نتائج عكسية لضغط ترمب على الاحتياطي الفيدرالي
.
من أهم مخاوف الاحتياطي الفيدرالي في هذه المرحلة من دورة سياسته النقدية أن الأسواق والشركات والأسر لن تصدق أنه يمتلك القدرة على الصمود أو الدعم السياسي اللازمين لانتزاع آخر آثار التضخم الزائد وإعادة توقعات التضخم بشكل دائم إلى هدفه البالغ 2
%.
إن خفض سعر الفائدة - خاصة وأن أسواق العقود الآجلة لا تتوقع خفضًا آخر حتى سبتمبر- من شأنه أن يثير الشكوك في أن هذه الخطوة كانت مفروضة من البيت الأبيض. أصبحت دعوات ترمب المتكررة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نقطة مئوية كاملة على الفور بمثابة دعوات أسبوعية - إن لم تكن يومية
.
استدعى ترمب باول إلى اجتماع في البيت الأبيض أواخر الشهر الماضي لإبلاغه بضرورة خفض أسعار الفائدة. دفع ذلك مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى إصدار بيان متسرع يؤكد الاستقلال السياسي للمؤسسة، ويؤكد أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لم يناقش خطط أسعار الفائدة مع الرئيس
.
وأعقب ترمب ذلك بزعمه أن ترشيحه لخليفة باول "سيُعلن عنه قريبًا جدًا"، مضيفًا أن محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش "موضع تقدير كبير
".
ثم قال أخيرا إنه على الرغم من أنه لن يقيل باول، إلا أنه "قد يضطر إلى فرض أمر ما
".
من الواضح أن هذا الضغط من غير المرجح أن يهدأ، بل من المرجح أن يرتفع عدة ديسيبلات في كل مرة يكون فيها التضخم أو قراءة سوق العمل ضعيفين، وكلاهما شهدناه الأسبوع الماضي. ومن المرجح أيضًا أن ترفع البنوك المركزية الأخرى في مجموعة السبع أسعار الفائدة
.
أفضل دفاع للاحتياطي الفيدرالي هو أن معدلات التضخم السنوية "الأساسية" - كل من مؤشر أسعار المستهلك ومقياس نفقات الاستهلاك الشخصي الذي يفضله الاحتياطي الفيدرالي - لا تزال عند 2.5% أو أعلى
.
الصورة ضبابية في أحسن الأحوال، ومن شبه المؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة ثابتة مرة أخرى هذا الأسبوع أثناء تقييم الوضع
.
توقعات أسعار الفائدة
ولكن ربما يكون الأمر الأكثر إثارة للقلق بالنسبة للبنك المركزي الأمريكي هو ارتفاع توقعات التضخم. إذ تظل توقعات تضخم المستهلك الأمريكي على مدى 5 سنوات في مكان ما بين 2.6% و4.1%، وفقًا لاستطلاعات شهرية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وجامعة ميشيغان على التوالي. الأسواق أكثر تفاؤلاً بشكل طفيف، حيث يبلغ معدل "التعادل" لخمس سنوات من سوق سندات الخزانة المحمية من التضخم، ومبادلة التضخم لخمس سنوات 2.3% و2.5% على التوالي
.
على مدى عشر سنوات، ترى الأسواق أن توقعات التضخم في الولايات المتحدة هي الأسوأ بين توقعات مجموعة السبع
.
باختصار، لم يُقنع الاحتياطي الفيدرالي الأسر أو الأسواق المالية بعد بأنه سيعيد التضخم إلى هدفه على المدى المتوسط
.
لذا، حتى لو توافرت حجة مقنعة لخفض أسعار الفائدة في هذه المرحلة، مثل المخاوف بشأن تأثير الحرب التجارية في النشاط الاقتصادي، فقد لا يستجيب الاحتياطي الفيدرالي خوفًا من تأجيج تلك التوقعات ذاتها بالظهور بمظهر المستسلم للضغوط السياسية
.
كما أن السماح لمخاوف التضخم التي تتجاوز الهدف بالترسخ بمرور الوقت يُهدد بترسيخ علاوات مخاطر أعلى في السندات طويلة الأجل وإضعاف الدولار على المدى الطويل، إذ يُشير إلى أن المستثمرين قد لا يحصلون على تعويض كافٍ عن تآكل التضخم بمرور الوقت. إن استقلالية ومصداقية الاحتياطي الفيدرالي أهم بكثير من توقيت أي خطوة سياسية، وهذه حجة يكررها كل من باول ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا
.
السؤال إذن هو: إلى أي مدى يجب أن يتدهور وضع الوظائف، أو إلى أي مدى يجب أن ينخفض التضخم بشكل أعمق، حتى يثق الاحتياطي الفيدرالي في أن خفض أسعار الفائدة لن يثير شكوكًا حول وجود ضغوط سياسية
.
