"جيروم باول" بين خيارين كلاهما خطأ.. ونبوءة "ترامب" أقرب للتحقق

للمرة الثانية يخاطر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، جيروم باول ، بالوصم بلقب "متأخر جداً"، والذي أطلقه عليه الرئيس الأميركي، دونالد ترامب، وقد يكون احتمال تفويته الفرصة أكبر للتحقق.
لم يكن باول، أول قادة البنوك المركزية في التاريخ الطويل الممتد، الذي يتردد في رفع أو خفض أسعار الفائدة استجابة للتضخم أو الركود.
وتاريخياً، كان ذلك بسبب إبقاء آرثر بيرنز على أسعار الفائدة منخفضة جداً في مواجهة خطر الركود التضخمي خلال السبعينيات، أو عدم استجابة آلان غرينسبان بالسرعة الكافية لفقاعة الدوت كوم في التسعينيات، أو رفض بن برنانكي لأسعار المساكن عالية المخاطر باعتبارها "محدودية" وعدم خفض أسعار الفائدة قبل الأزمة المالية عام 2008، فقد وُجهت انتقادات لقادة الاحتياطي الفيدرالي لبطء تحركهم في غياب بيانات مقنعة تُظهر لهم ضرورة اتخاذ إجراء ما، بحسب ما ذكرته شبكة "CNBC"، واطلعت عليه "العربية Business".
بعد جائحة "كوفيد"، ومع فاتورة ضخمة من الدعم والمساعدات، رفض باول، رفع أسعار الفائدة لامتصاص السيولة والسيطرة على التضخم، واعتبر ارتفاع الأسعار "مؤقتاً"، إلا أنه تراجع عن وصفه واعترف بالخطأ متأخراً، ليصطدم بتضخم عنيد استمر أكثر من ثلاثة أعوام.
لذا يعتقد بعض الاقتصاديين أن باول، الذي يواجه مجموعة فريدة من التحديات التي تواجه هدفي الاحتياطي الفيدرالي المتمثلين في تحقيق التوظيف الكامل وانخفاض التضخم، لديه فرصة كبيرة لانتزاع لقب "المتأخر جداً".
في الواقع، يعتقد الكثير منهم أن لا شيء هو بالضبط ما ينبغي على باول فعله الآن.
قال كبير الاقتصاديين في أليانز تريد أميركا الشمالية، دان نورث: "تاريخياً، إذا عدنا إلى أي بنك احتياطي فيدرالي، وأنا أعود إلى السبعينيات، نجد أن الاحتياطي الفيدرالي دائماً ما يكون متأخراً في كلا الاتجاهين .. يميلون إلى الانتظار. يريدون الانتظار للتأكد من أنهم لن يرتكبوا خطأً، وبحلول الوقت الذي يفعلون فيه ذلك، يكون الوقت قد فات عادةً. فالاقتصاد دائماً ما يكون في حالة ركود".
ومع ذلك، قال إنه بالنظر إلى مزيج السياسات المتقلب، حيث تهدد رسوم ترامب كلاً من النمو والتضخم، فليس أمام باول خيار سوى الانتظار دون مزيد من الوضوح.
باول في موقفٍ خاسر، مع تهديداتٍ لكلا طرفي تفويض الاحتياطي الفيدرالي، "ولهذا السبب يفعل الشيء الصحيح تماماً في هذه اللحظة، وهو لا شيء، لأنه بطريقةٍ أو بأخرى سيكون خطأً"، كما قال نورث.
يريد ترامب خفض أسعار الفائدة
على الرغم من أن ترامب صرّح بأن الاقتصاد سيكون على ما يرام على الأرجح مهما فعل الاحتياطي الفيدرالي، إلا أنه ظل يُلحّ على البنك المركزي مؤخراً لخفض أسعار الفائدة، مُصراً على أن التضخم قد قُضي عليه.
في منشورٍ على موقع "تروث سوشيال" بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بالإبقاء على أسعار الفائدة من دون تغيير، أعلن ترامب أن جيروم باول "متأخر جداً"، وهو أحمقٌ لا يملك أدنى فكرة. وأعلن ترامب أنه "لا يوجد تضخم تقريباً"، وهو أمرٌ كان صحيحاً بالنسبة لشهر مارس على الأقل عندما ظلّ مقياس التضخم المُفضّل لدى الاحتياطي الفيدرالي من دون تغيير خلال الشهر.
ومع ذلك، لم تُلمس آثار تعريفات الرئيس الجمركية على الاقتصاد الحقيقي بعد، حيث لم يمضِ على تطبيقها سوى شهرٍ واحد.
لا تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى ارتفاعات حادة في الأسعار أو تباطؤ ملحوظ في النشاط الاقتصادي. ومع ذلك، تُظهر المسوحات تزايد المخاوف في كل من قطاعي التصنيع والخدمات، في حين تراجعت ثقة المستهلكين، وقد ذكرت ما يقرب من 90% من شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مخاوفها بشأن الرسوم الجمركية في تقارير أرباحها الفصلية.
في المؤتمر الصحافي الذي أعقب الاجتماع هذا الأسبوع، أعرب باول مراراً وتكراراً عن ثقته فيما وصفه باقتصاد "متين" وسوق عمل "متوافق مع الحد الأقصى للتوظيف".
لا تخفيضات "استباقية"
كما استبعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، البالغ من العمر 72 عاماً، أي فكرة عن خفض أسعار الفائدة استباقياً، على الرغم مما تشير إليه بيانات استطلاعات الرأي بشأن الظروف الحالية.
وقال كريشنا جوها، رئيس قسم السياسة العالمية واستراتيجية البنوك المركزية في إيفركور آي إس آي، في مذكرة للعملاء: "قدم باول سببين لعدم التسرع. الأول - "لا تكلفة حقيقية للانتظار" - وهو سبب قد يندم عليه لاحقاً". "الثاني - "لسنا متأكدين مما سيكون عليه الوضع" - هو الأكثر منطقية".
قال كبير الاقتصاديين في SMBC Nikko Securities والمستشار الاقتصادي الأول لترامب في ولايته الأولى، جوزيف لافورجنا: "إذا كانوا ينتظرون سوق العمل ليؤكد ما إذا كان ينبغي عليهم خفض أسعار الفائدة، فهم متأخرون جداً بحكم التعريف". وأضاف: "لا أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يتسم بالاستشراف المستقبلي الكافي".
في الواقع، إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يستخدم سوق العمل كدليل، فمن شبه المؤكد أنه سيكون متأخراً عن المسار الصحيح. يقول المثل القديم في وول ستريت: "سوق العمل هو آخر من يعلم" بموعد الركود، وقد أثبت التاريخ أن فقدان الوظائف لا يبدأ عادةً إلا بعد بدء الركود.
يعتقد لافورجنا أن الاحتياطي الفيدرالي مُقيّدٌ بتاريخه، وسيُفوّت هذا القرار أيضاً، إذ يُحاول صانعو السياسات دون جدوى استغلال تأثير الرسوم الجمركية.
وقال: "لن نعرف إن كان الأوان قد فات إلا بعد فوات الأوان. يُشير التاريخ الاقتصادي، إلى جانب أسعار السوق الحالية، إلى وجود خطر حقيقي من أن الاحتياطي الفيدرالي سيتأخر جداً".

جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا

اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:

التعلم مع الذكاء الاصطناعيالتحقق من الحقائقتحويل النص إلى كلامملخص الذكاء الاصطناعي

أخبار ذات صلة

العربية

منذ 44 دقائق

• العربية

صحيفة: أوروبا تخشى أن يتخلى ترامب عن أوكرانيا مقابل شراكة اقتصادية مع روسيا

أفادت صحيفة "ذا غارديان" The Guardian البريطانية، بأن دبلوماسيين أوروبيين يخشون من أن يتخلى الرئيس الأميركي دونالد ترامب عن أوكرانيا ويركز على إقامة شراكة اقتصادية مع روسيا. ووفقا للصحيفة، شعر القادة الأوروبيون، الذين كانوا يأملون في أن تفرض واشنطن عقوبات جديدة على موسكو، بالإحباط والغضب، بعد سماع وصف ترامب لمكالمته الهاتفية مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في 19 مايو (أيار). ووفقا لتقرير الصحيفة، فإن نبرة الحوار بين الرئيسين الأميركي والروسي، وتردد إدارة واشنطن في تشديد العقوبات على روسيا خلال عملية التفاوض، "يُقرّبان من كابوس أوروبا" المتمثل في انسحاب الولايات المتحدة من الصراع الأوكراني. وفي 19 مايو (أيار)، أجرى بوتين وترامب محادثة هاتفية استمرت أكثر من ساعتين، ناقشا خلالها بشكل أساسي سبل التغلب على الصراع في أوكرانيا. وأشاد الرئيس الروسي بشدة بالمحادثات مع ترامب ووصفها بأنها بناءة، بدوره ترامب وصفها بالجيدة جدا.

