"بروكينغز": علامات مقلقة بشأن الدولار الأميركي
أدناه نص التقرير منقولاً إلى العربية:
منذ بداية الولاية الثانية لإدارة ترامب، كنتُ متفائلاً حيال وضع الدولار. فقد استغرق ترسيخ مكانة الولايات المتحدة كعملة احتياطية عالمية عقوداً طويلة، ومن غير المرجّح أن ينهار هذا الوضع في غضون أشهر قليلة، حتى في ظل ارتفاع حالة عدم اليقين السياسي وتقلّبات حادّة في الرسوم الجمركية.
في الواقع، وباستثناءات محدودة، بدا أن تراجع قيمة الدولار منذ تولّي ترامب منصبه كان دورياً، إذ تخلّت الأسواق تدريجياً عن موجة "الاستثنائية الأميركية" التي شهدت تدفّق رؤوس أموال أجنبية كبيرة إلى الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة. بعبارة أخرى، بدأت الأسواق تتراجع عن نظرتها لتفوّق الاقتصاد الأميركي، من دون أن تُطرح مكانة الدولار كعملة احتياطية موضع شكّ جدّي.
لكنّ هذا الوضع قد يتغيّر. فقد شهد الدولار في الأيام الأخيرة انخفاضاً بالتزامن مع ارتفاع أسعار الفائدة الأميركية، وهو تطوّر يثير قلقاً بالغاً بشأن مسار الأسعار. والسبب أن هذه الحالة – كما حدث في المملكة المتحدة أواخر عام 2022 – تنطوي على احتمال زيادة علاوة المخاطر المالية، ما قد يدفع الأسواق، خصوصاً في أوروبا، إلى الخروج من سندات الخزانة الأميركية والتخلي عن الدولار. وفي هذه المقالة أستعرض مسار تراجع الدولار منذ تولي ترامب السلطة، وأقدّم قراءة لما قد يحدث لاحقاً. والحقيقة أنّ الوضع مقلق. 28 تموز 13:10
21 تموز 10:22
حتى وقت قريب، اتسم جانب كبير من التعليقات بشأن الدولار بالمبالغة. فقد كان جزء معتبر من تراجعه منذ تولي ترامب مرتبطاً بإعلان ألمانيا المفاجئ عن حزمة تحفيز مالي في أوائل آذار/مارس، ما أدى إلى هبوط الدولار بنسبة 4% على أساس الوزن التجاري. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، يظل الدولار مستقراً نسبياً منذ يوم الانتخابات في 5 تشرين الثاني/نوفمبر.
لكن خلال الأسابيع الأخيرة برزت ديناميكية أكثر إثارة للقلق، إذ هبط الدولار بقوة أمام معظم عملات دول مجموعة العشر، رغم أن ارتفاع أسعار الفائدة الأميركية كان يُفترض أن يدعمه.
هذا التراجع، وخاصةً في الآونة الأخيرة، مع اتساع فروق أسعار الفائدة لصالح الدولار، يُعدّ أمراً مقلقاً للغاية. فقد شهدنا وضعاً مشابهاً في المملكة المتحدة عام 2022، حين اندلعت أزمة ديون تزامن فيها ارتفاع العائدات مع هبوط الجنيه الإسترليني.
تاريخياً، كان ارتفاع فروق الفائدة يدعم الدولار، إذ ترافق التوجّه الأكثر تشدّداً من قبل الاحتياطي الفيدرالي عادةً مع نمو اقتصادي أقوى أو ارتفاع في معدلات التضخّم. الاستثناء البارز كان في أوائل نيسان/أبريل حين توقّفت التعريفات الجمركية المتبادلة بعد إعلانها، وهو ما حدّ من تأثير فروق الفائدة.
ومع ذلك، فإنّ فشل الدولار في الارتفاع حتى مع تحرّك الفوارق لصالحه يعكس اضطراباً في سوق الخزانة، وهو ما دفع الرئيس ترامب حينها للتراجع عن الرسوم الجمركية المتبادلة. واليوم تبدو حركة الأسعار مشابهة، وإن لم تصل إلى مستوى تطرّف حالة المملكة المتحدة عام 2022، لكنها تبعث على القلق.
مثل هذه التحرّكات غير المعتادة للدولار نادرة، وقد تكون مؤشّراً على أنّ حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، بعد سنوات من السياسة المالية المفرطة في التوسّع، بدأت تأخذ أبعاداً أخطر. لهذا سنواصل متابعة الوضع ونشر تحديثات دورية حول الدولار في الأشهر المقبلة، إذ يظل – في نهاية المطاف – المقياس الأبرز لثقة العالم في الاقتصاد الأميركي.