في غضون ذلك، لا تزال التكهنات حول استعداد ترمب وقدرته على إقالة باول قائمة، على الرغم من حكم المحكمة العليا الأخير
.
يجادل باري آيكنجرين، الأستاذ في جامعة كاليفورنيا، بيركلي، بأن الحاشية في حكم المحكمة التي يُفترض أنها تحمي الاحتياطي الفيدرالي لا تستند إلى أي أساس قانوني. ولإثبات استقلاليته، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى البقاء مكتوف الأيدي لفترة أطول مما كان ليفعل لولا ذلك
.
هاشتاغز
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
الشرق الأوسط
منذ 28 دقائق
- الشرق الأوسط
«حماس» جاهزة للانخراط «فوراً» في محادثات وقف النار في غزة
أعلنت حركة «حماس» الفلسطينية، الجمعة، أنها أكملت مشاوراتها الداخلية ومع الفصائل والقوى الفلسطينية بشأن المقترح الأخير الذي قدمه الوسطاء لوقف العدوان على قطاع غزة. وأكدت الحركة، في بيان صحافي، أنها سلمت ردها إلى الوسطاء، موضحة أن الرد اتسم بالإيجابية. وأشارت إلى استعدادها بكل جدية للدخول فوراً في جولة مفاوضات حول آلية تنفيذ هذا الإطار. وقال مسؤول فلسطيني مطلع لوكالة «رويترز»، الجمعة، إن حركة «حماس» قدمت ردها على مقترح وقف إطلاق النار الذي تتوسط فيه الولايات المتحدة، واصفاً الرد بأنه إيجابي ومن شأنه تسهيل التوصل إلى اتفاق. كان الرئيس الأميركي دونالد ترمب أعلن في وقت سابق عن «مقترح نهائي» لوقف إطلاق النار لمدة 60 يوماً في الحرب المستمرة منذ نحو 21 شهراً بين إسرائيل و«حماس»، مشيراً إلى أنه يتوقع رداً من الطرفين خلال الساعات المقبلة. وقال مسؤول في «حماس» لـ«رويترز» شريطة عدم الكشف عن هويته: «سلمنا الوسيطين، قطر ومصر، ردنا على اقتراح وقف إطلاق النار». وقال المسؤول الفلسطيني المقرب من المحادثات إن رد «حماس» إيجابي وأعتقد أنه يجب أن يساعد ويسهل التوصل إلى اتفاق. بدوره، كشف موقع «واي نت» الإخباري الإسرائيلي عن أن «حماس» طلبت إجراء تعديلات طفيفة على الاتفاق، تشمل إعادة تنظيم آلية إدخال المساعدات الإنسانية وفقاً لتفاهمات الهدنة السابقة. كما طلبت «حماس» إنهاء عمل مؤسسة غزة الإنسانية وانسحاب الجيش الإسرائيلي للمواقع المحددة في اتفاق وقف إطلاق النار السابق، إضافة إلى الالتزام بعدم استئناف القتال بعد وقف إطلاق النار لمدة 60 يوماً وضمان استمرار المفاوضات مع الوسطاء. وكان ترمب قال، الثلاثاء، إن إسرائيل وافقت على الشروط اللازمة لإتمام وقف إطلاق نار لمدة 60 يوماً يتم خلالها بذل جهود لإنهاء الحرب. ولم يعلق رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو بعد على إعلان ترمب، ولا يزال الجانبان متباعدين في تصريحاتهما العلنية. وقال نتنياهو مراراً إنه يجب نزع سلاح «حماس» التي يُعتقد أنها تحتجز 20 رهينة على قيد الحياة، وهو أمر رفضت الحركة مناقشته حتى الآن. ومن المقرر أن يجتمع نتنياهو مع ترمب في واشنطن، يوم الاثنين.
الشرق الأوسط
منذ 30 دقائق
- الشرق الأوسط
مقتل 19 في غارات إسرائيلية على مناطق متفرقة من غزة
أفاد «تلفزيون فلسطين» بأن 19 فلسطينياً قُتلوا في غارات إسرائيلية على مناطق متفرقة من قطاع غزة منذ فجر اليوم (السبت). يأتي ذلك رغم جو إيجابي أشاعه الرئيس الأميركي دونالد ترمب، أمس (الجمعة)، بقوله إن من «الجيد» أن حركة «حماس» ردت «بروح إيجابية» على المقترح المتعلق بوقف إطلاق النار في قطاع غزة، مرجحاً أن يشهد هذا الأسبوع التوصل إلى اتفاق لإنهاء القتال.
