن تصنيف "موديز" مرتبط بشكل مباشر بأوضاع القطاع المصرفي والمالي في البلاد، لا سيما مع استمرار أزمة هيكلة المصارف، إضافة إلى تحديات إدارة المالية العامة، وعلى رأسها رواتب موظفي القطاع العام. واعتبر أن أي محاولات لتقديم دفعات إضافية هي مجرد حلول ترقيعية لا تعالج جوهر المشكلة، خاصة أن الرواتب باتت تستنزف أكثر من نصف الموازنة العامة، التي بلغت في آخر تقديراتها حوالي 3.5 مليار دولار. وشدد علامة على ضرورة تسريع الإصلاحات في لبنان عبر ثلاثة محاور رئيسية: إعادة هيكلة القطاع المالي، إصلاح الإدارة العامة، وتعزيز فعالية القضاء. وبدون تحقيق تقدم في هذه المجالات، سيظل التصنيف الائتماني عند مستوياته الدنيا وفق تقارير الوكالات الدولية. سعر الدولار مقابل الليرة اللبنانية في السوق السوداء استقر سعر صرف الليرة اللبنانية مقابل الدولار في السوق السوداء عند مستويات بين 89600 و89700 ليرة للدولار. سعر الدولار مقابل الليرة اللبنانية على منصة صيرفة استقر سعر الدولار عند 89500 ليرة لبنانية على منصة صيرفة، وفقا لموقع مصرف لبنان المركزي. aXA6IDgyLjIxLjIxMi4yMiA= جزيرة ام اند امز CH

العين الإخبارية

منذ ساعة واحدة

• العين الإخبارية

سعر الدولار اليوم في مصر السبت 24 مايو 2025.. ترقب بداية الأسبوع

استقر سعر الدولار الأمريكي أمام الجنيه المصري، اليوم السبت 24 مايو/أيار 2025، وسط حالة من الترقب لبداية تعاملات الأسبوع في أول اختبار رسمي لقرار البنك المركزي المصري بخفض سعر الفائدة للمرة الثانية بنحو 1%. وبنهاية الأسبوع الماضي قرار لجنة السياسة النقديـة للبنك المركزي المصري في اجتماعه الخميس خفض سعري عائد الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي بواقع 100 نقطة أساس إلى 24.00% و25.00% و24.50%، على الترتيب. كما قررت خفض سعر الائتمان والخصم بواقع 100 نقطة أساس ليصل إلى 24.50%. من ناحية أخري قالت جولي كوزاك، المتحدثة باسم صندوق النقد الدولي، إن الصندوق ملتزم بدعم مصر في برنامجها الإصلاحي. وأضافت كوزاك في المؤتمر الصحفي الافتراضي الذي نظمه الصندوق، أن هناك تقدم واضح في تنفيذ البرنامج، مشيرًة إلى أن الصندوق بدأ خلال الأسابيع الماضية المراجعة الخامسة الخاصة بالبرنامج مع السلطات المصرية. وتابعت أنه يجب تركيز الجهود على تعميق الإصلاحات لتحقيق عدة أهداف بينها تقليل حجم مشاركة الدولة في الأنشطة الاقتصادية ، مشيرًة إلى أن المناقشات مستمرة حاليًا مع السلطات لتحسين سياسات الهيكلة في بيئة الأعمال. وكان قد أعلن الدكتور مصطفى مدبولي، رئيس مجلس الوزراء، في تصريحات صحفية مؤخرًا، أن الحكومة تعمل وفق رؤية واضحة وشاملة لإتمام الكثير من الصفقات ضمن برنامج الطروحات الحكومية. وأعرب رئيس الوزراء خلال لقائه مع نايجل كلارك، نائب المدير العام لصندوق النقد الدولي، والوفد المرافق له، على هامش زيارة الوفد لمصر حاليًا لإجراء المشاورات الخاصة بالمراجعة الخامسة لبرنامج الإصلاح الاقتصادي، عن تقديره للتعاون المثمر بين الحكومة المصرية والصندوق، والدعم الكبير المُقدم من الصندوق من أجل تنفيذ برنامج الإصلاح الاقتصادي الذي تبنته الحكومة . ووافق صندوق النقد الدولي في مارس/ آذار الماضي على صرف مبلغ بقيمة 1.2 مليار دولار لمصر، بعد استكمال المراجعة الرابعة لبرنامج الإصلاح الاقتصادي، ويُعد جزءًا من مبلغ تعهد الصندوق بتوفيره بقيمة 8 مليارات دولار. سعر الدولار في البنك المركزي المصري في البنك المركزي المصري، بلغ سعر الشراء 49.83 جنيه، وسعر البيع 49.97 جنيه. سعر الدولار في البنك الأهلي المصري وفي البنك الأهلي المصري، جاء سعر الدولار عند 49.85 جنيه للشراء، و49.95 جنيه للبيع. سعر الدولار في بنك مصر أما في بنك مصر، فقد سجل الدولار 49.84 جنيه للشراء، و49.94 جنيه للبيع. سعر الدولار في بنك القاهرة وفي بنك القاهرة سجل سعر الدولار إلى 49.85 جنيه للشراء، و49.95 جنيه للبيع. سعر الدولار في البنك التجاري الدولي (CIB) كما بلغ سعر الشراء في البنك التجاري الدولي (CIB) 49.85 جنيه للشراء، و49.95 جنيه للبيع. سعر الدولار في بنك الإسكندرية وسجل سعر الدولار في بنك الإسكندرية نحو 49.85 جنيه للشراء، و49.95 جنيه للبيع. سعر الدولار في بنك قناة السويس أما في بنك قناة السويس، فقد وصل سعر الشراء إلى 49.86 جنيه للشراء، و49.96 جنيه للبيع. سعر الدولار في بنك كريدي أغريكول وفي بنك كريدي أغريكول (CA)، بلغ سعر الشراء 49.84 جنيه للشراء، و49.94 جنيه للبيع. أعلى سعر للدولار جاء أعلى سعر للدولار داخل بنك أبو ظبي الإسلامي عند 49.94 جنيه للشراء، و50.04 جنيها للبيع. aXA6IDgyLjIxLjIxMi4yMiA= جزيرة ام اند امز CH