نقلته إلى العربية: بتول دياب.
هاشتاغز
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
النهار
منذ ساعة واحدة
- النهار
ترامب: من المحتمل ألا أترشح للرئاسة مرة أخرى
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إنه قد لا يترشح للرئاسة مجدداً رداً على سؤال بهذا الشأن لكنه عاد وقال في وقت لاحق إنه يرغب في الترشح. وتقتصر ولاية رؤساء الولايات المتحدة على فترتين رئاسيتين مدة كل منهما أربع سنوات، سواء كانتا فترتين متتاليتين أو غير متتاليتين، حسبما ينص التعديل الثاني والعشرين للدستور الأميركي. ترامب: إذا انخفضت أسعار الطاقة سيتوقف بوتين عن قتل الناس قال ترامب اليوم الثلاثاء إن انخفاض أسعار الطاقة يمكن أن يضغط على الرئيس الروسي فلاديمير بوتين لوقف الحرب في أوكرانيا. وقال ترامب في مقابلة مع "سي.إن.بي.سي": "إذا انخفضت أسعار الطاقة بما فيه الكفاية، سيتوقف بوتين عن قتل الناس... إذا انخفضت أسعار الطاقة 10 دولارات أخرى للبرميل الواحد لن يكون لديه خيار آخر لأن اقتصاده يئن". وتابع الرئيس الأميركي أنه سيعلن قريباً عن قراراته بشأن بديل قصير الأجل لأدريانا كوغلر في عضوية مجلس الاحتياطي الاتحادي بعد أن أعلنت استقالتها يوم الجمعة، وكذلك اختياره لرئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي) القادم.
الميادين
منذ ساعة واحدة
- الميادين
"بلومبرغ": رغم تهديدات ترامب.. كبار مساعدي مودي سيزورون روسيا
كشفت وكالة "بلومبرغ" الأميركية أن كبار مساعدي رئيس الحكومة الهندية ناريندرا مودي سيتوجّهون إلى موسكو خلال الأيام المقبلة، وذلك بعد وقتٍ قصير من تصاعد التهديدات الأميركية بفرض رسوم جمركية على خلفية علاقات نيودلهي الوثيقة مع روسيا. ونقلت الوكالة عن مسؤولين هنود، طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأن المناقشات لا تزال سرية، أن مستشار الأمن القومي أجيت دوفال سيزور روسيا هذا الأسبوع، على أن يتبعه وزير الشؤون الخارجية سوبراهمانيام جايشانكار في وقتٍ لاحق من هذا الشهر. وذكرت الوكالة أنه على الرغم من أن الزيارتين تندرجان ضمن جدول المشاورات الثنائية السنوية الروتينية، وقد حُدّدتا مسبقاً، إلا أن توقيتهما يأتي في ظل توتر متزايد في العلاقات الهندية-الأميركية، على خلفية استمرار نيودلهي في شراء النفط الروسي، ما تعتبره واشنطن دعماً غير مباشراً لروسيا في عمليتها العسكرية في أوكرانيا. 1 اب 13 تموز وكان الرئيس الأميركي دونالد ترامب قد أعلن مطلع الأسبوع الحالي عن نيته رفع الرسوم الجمركية "بشكلٍ كبير" على الهند، متهماً إياها بـ "مساعدة الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في تمويل الحرب عبر مشترياتها النفطية، إلى جانب الصين". وردت نيودلهي على هذه الاتهامات بالتأكيد أن انتقادات الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لتجارة الدولة الآسيوية مع روسيا "غير مبررة وغير معقولة"، مشيرةً إلى أن الدول الغربية تواصل هي الأخرى شراء الطاقة والمواد الأخرى من روسيا. وعلى مدى السنوات الماضية، حافظ مودي على علاقة وثيقة مع بوتين، وكان قد زار روسيا في تشرين الأول/أكتوبر الماضي. ووفقاً للمصادر، فإن زيارة الرئيس الروسي المرتقبة إلى الهند هذا العام ستكون أحد أبرز ملفات النقاش خلال محادثات دوفال وجايشانكار في موسكو. وبحسب "بلومبرغ"، لم تصدر الحكومة الهندية حتى الآن أي تعليمات رسمية لمصافيها النفطية بالتوقف عن استيراد النفط من روسيا، مجددة الأسبوع الماضي تمسكها بما وصفته بـ"الشراكة الثابتة والراسخة" مع موسكو، رغم ضغوط واشنطن.