العربية
منذ ساعة واحدة
- العربية
مشتري "تيك توك" لدى ترامب هو التحالف نفسه صاحب العرض المتعثر سابقاً
قال مصدر مطلع إن المشتري المحتمل لعمليات تيك توك في الولايات المتحدة، الذي ذكره الرئيس الأميركي دونالد ترامب ، هو تحالف المستثمرين نفسه، الذي يضم شركتي أوراكل وبلاكستون وشركة الاستثمار المغامر أندريسن هورويتز، والذي تعثر عرض سابق قدمه لشراء التطبيق وسط التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. وقال ترامب في مقابلة بُثت يوم الأحد إنه حدد مشترٍ مرشحًا لشراء تطبيق تيك توك من شركته الأم الصينية بايت دانس، لكنه لم يُعلن اسمه. وأَضاف أن إتمام أي صفقة سيكون مشروطًا بتخلي الحكومة الصينية، بما في ذلك الرئيس شي جين بينغ، عن معارضتها المستمرة لمثل هذه الصفقة. وقال ترامب، في مقابلة مسجلة مسبقًا مع برنامج "Sunday Morning Futures with Maria Bartiromo" على شبكة فوكس نيوز: "بالمناسبة، لدينا مشترٍ لتيك توك. أعتقد أنني سأحتاج على الأرجح إلى موافقة الصين وأعتقد أن الرئيس شي سيفعل ذلك على الأرجح"، مضيفًا: "إنها مجموعة من الأشخاص شديدي الثراء". وأكد شخص مطلع على المناقشات، لوكالة بلومبرغ، أن مجموعة المشترين التي ذكرها الرئيس هي المجموعة نفسها التي تضم "أوراكل" و"بلاكستون"، والتي كادت أن تتوصل إلى اتفاق مع "بايت دانس" في أبريل، لكن المسألة توقفت عندما امتنعت الصين عن منح موافقتها عقب قرار الرئيس الأميركي بفرض رسوم جمركية شاملة. وكان من شأن هذا الاتفاق المحتمل أن يمنح مستثمرين خارجيين جدد حصة 50% في أعمال "تيك توك" في الولايات المتحدة ضمن وحدة منفصلة عن "بايت دانس". وسيمتلك مستثمرو "بايت دانس" الأميركيون الحاليون حوالي 30% من الأعمال، مما يخفض حصة الشركة الصينية إلى أقل بقليل من 20%، ويسمح لها باستيفاء متطلبات الملكية لقانون الأمن الأميركي. وستحصل "أوراكل" على حصة أقلية في العمليات، وستقدم ضمانات أمنية لحماية بيانات المستخدمين الأميركيين. وقالت كارولين ليفيت، المتحدثة باسم البيت الأبيض، يوم الاثنين، إن المناقشات مستمرة "على أعلى مستوى" مع الصين. وأضافت في تصريحات للصحفيين: "لدينا تمديد آخر لمدة 90 يومًا، وذلك لمواصلة العمل على هذه الصفقة والتأكد من بقاء تيك توك (متاحًا) للشعب الأميركي". وتطرق ترامب إلى مصير منصة التواصل الاجتماعي لمشاركة الفيديو بعد أيام من توقيع الولايات المتحدة والصين اتفاقية لتخفيف التوترات التجارية التي تفاقمت منذ فرضه رسومًا جمركية تصل إلى 145% على الواردات الصينية. وبموجب الاتفاقية، خفضت الولايات المتحدة تلك الرسوم إلى 30% ووعدت باستئناف شحنات الإيثان والمحركات النفاثة وبرامج تصميم الرقائق طالما التزمت الصين بتعهدها بإزالة بعض العوائق أمام صادرات المعادن النادرة. إلا أن هذه الاتفاقية لم تُحسم مسألة ما إذا كانت الصين ستتخلى عن اعتراضاتها على بيع "بايت دانس" لتيك توك. وعندما سُئلت عن المشترين الذين ذكرهم ترامب، قالت المتحدثة باسم وزارة الخارجية الصينية ماو نينغ للصحفيين في مؤتمر صحفي دوري في بكين في وقت سابق من يوم الاثنين إن الصين "كررت موقفها المبدئي" بشأن القضايا المتعلقة بتيك توك، مؤكدةً أنه ليس لديها ما تضيفه. وبموجب قانون وقّعه الرئيس السابق جو بايدن العام الماضي، أصبحت "بايت دانس" مُلزمة ببيع أعمال "تيك توك" في الولايات المتحدة بحلول 19 يناير 2025، وإلا سيُحظر التطبيق لأسباب تتعلق بالأمن القومي. وامتنعت الشركة عن بيع أعمال "تيك توك" المربحة، التي تُقدر قيمتها بين 20 مليار دولار و150 مليار دولار، بحسب الشروط المقترحة والتقنيات المشمولة في الصفقة. ومنذ ذلك الحين، مدّد ترامب الموعد النهائي ثلاث مرات لإتاحة المزيد من الوقت للتوصل إلى اتفاق يُجنّب توقف عمل "تيك توك" في الولايات المتحدة. ويستمرّ آخر تمديد له حتى منتصف المقبل، وقال ترامب خلال المقابلة التي بُثّت يوم الأحد إنه سيكشف عن مجموعة المشترين "في غضون أسبوعين تقريبًا".