الاقتصادية

منذ ساعة واحدة

• الاقتصادية

رسوم ترمب لا تشكل مصدر إزعاج للفيدرالي الأمريكي بعد

ربما يغمر الارتياح مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لأن الرسوم الجمركية لم ترفع بعد قراءات التضخم الرسمية بشكل ملموس، لكن صانعي السياسات سيواصلون الإشارة إلى أن أسعار الفائدة ستظل ثابتة حتى يتفهموا بشكل أفضل التأثير القادم للسياسة التجارية الأمريكية. يُتوقع أن تُظهر الأرقام الصادرة يوم الجمعة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، باستثناء الغذاء والطاقة -وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم الأساسي- قد ارتفع بنسبة 0.1% في أبريل بعد استقراره في الشهر السابق، وذلك بناءً على استطلاع أجرته بلومبرغ. في حين أن تأثير الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترمب في أبريل على بيانات الأسعار سيكون متواضعاً، يُتوقع أن تتضح بصمات السياسة التجارية بشكل أكبر في الشهر المقبل، وفقاً للعديد من الاقتصاديين. ومع إظهار سوق العمل إشارات محدودة على وجود ضغوط كبيرة، يكتفي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة حتى تنعكس تغييرات السياسة التجارية في البيانات. قد يعزز نشر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدراليفي وقت سابق من هذا الشهر يوم الأربعاء هذا النهج، وكذلك خطابات رؤساء الاحتياطي الفيدرالي في الولايات، بما في ذلك نيل كاشكاري وجون ويليامز. يُلقي رئيس المجلس جيروم باول كلمة في جامعة برينستون يوم الأحد. في الوقت نفسه، يُتوقع أن يتباطأ نمو الاقتصاد الأمريكي خلال بقية العام، حيث أصبحت العديد من الشركات أكثر حذراً بشأن التوقعات، مع تسبب الرسوم الجمركية في زيادة التكاليف والضغط على ثقة المستهلكين. ستُصاحب أرقام الأسعار الحكومية قراءة جديدة لطلب الأسر. يتوقع الاقتصاديون ارتفاع نفقات السلع والخدمات بنسبة 0.2% في أبريل بعد أن زادت بنسبة 0.7% في مارس، مع استثناء تأثير التضخم. يشير ذلك إلى إنفاق أكثر تقييداً من جانب الأسر في بداية الربع الثاني، وهو ما يعكس تزايد القلق بشأن الأوضاع المالية الشخصية وسوق العمل. رأي بلومبرغ إيكونوميكس: "على الرغم من التضخم المنخفض والإنفاق المقيد، من المرجح أن يُشير مسؤولو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى عزمهم على تثبيت أسعار الفائدة لفترة طويلة. الرسالة المشتركة من مجموعة المشاركين في اللجنة المقرر أن يتحدثوا الأسبوع المقبل -بمن فيهم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول- هي أن صانعي السياسات سيضمنون استقرار توقعات التضخم." يشمل أسبوع البيانات الاقتصادية المُختصر بسبب العطلات أيضاً صدور القراءة الثانية للحكومة للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، وطلبيات السلع المعمرة لشهر أبريل، واستطلاعين لثقة المستهلك. في كندا، يبدو من المرجح ألا يحقق الاقتصاد توقعات بنك كندا بنمو سنوي بنسبة 1.8% في الربع الأول، حيث تُشير الأرقام القائمة على الصناعة حتى الآن إلى نمو بنسبة 1.5% في البيانات التي تصدر يوم الجمعة. سيعرض الملك تشارلز الثالث، رئيس الدولة في كندا، أولويات رئيس الوزراء مارك كارني في خطاب يُلقيه يوم الثلاثاء بمناسبة افتتاح البرلمان، والذي سيُلقي مزيداً من الضوء على خطط الإنفاق. في أماكن أخرى، قد تكون أرباح القطاع الصناعي في الصين، والتضخم في منطقة اليورو، وتخفيضات أسعار الفائدة في كوريا الجنوبية ونيوزيلندا من أبرز الأحداث. آسيا تستمر موجة القراءات الاقتصادية في آسيا، مع مؤشرات نمو رئيسية من الهند وتايوان، بالإضافة إلى قرارات البنوك المركزية في كوريا الجنوبية ونيوزيلندا. سيتمكن المراقبون من فهم كيفية تأثير حرب ترمب التجارية على التجارة بشكل أفضل، بدءاً من بيانات التجارة في هونغ كونغ لشهر أبريل، والمقرر صدورها يوم الإثنين. وفي يوم الأربعاء، تنشر سريلانكا أرقام التجارة لشهر أبريل. كما تنشر تايلندا والفلبين بيانات صادرات وواردات أبريل يوم الجمعة. سيكون الإنتاج في جميع أنحاء المنطقة، التي تُعد القاعدة الصناعية للعالم، محط التركيز أيضاً. من المقرر أن تُعلن الصين يوم الثلاثاء عن أرباح الشركات الصناعية لشهر أبريل، وهو مجال يتعرض لضغوط متزايدة بسبب انكماش الأسعار والحرب التجارية. تُصدر الهند أرقام الإنتاج الصناعي يوم الأربعاء، والذي من المتوقع أن يكون قد تباطأ. وتُعلن كوريا الجنوبية واليابان يوم الجمعة عن الإنتاج الصناعي لشهر أبريل، والذي يتوقع أيضاً أن يتباطأ -وفي حالة اليابان أن ينكمش- مع تراجع الطلب. يُتوقع أن يخفض البنك المركزي الكوري الجنوبي أسعار الفائدة يوم الخميس بمقدار ربع نقطة مئوية، لتصل إلى 2.5%، لدعم النمو. يلي ذلك قرار السلطات النقدية في نيوزيلندا، التي من المتوقع أن تخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية ليصل إلى 3.25% يوم الأربعاء. كما ستصدر كوريا الجنوبية بيانات مبيعات التجزئة لشهر أبريل ومؤشر ثقة المستهلك لشهر مايو خلال الأسبوع المقبل. تصدر اليابان مجموعة من البيانات حول بقية الاقتصاد، بما في ذلك أسعار المنتجين لشهر أبريل يوم الإثنين، تليها أسعار المستهلك لشهر مايو في طوكيو يوم الجمعة. ويُرجح أن يظل معدل البطالة ثابتاً في أبريل، ويُتوقع أن تُظهر مبيعات التجزئة يوم الجمعة استقرار النشاط الاقتصادي إلى حد كبير. تشمل البيانات الرئيسية الأخرى قراءة الناتج المحلي الإجمالي للهند للربع الأول يوم الجمعة، والتي من المتوقع أن تسجل ارتفاعاً. تنشر أستراليا قراءات أبريل لتضخم أسعار المستهلك، الذي شهد ارتفاعاً ملحوظاً مؤخراً، ومبيعات التجزئة، والتي يُرجح أن تظل مستقرة. وفي مكان آخر، ستصدر ماكاو يوم الخميس بيانات عن معدل إشغال الفنادق للشهر الماضي، وهو ما يُلقي نظرة ثاقبة على السياحة الصينية في عاصمة الكازينوهات الآسيوية.