الميادين
منذ 2 ساعات
- الميادين
الشيخ قاسم: لا نوافق على أي اتفاق جديد.. وأمن الاحتلال سينهار بساعة إذا شن عدواناً واسعاً
أكد الأمين العام لحزب الله، الشيخ نعيم قاسم، أن الحزب التزم التزاماً تاماً باتفاق وقف إطلاق النار، ولم يُسجّل أي خرق من جانبه تجاه العدو أو بالتعاون مع الدولة اللبنانية، مشدّداً على أن "إسرائيل هي من انقلبت على الاتفاق وخرقته آلاف المرات". وفي كلمة ألقاها في مناسبة مرور 40 يوماً على استشهاد اللواء محمد سعيد إيزدي (الحاج رمضان)، قال الشيخ قاسم إن الاحتلال الإسرائيلي "ندم على توقيع الاتفاق، بعدما تبيّن له أنه يعطي حزب الله قدرة على استمرار القوة الموجودة في لبنان، و"لذلك، لم تلتزم إسرائيل به". "حزب الله التزم التزاماً تاماً ببنود اتفاق وقف إطلاق النار ولم يُذكر أي خرق تجاه العدو أو بالتعاون مع الدولة"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم #لبنان #الميادين_لبنان ندمت على هذا الاتفاق ورأت أنه يعطي حزب الله قدرة على استمرار القوة الموجودة في لبنان ولذلك لم تلتزم بالاتفاق"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان @mayadeenlebanon "ما حصل في سوريا أثّر كثيراً على الإجراءات التي اتخذتها إسرائيل، التي أعادت النظر في الاتفاق وندمت عليه ". وفي السياق نفسه، شدد الشيخ قاسم على أن الولايات المتحدة "جاءت بإملاءات تهدف إلى نزع قوة وقدرة لبنان، والمقاومة، والشعب بالكامل"، وأن هذه الإملاءات "تصبّ في مصلحة إسرائيل بالكامل". كما تحدّث الشيخ قاسم عن مضمون المذكرة الأميركية الثالثة التي قدمها المبعوث الأميركي توم براك، واصفاً إياها بأنها "أسوأ من الأولى والثانية"، لافتاً إلى أنه من جملة ما تتضمنه المذكرة "تفكيك 50% من البنية التحتية لحزب الله خلال 30 يوماً"، كما تنص على انسحاب "إسرائيل" من 3 نقاط بعد تفكيك هذه البنية للحزب. "المذكرة الثالثة لتوم براك أسوأ من الأولى والثانية ومن جملة ما تتضمنه تفكيك 50% من البنية التحتية في غضون 30 يوماً"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان @mayadeenlebanon الأميركية تنص على انسحاب "إسرائيل" من 3 نقاط بعد تفكيك الـ50% من البنية التحتية لحزب الله"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان @mayadeenlebanon على أن "خلاصة المذكرة أن يد إسرائيل مفتوحة مقابل كل التنازلات اللبنانية"، موضحاً أن واشنطن تريد "تجريد لبنان من قدرته العسكرية المتمثلة بالمقاومة، ومنع الجيش من الحصول على سلاح يُؤثر على إسرائيل". "خلاصة المذكرة الأميركية أن يد "إسرائيل" مفتوحة مقابل كل التنازل الذي يقدمه لبنان"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان @mayadeenlebanon "أميركا أنهكت لبنان ومعها بعض الدول العربية تحت عنوان: افعلوا ونحن نقدم لكم"، مشدداً على أنه "إذا سلّمنا سلاحنا فلن يتوقف العدوان، وهذا ما يصرّح به المسؤولون الإسرائيليون". وأكد الشيخ قاسم رفض حزب الله لأي اتفاق جديد، قائلاً: "نحن لا نوافق على أي اتفاق جديد، بل على تنفيذ الاتفاق القديم"، مشدداً على أن "أي جدول زمني يعرض لينفذ تحت سقف العدوان الإسرائيلي لا نوافق عليه". "نحن لا نوافق على أي اتفاق جديد عليهم تنفيذ الاتفاق القديم وأي جدول زمني يعرض لينفذ تحت سقف العدوان الإسرائيلي لا نوافق عليه"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان @mayadeenlebanon من الخضوع للابتزاز المالي مقابل نزع السلاح، قائلاً: "ما نفع التمويل إذا أصبحنا أزلاماً؟ وهل التخلي عن السلاح بناء على طلب إسرائيل وأميركا وبعض الدول العربية هو تحصين للسيادة؟". وشدّد الشيخ قاسم على أن مصلحة الاحتلال الإسرائيلي تقتضي عدم الذهاب نحو عدوان واسع، قائلاً في حال حصل ذلك: "حينها المقاومة والجيش والشعب سيدافعون وستسقط صواريخ في داخل الكيان، وكل الأمن الذي بنوا عليه خلال 8 أشهر سيسقط في ساعة واحدة". "مصلحة "إسرائيل" أن لا تذهب لعدوان واسع لأن المقاومة والجيش والشعب سيدافعون وستسقط صواريخ في داخل الكيان وكل الأمن الذي بنوا عليه لمدة 8 أشهر يسقط في ساعة واحدة"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان عن جدوى البيان الوزاري إذا لم يتحول إلى حماية حقيقية للسيادة، قائلاً: "البيان الوزاري يتحدث عن تحصين السيادة وردع المعتدين، لكن أين الدولة التي تدفع البلاء عن لبنان؟ أين الدفاع عن الحدود والثغور؟ وإن قلتم ليس بمقدوركم، فدعونا نحافظ على القدرة ونبنيها". "البيان الوزاري يتحدث عن ردع المعتدين ولكن أين الدولة التي تدفع البلاء عن لبنان؟ وأين الدفاع عن الحدود والثغور؟ وإن قلتم ليس بمقدوركم إذاً دعونا نحافظ على القدرة ونبنيها"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان @mayadeenlebanon حمّل الأمين العام لحزب الله، الشيخ نعيم قاسم، الدولة اللبنانية مسؤولية مواجهة الضغوط، داعياً إياها إلى "وضع خطط لحماية الأمن والسيادة، لا لتجريد مواطنيها من قدرتهم وخسارة أوراق القوة". اليوم 15:15 اليوم 15:03 وشدّد على أنّ "المقاومة هي جزء من دستور الطائف منصوص عليها هناك، ولا يمكن لأمر دستوري أن يناقش بالتصويت بل يتطلب توافقاً"، مضيفاً أن هذا الملف "أمر ميثاقي واستراتيجي، ويجب أن يُناقش من منطلق أمن وطني واستراتيجية دفاعية". "المقاومة هي جزء من دستور الطائف منصوص عليها هناك ولا يمكن لأمر دستوري أن يناقش بالتصويت بل يتطلب توافقاً"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان@mayadeenlebanon "لا أحد يستطيع حرمان لبنان من قوته التي تحمي سيادته وسياسته وقدراته ولا أحد يستطيع منع لبنان من أن يكون عزيزاً"، مؤكداً أن المقاومة "قوية وعزيزة وتمتلك الإيمان والإرادة ومصممة أن تكون سيدة في بلدها، وأن يكون بلدها سيداً مستقلاً". وقال: "نحن نرتب وضعنا الداخلي بالتعاون والتفاهم، ولن يحصل حل بدون توافق داخلياً"، داعياً إلى "الحذر من دعاة الفتنة وخدّام المشروع الإسرائيلي، الذين لطخت أيديهم بالدماء". "علينا الانتباه من دعاة الفتنة الملطخة أيديهم بالدماء ومن خدام المشروع الإسرائيلي"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان@mayadeenlebanon الشيخ قاسم بأن المقاومة "أوقفت العدوان الذي كان سيصل إلى بيروت ويأخذ كل شيء وكان يريد تغيير استراتيجية ومستقبل لبنان"، مؤكداً أن "هذا بلد تقدم فيه تضحيات ودماء ولن نسمح لأحد بفرض الإملاءات علينا". الأمين العام لحزب الله أكد أن المقاومة "مقوم أساسي من مقومات لبنان"، داعياً إلى "إعادة النظر في طريقة المقاربة الوطنية للملفات السيادية والاستراتيجية". وقال الشيخ قاسم: "فليعلم الجميع أنه لن يحصل أي حل من دون توافق، وهذا الموضوع استراتيجي وأساسي"، محذراً من تغليب البعض للمصلحة الشخصية المتقاطعة مع مصلحة العدو الإسرائيلي، ومحمّلاً أصحابها مسؤولية أي ضرر يلحق بلبنان. "فليعلم الجميع أنه لن يحصل حل من دون توافق وهذا موضوع استراتيجي وأساسي"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان@mayadeenlebanon "لبنان يستقر بجميع أبنائه، لا بطرف على حساب آخر"، معتبراً أن "المعركة اليوم إما أن يفوز بها لبنان كل لبنان أو يخسر بها الجميع، وقناعتنا بأننا يمكننا أن ننتصر سوياً". وتحدث الشيخ قاسم عن جمهور المقاومة، قائلاً: "جمهورنا صامد، متماسك، ومجاهدونا مستعدون لأقسى وأقصى التضحيات"، لافتاً إلى أن "من قدّم التضحيات وحرّر الأرض هو أكثر وطنية ممّن عبث بالوطن وقتل المواطنين". كما شدد على أن العدو الإسرائيلي "ليس مطلق اليد ولم يحقق ما يريد، فلا تدعوه يحقق بالانهزام". وأكد الشيخ قاسم أن "المقاومة وكل المقاومين الشرفاء، مع الجيش اللبناني والشعب اللبناني سيبقون في الميدان وينتصرون". وشدد الشيخ قاسم على أن "الأولوية يجب أن تكون للعدوان، لا للسلاح"، مضيفاً: "لبنان يعيش مرحلة خطيرة من مراحل استقلاله، وسنواجه فيها الوصاية الأجنبية، والتغوّل الأميركي العربي، والتنمر الداخلي"، لكنّه أكد أن لبنان "أقوى اليوم بثلاثية الجيش والشعب والمقاومة، وبالوحدة". وشدد الشيخ قاسم على أنه لبناء لبنان وتثبيت استقراره يجب توفر ثلاثة عناصر تتمثل بـ "المشاركة والتعاون ورسم الأولويات في إطار وحدة وطنية وعدم الخضوع للوصاية الخارجية أيّاً كانت". "لبناء لبنان وتثبيت الاستقرار يجب علينا التشارك والتعاون في إطار وحدة وطنية ووضع الأولويات التي تؤسّس لكل الواقع اللبناني وعدم الخضوع للوصاية الأميركية أو غيرها"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم#لبنان#الميادين_لبنان فيما يتعلق بالمناسبة، فأشار الأمين العام لحزب الله إلى أن الشهيد القائد محمد سعيد إيزدي، المعروف بالحاج رمضان، "جاء من أقصى الأرض ليكون في خدمة شعب فلسطين وتحريرها"، مشيداً بمسيرته الجهادية ودوره المركزي في دعم المقاومة الفلسطينية. "الشهيد القائد محمد سعيد إيزدي جاء من أقصى الأرض ليكون في خدمة شعب فلسطين وتحريرها"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم بمناسبة مرور 40 يوماً على استشهاد اللواء محمد سعيد ايزدي (الحاج رمضان) أن الحاج رمضان كان له دور محوري في تطوير القدرات الدفاعية لقطاع غزة، موضحاً أنه "أشرف على الخطة الدفاعية لغزة وتطوير المقاومة فيها وكان له اهتمام بشكلٍ خاص بتطوير العمل المقاوم في فلسطين". "الحاج رمضان أشرف على الخطة الدفاعية لغزة وتطوير المقاومة فيها وكان له اهتمام خاص بتطوير العمل المقاوم في فلسطين"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم بمناسبة مرور 40 يوماً على استشهاد اللواء محمد سعيد ايزدي (الحاج رمضان) إلى أن رؤية الشهيد القائد كانت واضحة، إذ كان يؤمن بأن "القدس ترفع وتعز من يخدمها"، مشدداً على أن الحاج رمضان كان حريصاً على ترسيخ الوحدة الوطنية الفلسطينية. إلى جانب ذلك، لفت الشيخ قاسم إلى أن الحاج رمضان "قدِم إلى لبنان بعد يومين فقط من استشهاد السيد حسن نصر الله، ليضع نفسه في تصرف حزب الله"، مشدداً على أن "نظرة قادتنا تقضي بأنّ فلسطين قضية إنسانية وليست مسألة جغرافيا ما يعني أنّ على الجميع نصرتها". "الحاج رمضان قدِم إلى #لبنان بعد يومين على شهادة السيد نصر الله ليضع نفسه بتصرف حزب الله"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم بمناسبة مرور 40 يوماً على استشهاد اللواء محمد سعيد ايزدي (الحاج رمضان) تطرق إلى قضية مرفأ بيروت في ذكراها الخامسة، داعياً إلى الإسراع في إنجاز المحاكمات والتحقيقات في هذه القضية بعيداً من التسييس والتطييف. "ندعو إلى الإسراع في إنجاز المحاكمات والتحقيقات في قضية انفجار مرفأ بيروت بعيداً من التسييس والتطييف"الأمين العام لـ #حزب_الله الشيخ نعيم قاسم بمناسبة مرور 40 يوماً على استشهاد اللواء محمد سعيد ايزدي (الحاج رمضان)