العربية

منذ ساعة واحدة

• العربية

ماسك يجدد رغبته في التركيز على أعماله بعد عطل منصة "إكس"

تعرضت منصة التواصل الاجتماعي إكس لعطل استمر نحو ساعتين يوم السبت، بدءا من الساعة الأولى بعد الظهر بتوقيت غرينتش، ما دفع مالكها إيلون ماسك إلى القول إنه سيضطر إلى إعادة التركيز على إدارة أعماله. وجدول أعمال الملياردير مزدحم، فبالإضافة إلى إدارة المنصة وشركة إكس-إيه-آي، وشركة صناعة السيارات الكهربائية تسلا، وشركة سبيس إكس لصناعة الصواريخ الفضائية، اضطلع إيلون ماسك بدور فاعل في إدارة الرئيس دونالد ترامب لعدة أشهر. وأوكل اليه ترامب مهمة خفض الإنفاق الفيدرالي بشكل جذري، وبرز رجل الأعمال المولود في جنوب إفريقيا خصوصا خلال الأسابيع الأولى من ولاية الرئيس الجمهوري الثانية، قبل أن يتراجع حضوره في الآونة الأخيرة. وسائل التواصل الاجتماعي مشكلات بمنصة "إكس" بعد انقطاع الخدمة يوم الخميس وكتب إيلون ماسك على منصة إكس بعد العطل "العودة إلى قضاء 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع، والنوم في غرف المؤتمرات/غرف الخوادم/المصانع". أضاف: "عليّ التركيز بشكل كبير على إكس/إكس-إيه-آي وتسلا (بالإضافة إلى إطلاق مركبة ستارشيب الأسبوع المقبل)... وكما أظهرت مشاكل إكس التشغيلية هذا الأسبوع، لا بد من إجراء تحسينات تشغيلية كبيرة". عاودت الشبكة الاجتماعية عملها بشكل شبه طبيعي قرابة الساعة الثالثة بعد الظهر بتوقيت غرينتش. ولم ترد منصة إكس على الفور على أسئلة وكالة فرانس برس. من جهتها، أعلنت شركة سبيس إكس الجمعة أنها ستحاول إطلاق صاروخها العملاق ستارشيب مجددا الأسبوع المقبل. ويؤمل أن يصل الصاروخ الذي لا يزال قيد التطوير إلى القمر وحتى المريخ يوما ما، ولكنه انفجر أثناء إطلاقه في مرتين سابقتين. وفيما يتعلق بدوره في إدارة ترامب، أقر إيلون ماسك مطلع أيار/مايو بأن حملته الواسعة النطاق لخفض الإنفاق الفيدرالي الأميركي في صلب "لجنة كفاءة الحكومية"، لم تحقق أهدافها الأولية بالكامل، رغم تسريح آلاف الموظفين.